Управление денежными потоками в инвестиционной деятельности

                                                                                                     (2.2.)

Данный коэффициент оценивает способность предприятия платить по краткосрочным обязательствам. Нормальным считается значение равное 2.

Рассчитаем коэффициент общей ликвидности для данного инвестиционного проекта.

В начале своей деятельности в 2008 году предприятие способно покрывать только 22 процента своих текущих обязательств. В 2009 году способность предприятия рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам повышается. Данное увеличение было вызвано приростом величины текущих активов, за счет увеличения величины денежных средств. Но такое значительное увеличение данного коэффициента может свидетельствовать о плохом управлении запасами, об омертвлении средств.

2. Коэффициент немедленной ликвидности (Кнл) – отношение легко реализуемых активов (ЛА) к текущим пассивам:

                                                                                                      (2.3.)

Он оценивает способность проекта платить по краткосрочным обязательствам в течение кратчайшего времени. Допустимым признается значение в пределах от 0,5 до 1,2.

Для анализируемого инвестиционного проекта данный коэффициент составляет:

На начальной стадии реализации инвестиционного проекта, он не способен платить по своим краткосрочным обязательствам, так как у него недостаточно денежных средств. Далее происходит значительное увеличение данного коэффициента, которое может привести к негативным последствиям.

В целом финансовое состояние предприятия при реализации проекта будет устойчивым. Платежеспособность и ликвидность достаточны.

Для аналитических целей обычно рекомендуют определять показатели рентабельности и показатели оборачиваемости активов по проекту.  Показатели рентабельности применяются для оценки текущей прибыльности предприятия:

1. Рентабельность активов:

                                                                                (2.4.)

где ЧП – чистая прибыль,

П – проценты за кредит,

НП – ставка налога на прибыль.

Рассчитаем рентабельность активов для данного инвестиционного проекта.

В 2008 и 2009 года рентабельность активов имеет отрицательное значение, это означает, что предприятие на вложенные активы получает не прибыль, а убытки. В 2010 году значение данного показателя принимает положительное значение и предприятие на один рубль вложенных активов получает 14 копеек прибыли.

2. Рентабельность инвестированного капитала:

                                                                              (2.5.)

Где ИК – инвестированный капитал.

Величина данного показателя для анализируемого инвестиционного проекта составляет:

Рентабельность инвестированного капитала показывает, какая часть прибыли приходится на 1 рубль инвестированного капитал. В первые два года реализации проекта предприятие на 1 рубль инвестированного капитала получает убытки в размере 12 и 5 копеек соответственно. На третьем году реализации проекта предприятие начинает получать по 40 копеек прибыли на 1 рубль инвестированного капитала.

3. Рентабельность продаж:

                                                                                                  (2.6.)

где ВР – выручка от реализации.

Рассчитаем рентабельность продаж данного инвестиционного проекта.

В 2008 году рентабельность продаж имеет отрицательное значение, что означает, что предприятие на 1 рубль продаж получает 4 копейки убытков. В 2009 году рентабельность продаж по-прежнему отрицательна, но наблюдается тенденция к ее снижению, что является благоприятной тенденцией. Начиная с 2010 года, на 1 рубль продаж предприятие начинает получать прибыль в размере 8 копеек.

Показатели оборачиваемости применяются для оценки эффективности операционной деятельности, политики в области цен, закупок и сбыта.

1. Оборачиваемость активов:

                                                                                                   (2.7.)

Рентабельность активов данного инвестиционного проекта составляет:

Коэффициент оборачиваемости имеет тенденцию к снижению, что свидетельствует о замедлении оборачиваемости активов. Данная тенденция является неблагоприятной, потому что активы реже принимают денежную форму, а значит, предприятие реже получает прибыль.

2. Оборачиваемость инвестированного капитала показывает число оборотов собственного и заемного капитала за выбранный интервал планирования и вычисляется по формуле:

                                                                                                    (2.7.)

Рассчитаем оборачиваемость инвестированного капитала для данного инвестиционного проекта.

Инвестированный капитал в 2008 году совершает 5,9 оборота в год, к 2010 году оборачиваемость инвестированного капитала ускоряется и капитал совершает уже 7,2 оборота в год. Это является благоприятной тенденцией в процессе реализации проекта и означает, что предприятие на вложенные средства чаще получает прибыль.

3. Оборачиваемость уставного капитала рассчитывается по формуле:

                                                                                                     (2.8.)

где УК – уставный капитал.

Произведем расчет оборачиваемости уставного капитала проекта.

Анализируя динамику изменения оборачиваемости уставного капитала проекта можно сделать вывод о том, что скорость оборота всего капитала предприятия ежегодно увеличивается, а, следовательно, увеличивается платежеспособность проекта. За счет увеличения выручки от реализации происходит ускорение оборачиваемости уставного капитала.

4. Оборачиваемость текущих активов показывает, сколько раз за период «обернулся» актив и рассчитывается по формуле:

                                                                                                 (2.9.)

где ТА – текущие активы.

Оборачиваемость текущих активов инвестиционного проекта составляет:

Таким образом, оборачиваемость текущих активов инвестиционного проекта резко снижается за анализируемый период. Возможно, это связано с увеличением активов инвестиционного проекта.

Проведенный финансово-экономический анализ проекта позволяет говорить о том, что представленный инвестиционный проект может быть реализован с высокой эффективностью.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, то есть отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток. Чаще всего анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего первому году реализации проекта, хотя  в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу очередного года.

Целью курсовой работы являлся анализ и оценка управления денежными потоками инвестиционного проекта. Для достижения данной цели были решены следующие задачи:

1)     изучены теоретические основы управления денежными потоками инвестиционного проекта;

2)     рассмотрено управление денежными потоками инвестиционного проекта;

3)     проведена оценка инвестиционного проекта.

В данной работе был проанализирован инвестиционный проект по созданию производства мебели «Мебельная фабрика». В результате оценки эффективности данного инвестиционного проекта было принято решение об его эффективности, о чем свидетельствуют рассчитанные показатели финансовой устойчивости проекта.

5