Банкротство отечественных предприятий

      Среди организационно-правовых мер, упоминавшихся  мною ранее в качестве форм и методов  реструктуризации, я упоминала реструктуризацию кредиторской и дебиторской задолженности.

      Третий  элемент санации - согласование условий  выплаты долгов предприятия кредиторам - в сущности и представляет собой  реструктуризацию кредиторской задолженности, то есть совокупность оформленных и  согласованных должным образом соглашений между санатором и его кредиторами о порядке, сроках и формах разделения суммы задолженности и ее погашения в течение определенного срока. Соглашение это может быть реализовано, в том числе, в виде переоформления задолженности предприятия путем выдачи векселей и других видов долговых обязательств. Кредиторы могут договориться с санатором об определенном дисконте при погашении задолженности.

      Реструктуризация  может быть также инструментом приватизации целостного имущественного комплекса  или государственной доли в уставном фонде хозяйственного общества. Продажа пакетов акций, принадлежащих государству возможна на аукционе или по конкурсу под конкретные обязательства санатора по развитию предприятия-должника, сохранение численности персонала и профиля производственной деятельности предприятия.

Вообще  же санацию можно рассматривать  как инвестирование предприятия-должника.

      Но  даже если решение о санации принято  не было, а было принято постановление  о признании предприятия-должника банкротом, то осуществляемые ликвидационной комиссией мероприятия по реализации имущества предприятия-банкрота и взысканию его дебиторской задолженности для выплаты кредиторам задолженности предприятия-банкрота, если конечно в результате у предприятия остается достаточно активов для продолжения хозяйственной деятельности, предусмотренной его уставными документами, эти мероприятия могут иметь положительный эффект. Так же как и реорганизация предприятия по решению арбитражного суда, которая может иметь место, например, по просьбе собственника предприятия.

      Таким образом, если рассматривать реструктуризацию в том значении этого слова, которое  было упомянуто в начале доклада, то есть как совокупность мероприятий, направленных на финансово-экономическое  оздоровление предприятия-должника, то применение правовых механизмов банкротств, позволяющее достигнуть именно таких результатов, можно рассматривать в качестве реального инструмента реструктуризации. 

3. Санация как экономическая  категория, ее  необходимость. 

3.1.Сущность  финансовой санации. 

      Мероприятия по оздоровлению финансовой системы  Украины могут дать положительные  результаты только при условии санации  финансов базового звена экономики - предприятий.

В последнее  время в стране наблюдается стабильная тенденция к увеличению количества финансово- несостоятельных предприятий (в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие; в 1994г. - каждое девятое; в 1995г. - каждое пятое; в 1996г. - 30%, а в 1997г. - 45% всех субъектов хозяйствования работали с убытками). Как следствие, наибольшее количество исковых заявлений в арбитражные суды поступает в связи с банкротствами предприятий. Так, в 1996 году суды приняли к рассмотрению 9500 таких заявлений, из них было реально рассмотрено - 3600 дел и только 1700 предприятий было признано банкротами. В то же время, банкротство предприятия и его ликвидация означает не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, но и уменьшение размеров налоговых поступлений в бюджет, а также увеличение безработицы, что в свою очередь может служить одним из факторов макроэкономической нестабильности. Существенным является то, что среди предприятий, дела о банкротстве которых находятся на рассмотрении, значительный удельный вес таких, которые временно оказались в затруднительном положении и при условии проведения их финансовой санации могут рассчитаться с долгами и продолжить свою финансово хозяйственную деятельность. Однако, вследствие несовершенного законодательства, отсутствия необходимого технико-методического обеспечения процессов санации, дефицита квалифицированного в этих вопросах финансового менеджмента и других субъективных и объективных причин, многие из потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, которые относятся к приоритетным отраслям народного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. В связи с этим, изучение темы "Финансовая санация предприятий" является особенно актуальным.

В чем же состоит сущность финансовой санации предприятии?

Финансово-кредитный словарь трактует это понятие, как систему мероприятий, проводимых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий. Тут же определено, что санация осуществляется путем:

• слияния находящихся на грани банкротств предприятий с более мощной компанией;
• выпуска новых ценных бумаг (акций или облигаций) для мобилизации денежного капитала;
• увеличения банковских кредитов и предоставления правительственных субсидий;
• уменьшения размера процентов по облигациях, выпущенным предприятием, и отсрочки их погашения;
• полной или частичной покупки государством акций предприятия, находящегося на грани банкротства.

3.2.Финансовая  санация по решению  арбитражного суда. 

      Наличие реальной возможности восстановить платежеспособность предприятия-должника является основанием для проведения санации.

Арбитражный суд может вынести постановление  о проведении санации, если после  опубликования в средствах массовой информации объявления о возбуждении дела о банкротстве предприятия поступили предложения от желающих лиц (как правило, инвесторов, в том числе иностранных) удовлетворить требования кредиторов к должнику и выполнить его обязательства перед бюджетом и целевыми фондами. Взамен, указанные лица имеют право предлагать в свою пользу условия санации или реструктуризации должника.

      Граждане  и юридические лица, которые желают приобрести процессуальный статус санаторов, должны согласно статье 10 Закона Украины "О банкротстве" подать заявление в арбитражный суд с письменным обязательством о переводе на них долга лица, против которого возбуждено дело о банкротстве. В этом же заявлении должны быть изложены предложенные условия санации должника. Арбитражный суд оставляет заявление без рассмотрения, если лицо, которое желает принять участие в санации должника, не определило в заявлении условия санации (форму реструктуризации, сроки и последовательность выполнения долговых обязательств). Для санатора побудительным мотивом участия в финансовом оздоровлении предприятия-должника может быть эффект синергизма, связанный с новыми возможностями внутренней кооперации, диверсификации продукции или рынков сбыта своей продукции, сохранения надежного поставщика сырья и материалов и т. п.

   В соответствии с содержанием статьи 12 Закона арбитражный суд в своем специальном постановлении утверждает условия санации предприятия-должника, как-то:

1) соглашение между должником и  санатором о переводе долга;  
2) условия и порядок реорганизации (приватизации) юридического лица должника;  
3) механизм выплаты санатором долга кредиторам (сроки, последовательность, формы и др.).

   Относительного  первого пункта следует отметить, что перевод долга возможен только по согласию кредиторов. Решение собрания кредиторов относительно перевода долга считается принятым, если за него проголосовали кредиторы, имущественные требования которых составляют не менее двух третьих общей суммы претензий. Согласие кредиторов фиксируется в протоколах собрания или комитета кредиторов.

   Второй  обязательной предпосылкой перевода предприятия  на режим санации является согласование условий реорганизации предприятия - если такая планируется. Суть реструктуризации состоит, в полной или частичной  смене собственника его уставного  фонда в пользу санатора. В свою очередь, смена собственника обуславливает, как правило, изменение организационно-правовой формы этого юридического лица. Выбор новых организационных форм предприятия зависит от цели санации, собственника уставного фонда, объема задолженности и др.

В законодательстве не определены критерии конкурсного  отбора санаторов государственных  предприятий, что создает простор  для свободного принятия решений  по этому вопросу. В частности, арбитражные  суды допускают участие двух и  более санаторов, которые действуют на основании соглашения между собой и принимают на себя обязательства должника в определенных долях и предлагают согласованные условия реструктуризации. Так, арбитражный суд Черкасской области утвердил условия санации АО "Городищенский сахарорафинадный завод", согласно которым:

• Ассоциация "Интсрагро", и торговый дом "Разгуляй" принимают на себя задолженность санируемого предприятия и обязуются погасить ее в течение 10 дней после утверждения постановления об условиях проведения санации.
• Региональное отделение Фонда государственного имущества по Черкасской области передает санаторам пакет акций в 366788 штук (что составляет 21,7% уставного фонда Городи щенского сахарорафинадного завода), который распределяется между санаторами поровну в количестве по 183394 штук.

   Эти условия были предложены в совместном заявлении санаторов.

   Арбитражный суд должен утверждать и результаты конкурсного отбора санаторов, и  согласование условий реструктуризации юридического лица должника негосударственной  формы собственности. В этих случаях отбор санаторов и согласование с ними условий реструктуризации осуществляет собственник имущества.

   Третьим элементом санации является согласование условий выплаты долга между  санатором и кредиторами. Эти  условия включают срок выплаты, ее последовательность, форму оплаты и др.

Санация утверждается арбитражным судом  только в случае согласования условий  относительно всех трех ее составных  элементов. В случае несоблюдения любого из них, участник соглашения, права  или интересы которого пострадали вследствие такого нарушения, имеет право на защиту своего гражданского права согласно статье 6 ГК Украины. Защита нарушенного права, возникшего из санационного соглашения, осуществляется вне пределов производства по делу о банкротстве путем подачи соответствующего иска.

Процедура санации по делам о банкротстве  пока еще не получила распространения  и применяется достаточно редко. Так, за 1996 год всеми арбитражными судами было вынесено только 28 постановлений  об утверждении условий санации.  

3.3.Санация путем реорганизации (реструктуризации).  

Целью проведения реструктуризации предприятия  является создание полноценных субъектов  хозяйственной деятельности, способных  эффективно функционировать в условиях рыночной экономики, производить конкурентоспособную продукцию, соответствующую условиям товарных рынков.

      Реорганизация юридического лица (слияние, присоединение, разделение, преобразование) производится по решению собственника его имущества  или уполномоченного собственником  органа, а также по решению суда или арбитражного суда. Основное содержание реструктуризации состоит в полной или частичной смене собственника уставного фонда этого юридического лица.

Министерством экономики Украины утверждены методические рекомендации по проведению реструктуризации (реорганизации) государственных предприятий. В соответствии с данными рекомендациями,

Следовательно, реструктуризация является комплексом финансово-экономических и организационно- правовых мероприятий по урегулированию проблемы долга и финансовому оздоровлению юридического лица должника, после проведения которых, как правило, происходит полное или частичное изменение собственника предприятия. Реструктуризация может выступать инструментом приватизации государственных унитарных предприятий или долей (паев, акций) государства в капитале хозяйственных обществ.