Риск-менеджмент

 

Содержание 

 

Введение............................................................................................................3

Глава 1

Сущность и  роль риск-менеджмента.......................................................4

1. Понятие и классификация рисков...........................................................4
2. Риск-менеджмент, его функции и задачи..............................................8
3. Организация риск-менеджмента...........................................................11
4. Измерение рисков.....................................................................................14

Глава 2

Оценка риска.................................................................................................19

2.1 Оценка риска при  выборе инвестиционного проекта.......................19

2.2 Рекомендации по снижению  рисков.....................................................22

Заключение.....................................................................................................26

Список использованной литературы.....................................................27

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

   Руководители компаний во всем мире сталкиваются с рисками, которые раньше трудно было представить. Новые технологии заставляют бизнесменов в течение нескольких месяцев, а не лет, принимать на вооружение новые модели управления рисками компаниями. Производные финансовые инструменты, которые изначально создавались для облегчения управление рисками, стали источником новых рисков. Организация, которая не может эффективно управлять своими основными рисками, со временем просто исчезнет. Вероятно, не требует доказательств то, что на предприятиях с хорошо поставленным управлением есть определенные успехи и в сфере риск-менеджмента. Основной задачей риск-менеджмента является поиск и организация работы по снижению возможного риска, искусство получения и увеличения дохода в условиях неопределенности.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение сущности риск-менеджмента, его функций и задач.

Исходя из поставленной цели,  решаются следующие задачи:

- изучить сущность рисков, их классификацию, способы измерения  рисков;

- изучить основные принципы  организации риск-менеджмента в  компании;

-на примере оценить  риски при выборе инвестиционных  проектов;

-разработать рекомендации  по снижению рисков.

Данная курсовая работа состоит  из двух глав. В первой главе рассматривается  сущность риск-менеджмента, его функции  и задачи, рассматривается организация  риск-менеджмента в компании. Во второй главе представлены расчёты риска при выборе инвестиционного проекта, а также предложены рекомендации по снижению рисков.

 

 

 

 

Глава 1

Сущность и  значение риск-менеджмента в компании

1. Понятие и классификация рисков

 

В современной экономике  господствует неопределенность. Любая  организация в той или иной мере сталкивается с рисками, независимо от того, какую продукцию она производит и какие услуги предоставляет. “Невозможно заниматься бизнесом, не рискуя. Не рискуя, вы ничего не заработаете”.¹

Риск – это экономическая  категория и представляет собой возможность совершения события, которое может повлечь за собой три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток); нулевой; положительный (выигрыш, выгода, прибыль).

Безусловно, риск можно избежать. Однако для предпринимателя избежание риска зачастую означает отказ от возможной прибыли.

Риском можно управлять, т.е. использовать различные меры, позволяющие  в определенной степени прогнозировать наступление рискового события  и принимать меры к снижению степени  риска.

Существуют классификация  рисков и  каждому виду риска соответствует свой прием управления.

В зависимости от возможного результата риски можно подразделить на две большие группы: чистые и  спекулятивные.

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные  риски выражаются в возможности  получения как положительного, так  и отрицательного результата. К ним  относятся финансовые риски. Остановимся  подробнее на финансовых рисках.

   Финансовые риски  связаны с вероятностью потерь  финансовых ресурсов. Финансовые риски подразделяют на два вида: валютные и инвестиционные.

     Валютный риск  связан с существенными потерями, обусловленными изменениями курса иностранной валюты. Этот вид риска особенно важен и требует оценки при проведении экспортно-импортных операций и операций с валютными ценностями.

К инвестиционным рискам относятся  следующие виды рисков.

Инфляционный риск – риск того, что полученные доходы в результате высокой инфляции обесцениваются быстрее, чем растут . Один из методов минимизации инфляционного риска – включение в состав предстоящего номинального дохода по финансовым операциям валют, пересчитанных в национальную валюту по действующему валютному курсу на момент проведения расчетов по финансовой операции.

Системный риск – риск ухудшения конъюнктуры какого-либо рынка в целом. Он не связан с конкретным объектом инвестиций и представляет собой общий риск на все вложения на данном рынке (фондовом, валютном, недвижимости и т.д.). Данный риск заключается в том, что инвестор не сможет вернуть вложения, не понеся существенных потерь.

Селективный риск – это риск потерь или упущенной выгоды из-за неправильного выбора объекта инвестирования на определенном рынке, например, неправильного выбора ценной бумаги из имеющихся на фондовом рынке при формировании портфеля ценных бумаг.

Риск ликвидности – риск, связанный с возможностью потерь при реализации объекта инвестирования из-за изменения оценки его качества, например, какого-либо товара, недвижимости, ценной бумаги и т.д.

Кредитный риск – риск того, что заемщик (должник) окажется не в состоянии выполнить свои обязательства. В качестве примера этого вида риска можно привести отсрочку погашения кредита или замораживание выплат по облигациям.

Риск предприятия связан с конкретным предприятием как объектом инвестиций. Он зависит от типа поведения и стратегии конкретного предприятия. Один уровень риска связан с консервативным типом поведения предприятия, занимающего стабильную долю рынка, имеющего постоянных потребителей (клиентуру), высокое качество продукции, услуг и придерживающегося стратегий ограниченного роста. Другая степень риска связана с агрессивным, новым, возможно, только что созданным предприятием. Кроме того, риск предприятия включает в себя и риск мошенничества: создание ложных компаний с целью мошеннического привлечения средств инвесторов или акционерных обществ для спекулятивной игры на котировке ценных бумаг.²

С изменением бизнеса меняются и риски. Все, кто, так или иначе, связан с деятельностью компании (так называемые заинтересованные лица), постоянно требуют, чтобы менеджеры выявляли риски и управляли ими. Акционеры компании хотят от руководства, чтобы бизнес приносил ожидаемую прибыль. Риск-менеджмент поможет решить эту задачу. “Риск-менеджмент — стратегическое средство увеличения рентабельности и сглаживания непостоянства уровня прибыли”. Высшее руководство, если оно озабочено созданием, защитой и увеличением богатства своих акционеров (т.е. стоимости акций.) должно заниматься риск-менеджментом. Ускорение темпов изменений в компаниях “новой экономики” вынуждает высшее руководство иметь дело с огромным количеством сложных рисков, которые существенно влияют на их организацию. Выявлены некоторые факторы, являющиеся причиной неопределенности в условиях “новой экономики”.

- Растущая глобальная конкуренция.

- Увеличение свободы торговли и инвестиций в мировом масштабе.

- Сложные финансовые инструменты (деривативы).

- Ослабление государственного регулирования в основных отраслях экономики.

- Изменения организационных структур в результате сокращений, реижиниринга и слияний.

- Растущие ожидания потребителей продукции и услуг.

- Рост количества и объемов слияний.

    Эти факторы стимулируют значительные преобразования, а также создают рискованную атмосферу бизнеса. За неправильный риск-менеджмент компания может заплатить очень дорого. Недавно деловые круги стали свидетелями ряда крахов в результате ошибочного риск-менеджмента, которые привели к значительным финансовым убыткам, уменьшению стоимости акций, испортили репутацию компании, повлекли за собой увольнения высшего руководства, а в некоторых случаях закончились разорением.

Приведем следующие примеры  ситуаций, связанных с рисками.

-Компании, которые производили низкокачественную продукцию или предоставляли некачественные услуги, в ряде случаев сталкивались с серьезными проблемами из-за возврата их продукции или отказа от услуг.

-Природные катаклизмы и отсутствие надлежащего внимания к случившемуся в результате их кризиса.

-Отсутствие соответствующего надзора за деятельностью брокеров-мошенников, которые принимают на себя огромный риск.

-Участие организаций в операциях со сложными финансовыми производными инструментами, при том что их руководство не понимает принимаемых на себя рисков.

-Слияния, уменьшающие стоимость акций.

- Злоупотребления брокеров, “накручивающих” объемы ненужных сделок за счет клиентов.

 

 

2. Риск – менеджмент, его цели, задачи и функции

 

Риск-менеджмент в рамках всего предприятия  — новая концепция, которая за последние десять лет стала очень популярной. Осознание растущих рисков в бизнес-окружении компаний, а также рост ответственности топ-менеджмента, привел к тому, что несколько профессиональных объединений выпустили документы, в которых рассматривали проблемы оценки рисков и управления ими.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления риском и экономическими, точнее, финансовыми  отношениями, возникающими в процессе этого управления.

Цель риск-менеджмента  заключается в полном или частичном  сохранении своих ресурсов или получении  ожидаемой прибыли при приемлемом уровне риска. К основным задачам  риск-менеджмента относятся:

- сбор, анализ, обработка  информации о среде предпринимательства;

- разработка модели, технологии, организации риск-менеджмента;

- построение системы оценки  возможных рисков;

-определение необходимых средств и приёмов, программы по снижению рисков до приемлемого уровня;

- организация и ведение статистической и оперативной отчётности по рисковым вложениям капитала;

- анализ и прогнозирование  возможных потерь в процессе  реализации предпринимательской  деятельности.³

Риск-менеджмент как система  управления состоит из следующих подсистем: управляемой подсистемой (объект управления), управляющей подсистемы (субъекта управления) и окружающей среды.

Главной функцией риск менеджмента  является оценка риска для целой  компании. Для этого необходимо оценить функцию распределения доходностей от деятельности всей фирмы. После того, как это сделано, можно оценить величину рискового капитала, которым должна располагать фирма. С другой стороны, этот рисковый капитал должен быть распределен между отдельными направлениями деятельности компании так, чтобы работа

каждого подразделения тоже согласовывалась с требованиями риск-менеджеров. Одна из проблем состоит в том, что величина потенциальных потерь целой компании может быть меньше суммы возможных потерь на каждом направлении из-за неидеальной корреляции между факторами риска, специфических для каждого направления. Таким образом, возникает следующий вопрос: если риск–менеджер оценивает необходимый капитал всей компании, а затем распределяет его по отдельным направлениям (подход сверху вниз), то это неизбежно приводит к нарушению требований к капиталу на каждое направление. Альтернативой является оценка рискового капитала для каждого направления деятельности отдельно, а затем суммирование требований каждого направления (подход снизу вверх), что приводит к риску чрезмерной капитализации компании в целом и снижает эффективность бизнеса.

     Риск-менеджмент выполняет определенные функции. Различают два типа функций риск-менеджмента: функции объекта управления и функции субъекта управления.

К функциям объекта управления в риск-менеджменте относится  организация:

• разрешения риска;

• рисковых вложений капитала;

• работы по снижению величины риска;

• процесса страхования рисков;

• экономических отношений и связей между субъектами хозяйственного процесса.

К функциям субъекта управления в риск-менеджменте относятся: