Система показателей финансово-хозяйственной деятельности организации: методы планирования и прогнозирования

     Бизнес-план можно трактовать как:

• инструмент стратегического планирования (формирования концепции развития бизнеса),
• отдельный элемент инвестиционного проекта предприятия,
• инструмент оперативного управления бизнесом.

       Бизнес-план имеет четко очерченный горизонт планирования - временной интервал, в пределах которого должны быть решены определенные задачи бизнес-плана. Как правило, бизнес-план (как инструмент формирования концепции развития бизнеса) составляется на период от 3 до 5 лет, с детальной проработкой первого года и укрупненным прогнозом на последующие периоды.

     Текущее финансовое планирование (бюджетирование) осуществляется на основе показателей долгосрочного плана. В бюджетировании применяются более точные по сравнению с перспективным финансовым планированием методы расчетов. В бюджетах определяются конкретные цифровые показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, последовательности и сроки совершения операций на бюджетный период (как правило, год). Основными бюджетами являются прогноз баланса,  бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств. 

     Оперативное финансовое планирование заключается:

• в разработке и доведения до исполнителей бюджетов, платежного календаря и других форм оперативных плановых заданий по всем основным вопросам финансовой деятельности,
• в умении эффективного управления оборотным капиталом (денежными средствами,  ликвидными ценными бумагами, дебиторской задолженностью) и кредиторской задолженностью.

      Инфраструктура процесса финансового планирования предприятия (см. рисунок 1.1) включает четыре обязательных условий (компонента).

  Основой финансового планирования на предприятии  является составление финансовых прогнозов. Прогнозирование всегда предшествует планированию и бюджетированию и имеет своей целью снижение риска при принятии решений. В отличие от планирования финансовое прогнозирование не ставит задачу непосредственно осуществить на практике разработанные прогнозы. Методы прогнозирования делятся на две большие группы:  

Рис. 1.1.  Инфраструктура процесса финансового планирования предприятия

Процесс финансового  планирования

Информационный  блок

Методология финансового  планирования

Методика финансового  планирования

Управленческий  учет

Бухгалтерский финансовый учет

Учетная информация

Программное обеспечение

Регламент взаимодействия 

Система ответственности

Экономическая информация

 
 

Аналитический блок

Организационный блок

Программно-технический  блок

 
 

Организационная структура управления  

Технические средства

 

Функции структурных  подразделений

 
 
 
 

Информация финансовых и кредитных организаций

Информация рынков: товарных, валютных, фондовых

 
 
 

Политическая информация

  
 

  1. Качественные методы:

• Метод Делфи (метод экспертных оценок).
• Мнения специалистов.
• Голосование (упорядоченный опрос) торговых агентов.
• Изучение покупателей.

  2. Количественные методы:

• Прогнозирование на основе данных прошлых периодов:
• скользящее среднее,
• классическая декомпозиция,
• анализ трендов,
• анализ временных рядов,
• экспоненциальное сглаживание.
• Причинно-следственное прогнозирование (регрессионный анализ):
• простая регрессия,
• множественная регрессия,
• эконометрическое моделирование.

  Процесс прогнозирования включает в себя шесть основных этапов, показанных на рис. 3.2. 

Выбор горизонта  прогноз-я

Выбор метода прогнози-рования

Сбор релеван-тных данных, осуществле-ние прогноза

Опред-ние  необ-мых допущений и их анализ

Оценка результатов

Постанов-ка   целей

    

    
 
 

  Рис. 1.2. Стадии прогнозирования

2.1.  Методы и модели, используемые в долгосрочном финансовом планировании 

      К основным методам и моделям долгосрочного  финансового планирования относятся:

• Аналитические (метод процентных изменений);
• Эконометрические (корреляционный и регрессионный анализ, прогнозирование временных рядов и др.);
• Математические (различные модели и методы оптимизации.

     Модели  могут сильно отличаться по сложности, но почти все из них будут включать следующие элементы:

• Прогноз объема продаж;
• Прогнозные отчеты;
• Планирование активов;
• Планирование источников финансирования;
• Регулирующий элемент (переменная) – «пробка»;
• Предположения об экономической среде.

     Наибольшее  распространение получили аналитические методы планирования, основанные на процентных зависимостях. Сущность таких моделей заключается в анализе взаимосвязей между ожидаемым объемом продаж, а также активами и финансированием, необходимыми для его реализации. В результате такой модели разрабатывается прогнозный баланс, план прибылей и убытков и план  движения денежных средств.

     Важным  моментом данного метода является использование  компенсирующей переменной – «клапана» («пробки»). Под ней понимается определенный источник или источник внешнего финансирования, к которым можно прибегнуть в  случае недостатка финансовых ресурсов, либо направления использования  средств в случае их избытка.

     Например, предприятие с большим количеством  инвестиционных возможностей и ограниченными  денежными потоками может попытаться получить дополнительный собственный  или заемный капитал. Другие предприятия  с небольшими возможностями роста  и значительными притоками денежных средств могут получить излишек  и, например, выплатить дополнительные дивиденды. В первом случае компенсирующей переменной является внешнее финансирование, а во втором - дивидендные выплаты.

     План  должен учитывать состояние и  прогноз внешней экономической  среды для выбранного временного горизонта. К наиболее важным предположениям относятся прогнозы значений процентных и налоговых ставок, а также  уровень инфляции.

     При использовании метода процентной зависимости от объема продаж можно рассчитать потребность в дополнительном внешнем финансировании (EFN) по следующей формуле:

           (3.1)

     где  A_S- активы баланса, которые меняются в зависимости от объема продаж 

            L_S – пассивы баланса,  которые меняются в зависимости от объема продаж

            S₁ -  прогнозируемый объем продаж

            S₀-  фактический объем продаж

            Int -  ставка процентов к уплате

            t – ставка налога на прибыль

            PR – коэффициент дивидендных выплат (постоянная величина) 

     При этом коэффициент дивидендных выплат (PR), то есть доля дохода, расходуемая на выплату дивидендов, рассчитывается по формуле: 

             (1.2)

       где EPS – доход на акцию,

       DIV – дивиденд на акцию

       RR - коэффициент реинвестирования

     При прочих неизменных условиях, чем выше темпы роста продаж или активов, тем больше будет потребность  во внешнем финансировании.

     В моделях может использоваться предположение, что активы являются фиксированным  процентом продаж. Однако данное допущение  является во многих случаях неподходящим. Если оборудование предприятия загружено  на 100% мощности, тогда наращивание  объемов реализации требует увеличения внеоборотных активов. Но на практике часто существует избыток производственных мощностей, и производство может быть увеличено, например,  за счет дозагрузки имеющегося оборудования. 

  2. 2. Темпы роста организации: факторы, их определяющие, методика расчета 

     Существует  прямая связь между ростом предприятия  и внешним финансированием. Эта  взаимосвязь выражается с помощью  специальных показателей: