Nc < 0

      Nч < 0 или Ас < Z

      N_S < 0

      4) кризисное финансовое состояние.  Наличие собственных оборотных  средств, даже если их недостаточно  для формирования запасов и  затрат, является минимальным условием финансовой устойчивости. Если собственные оборотные средства отсутствуют, или как минимум, отсутствуют чистые мобильные активы, то предприятие автоматически попадает в IV тип – стадию кризисного финансового состояния. Формализованно IV тип описывается следующей системой ограничений¹³.

       Аc £ 0

      Ач £ 0

     ЧА > 0

      5) Стадия банкротства

      Данная  ситуация может быть описана только одним уравнением

      Ес £ 0

      Проведенная оценка типа финансовой ситуации дополняется  углубленным анализом коэффициентов финансовой устойчивости.

      Для анализа финансовой устойчивости использую следующие показатели:

      Для анализа финансовой устойчивости использую  следующие показатели:

      1) коэффициент автономии указывает  долю собственного капитала в  общей сумме источников средств,  т.е. степень финансовой независимости:

            Ес

      Ка = --------

            Вр

      В нормальных рыночных условиях нормальное соотношение считается 0,5…0,6. Для России - 0,7…0,8

      2) коэффициент финансовой зависимости  показывает степень финансовой зависимости от заемных средств

               Рt + Kd

      Кфз = ------------- = 1 - Ка

                 Вр

      Оптимальное значение: 0,4-0,5. Для России - 0,2-0,3

      3) коэффициент соотношения заемных  и собственных средств (коэффициент финансовой активности, коэффициент финансового риска)

      Чем больше значение данного коэффициента, тем выше степень риска акционеров в случае непогашения обязательств

            Pt + Kd

      Кзс = ------------

                Ес

      Кзс <= 1

      4) коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств

                 Ес

      Кф = -----------

            Pt + Kd

      5) коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы длительное время 
 
 

              Ес + Кd

      Кфу = ------------

                   Вр

      0,85…0,90 - хорошо 

      6) индекс иммобилизации активов  - это отношение иммобилизованного капитала к величине собственного капитала 

                F

      Ким = -------

                 Ес 

      7) коэффициент иммобилизации активов  или совокупного капитала характеризует степень отвлечения собственных средств из активного оборота в основные средства и необоротные активы. Зависит от отраслевой принадлежности предприятия

           F

      Киа = -----

               Ва

      8) коэффициент сохранности собственного  капитала

             Ес на конец  года

      Кск = --------------------------

              Ес на начало  года

      9) коэффициент соотношения текущих  активов и иммобилизованных средств

                  At

      K_At/F =  ---------

                    F

      Сколько текущих активов приходится на 1 рубль иммобилизованных средств. Оптимальная  критическая величина этого показателя обусловлена отраслевыми особенностями предприятия

      10) коэффициент маневренности (мобильности) собственного капитала

        Ас    Ач

      Км = ------            --------

            Ес    Ес 

      Указывает на степень мобильности, гибкости использования  собственного капитала. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое положение предприятия.

      0,3…0,5

      11) коэффициент обеспеченности оборотных  средств собственными оборотными  средствами

            Ас

      К_Ас = -----

            Аt

      Указывает на степень гибкости использования  оборотных средств.

      12) коэффициент обеспеченности запасов  и затрат собственными источниками

            Ас

      Кz = -------

             Z

      Оптимальное значение 0,6…0,8 (0,5)

      13) коэффициент  износа или накопления  амортизации

            Сумма износа основных средств и нематериальных активов

      Кам =------------------------------------------------------------------------------------

            Сумма первоначальной стоимости ОС и НА

      Коэффициент амортизации характеризует интенсивность  высвобождения средств в иммобилизованных основных средствах и нематериальных активах, указывает, какая доля их первоначальной стоимости погашена начисленным износом. Тенденция к его сокращению говорит о том, что руководство предприятия заботится о будущем и принимает активные меры по техническому перевооружению основных фондов. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. ПРОГНОЗИРОВАНИЕ  ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  И ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

     Неотъемлемой  частью финансового прогнозирования  является построение прогнозных форм отчетности. Это особенно важно для предприятий, находящихся в ситуации ухудшения их финансового состояния и достаточно высокой вероятности банкротства.

     Наиболее  полно отработанными и широко представленными в специальной литературе являются методики построения прогнозного баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2). Необходимость одновременного построения прогнозов по обеим этим формам обусловлена тем, что отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и финансовых результатов, а конечной целью - расчет прогнозной величины активов и пассивов баланса и определение потребности во внешнем финансировании.

     Самыми  распространенными методами, применяемыми при составлении прогнозных форм, являются метод процента от продаж и метод пропорциональной зависимости показателей. В их основе лежит предположение, что значение большинства статей баланса и отчета устанавливается в процентах к объему продаж (изменяется пропорционально объему продаж). При этом, однако, могут иметь место показатели (статьи), которые не обязательно связаны с объемами продаж указанными зависимостями, а определяются некоторыми иными условиями (иными формами связей), что требует дополнительных обоснований яри расчете их прогнозного уровня.

     Построение  прогнозных форм происходит по следующим  этапам:

       1 этап. Обоснование базового показателя для определения прогнозных значений других показателей. В большинстве случаев в качестве базового показателя выбирается выручка от продаж, характеризующая масштабы деятельности предприятия и во многом определяющая величину его финансовых результатов, активов и капитала.

     2 этап. Определение прогнозной величины выручки. Прогнозное значение выручки Vпp может быть рассчитано на основе экстраполяции с учетом того, что закономерность развития, действующая в прошлом, сохраняется и в прогнозном периоде.

     При прогнозировании суммы выручки используют различные статистические методы: среднего абсолютного прироста, средних темпов роста (прироста), построение регрессионной динамической модели (чаще всего линейной, поскольку она легче поддается интерпретации, хотя возможно построение любой нелинейной формы тренда) и др. Для получения обоснованного прогноза исходный динамический ряд должен составлять 5—10 периодов. Возможен расчет прогнозного значения по нескольким методам с вычислением в итоге среднего прогнозного значения выручки. Прогнозная выручка может быть определена на основе экспертных оценок или предварительного составления бюджета продаж.

     Несомненной проблемой при прогнозировании  является учет инфляции. С этой точки зрения возможно несколько сценариев прогноза (применительно не только к выручке, но и другим статьям доходов, расходов и активам):

     1) выручка не корректируется на  темпы инфляции в ситуациях,  когда в исходном анализируемом  периоде годовые темпы инфляции  в целом сопоставимы. Тогда прогнозная величина выручки будет содержать и соответствующую усредненную инфляционную составляющую;

     2) выручка корректируется на положительный  прирост темпа инфляции, когда индекс инфляции имеет устойчивую тенденцию к росту;

     3) выручка корректируется на отрицательный  прирост темпа инфляции, когда индекс инфляции имеет тенденцию к снижению.

     3 этап. Составление прогнозного варианта отчета о прибылях и убытках. При этом определяется чистая прибыль, величина которой используется далее в прогнозном балансе при расчете собственного капитала.

     При построении прогнозного отчета:

• отбирается номенклатура статей, представляющих интерес для прогнозирования;
• определяется удельный вес этих статей в выручке от продаж за каждый год исходного (анализируемого) периода и рассчитывается их среднее значение за этот период;
• прогнозное значение отдельных статей доходов, расходов и финансовых результатов вычисляется путем умножения определенной ранее прогнозной величины выручки на соответствующий показатель их удельного веса:

                                               Pi пp = Vпp * YBi                                        

где Pi пp - прогнозное значение отдельных статей отчета, тыс. руб.;

Vпp - прогнозное значение выручки, тыс. руб.;

YBi - удельный вес отдельных статей отчета в выручке от продаж, в долях от единицы.

     Применяя метод «процент от продаж» при построении отчета о прибылях и убытках, целесообразно учитывать ряд дополнительных положений:

     1) вместо среднего значения удельного  веса можно использовать и  прогнозное их значение, рассчитанное с применением математико-статистических методов. Однако это более трудоемко и на практике для подобных целей используется достаточно редко;