Управление оборотным капиталом предприятия и пути совершенствования

Из таблицы 3 видно, что за рассматриваемый период сумма хозяйственных средств увеличилась на 1,473% (2346 млн. руб.), в основном, за счет увеличения суммы оборотных активов. Увеличение суммы хозяйственных средств свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия.

Удельный вес внеоборотных активов в имуществе предприятия и удельный вес основных средств во внеоборотных активах за рассматриваемый период снизилась на 0,95% и 0,82% соответственно, что говорит о не благоприятной тенденции предприятия.

Коэффициент износа, характеризует долю стоимости амортизируемых активов, списанную на затраты в предшествующие периоды. Коэффициент износа за 2003 год увеличился на 0,03 с 0,37 до 0,40.

Коэффициент реальной стоимости имущества есть частное от деления материальных активов (внеоборотных активов и запасов) на валюту баланса. Следовательно, коэффициент представляет собой долю средств производства в совокупном имуществе предприятия. За 2003 год коэффициент реальной стоимости имущества составил 0,75 и  0,7 на начало и конец периода соответственно.

1.3 Оценка ликвидности баланса и платежеспособности организации

Ликвидность – это  способность предприятия превращать свои активы в деньги по мере наступления срока исполнения обязательств.
         Все активы предприятия в зависимости от скорости обращения в деньги условно подразделяются на четыре группы:

1) наиболее ликвидные (А 1) – денежные средства в кассе, на текущем счете в банке, высоколиквидные ценные бумаги;

2) быстро реализуемые (А2) дебиторская задолженность, платежи по которой предположительно не превысят года:

3) медленно реализуемые (АЗ) материальные запасы и дебиторская задолженность с ожидаемым сроком возврата более года:

4) трудно реализуемые (А4) внеоборотные активы (земля, здания, оборудования, нематериальные активы, незавершенное капитальное строительство и т.п.).

Первые три группы объединены под названием «текущие активы», а четвертая группа называется «постоянными активами».

Все пассивы в зависимости от срока исполнения взятых предприятием обязательств тоже подразделяются на четыре группы:

1) наиболее срочные (П1) кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, ссуды, не погашенные в срок:

2) краткосрочные (П2) кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение года:

З) долгосрочные (П3) заемные средства, которые должны быть погашены более чем через 12 мес.:

4) постоянные (П4) пассивы представленные в разделе баланса «капитал и резервы».

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются неравенства:
                                           А1 ≥ П1,     А2 ≥ П2,   А3 ≥ П3,    А4 ≤ П4

На начало периода: 4001≤30593; 32347≥25514; 23999≥4036; 88163≥-3974

На конец периода: 3733≤37383; 41303≥29000; 18152≥935; 87918≥-6792

Первые три неравенства являются условием, обеспечивающим превосходство текущих активов над внешними обязательствами не только в сумме (А1+А2+АЗ > П 1+П2+П3), но и по отдельным компонентам (с учетом срока исполнения обязательств). При этом использование первых трех неравенств автоматически влечет за собой исполнение четвертого и означает наличие у предприятия собственных оборотных средств, поскольку в этом случае собственный капитал (П4) превышает постоянные активы (А4 – земля, здания. оборудование).

Анализ ликвидности баланса по абсолютным показателям оформим в таблицу 4.

Таблица 4 – Показатели ликвидности баланса, млн. руб.

Из таблицы 4 можно сделать вывод, что баланс ОАО «Кемеровохлеб» не является ликвидным, так как денежные средства предприятия не могут покрыть кредиторскую задолженность. Следовательно, предприятию нечем выплачивать по текущим долгам, что может привести к банкротству.

Оценка платежеспособности представляет собой оценку финансового состояния предприятия на краткосрочную перспективу, и производиться по краткосрочным активам и пассивам.

В наиболее общем виде оценка финансового состояния на краткосрочную перспективу показывает, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в том числе и на бартерной основе. Поэтому в принципе обеспечением в этом случае могут выступать любые активы предприятия, в том числе внеоборотные. Вместе с тем ситуация, когда для расчетов по текущим обязательствам с баланса снимаются необоротные активы, не является нормальной, к тому же это наименее ликвидная часть активов, т.е. сроки трансформации их в денежные средства могут оказаться длительнее, чем потребность погасить краткосрочные обязательства. Поэтому, говоря о платежеспособности как характеристике текущего состояния предприятия и оценивая его потенциальные возможности расплатиться по текущим обязательствам, логичнее сопоставлять оборотные активы и краткосрочные обязательства.

Показателями, с помощью которых оценивается платежеспособность предприятия, являются:

- собственные оборотные средства

- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

- коэффициент текущей ликвидности

- коэффициент быстрой ликвидности

- коэффициент абсолютной ликвидности

Рассчитаем платежеспособность ОАО «Кемеровохлеб», полученные данные занесем в таблицу 5.

Таблица 5 – Показатели платежеспособности ОАО «Кемеровохлеб»

Из таблицы 5 видно, что на протяжении 2003 года показатели платежеспособности предприятия имеют тенденцию к снижению, что снижает уровень платежеспособности предприятия в целом. Собственные оборотные средства за рассмотренный период снизились на 10277 млн. руб., что говорит о том, что предприятие стало тратить меньше средств на запасы и затраты.  Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько оборотных средств приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности. На предприятии коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 1,076 до 0,95, когда нормальным уровнем принято считать коэффициент, равный 2. это объясняется тем, что при вынужденной распродаже части имущества в случае финансовых затруднений или банкротства реальная сумма вырученных от продажи средств может быть существенно ниже балансовой оценке. Двукратное и более превышение оборотных средств над краткосрочной кредиторской задолженностью считается безопасным для кредиторов. Коэффициент быстрой ликвидности составил  0,648 и 0,678 на начало и конец периода соответственно, что считается нормальны. Коэффициент абсолютной ликвидности значительно ниже нормативных.

1.4 Оценка финансовой устойчивости

Одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия является стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Группа показателей, с помощью которых производится оценка финансового состояния на долгосрочную перспективу, в экономической литературе получила название финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость связана со следующими финансовыми равновесиями:

- со структурой капитала (пассивов баланса), степенью зависимости предприятия от кредиторов. Если структура «Собственный капитал- заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, поскольку несколько кредиторов одновременно могут потребовать возврата своих средств в «неудобное» время;

- с покрытием долгосрочных активов долгосрочным капиталом: очевидно, что внеоборотные активы (разд. 1 баланса), являющиеся долгосрочными. не должны покрываться текущей кредиторской задолженностью (раз д. V баланса) равно как и долгосрочный капитал (разд. III и IV) нецелесообразно использовать на текущие цели.
Основными показателями, с помощью которых оценивают финансовое состояние предприятия на долгосрочную перспективу, или финансовую устойчивость, являются:

- коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент независимости)

- коэффициент зависимости (коэффициент концентрации заемного капитала):

- коэффициент финансирования (коэффициент соотношения собственных и заемных средств)

- коэффициент структуры долгосрочных вложений (коэффициент покрытия внеоборотных активов, коэффициент долгосрочной структуры баланса).

Таблица 6 – Показатели финансового состояния предприятия.