Управление ликвидностью и платежеспособностью предприятия

 

      Из  таблицы видно, что в 2008 году медленнореализуемые активы увеличились на 27725 тыс. руб., и их удельный вес увеличился на 0,79 пункта.

      Удельный  вес труднореализуемых активов снизился на 13,72 пункта, притом, что они увеличились на 16448 тыс. руб., или на 115,5%.

      Теперь  разделим пассив баланса в зависимости  от сроков погашения обязательств (табл. 2.2).

Таблица 2.2 

Структура пассива баланса  ОАО "Ильиногорское" по степени погашения обязательств

(тыс.  руб.) 

 

      Из  таблицы видно, что основной объем  в пассиве баланса в 2007 году занимали краткосрочные пассивы (38,3%), а к концу 2008 года их доля снизилась на 12,4 пункта. К концу 2008 года наибольший объем занимают наиболее срочные обязательства (36,1%). Постоянные пассивы на конец отчетного периода возросли на 1829 тыс. руб., но их доля в структуре пассива баланса снизилась на 4,8 пункта.

      Проведем  анализ ликвидности баланса ОАО «Ильиногорское» (табл. 2.3).

Таблица 2.3 

Анализ ликвидности баланса ОАО "Ильиногорское", тыс. руб.  

 
 

      Составим  неравенства по годам.

      2007 год:   А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4.

      2008 год:   А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4.

      Как видим, на данном предприятии в 2007 году не выполняются все неравенства, то есть у предприятия отсутствовали собственные оборотные средства, наличие денежных средств не покрывает кредиторскую задолженность. Кроме того, по итогам года наблюдаются увеличение кредиторской задолженности и увеличение объема наиболее ликвидных активов, и к концу 2008 года не выполняются три неравенства, то есть текущие активы не превышают внешние обязательства.

      В целом, по данным проведенного анализа  ликвидности баланса можно сделать  следующие выводы:

      1. По наиболее ликвидным активам  и наиболее срочным обязательствам наблюдается большая кредиторская задолженность, что свидетельствует о неплатежеспособности предприятия.

      2. По быстро реализуемым активам  наблюдается увеличение дебиторской  задолженности, увеличение краткосрочных займов и кредитов.

      3. У организации имеются трудно  реализуемые активы.

      Таким образом, баланс ОАО «Ильиногорское»  нельзя назвать ликвидным, так как  три из соотношений групп активов  и пассивов не отвечают условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств; медленно реализуемые активы меньше долгосрочных пассивов и труднореализуемые активы больше постоянных пассивов).

2.3. Оценка ликвидности  ОАО «Ильиногорское»

      При оценке ликвидности предприятия  осуществляется расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который осуществляется  путем поэтапного сопоставления групп активов с текущими обязательствами (П_НС+П_КС).

      Рассчитаем  коэффициент абсолютной ликвидности  для нашей организации по годам (формула 1.9):

      К_{АЛ за 2007 год} = 3849 / (29146+72379) = 0,04;

      К_{АЛ за 2008 год} = 6799 / (104122+74683) = 0,04.

      За  анализируемый период коэффициент  абсолютной ликвидности остался  неизменным.

      Рассчитаем  коэффициент критической ликвидности (формула 1.10).

      К_{КЛ за 2007 год} = (3849+30614) / (29146+72379)  = 0,34;

      К_{КЛ за 2008 год} = (6799+83205) / (104122+74683) = 0,50.

      За  анализируемый период коэффициент  критической ликвидности увеличился на 47,1%.

      Рассчитаем  коэффициент текущей ликвидности для нашей организации по годам (формула 1.11):

      К_{ТЛ за 2007 год} = (3849+30614+48264) / (29146+72379)  = 0,81;

      К_{ТЛ за 2008 год} = (6799+83205+75989) / (104122+74683) = 0,93.

      За  анализируемый период коэффициент  текущей ликвидности увеличился на 14,8%.

      Сведем  все полученные данные в таблицу (табл. 2.4).

      Таблица 2.4

      Показатели ликвидности ОАО «Ильиногорское»

 

      Из  таблицы видно, что коэффициент  абсолютной ликвидности в 2007 году ниже нормативного значения, в 2008 году он остался неизменным. Предприятие не может сразу погасить даже минимально допустимую часть краткосрочной задолженности за счет денежных средств. Этот коэффициент имеет большое значение для поставщиков сырья и материалов, следовательно, предприятие не в состоянии сразу расплатиться с ними за поставляемые материалы.

      Коэффициент критической ликвидности в 2007 году также не достигает нормативного значения. Коэффициент критической ликвидности к концу 2008 года увеличился до 0,5 и также не достигает нормы. Это произошло потому, что кредиторская задолженность возросла в 3,6 раза, и в случае необходимости реализации дебиторской задолженности полученной суммы не хватит на покрытие краткосрочной и кредиторской задолженности. На этот коэффициент обращают внимание банки-кредиторы.

      Коэффициент текущей ликвидности в 2007 году не соответствует нормативному значению, а в 2008 году наблюдается его увеличение, и он становится близко к нормативному значению. Это значит, что предприятие вскоре сможет расплатиться по наиболее срочным и краткосрочным обязательствам при условии расчетов с дебиторами, благоприятной реализации готовой продукции и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств.

      В целом, по результатам анализа и  оценки ликвидности предприятия  можно заключить, что на предприятии возрос риск неплатежеспособности.

      Рыночные  условия хозяйствования обязывают  предприятие в любой период времени суметь рассчитаться по внешним обязательствам (т.е. быть платежеспособным) или по краткосрочным обязательствам (т.е. быть ликвидным).

      Предприятие считается платежеспособным, если его  общие активы больше, чем долгосрочные и краткосрочные обязательства. Предприятие является ликвидным, если его текущие активы больше, чем краткосрочные обязательства.

2.4. Анализ и оценка платежеспособности ОАО «Ильиногорское»

      На  основании рассмотренных теоретических  аспектов проведения анализа платежеспособности в первой главе данной работы рассчитаем коэффициент общей платежеспособности ОАО «Ильиногорское» по формуле 1.12.

      К_{общ.пл.за 2007 год} = 189004 / (58050+101525) = 1,18.

      К_{общ.пл.за 2008 год} = 288718 / (78655+178805) = 1,12.

      За  анализируемый период коэффициент  общей платежеспособности снизился на 0,06 пункта.

      Далее рассчитаем коэффициент долгосрочной платежеспособности организации, представляющего отношение долгосрочного заемного капитала к собственному по формуле 1.13.

      К_{д.пл.за 2007 год} = 58050 / 29429 = 1,97.

      К_{д.пл.за 2008 год} = 78655 / 31258 = 2,52.

      За  анализируемый период коэффициент  долгосрочной платежеспособности увеличился на 0,55 пункта.

      Для более точной оценки платежеспособности предприятия в отечественной практике изучаются величина чистых активов и их динамика. Чистые активы предприятия представляют собой превышение активов над пассивами, принимаемыми в расчет. К активам, участвующим в расчете, относят денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

      При исчислении величины чистых активов  исключают часть собственных  обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.

      Расчет  чистых активов анализируемого предприятия  представим в табл. 2.5.