Теоретические основы финансового анализа

 средств, имеющихся у предприятия для  формирования его запасов и затрат.

 В целях характеристики источников средств для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов источников. В их числе:

 Наличие собственных оборотных средств Е . Этот показатель рассчитывается по следующей формуле:

 Е = К + П - А , ( 1.5 )

 где К – капитал и резервы;

 П - долгосрочные кредиты и займы;

 А - внеоборотные активы.

 Общая величина основных источников формирования запасов и затрат Е .

 Е = Е + М, ( 1.6 )

 где М – краткосрочные кредиты и займы.

 На  основании вышеперечисленных показателей  рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками  их формирования.

• Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств  Е :

  Е = Е - З, ( 1.7 )

 где З – запасы.

• Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат Е

 :

  Е = Е - З. ( 1.8 )

 По  степени финансовой устойчивости предприятия  возможны четыре типа ситуаций:

• Абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующем условии:

 З < Е + М. ( 1.9 )

• Нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

 З = Е + М. ( 1.10 )

• Неустойчивое финансовое положение связано с нарушением платежеспособности и возникает при условии:

 З = Е + М + И , ( 1.11 )

 где И - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

• Кризисное финансовое состояние:

 З > Е + М ( 1.12 )

 Расчет  указанных показателей и определение  на их основе ситуаций позволяют выявить  положение, в котором находится  предприятие, и наметить меры по его  изменению.

 После расчета наличия и излишка (недостатка) средств для формирования запасов и затрат предприятия рекомендуется составить таблицу анализа финансовой устойчивости. Применительно к взятому нами в качестве примера предприятию в таблицу вносятся показатели, приведенные в табл. 1.2.

 Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также  ряд финансовых коэффициентов.

 Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величины источника собственных средств (капитала) к итогу (валюте) баланса:

 К =   ( 1.13 )

 Нормальное  ограничение (оптимальная величина) этого коэффициента оценивается  на уровне 0,5, т.е. К  0,5.Коэффициент показывает долю собственных средств в общем объеме ресурсов предприятия. Чем больше эта доля, тем выше финансовая независимость (автономия) предприятия.

 Коэффициент соотношения заемных  и собственных  средств рассчитывается как отношение заемных и собственных средств:

  . ( 1.14 )

 Нормальное  ограничение - К 1 показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников средств.

 Коэффициент обеспеченности собственными средствами рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств к величине запасов и затрат:

 

 ( 15 )

 Нормальное  ограничение - К 0,1 (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости.

 Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к общей величине капитала:

  . ( 1.16 )

 Таблица 1.2

 Анализ  финансовой устойчивости (млн. руб.)

 Нормальное  ограничение - К 0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможность для маневрирования своими средствами.

 Коэффициент финансирования рассчитывается как отношение собственных источников к заемным:

  . ( 17 )

 Нормальное  ограничение - К 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств.

 Для удобства проведения анализа можно  построить таблицу, в которую  вносятся величины коэффициентов, рассчитанные по финансовым показателям предприятия, табл. 1.3.

 На  основе рассчитанных показателей, приведенных  в табл. 1.3, можно сделать следующее  заключение о финансированном состоянии  предприятия.

 Финансовое  положение предприятия за отчетный период не претерпело существенных изменений. Как в начале периода, так и  в конце предприятие находилось и находится в неустойчивом финансовом состоянии. Несмотря на то, что имеется  излишек общей величины основных источников формирования запасов и  затрат (64 млн. руб.), этот показатель за год снизился на 42 млн. руб., в то время  как запасы возросли на 3 млн. руб. Такая  тенденция может привести к кризисному финансовому состоянию предприятия  и его банкротству. О неустойчивом финансовом состоянии предприятия  свидетельствует и анализ его  финансовых коэффициентов.

 Коэффициент автономии почти равен критическому – 0,53. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств хотя несколько улучшился за отчетный период, но так же близок к критическому – 0,98. Коэффициент обеспеченности собственными средствами за отчетный период снизился с 0,208 до 0,205 и находится на

 Таблица 1.3

 Финансовые  коэффициенты

 очень низком уровне. Коэффициент маневренности также снизился и находится на уровне ниже критического – 0,258. Предприятие не имеет возможности для свободного финансового маневрирования, так как доля средств, вложенных в наиболее мобильные активы, очень низка. Коэффициент финансирования почти равен нормальному ограничению – 1,012.

 Для улучшения финансового состояния  предприятия необходимо улучшить ряд  финансовых показателей. Добиться этого  можно снижением запасов и  затрат, увеличением источников собственных  средств, либо за счет роста долгосрочных займов и кредитов.

 1.5. Анализ кредитоспособности  предприятия и  ликвидности его  баланса

 В процессе взаимоотношений предприятий  с кредитной системой и другими  предприятиями постоянно возникает  необходимость в проведении анализа  его кредитоспособности.

 Кредитоспособность – это способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам. Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получить.

 В ходе анализа кредитоспособности проводятся расчеты по определению ликвидности  активов предприятия и его  баланса.

 Ликвидность активов – это величина, обратная времени, необходимого для превращения их в деньги, т.е. чем меньше времени понадобится для превращения активов в деньги, тем они ликвиднее.

 Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами предприятия и его активами.

 Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в  порядке ее убывания, а обязательства  должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в  порядке возрастания сроков уплаты.

 Активы  предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

 Наиболее  ликвидные активы А . В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. Используя коды строк полной формы баланса (ф. № 1 по ОКУД, до 2000 года.), можно записать алгоритм расчета этой группы: