МОСКОВСКАЯ  АКАДЕМИЯ ЭКОНОМИКИ  И ПРАВА

Институт  экономики 
 
 
 

Контрольная работа

по дисциплине: «Инвестиционная стратегия»

на тему: «Оценка эффективности инвестиционного  проекта» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

 

     Выполнил: студент гр. ЭМЗ-2-05

     Грушин  И.Н.

     Проверил: Третьякова О.Г. 
 
 
 
 
 
 

Москва  2009 
 
 
 

План 

Введение……………………………………………………………………………………3

Глава 1 Оценка инвестиционных проектов………………………………….…..5

      1.1 Разработка инвестиционного проекта………………………………..5

      1.2  Принятие решений по инвестиционным проекта…………………...7

      1.3   Жизненный цикл инвестиционного проекта………………………….9

      1.4  Расчет средневзвешенной стоимости капитала…………………..10

      1.5  Методы анализа инвестиционных проектов………………………..12

Глава 2 Методы оценки эффективности  инвестиционных проектов....16

2.1 Российский опыт оценки эффективности инвестиционных проектов………………………………………………………………………....16

2.2 Методы оценки эффективности инвестиций за рубежом…..…..25

2.2.1 Метод чистого  современного значения (NPV-метод)…………..25

2.2.2 Метод внутренней нормы прибыльности…………….…………...26

2.2.3 Метод периода  окупаемости…………………………………………27

2.2.4 Метод индекса  прибыльности………………………………..….…..28 

Заключение…………………………………………………………………...….…….30

Список  литературы………………………………………………..…….………….33

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

       Введение

     Переход к рыночной экономике вызвал серьезные изменения финансовой системы России и в первую очередь ее основного звена—финансов предприятий (фирм), так как они занимают ведущее место в финансовой системе. Условия хозяйствования для российских предприятий значительно изменились, это связано с определенными процессами, происходящими в стране, такими, как становление и развитие предпринимательства, приватизация, либерализация цен и внешнеэкономических связей предприятий и т. п.

     В результате происходящих в России реформ в стране успешно функционируют предпринимательские структуры в различных сферах деятельности, формируется современная банковская система и финансовый рынок. Предпринимательская деятельность—это самостоятельная деятельность дееспособных лиц (граждан) и их объединений, зарегистрированных в установленном законом порядке, осуществляемая на свой риск, связанная с производством и реализацией продукции, выполнением работ, оказанием услуг или продажей товаров.

     Основной  целью предпринимательской деятельности является получение прибыли, так как именно прибыль служит главным источником расширенного воспроизводства, роста доходов предприятия и его собственников. Эта цель достигается продуманным финансовым обеспечением производственного процесса, выбором направлений использования финансовых ресурсов и способов мобилизации основного и оборотного капитала. Успех предпринимательской деятельности фирмы зависит от состояния ее финансов.

     В условиях назревавшего в течение  последних лет и разразившегося в августе 1998 года финансового кризиса в России тема оценки эффективности инвестиционного проекта    может показаться неактуальной.

     Действительно, инвестиционная активность даже в том  зачаточном виде, какой она была до середины 2001 года, в настоящее  время практически отсутствует, доверие к большому числу обращающихся ценных бумаг подорвано главным образом в результате безответственных действий Правительства в области политики заимствования денежных средств на внутреннем рынке. Авантюрные построения пирамиды из государственных краткосрочных облигаций привели не только к разорению огромного числа крупных, средних и мелких частных предприятий и банков в России, но и к широкому резонансу на международной арене, бегству иностранного капитала с местных финансовых рынков. В настоящее время трудно прогнозировать дальнейшую ситуацию с процессом инвестиций в российскую экономику. По всей вероятности отдаленные последствия ее паралича будут сказываться еще несколько лет. Мы даже не имеем представления об экономическом курсе Правительства и тех первоочередных мерах, которые оно собирается предпринять для стабилизации ситуации в стране.

     Однако  если в той или иной форме экономическим  курсом Правительства будет являться построение цивилизованной рыночной экономики, для которой необходимым условием является мощный рынок ценных бумаг и энергичная инвестиционная деятельность в условиях долговременной финансовой стабильности, то вопросы оптимального, грамотного с точки зрения экономической науки поведения на этом рынке неизбежно приобретут первостепенное значение.

     В таких условиях отечественным инвесторам потребуются экономические технологии, разработанные и испытанные в  странах с длительной историей высокоразвитых рыночных отношений. И одной из таких  технологий является оценка эффективности  инвестиционного проекта.

     Целью данной курсовой работы является изучение и определение экономической  эффективности инвестиций и инвестиционного  проекта с применением наиболее распространенных методов ее оценки.

     Наиболее  распространены следующие показатели эффективности капитальных вложений:

• чистая текущая стоимость инвестиционного проекта (NPV), или чистый дисконтированный доход (ЧДД);
• внутренняя норма прибыльности (доходности, рентабельности) (IRR), или (ВНД);
• дисконтированный срок окупаемости (DPB);
• индекс прибыльности (ИД).

     Данные показатели, как и соответствующие им методы, используются в двух вариантах:

• для определения эффективности предполагаемых независимых инвестиционных проектов, когда делается вывод: принять или отклонить проект;
• для определения эффективности взаимоисключающих проектов, когда делается вывод с тем, какой проект принять из нескольких альтернативных.

     В работе последовательно изложены вышеперечисленные  методы, по каждому из показателей  определена его суть, значение, порядок  определения его численного значения, оценка по нему эффективности (не эффективности) осуществления проекта. 
 
 

       Глава 1. Оценка инвестиционных проектов

       1.1 Разработка инвестиционного  проекта

       Инвестиционный  проект представляет собой обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную, в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

       В зависимости от конкретного вида реального инвестирования фирма  формулирует требования, предъявляемые  к разрабатываемому инвестиционному  проекту. Для таких форм инвестирования, как замена оборудования или приобретение отдельных видов нематериальных активов, т.е. для форм инвестирования, которые не требуют больших финансовых вложений и финансируются только за счет собственных средств фирмы, инвестиционный проект является внутренним документом. Такой проект, как правило, включает в себя сокращенный перечень разделов и показателей, при этом в обязательном порядке рассматриваются цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых ресурсов, а также показатели эффективности данного инвестиционного проекта и календарный план его осуществления.

       В случае осуществления таких форм реального инвестирования. как новое  строительство, реконструкция, которые  требуют большого объема финансирования и для осуществления которых  привлекаются внешние источники финансирования, перечень требований к инвестиционному проекту значительно возрастает. Поскольку это связано с привлечением внешнего финансирования, инвестор или кредитор должен иметь полное представление об инвестиционном проекте, в финансировании которого он принимает участие. В этом случае инвестиционный проект включает в себя стратегическую концепцию инвестирования, основные показатели маркетинговой, экономической и финансовой результативности, объемы необходимых финансовых ресурсов, сроки возврата средств, дополнительно привлеченных из внешних источников. Таким образом, инвестиционный проект позволяет в первую очередь предпринимательской фирме, а затем и внешним инвесторам всесторонне оценить ожидаемую эффективность и целесообразность осуществления конкретных реальных инвестиций.

       В соответствии с рекомендациями ЮНИДО  инвестиционный проект должен содержать  определенный перечень основных разделов, эти разделы приведены ниже.  

       ОСНОВНЫЕ  РАЗДЕЛЫ ИНВЕСТИЦИОННОГО  ПРОЕКТА:

       1 Краткая характеристика инвестиционного проекта.

       2 Основная идея проекта.

       3 Анализ рынка и концепция маркетинга.

4 Обоснование  объемов материальных ресурсов, необходимых в процессе реализации  инвестиционного проекта.

       5 Характеристика технических основ  реализации проекта.

        6 Месторасположение проекта.

       7 Организация управления.

       8 Необходимые трудовые ресурсы. 

       9 График реализации проекта. 

       10 Характеристика финансового обеспечения  проекта и оценка его эффективности. 

       Любой инвестиционный проект начинается с  краткой его характеристики, фактически данный раздел является обобщающим и разрабатывается, как правило, в последнюю очередь, после того, как подготовлены все остальные разделы. Характеристика проекта включает в себя перечень всех ресурсов, в том числе финансовых, необходимых для реализации проекта, сроки реализации проекта и возврата вложенных средств, а также оценку экономической и финансовой эффективности проекта и его социальной значимости.

       Следующий раздел инвестиционного проекта  – «Основная идея проекта». В данном разделе рассматриваются наиболее важные параметры анализируемого проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации. Здесь же, как правило, приводится характеристика инициатора инвестиционного проекта.

       В разделе, отведенном анализу рынка и концепции маркетинга, приводятся результаты анализа потенциала рынка, а также результаты маркетинговых исследований, предметами которых служат спрос и предложение, существующие цены, сегментация рынка, эластичность спроса, основные конкуренты. Рассматривается выбранная концепция маркетинга, которая будет использоваться при реализации данного инвестиционного проекта, т.е. фактически программа удержания продукции или услуги на рынке.

       Обоснование объемов материальных ресурсов, необходимых  в процессе реализации инвестиционного проекта, включает в себя классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них на всех стадиях реализации инвестиционного проекта. Анализируется также наличие основного сырья в регионе осуществления проекта. Разрабатывается программа поставок сырья и материалов, оцениваются связанные с ними затраты.

         Раздел «Характеристика технических основ реализации проекта» должен содержать производственную программу и анализ производственной мощности предприятия. В этом разделе приводится обоснование будущей технологии, а также рассматривается парк оборудования, необходимого для ее реализации.