Управление оборотным капиталом предприятия и пути совершенствования

              Из таблицы 6 видно, что коэффициент автономии за рассмотренный период изменился не значительно. Он показывает, что доля собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, составила 0,623 и 0,568 на начало и конец периода соответственно. Коэффициент зависимости характеризует долю заемного капитала в обороте предприятия. Коэффициент финансирования дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. И показывает, что в начале периода 0,257 заемных средств приходится на каждый рубль собственного капитала, а в конце периода доля заемных средств приходящих на каждый рубль собственного капитала увеличилась до 0,316. Рост этого коэффициента в динамике является в определенном смысле негативно тенденцией, так как усиливает зависимость предприятия от внешних кредиторов.

1.5 Оценка деловой активности   

     Деловая активность предприятия характеризуется динамичностью развития, ростом экономического потенциала и диверсификации деятельности, расширением рынков сбыта, улучшением деловой репутации, повышением эффективности работы и т.п. из-за наличия столь разносторонних показателей, многие из которых являются скорее качественными, чем количественными, трудно провести обобщающую количественную оценку деловой активности. Существует несколько условий и показателей, отражающих деловую активность. Они отличаются друг от друга масштабом и степенью подробности, но сходны в одном – в способности показывать скорость происходящих изменений.

   Первое условие иллюстрирует рациональность соотношения между темпами роста активов предприятия, выручки от реализации, прибыли. «Золотое правило экономики предприятия» выполняется, если имеет место следующая цепочка неравенств:

                              100 < Та < Твр < Тп,

Где Та – темп роста активов предприятия, %; Твр – темп роста выручки от реализации, %; Тп – темп роста прибыли, %.

На рассмотренном предприятии данная цепочка неравенств не выполняется:

               100 < 101,47 > 96,81 > 51,54

Данное неравенство имеет простой экономический смысл:

I. растут активы предприятия (100% < 101,47), что является положительным фактором его деятельности;

II.                рост выручки обгоняет рост активов, но на данном предприятии наоборот рост активов обгоняет рост прибыли (101,47 > 96,81), следовательно, меньше продукции производиться с рубля активов, падает ресурсоотдача;

III.             рост прибыли обгоняет рост выручки, но на «Кемеровохлебе» рост прибыли не обгоняет рост выручки (96,81 > 51,54), следовательно, уменьшается доля прибыли в рубле продаж.

Для анализа деловой активности необходимо рассчитать следующие группы показателей:

- оборачиваемость активов в днях;

- операционный и финансовый цикл;

- рентабельность.

Таблица 7 - Период оборота оборотных активов / длительность оборота активов в днях.

Сумма периодов оборотов отдельных составляющих активов называется операционным циклом. Операционный цикл показывает период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, в процессе которого происходит смена их форм:

- использование денежных средств на приобретение запасов материальных оборотных активов;

- преобразование в процессе производственной деятельности запасов в готовую продукцию;

- реализация готовой продукции и ее преобразование в дебиторскую задолженность;

- погашение дебиторской задолженности в виде поступления денежных средств в счет оплаты произведенной ранее отгрузки.

         Длительность операционного цикла включает период времени от момента расходования денежных средств на приобретение запасов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию.

Таблица 8 – Операционный цикл на ОАО «Кемеровохлеб»

Из таблицы 8 видно, что на начало периода операционный цикл составлял 59 дней, а на конец 64.

Поскольку предприятие нередко оплачивают счета поставщиков с временным лагом и, следовательно, используют в своем обороте привлеченные источником средства, то финансовый цикл меньше операционного цикла на период оборота текущей кредиторской задолженности.

Финансовый цикл в днях = операционный цикл – период оборота кредиторской задолженности

На начало периода операционный цикл составил 32 дня, а на конец – 30 дней.

В отдельную группу при оценке деловой активности выделяются показатели рентабельности. Рентабельность представляет собой обобщающую оценку эффективности использования ресурсов предприятия и рассчитывается как частное от деления прибыли на ресурсы.  Существуют следующие виды рентабельности:

1. Коммерческая рентабельность (рентабельность продаж) = чистая прибыль *100%/выручка от реализации

2. Хозяйственная рентабельность (рентабельность хозяйственной деятельности) =  чистая прибыль *100%/ расходы

3. Экономическая рентабельность (рентабельность активов/ рентабельность имущества) = чистая прибыль *100%/ активы

4. Финансовая рентабельность (рентабельность собственного капитала / рентабельность инвестиций) = чистая прибыль *100%/ собственный капитал (инвестиций)

Таблица 9 – Рентабельность предприятия.

Из таблицы 9 видно, что на предприятии идет тенденция к снижению рентабельности, т.е. предприятие стало получать меньше финансовой отдачи от вложения капитала организации. Так на конец рассмотренного периода коммерческая рентабельность составила 0,015, т. е прибыль с 1 рубля реализованной продукции составил 0,015. больше всего за рассмотренный период изменилась финансовая рентабельность с 8,25 на начало периода до 0,066 на конец периода, что показывает на снижение прибыли полученной предприятием с 1 рубля собственного капитала.

1.6 Финансовая оценка вероятности банкротства

Признаком потенциального банкротства является несоблюдение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности  ≥ 2

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами > 0,1

На ОАО «Кемеровохлеб» эти условия не соблюдаются, необходимо рассчитать дополнительные показатели.

Дополнительными критериями при финансовой оценке вероятности банкротства являются коэффициент утраты платежеспособности и коэффициент восстановления платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется с помощью коэффициента текущей ликвидности на начало (Вх.Кл) и конец (Вых.Кл) периода в расчете на квартал и должен быть выше единицы. Это свидетельствует о наличии у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособность в предстоящем периоде.

Таблица 10 - Коэффициент утраты платежеспособности

Коэффициент утраты платежеспособности на ОАО «Кемеровохлеб» равен 0,103, что свидетельствует о том, что у предприятия есть реальные возможности утратить платежеспособность в предстоящем периоде.