Классификация инвесторов

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 06 Апреля 2011 в 12:56, контрольная работа

Краткое описание

Понятие «инвестиции» в настоящее время стало весьма часто употребляться, однако у многих оно ассоциируется с покупкой автомобиля, дачи, или на худой конец, акций развивающихся компаний.

Содержание работы

Введение.
Понятие инвестор.
Классификация инвесторов.
Квалифицированный инвестор.
Заключение.
Список использованных источников.

Скачать целиком (105.08 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Содержимое работы - 1 файл

Инвестиции.doc

— 319.50 Кб (Скачать файл)

2. Классификация инвесторов.

С точки зрения целей инвесторов делят на группы, в зависимости от того, ставят ли они себе задачи а) сохранности вложенного капитала, б) прироста вложенного капитала, в) получения процентного или дивидендного дохода, г) диверсификации рисков, д) достижение прочих целей (например, получение льгот по налогообложению, прямое управление дочерней компанией и т.п.)

Инвесторов также можно рассматривать как спекулятивных (большой объем оборотов, быстрое закрытие позиций, экстремальные колебания в финансовых результатах, высокие принимаемые риски) или неспекулятивных.

С позиций сроков инвестирования в ценные бумаги обычно выделяют а) краткосрочных инвесторов (вложение до 1 года, обычно носят спекулятивный характер), б) среднее (до 5 лет) и долгосрочных (свыше 5 лет)

Классификация инвесторов по стилям инвестирования приведена в таблице 1.

Таблица 1.

Классификация инвесторов по стилям инвестирования

Консервативные инвесторы	Умеренные инвесторы	Агрессивные инвесторы
Ориентация на минимальные риски, высокую надежность и ликвидность ценных бумаг. Предпочтение более длинных сроков вложений и пассивного (вслед за рынком) стиля инвестирования.	Инвестиционными ориентирами являются сочетания умеренного риска с достаточной надежностью, ликвидностью прибыльностью ценных бумаг, с вкраплениями в портфель финансовых инструментов с высоким риском.	Поведение в качестве агрессивного инвестора, принимающего на себя высокие уровни рисков, активно работающего на новых рынках, с новыми видами ценных бумаг, продуктами финансового инжиниринга. Стремление к активной спекулятивной игре, к тому, чтобы «побить» рынок.

Основные группы инвесторов, с точки зрения участия в управлении компаниями, в акции которых вложены средства, приведены в таблице 2.

Таблица 2.

Инвесторы в акционерные капиталы

Оптовые инвесторы

Держатели крупных пакетов

Розничные инвесторы

Корпоративные

Кредитные институты

Нефинансовые компании

Институциональные инвесторы

Индивидуальные\

Менеджеры

Внешние

Работники компании

Акционеры большинства Контролирующие акционеры

Акционеры меньшинства (миноритарные акционеры)

Прямые инвесторы иностранные+внутренние

Портфельные инвесторы инострынные+внутренние

Более подробная характеристика отдельных видов инвесторов в акционерные капиталы содержится в таблице 3.

Таблица 3.

Держатели крупных долей акционерных капиталов
Оптовые инвесторы	Акционеры – держатели крупных пакетов в акционерных капиталах, имеющих кусковую или крупнозернистую структуру (при отсутствии или незначащей (для влияния на компанию) доле очень мелких розничных пакетов акций). В существенной мере преобладают в странах «капитализма держателей крупных пакетов акций» (Германия, Япония, континентальные страны Европы, азиатские индустриальные экономики) в отличие от стран «капитализма мелких акционеров» (США, Великобритания и другие страны, рыночная модель которых имеет англо-саксонское происхождение).
Институциональные инвесторы	Юридические лица и трастовые структуры, у которых по характеру деятельности возникают долговременные крупные остатки денежных средств, которые они обычно на профессиональной основе вкладывают в ценные бумаги. К числу институциональных инвесторов обычно относят страховые компании, инвестиционные и пенсионные фонды, благотворительные фонды, денежные фонды профсоюзных организаций, профсоюзные организации, пенсионные, инвестиционные и компенсационные планы, учреждаемые работодателями для своих работников и т.п. В перспективе доля институциональных инвесторов в акционерных капиталах, финансовых активах и операциях на рынке ценных бумаг постоянно растет.
Индивидуальные инвесторы Менеджеры	В большинстве стран мира (кроме стран, хозяйство которых основано на англо-саксонской модели) корпорации в типичном случае имеют контролирующих собственников, которые часто являются основателями корпорации или их потомством. Собственность менеджеров возникает (англо-саксонская модель) в результате использования для них различных компенсационных планов стимулирования акциями (например, опционных планов, планов выплаты бонусов акциями), в результате выкупа компаний менеджерами (например, за счет кредита), в результате приватизационных сделок.
Держатели мелких долей акционерных капиталов
Розничный инвестор	Физическое лицо, которое от своего имени и за собственный счет вкладывает денежные средства в финансовые активы, в т.ч. в обыкновенные акции, и в другие активы. Владеет при этом незначительными, очень мелкими долями в акционерных капиталах.
Работники компании	Собственность на акции работников создается (англо-саксонская модель) в результате компенсационных планов стимулирования акциями, ориентированных на трудовой коллектив. В российской практике собственность работников является результатом приватизации 90-х г.г.
Акционеры меньшинства и большинства
Акционеры большинства	Акционеры, которые обладают достаточными голосами для того, чтобы выбрать большинство совета директоров, проводить свои предложения или принимать обязывающие решения.
Контролирующие акционеры	Акционеры, имеющие более 50% голосов
Акционеры меньшинства	Акционеры, чьих голосов недостаточно для того, чтобы выбрать большинство света директоров, проводить свои предложения или принимать обязывающие решения. Акционеры, владеющие менее чем 50% голосов, или имеющие недостаточную долю в акционерном капитале для того, чтобы контролировать операции компании.
Прямые и портфельные инвесторы
Прямой инвестор Стратегический инвестор	Физическое или юридическое лицо или их ассоциированная группа, которые в совокупности владея 10 более процентами обыкновенных акций или соответствующей долей голосов, а) осуществляют инвестирование средств в акционерный капитал на долгосрочной основе, б) в значительной степени в течение ощутимого периода времени влияют на приятии решений, управление и операции предприятия, в) обычно осуществляют перенос технологий систем управления и других ресурсов, для использования предприятиями в которые вложены средства, г) преследуют не только цели прироста стоимости предприятия и прибыли, им генерируемой, но и цели прироста дохода за счет перераспределения ресурсов, операций, прибыли, ниш рынка в группе (в т.ч. транснациональной группе) предприятий, являющихся объектами инвестиций одного и того же прямого инвестора. Термин «стратегический инвестор», не определенный юридический (но используемый на практике), является в практике финансового рынка эквивалентный термину «прямой инвестор».
Портфельный инвестор	Физической или юридическое лицо или их ассоциированная группа, которые в совокупности владея меньше 10 процентов обыкновенных акций или соответствующей доли голосов, а) преследуют, прежде всего, цели прироста и сохранности стоимости инвестиций, поддержания их стабильной доходности и ликвидности, возможности легкой и без значительных потерь продажи инвестиций с тем, чтобы перейти к вложениям в другие финансовые объекты, б) не осуществляют инвестирование средств в акционерный капитал на долгосрочной основе, в) не влияют на принятие решений, управление и операции предприятия, г) не осуществляют перенос технологий, систем управления и других ресурсов для использования предприятиями, в которые вложены средства.

3. Квалифицированный инвестор.

В Законе "ОРЦБ" при отнесении инвесторов к категории квалифицированных используется подход, который в целом соответствует подходу, применяемому в международной практике.

Инвестор признается квалифицированным, прежде всего, в силу федеральных законов (квалифицированный инвестор в силу федерального закона). В частности, в п. 2 ст. 51.2 Закона "ОРЦБ" к квалифицированным инвесторам отнесено двенадцать категорий участников финансового рынка:

брокеры, дилеры и управляющие;

кредитные организации;

акционерные инвестиционные фонды;

управляющие компании инвестиционных, паевых инвестиционных и негосударственных пенсионных фондов;

страховые организации;

негосударственные пенсионные фонды;

некоммерческие организации в форме фондов, которые относятся к инфраструктуре поддержки субъектов малого и среднего предпринимательства в соответствии с ч. 1 ст. 15 Закона "О развитии малого и среднего предпринимательства в Российской Федерации"³, единственными учредителями которых являются субъекты РФ и которые созданы в целях приобретения инвестиционных паев закрытых паевых инвестиционных фондов, привлекающих инвестиции для субъектов малого и среднего предпринимательства, только в отношении указанных инвестиционных паев;

Банк России;

государственная корпорация "Банк развития и внешнеэкономической деятельности (Внешэкономбанк)";

Агентство по страхованию вкладов;

государственная корпорация "Российская корпорация нанотехнологий";

международные финансовые организации, в том числе Мировой банк, Международный валютный фонд, Европейский центральный банк, Европейский инвестиционный банк, Европейский банк реконструкции и развития.

Этот перечень не является закрытым. Как следует из абз. 11 п. 2 ст. 51.2 Закона "ОРЦБ", иные лица могут быть отнесены к квалифицированным инвесторам другими федеральными законами. Помимо того, в соответствии с п. 3 ст. 51.2 Закона "ОРЦБ" физические и юридические лица могут быть признаны квалифицированным инвестором при условии, что они отвечают критериям, установленным в Законе "ОРЦБ" и Положении о порядке признания лиц квалифицированными инвесторами, утвержденном Приказом ФСФР России от 18 марта 2008 г. N 08-12/пз-н⁴.

4. Для получения статуса квалифицированного инвестора физическому лицу достаточно соответствовать хотя бы двум из трех следующих требований:

1) владеть ценными бумагами и (или) финансовыми инструментами, стоимость которых составляет не менее 3 млн. руб. В перечень ценных бумаг и финансовых инструментов, учитываемых для целей квалификации физического лица в качестве квалифицированного инвестора, входят:

государственные ценные бумаги РФ и ее субъектов;

муниципальные ценные бумаги;

акции российских акционерных обществ;

облигации российских эмитентов;

государственные ценные бумаги иностранных государств;

акции иностранных акционерных обществ;

облигации иностранных эмитентов;

российские депозитарные расписки;

инвестиционные паи;

иные обращающиеся на российских биржах финансовые инструменты (фьючерсы, опционы).

Общая стоимость ценных бумаг и (или) иных финансовых инструментов определяется на день проведения соответствующего расчета как сумма их оценочной стоимости. При этом должны быть учтены следующие требования:

оценочная стоимость ценных бумаг (за исключением инвестиционных паев) определяется исходя из рыночной цены. Правила ее расчета устанавливает Порядок расчета рыночной цены эмиссионных ценных бумаг и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, допущенных к обращению через организаторов торговли, утвержденный Постановлением ФКЦБ России от 24 декабря 2003 г. N 03-52/пс. Если невозможно определить рыночную стоимость ценных бумаг, их оценочная стоимость определяется исходя из цены их приобретения;

оценочной стоимостью инвестиционных паев признается их расчетная стоимость на последнюю дату ее определения, предшествующую дате определения их стоимости;

оценочной стоимостью иных финансовых инструментов, обращающихся на организованном рынке, признается размер денежных средств, требуемых для обеспечения исполнения обязательств по открытым позициям лица, подавшего заявление о признании его квалифицированным инвестором. Исключение из данного правила составляют опционы, по которым лицо, обращающееся с заявлением о признании его квалифицированным инвестором, считается лицом, управомоченным по опционному договору (контракту). Для таких опционов оценочной стоимостью является сумма премий по этим договорам (контрактам), уплаченных лицом, подавшим заявление о признании его квалифицированным инвестором.

Совокупная цена по сделкам с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами определяется как сумма цен договоров с ценными бумагами, цен фьючерсных договоров (контрактов) с коэффициентом 0,15 и премий по опционным договорам (контрактам);

2) иметь опыт работы в российской и (или) иностранной организации, которая осуществляла сделки с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами не менее:

одного года - если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу п. 2 ст. 51.2 Закона "ОРЦБ";

трех месяцев - если такая организация (организации) является квалифицированным инвестором в силу п. 2 ст. 51.2 Закона "ОРЦБ" и на дату признания лица квалифицированным инвестором это лицо является работником указанной организации;

двух лет - в иных случаях.

При определении необходимого опыта работы учитывается работа в течение пяти лет, предшествующих дате подаче заявления о признании квалифицированным инвестором, которая непосредственно связана с совершением операций с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами (принятие решений о совершении сделок, подготовка соответствующих рекомендаций, контроль над совершением операций, анализ финансового рынка, управление рисками);

3) совершать ежеквартально не менее 10 сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних четырех кварталов, совокупная цена которых за указанные четыре квартала составила не менее 300 тыс. руб., или не менее пяти сделок с ценными бумагами и (или) иными финансовыми инструментами в течение последних трех лет, совокупная цена которых составила не менее 3 млн. руб. При этом учитываются сделки с ценными бумагами, входящими в перечень ценных бумаг и финансовых инструментов, учитываемых для целей квалификации физического лица в качестве квалифицированного инвестора.

Физическое лицо, отвечающее рассмотренным выше требованиям, может быть признано квалифицированным инвестором в отношении одного или нескольких видов ценных бумаг и (или) иных финансовых инструментов, одного или нескольких видов услуг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

5. Для получения статуса квалифицированного инвестора юридическое лицо должно быть коммерческой организацией и соответствовать хотя бы двум из приведенных требований:

Информация о работе Классификация инвесторов