Оценка стоимости бизнес-линии по производству вафельной продукции ОАО «Кондитерское объединение «СладКо»

       Наиболее  вероятный сценарий учитываются  все риски, позволяет увидеть  наиболее реальные показатели производственной: рыночная среда, конкуренты, спрос на продукцию сейчас и с учётом всех этих факторов проецируется на перспективу. Ожидаются достаточно высокие темпы роста производства в связи с увеличением спроса на продукцию, улучшения ее качества, а также постоянного обновления ассортимента.

      Наибольший  удельный вес в общей сумме  затрат на производство имеют переменные затраты (76,6 %), из которых 64,7 % приходится на затраты на сырье и материалы. Постоянные затраты составляют 23,4 % от общей величины затрат.

Таблица 3.3                               Прогноз затрат на производство

       Переменные затраты прогнозируются пропорционально темпам роста выручки. Постоянные затраты на в ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» растут в основном из-за увеличения расходов на рекламу. 

Таблица 3.4                                      Прогноз капитальных вложений

       Для расчета годовой суммы амортизационных  отчислений будем применять линейный способ. Срок полезного использования  предположим – 5 лет. На покупку нового оборудования компания в 2010 г. заключила  соглашение о предоставлении долгосрочного  займа сроком на 5 лет под 6 % годовых, представленного в форме кредитной линии.

       Анализ  собственного оборотного капитала проводится укрупнённым подходом на основании  доли собственного оборотного капитала в выручке предприятия за анализируемый  период. На основании этого проводится прогноз потребности предприятия в собственном оборотном капитале.

       Доля  СОК в выручке за анализируемый  период в среднем составила:   

СОК₂₀₁₀ = (Оборотные активы – краткосрочные обязательства) / Выручка =

              = (1450578 – 693993) / 4366443 = 17,33 % 
 
 
 

Таблица 3.5                       Прогноз собственного оборотного капитала

Таблица 3.6          Модель денежного потока для собственного капитала

       Расчет  величины денежного потока для каждого  года прогнозного периода и постпрогнозного  года представлен в Таблице 3.7

Таблица 3.7                                                       Денежные потоки

       Ставка  дисконта определяется методом кумулятивного  построения.

       С 01.06.2010 по 27.02.2011 Указанием Банка России от 31.05.2010 № 2450-У «О размере ставки рефинансирования Банка России» ставка рефинансирования составляет 7,75 %.

Таблица 3.8                                              Премии за риск

       Долгосрочный  темп прироста денежного потока равен 4,09 %, следовательно коэффициент  капитализации равен: 17,25 – 4,09 = 13,16.

       Стоимость бизнес-линии линии в прогнозный период рассчитывается по формуле: Сt = .

Таблица 3.9       Расчет стоимости бизнес-линии в прогнозный период

       Для расчёта стоимости в постпрогнозный период используется следующая модель:

С_t+1 = (ДП_t+1 / K) * 1 / (1+R)^t+1;

       С_t+1 = (105263 / 0,1316) * 1 / (1+0,1725)⁴ =  423221,03 тыс. руб.

       Стоимость бизнес-линии методом доходного подхода = 407435,36 + 423221,03 = 830656,39 тыс. руб. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Заключение

       Результатом данной курсовой работе является определение  рыночной стоимости бизнес-линии.

       Для определения стоимости бизнес-линии ОАО «Кондитерское объединение «СладКо» использовался доходный метод дисконтированных денежных потоков.

       По  результатам проведенной работы стоимость бизнес-линии составила 830656,39 тыс. руб.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Список  использованных источников

1. Федеральная служба государственной статистики Российской Федерации, http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/
2. Международный валютный фонд, http://www.imf.org/external/russian/
3. Федеральный закон N 381-ФЗ от 28.12.2009 «Об основах государственного регулирования торговой деятельности в Российской Федерации» // «Российская газета» N 253 от 30.12.2009 (в ред. ФЗ № 369-ФЗ от 23.12.2010, с изм. от 21.11.2011)
4. Постановление ГД ФС РФ N 859-5 ГД от 03.09.2008 "О проекте Федерального закона N 469750-4 «Технический регламент на кондитерскую продукцию» // «Собрание законодательства РФ», N 37 от 15.09.2008
5. «Кондитерское объединение Слад&Ко» официальный сайт http://www.sladco.ru/
6. Синявский Н.Г. Оценка бизнеса: гипотезы, инструментарий, практические решения в различных областях деятельности: Учебник. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 240 с.
7. Оценка бизнеса: Учебник (ГРИФ) / Под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 736 с.
8. Царев В. В., Кантарович А. А. Оценка стоимости бизнеса. Теория и методология: Учебник  (ГРИФ УМЦ "Профессиональный учебник"). – М.: ЮНИТИ, 2007. – 575 с.
9. Есипов В.Е., Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса: Учебник (ГРИФ). – 2-е изд. – СПб.: Питер, 2006. – 464 с
10. Сычева Г. И., Колбачев Е. Б., Сычев В.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса): Учебник (ГРИФ). – М.: Феникс, 2005. – 384 с.
11. Е. Чиркова. Как оценить бизнес по аналогии: Методологическое пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005г – 190с.