Управление оборотными активами

Министерство  образования и науки Российской Федерации

Нижегородский государственный университет 

им Н.И. Лобачевского

(ННГУ) 
 
 
 
 

Курсовая работа 

По предмету: Финансовый менеджмент

На тему: Управление оборотными активами 
 
 

Выполнил:

Специальность: Финансы и кредит

Группа  №:

Проверил:

Танюхин Алексей Владимирович 
 
 
 
 

г. Заволжье, Нижегородской области

2010 –  2011 уч. Год

2

3

12

16

19

21 

Содержание

  Введение…………………………………………………………………..

1. Управление запасами………………………………………………
2. Управление дебиторской задолженностью…………………..…
3. Управление денежными активами……………………………….

  Заключение……………………………………………………………….

  Список  использованной литературы…………………………………… 

Введение 

     Ключевое  место в стратегии развития предприятия  занимают проблемы достаточности оборотных  активов, механизм их планирования и  пополнения, оценка эффективности их использования.

     Для успешной работы предприятия необходимы соответствующие производственной программе запасы сырья и материалов. Обеспечивая потребности рынка, предприятие должно создавать и  определенные запасы готовой продукции. При поставках готовой продукции  на различных договорных условиях предприятия  значительные средства отвлекают в  расчеты, т.е. дебиторскую задолженность. В свою очередь, в целях своевременного погашения кредиторской задолженности  предприятие должно располагать  определенными денежными средствами на расчетном и других счетах в банках и кассе. Чтобы избежать обесценения свободных денежных средств и получить дополнительную прибыль, часть финансовых ресурсов вкладывают в ценные бумаги различного вида. Все это предопределяет необходимость вложения части капитала предприятия в оборотные активы.

     Оборотные активы предприятия имеют двойственную экономическую природу: с одной  стороны, они представляют собой  значительную часть имущества предприятия, воплощенного в материально-производственных запасах, дебиторской задолженности, остатках денежных средств и краткосрочных  финансовых вложениях, с другой - это  часть капиталов (пассивов), обеспечивающих непрерывность процесса производства и продажи продукции.[1]

     В данной курсовой работе разобраны такие  темы как управление запасами, дебиторской  задолженностью и денежными активами.

1. Управление запасами

   В настоящее  время управление оборотными активами играет важную роль в деятельности предприятий.

   Оборотные активы (оборотный капитал) - это  совокупность имущественных ценностей, обслуживающих текущую деятельность предприятия и полностью потребляемых в течение одного производственно-коммерческого цикла. Их возмещают из выручки от продажи товаров в течение одного года. Оборотные активы - часть активов организации, которые входят в состав второго раздела бухгалтерского баланса.

   Основной  целью управления оборотными активами является обеспечение необходимого объема производства оборотными средствами на основе привлечения и оптимального использования, наиболее выгодных

для предприятий  источников средств.

     Управление  оборотными активами предприятия связано  с конкретными особенностями  формирования его операционного  цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота  всей суммы оборотных активов, в процессе, которого происходит смена отдельных их видов. Он характеризует промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной продукции.

     Основной  проблемой большинства предприятий  является недостаточность оборотных  средств, что приводит к проблеме неплатежей. Обеспечение достаточного оборотного капитала, дающего предприятию возможность оплачивать сырье и рабочую силу, производить расходы, связанные с производственной и сбытовой деятельностью, на практике сводится к необходимости решать несколько весьма сложных задач. Первая из них, решение которой может существенно пополнить оборотный капитал предприятия - управление запасами, а вторая – совершенствование системы расчетов.

     Выделяют  три основных подхода к управлению оборотными активами компании: консервативный, умеренный и агрессивный.

     Консервативный  подход предусматривает не только полное удовлетворение текущих потребностей, обеспечивающее нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров резервов активов на случай непредвиденных сложностей. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — их оборачиваемости и уровне рентабельности.

     Умеренный подход направлен на обеспечение  полного удовлетворения текущих  потребностей и создание нормальных страховых размеров оборотных активов  на случай наиболее типичных сбоев  в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

     Агрессивный подход заключается в минимизации  всех форм страховых резервов по отдельным  видам оборотных активов. Как  показывает практика, большинство предприятий  придерживается агрессивной политики

управления оборотными активами.

     Управление  оборотными активами осуществляется по следующим этапам:

• Анализ оборотных средств предприятия в предшествующем периоде.
• Определение принципиальных подходов к формированию оборотных средств предприятия.
• Оптимизация объема оборотных средств.
• Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных средств.
• Обеспечение необходимой ликвидности оборотных средств.
• Обеспечение повышения рентабельности оборотных средств.
• Обеспечение минимизации потерь оборотных средств в процессе их использования.
• Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных средств.
• Формирование оптимальной структуры источников финансирования оборотных средств.

   Таким образом, можно сделать вывод  о том, что важной задачей управления оборотными средствами выступает определение  потребности организации в оборотных  активах, поскольку они призваны обеспечивать

непрерывность производственного процесса, что  в настоящее время является одной  из основных задач финансового менеджмента.[2]

     Определение необходимого объема финансовых средств для формирования запасов товарно-материальных ценностей осуществляется путем выявления потребности в них, для чего их предварительно группируют как:

• производственные запасы (запасы сырья и материалов);
• запасы готовой продукции.

   Потребность каждого вида определяется раздельно как запасы:

• текущего хранения (постоянно обновляемая часть запасов, равномерно потребляемых в производстве);
• сезонного хранения (в связи с сезонными особенностями производства и закупки сырья, а также потребления готовой продукции);
• целевого назначения (определены специфическими целями деятельности предприятия). [3]

   Правильное  и своевременное определение оптимальной стратегии

и тактики управления запасами позволяет высвободить значительные

оборотные средства, замороженные в вице запасов.

     Основные  характеристики модели управления запасами:

• спрос на запасаемый продукт может быть детерминированным или случайным;
• пополнение склада может осуществляться либо периодически, либо по мере исчерпания запасов;
• объем заказа зависит от того состояния, которое наблюдается в момент подачи заявки. Обычно заявка подается на одну и ту же величину при достижении запасов точки заказа (заданного уровня);
• время доставки может быть фиксировано или случайно;
• стоимость поставки слагается из разовых затрат, не зависящих от объема заказываемой партии, и затрат, зависящих от объема партии;
• издержки хранения определяются объемом хранимых запасов.

   При этом, как правило, полагают, что за хранение каждой единицы

запаса в единицу  времени взимается определенная плата;

• штраф за дефицит - это убытки из-за отсутствия запаса, связанные с простоем оборудования, неритмичностью производства и т.д.;
• номенклатура запаса определяется типами хранимых на складе изделий. Если таких изделий несколько, то запас называется многономенклатурным;
• структура складской системы определяется моделью склада, а именно:

• одиночный склад,
• иерархические системы складов с различными периодами пополнения и временем доставки заказов и возможностью обмена запасами между складами одного уровня иерархии и т.д.[4]

   Основное  внимание уделяется определению  потребности в запасах текущего хранения, так как на большинстве  предприятий они представляют единственный вид запасов товарно-материальных ценностей.

Необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, определяется по формуле

ФС₃ = СР * Н₃ - КЗ,

где:  ФС₃ - объем финансовых средств, авансируемых в запасы;

     СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

     Н₃ - норматив хранения запасов в днях (при отсутствии нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях);

     КЗ - средняя сумма кредиторской задолженности за приобретенные товарно-материальные ценности (включается в расчет только по производственным запасам; при реализации продукции включается лишь при установившейся практике предоплаты).

     Расчет  ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить показатель общей  потребности в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т.е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно-коммерческого цикла.

     Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования. Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии, тем ниже размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке. Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса: если закупать сырье один раз в два месяца, то средний размер запаса составит 30 дней, а если размер партии сократить вдвое, т.е. закупать сырье один раз в месяц, то средний размер запаса составит 15 дней. В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов.

     Расчет  оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов, осуществляется по формуле, известной как модель Уилсона: