Управление оборотными активами предприятия

    В четвертом квартале 2008 года капитальные  вложения МТС в основные средства составили $576  миллионов,  в том  числе в России – $373  миллиона,  в Украине – $129  миллионов,  в Узбекистане – $35 миллионов, в  Туркменистане – $19 миллионов и $20 миллионов в Армении. Затраты  на приобретение нематериальных активов  в четвертом квартале 2008 года составили $101  миллион,   в том числе    в России - $78  миллионов,  в Украине - $10  миллионов,  в Узбекистане - $6 миллионов, в Туркменистане – $1 миллион и $5 миллионов в Армении. 

    По  состоянию на 31  декабря 2008  года общий долг компании составил $4,1  миллиарда.  В результате соотношение  общего долга к LTM OIBDA  составило 0,8. Чистый долг компании на конец 2008  года составил $3,0 миллиарда, отношение чистого долга к LTM OIBDA составило 0,6. Положительный денежный поток компании за 2008 год составил $2,1 миллиарда.   

    В четвертом квартале 2008 года уровень  проникновения мобильной связи  на рынках МТС:

• Увеличился до 129% со 124% в России;
• Увеличился до 121% с 120% на Украине;
• Увеличился до 44% с 38% в Узбекистане;
• Увеличился до 19% с 16% в Туркменистане;
• Сохранился на уровне 80% в Армении;
• Увеличился до 86% с 83% в Беларуси.

    Консолидированная абонентская база МТС выросла  в четвертом квартале 2008  года на 3,93 миллиона пользователей, в том числе:

• Увеличилась на 2,75 миллиона абонентов в России;
• Увеличилась на 30 тысяч абонентов на Украине;
• Увеличилась на 0,6 миллиона абонентов в Узбекистане;
• Увеличилась на 166 тысяч абонентов в Туркменистане;
• Увеличилась на 234 тысячи абонентов в Армении.

    В Беларуси абонентская база МТС за четвертый квартал 2008  года выросла  на 161  тысячу абонентов.

Таблица 2.2 - Ключевые операционные показатели

    В четвертом квартале 2008 года МТС сохранила  лидирующие позиции на большинстве  рынков присутствия компании.  На конец четвертого квартала 2008  года доля рынка МТС по абонентской  базе:

• Снизилась до 34% с 35% в России;
• Сохранилась на уровне 33% на Украине;
• Снизилась до 46% с 49% в Узбекистане;
• Сохранилась на уровне 87% в Туркменистане;
• Увеличилась до 79% с 69% в Армении.

    Подключения новых абонентов по препейд-тарифам МТС в четвертом квартале составили 85% от общего количества подключений МТС в России и 97% – на Украине. По состоянию на конец четвертого квартала 2008 года по препейд-тарифам обслуживались 87% абонентов МТС в России и 92% абонентов на Украине.  

     Таблица 2.3 - Россия: основные показатели

    Анализ  финансовой устойчивости

    Коэффициент автономии организации по состоянию  на 31.12.2009 составил 0,27. Данный коэффициент  характеризует степень зависимости  организации от заемного капитала. Полученное здесь значение свидетельствует  о значительной зависимости ОАО  МТС от кредиторов по причине недостатка собственного капитала. За анализируемый  период (с 31.12.2007 по 31.12.2009 г.) коэффициент  автономии сильно уменьшился (на 0,18).

    По  состоянию на 31.12.2009 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило -1,51, что всего  на 0,07 больше, чем по состоянию на 31.12.2007 г. На 31.12.2009 г. коэффициент имеет  крайне неудовлетворительное значение. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее нормативному.

    За  два последних года коэффициент  покрытия инвестиций ощутимо снизился, уменьшившись до 0,73 (-0,05). Значение коэффициента на 31.12.2009 г. ниже нормативного значения (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала ОАО МТС составляет только 73%).

    По  состоянию на 31.12.2009 коэффициент  обеспеченности материальных запасов  составил -92,26. Имело место весьма значительное падение коэффициента обеспеченности материальных запасов  за два года – на 80,39. Коэффициент  сохранял значение, не соответствующие нормальному, в течение всего периода. На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности материальных запасов не удовлетворяет нормативному, находясь в области критических значений. 

    По  коэффициенту краткосрочной задолженности  видно, что на 31 декабря 2009  г. доля краткосрочной задолженности в общих долгах ОАО МТС составляет 37,6%. При этом за весь анализируемый период доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 3,2%.

    На  рис. 2.1 представлено изменение основных показателей финансовой устойчивости ОАО МТС за три года:

Рис. 2.1. Динамика показателей финансовой устойчивости ОАО МТС 

    Анализ  финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных  средств приведен в табл. 2.4. 
 
 

    Таблица 2.4. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных  оборотных средств ОАО МТС

    Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как  разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов  и затрат. 

    Поскольку на 31.12.2009 г. наблюдается недостаток только собственных оборотных средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС1), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за анализируемый период улучшили свои значения. 

    На  рис. 2.2 представлена динамика собственных  оборотных средств ОАО МТС.

Рис. 2.2. Собственные оборотные средства ОАО МТС 
 
 
 
 
 

    Таблица 2.5. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения