Оценка стоимости бизнес-линии по производству вафельной продукции ОАО «Кондитерское объединение «СладКо»

 

       По  данным Таблицы 2.2.1 можно сделать следующие выводы: за анализируемые периоды увеличилась валюта баланса на 9,1 % и на 3,69 % в 2009 и 2010 годах соответственно. Это свидетельствует о наращивании производственного потенциала фирмы. Наблюдается существенный прирост нематериальных активов предприятия: на 20,4 % в 2009 г. и на 74,65 % в 2010 г. По основным средствам наблюдается незначительный рост 6 % и 11,83 %, что положительно влияет на хозяйственную деятельность предприятия. Произошло резкое уменьшение суммы долгосрочных финансовых вложений на 98,4 %, что обусловлено изъятием денежных средств из уставных капиталов других организаций. Что касается оборотных активов, то за 2009 и 2010 гг. их прирост составил 27,9 % в 2009 и 1,3 % в 2010. Выросли запасы на 36 % в 2009 г., но уже в 2010 произошло уменьшение. Сильное увеличение в 2010 г. наблюдается по статье денежные средства – 149,89 %.

       Собственный капитал организации остался  неизменным, а вот в 2008 и в 2010 гг. образовался непокрытый убыток: 19894 тыс. руб. и 11139 тыс. руб. соответственно. В 2010 г. наблюдается рост долгосрочных обязательств, это связанно с тем, что предприятие приобрело новое оборудование для производства новой  линии шоколадных конфет. Так же происходит рост по краткосрочным обязательствам: 46 % и 23,31 % в 2009 и в 2010 гг. соответственно. Наибольший прирост здесь наблюдается по кредиторской задолженности: 53,5 % и 26,11 % в 2009 и в 2010 гг. соответственно, краткосрочные займы и кредиты так же прирастают: 25,6 % в 2009 г. и 14,8 % в 2010 г. 

       В структуре баланса ОАО «Кондитерское  объединение»СладКо» оборотные  средства (68,22 в 2008 г., 73,21 в 2009 г., 71,52 в 2010 г.) занимают больший удельный вес, чем  внеоборотные (2008 г. – 31,78, 2009 г. – 26,79, 2010 г. – 28,48). Это положительная тенденция, так как оборотные активы являются наиболее ликвидными. В пассиве наибольший удельный вес занимает собственный капитал (2008 г. – 78,61, 2009 г. – 70,92, 2010 г. – 62,1). Это также хороший показатель, так как данное отношение показывает, что предприятие является финансово устойчивым.

     Для проведения анализа финансового состояния компании необходимо рассчитать некоторые показатели. 
 

                          Показатели, необходимые для расчета коэффициентов

Таблица 2.2.2           финансово-хозяйственной деятельности, в тыс. руб.

Таблица 2.2.3    Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

 

       Значение  коэффициента абсолютной ликвидности  находится ниже нормы, по сравнению с 2009 г. он значительно вырос (с 0,06 до 0,13), но все равно еще остается неудовлетворительным.

       Значение  коэффициента текущей ликвидности  находится в пределах нормы (от 1 до 2), что говорит о том, что  предприятие достаточно обеспеченно  оборотными средствами для ведения  хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

       Величина  активов предприятия, приходящихся на единицу долга, также является удовлетворительной (на 1 руб. долга  приходится 3,28 руб., 2,57 руб. и 2,06 руб. активов  по годам соответственно).

       Степень платежеспособности по текущим обязательствам показывает, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами. Тенденция к росту данного показателя не очень положительно характеризует экономику предприятия. В 2010 г. данный показатель составлял 1,91. 
 
 

Таблица 2.2.4               Коэффициенты финансовой устойчивости

 

       Значение коэффициента автономии находится в норме на всем протяжении анализируемого периода. На 2010 г. этот показатель составляет 0,60, что говорит о том, что 60 % совокупных активов предприятия сформированы за счет собственного капитала. Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами к 2010 г. опустилось ниже нормы, хотя еще не является критическим. Он показывает, что 45 % оборотных средств сформированы за счет собственного капитала. Доля кредиторской задолженности в пассивах компании не так высока и составляет 17 %, 22 % и 27 % в 2008 – 2009  гг. соответственно. Доля дебиторской задолженности находится немного выше показателя нормы, но является достаточно стабильной, без резких скачков роста и спада.

                                            Оценка прибыльности ОАО «Кондитерское

Таблица 2.2.5                                    объединение «СладКо»

       В анализируемом периоде наблюдается  небольшой рост показателей рентабельности в 2009 г. и небольшой спад в 2010 г. В  целом показатели находятся в  пределах нормы.

                        Сравнительные темпы роста выручки от реализации, активов

Таблица 2.2.6       и прибыли ОАО «Кондитерское объединение «СладКо»

 

       Из  Таблицы 2.2.6 видно, что на конец анализируемого периода практически все показатели характеризуются приростом. Выручка увеличилась в 2010 г. на 3,82 %, активы – на 3,69 %. Также происходит увеличение оборачиваемости, как актива, так и собственного капитала. Это говорит об эффективности, с которой предприятие использует свои ресурсы для выпуска продукции. Однако, в 2010 г. происходит небольшой спад прибыли на 6,41 %, это связано в первую очередь с увеличением коммерческих расходов в связи с запуском новой ассортиментной линии шоколадных конфет.

                              Оценка эффективности использования экономического

Таблица 2.2.7                                               потенциала

 

     Из  Таблицы 2.2.7 видно, что экономический потенциал, которым располагает предприятие, используется достаточно эффективно. Рентабельность собственного капитала увеличилась за 2008-2010гг. с 0,04 до 0,11. Это означает, что собственники компании за каждый рубль, вложенный в предприятие, получили 1,1 руб. прибыли.  Показатели рентабельности показывают стабильный рост, что делает ОАО «Кондитерское объединение «СлаКо» привлекательным для инвесторов и даёт возможность использовать метод дисконтированных денежных потоков.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Метод доходного подхода

       В курсовой работе рассчитывается денежный поток бизнес-линии по производству вафельной продукции.

       При оценке методом дисконтированных денежных потоков ожидаемый срок деятельности предприятия разделяется на два периода: прогнозный и постпрогнозный. Для данной работы срок прогнозного периода определяется равным трём годам. Постпрогнозный период равен одному году. В качестве единицы измерения прогнозного периода принят 1 год.

Таблица 3.1               Анализ валовой выручки от реализации за 2008-2010гг

 

       Анализ  валовой выручки показывает, что  наблюдается тенденция к ее увеличению за счет увеличения объема производства и цены на продукцию. За анализируемый период объем производства оцениваемой бизнес-линии увеличился на 80 тонн в 2009 г. и на 90 тонн в 2010 г. Также благодаря росту цен на продукцию наблюдается хороший прирост выручки 12 % в 2009 г. и 16 % в 2010 г.

       На  основании данных анализа произведен прогноз валовой выручки на прогнозный (2011 – 2013 гг.) и постпрогнозный (2014 г.) период по наиболее вероятному сценарию.  
 

Таблица 3.2                       Прогноз валовой выручки от реализации