Шпаргалка по "Инвестиционной деятельности"

5. Портфель краткосрочных  ценных бумаг формируют исключительно  из высоколиквидных ценных бумаг,  которые могут быть быстро реализованы.

6. Портфель долгосрочных  ценных бумаг с фиксированным  доходом ориентирован на долгосрочные  облигации со сроком обращения  свыше пяти лет.

7. Формирование специализированного  портфеля означает вложение средств в специальные финансовые инструменты срочного рынка (опционы, фьючерсы).

8. Региональные и отраслевые  портфели включают ценные бумаги, выпускаемые отдельными субъектами  и местными органами власти, а  также частными компаниями, либо  ценные бумаги корпораций, работающих  в конкретной отрасли экономики.

9. Портфель иностранных  ценных бумаг.

 

21.

Жизненный цикл инвестиционного  проекта - это продолжительность  времени от момента зарождения инвестиционной идеи до момента ее полной реализации или ликвидации объекта (в случае необходимости). Разработка промышленного  инвестиционного проекта - от первоначальной идеи до эксплуатации предприятия - может  быть представлена в виде цикла, состоящего из трех отдельных фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной. Каждая из этих фаз, в свою очередь, подразделяется на стадии и этапы, некоторые  из них содержат такие важные виды деятельности, как консультирование, проектирование и производство.

В предынвестиционной фазе имеют  место несколько параллельных видов  деятельности, которые частично распространяются и на следующую, инвестиционную, фазу.Предынвестиционная фаза включает несколько стадий: определение инвестиционных возможностей (исследование возможностей), анализ альтернативных вариантов проекта и предварительный выбор проекта, подготовка технико-экономического обоснования (ТЭО), заключение по проекту и решение об инвестировании (оценочное заключение).

Следующий отрезок времени  отводится под фазу инвестирования или фазу осуществления проекта. Она включает в себя широкий спектр консультационных и проектных работ, в первую очередь и главным  образом - в области управления проектом. Инвестиционная фаза может быть разделена  на следующие стадии:

установление правовой финансовой и организационной основ для  осуществления проекта;

приобретение и передача технологий, включая основные проектные  работы;

детальная проработка и заключение контрактов, включая участие в  тендерах, оценку предложений и проведение переговоров;

приобретение земли, строительные работы и установка оборудования;

предпроизводственный маркетинг, включая обеспечение поставок и  формирование администрации фирмы;

набор и обучение персонала;

сдача в эксплуатацию и  пуск предприятия.

С момента ввода в действие основного оборудования (в случае промышленных инвестиций) или после  приобретения недвижимости или иного  вида активов начинается третья стадия развития инвестиционного проекта - эксплуатационная фаза. Этот период характеризуется  началом производства продукции  или оказания услуг соответствующими поступлениями и текущими издержками.

 

 

 

 

 

 

 

 

20.

Активная стратегия управления инвестиционным портфелем заключается  в том, что менеджер постоянно  оценивает возможные доходы, которые  можно получить с помощью ценных бумаг и «играет на опережение».  Основным принципом активной стратегии  управления инвестиционным портфелем  является то, что набор ценных бумаг  в инвестиционном портфеле всегда является временным. Специалисты выделяют четыре формы активного управления инвестиционным портфелем: «подбор чистого дохода», подмена ценных бумаг, сектор-своп и  предвидение учетной ставки. В  рамках активной стратегии управления инвестиционным портфелем также  выделяют следующие стратегии:  стратегию  роста акций, стратегию недооцененных  акций, стратегию компаний  низкой капитализацией, стратегию market-timing, стратегию  выбора сектора, а также стратегию  принятия кредитного риска.

Как правило, активная стратегия  управления инвестиционным портфелем  выбирается опытным менеджером и  строится на основе приобретенного им опыта.

Пассивное управление инвестиционным портфелем базируется на принципе, что в длительной перспективе  ценные бумаги могут принести значительный доход. Пассивное управление инвестиционным портфелем также строится на двух постулатах — рынок эффективен (то есть нет смысла заниматься активной торговлей ценными бумагами) и все инвесторы имеют одинаковые ожидания относительно рисков и доходности ценных бумаг. Типичный «пассивный» инвестиционный портфель состоит из ценных бумаг различной срочности, каждая из которых держится инвестором до срока ее погашения. Пересмотр портфеля ценных бумаг при пассивной стратегии управления производится только в том случае, если изменились установки инвестора или сложилось новое мнение относительно ценных бумаг, входящих в портфель инвестора.

Также инвестиционными компаниями может применяться активно-пассивный  (сбалансированный) стиль управления, при котором большая портфеля ценных бумаг остается без изменений, а небольшая часть постоянно меняется из-за активной торговли на рынке.

 

24.

Основной целью управления портфелем инвестиционных проектов является обеспечение наиболее эффективных  способов реализации инвестиционных проектов предприятия на отдельных этапах его развития.

В процессе достижения главной  цели при управлении инвестиционным портфелем решаются следующие задачи:

1) обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия за счет эффективной организации инвестиционной деятельности;

2) обеспечение максимизации прибыли от инвестиционной деятельности;

3) обеспечение минимизаций инвестиционных рисков;

4) достижение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности, которая связана с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на длительный срок, что может привести к снижению платежеспособности предприятия по текущим хозяйственным операциям;

5) изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов, что создает для предприятия следующие преимущества:

6) ускорение его экономического и научно-технического развития;

7) быстрое формирование дополнительного денежного потока в форме прибыли и амортизационных отчислений:

8) сокращение сроков использования кредитных ресурсов, что позволяет инвестору экономить на процентных платежах кредиторам;

9) снижение инвестиционных  рисков.

С учетом перечисленных задач  определяют программу действий по формированию оптимального инвестиционного портфеля.

 

22.

Инвестиционная политика предприятий (коммерческих организаций) — это комплекс мероприятий, обеспечивающих выгодное вложение собственных, заемных  и других средств в инвестиции в целях обеспечения стабильной финансовой устойчивости работы предприятий  в ближайшей и дальней перспективе.

При разработке инвестиционной политики на предприятиях необходимо придерживаться таких принципов, как:

 — нацеленность инвестиционной  политики на достижение стратегических планов предприятий и их финансовую устойчивость;

 — учет инфляции и фактора риска;

 — экономическое обоснование  инвестиций;

 — формирование оптимальной  структуры портфельных и реальных инвестиций;

 — ранжирование проектов  и инвестиций по их важности  и последовательности реализации  исходя из имеющихся ресурсов  и с учетом привлечения внешних  источников;

 — выбор надежных  и более дешевых источников  и методов финансирования инвестиций.

Выбор инвестиционной стратегии  предприятия на макроуровне в  большой степени связан с тем, к какой группе отраслей промышленности предприятие относится. На сегодня  в нашей стране можно выделить три укрупненных группы отраслей:

1) экспортоспособные отрасли  топливно-сырьевого комплекса. При  обеспечении этим отраслям нормальных  макроэкономических и налоговых  условий вполне можно рассчитывать  на их самостоятельное развитие на основе самофинансирования с использованием иностранных инвестиций;

2) отрасли обрабатывающей  промышленности с большим научно-техническим  потенциалом. В этих отраслях  особенно важны инвестиционные  кредиты и государственные гарантии, приоритетное размещение госзаказов, политическая и экономическая  поддержка продвижения на внешние рынки;

3) не внешнеторговые отрасли,  способные обеспечить значительную  часть внутреннего спроса. Здесь  необходимо поощрять все меры  поддержки внутреннего спроса: развитие  лизинга, кредитование населения  для покупки отечественных товаров,  защитительные импортные тарифы  и т.д.

Формирование инвестиционной стратегии предприятия зависит  также от того, на какую маркетинговую  политику нацелено предприятие:

 — лидерство в области затрат; — стратегия дифференцирования; — концентрация на сегменте.

 

23.

Для привлечения иностранного капитала в мировой практике используются следующие меры:

1) налоговые стимулы - установление  прямых налоговых льгот, отсрочки  уплаты налогов за инвестирование  капитала, освобождение от таможенных  платежей импорта оборудования, сырья, комплектующих изделий  и др.;

2) финансовые методы стимулирования  иностранных капиталовложений в  виде субсидий, займов, кредита и  гарантий их предоставления. Предоставление  финансовых льгот зависит от  конкретных регионов, отраслей экономики и др.;

3) нефинансовые методы  направлены на создание условий  для эффективного функционирования  иностранного капитала (обеспечение  факторами производства, информацией,  развитие транспорта и других  коммуникаций, создание специальных  экономических зон). Промышленно  развитые страны отдают предпочтение  финансовым стимулам. Развивающиеся  страны чаще выбирают налоговые  меры, что обусловлено, прежде  всего, недостатком финансовых  ресурсов.

Субсидия— пособие в денежной или натуральной форме, предоставляемое за счёт государственного или местного бюджета, а также специальных фондов юридическим и физическим лицам, местным органам власти, другим государствам.

Прямые субсидии используются для финансирования фундаментальных  научных исследований и опытно-конструкторских  работ (гранты), внедрения в производство новой техники и переподготовки кадров. С одной стороны, субсидии могут поощрять развитие перспективных  отраслей, с другой — поддерживать нерентабельные, но стратегически важные предприятия (со всеми последствиями  вмешательства государства в  рыночную экономику).

Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий

Среди возможностей использования  льготного налогообложения для  стимулирования инвестиций, могут быть рассмотрены такие методы, как  снижение налогооблагаемой базы на сумму  инвестиционных активов, применение льготного  налогообложения прибыли банков при условии выдачи долгосрочных кредитов по низким процентным ставкам, предоставление льгот по налогу на прибыль, возмещающее потери банков от выделения инвестиционных кредитных  ресурсов.

 

25.

Помимо экономического, от реализации инвестиционного проекта  могут быть получены социальный эффект. Поэтому при разработке проекта должна производиться оценка его социальных последствий, а также затрат, связанных с социальными мероприятиями.

Оценка социальных результатов  проекта предполагает, что проект должен соответствовать социальным нормам, стандартам и условиям соблюдения прав человека. Предусматриваемые проектом мероприятия по созданию работникам нормальных условий труда и отдыха, обеспечению их продуктами питания, жилой площадью и объектами социальной инфраструктуры являются обязательным условием его реализации и какой-либо самостоятельной оценке в составе  результатов проекта не подлежат. Когда реализация проекта предполагает улучшение жилищных и культурно-бытовых  условий работников (например, предоставление бесплатно или на льготных условиях жилья), затраты по сооружению или  приобретению соответствующих объектов включаются в состав затрат по проекту  и учитываются в расчетах эффективности  в общем порядке.

Доходы от этих объектов (часть  стоимости жилья, оплачиваемая в  рассрочку, выручка предприятий  бытового обслуживания и т.п.) учитываются  в составе результатов проекта. В расчетах эффективности учитывается  и самостоятельный социальный результат  подобных мероприятий, получаемый при  увеличении рыночной стоимости жилья, обусловленном вводом в действие дополнительных объектов социально-бытового назначения.

 

В идеале администрация региона  должна постоянно отслеживать изменения, которые будут происходить с  важнейшими социальными показателями развития населения, чтобы иметь  возможность следить за траекторией  их движения. К таким показателям относятся: 1) занятость трудоспособного населения;2) средний совокупный душевой доход;3) средняя общая и жилая площадь на душу населения;4) среднегодовая младенческая смертность;5) средняя продолжительность жизни мужчин и женщин;6) индекс цен относительно потребительской корзины;7) количество действующих телефонов на семью;8) удельный вес расходов на питание в общих доходах населения;9) количество введенных в действие рабочих мест;10) рост товарооборота на душу населения;11) изменения в уровне жизни населения;12) изменения в системе экологических факторов.