Управление оборотными активами

     Операционный  остаток денежных активов является основным. Он используется для закупки  сырья, материалов и полуфабрикатов, оплаты труда, уплаты налогов, оплаты услуг сторонних предприятий и т.п.

     Резервный остаток денежных активов формируется  для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств. Размер резервного остатка связан с возможностью получения краткосрочных кредитов.

     Инвестиционный  остаток денежных активов создается  с целью инвестиций в краткосрочные  финансовые инструменты при сложившихся благоприятных условиях. Инвестиционный остаток формируется только после формирования остальных видов денежных активов.

     Компенсационный остаток денежных активов формируется  по условиям работы банка, осуществляющего  расчетное обслуживание предприятия. Этот остаток представляет собой  минимальную сумму средств, которую  предприятие обязано хранить  на своем расчетном счете.

     Используются  следующие этапы управления денежными активами [5]:

• анализ денежных активов в предшествующем периоде;
• определение наилучшей величины среднего остатка денежных активов;
• выбор соотношения активов в национальной и иностранной валюте;
• выбор форм регулирования среднего денежных активов;
• обеспечение эффективного использования временно свободного остатка денежных активов;
• построение эффективной системы контроля над денежными активами.

   Анализ  денежных активов в предшествующем периоде проводится с целью оценки степени участия денежных активов в совокупном оборотном капитале предприятия и его динамики, определения среднего периода оборота, абсолютной платежеспособности предприятия, расчета уровня отвлечения денежных средств в краткосрочные инвестиции.

   Определение наилучшей величины среднего остатка  денежных активов обеспечивается путем  расчетов необходимых размеров отдельных  видов этих остатков в предстоящем периоде.

   Выбор соотношения активов в национальной и иностранной валюте проводится на предприятиях, ведущих внешнеэкономическую деятельность. Из общей суммы остатка денежных активов выделяется их валютная часть для формирования необходимых валютных фондов.

   Выбор форм регулирования среднего остатка  денежных активов проводится с целью  уменьшения максимальной и средней  потребности в остатке денежных средств. Например, критерием оптимизации потока предстоящих платежей может являться минимальный уровень среднеквадратическою отклонения декадных значений остатка денежных средств от их средней величины.

   Для эффективного использования временно свободного остатка денежных активов разрабатывается  система мероприятий по минимизации  потерь от инфляции и максимизации доходов от запланированных финансовых операций. Такой операцией, в частности, является покупка ликвидных краткосрочных  финансовых инструментов — эквивалентов денежных средств предприятия.

   Построение  эффективной системы контроля над денежными активами, интегрированной в общую систему контроля предприятия, предназначено для наблюдения за совокупным уровнем остатка денежных активов, обеспечивающих текущую платежеспособность предприятия. При этом рассматриваются неотложные и краткосрочные обязательства. Неотложные обязательства имеют срок исполнения до одного месяца, а краткосрочные — до трех месяцев. Используются следующие критерии контроля:

• неотложные обязательства со сроком погашения до одного месяца не должны превышать остатка денежных средств;
• краткосрочные обязательства со сроком погашения до трех месяцев не должны превышать остатка денежных средств в сумме с чистой реализационной стоимостью текущей дебиторской задолженности, т.е. суммы долгов за товары и услуги за вычетом суммы сомнительных долгов.

Заключение

     Целевой установкой стратегии формирования и управления оборотными активами является определение объёма и структуры  оборотных активов, источников их покрытия и соотношения между ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности организации.

     Не  менее важным является поддержание  оборотных средств в размере, оптимизирующем управление текущей деятельностью. В соответствии с данными позициями важнейшей финансово - хозяйственной характеристикой организации являются ее ликвидность и платёжеспособность, т.е. способность вовремя «обратить активы в наличность и погасить свои платёжные обязательства». Для любой организации достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими производственного процесса.

     Политика  управления оборотными активами должна обеспечить компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы. При этом необходимо обеспечить решение двух задач:

• Обеспечение платёжеспособности. Организация, не имеющая достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатёжеспособности.
• Обеспечение нужного объёма, структуры и рентабельности активов. Различная структура оборотных активов по-разному воздействуют на прибыль. Например, высокий уровень материально-производственных запасов потребует соответственно значительных текущих расходов, в то время как широкий ассортимент готовой продукции может способствовать повышению объёмов реализации и увеличению доходов. Любое решение, связанное с определением уровня денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, должно быть рассмотрено как с позиции оптимальной величины данного вида активов, так и с позиции оптимальной структуры оборотных средств.

   Теория  финансового менеджмента рассматривает  три варианта политики формирования оборотных активов организации  – консервативная, умеренная и  агрессивная. [6] 
 

Список используемой литературы

1. Прыткий Б.В., Экономический анализ предприятия, Москва, 2007 год
2. Петросян Н.Э., Аверин А.Ю, Финансовый менеджмент, Пенза, 2008 г
3. Финансовый менеджмент, под редакцией профессора Е.И. Шохина, Москва, 2008 год
4. Финансовый менеджмент, Кузнецов Б.Т., Москва, 2005 год
5. Финансовый менеджмент, Бланк А.И., Киев, 2004 год
6. Новашина Т.С., Карпунин В.И., Волнин В.А. Финансовый менеджмент, Москва, 2005год