∆Д^фин - изменение остатка денежных средств от финансовой деятельности.

     Анализ  движения денежных средств показывает их динамику, сумму превышения поступлений  над платежами, что позволяет  сделать вывод о возможностях внутреннего финансирования. ¹¹

     Остатки денежных средств в итоге определяются по средней арифметической, итоговый денежный оборот получается суммированием его значений по месяцам, а итоговый период оборота ( t_об ) рассчитывается по формуле:

     t_об = Д *дп / Д_об  , в днях, где

     Д – итоговые остатки денежных средств;

     дп – длительность периода,

     Д_об – итоговое значение денежного оборота.

     Если период оборота денежных средств резко колеблется, то это свидетельствует о нестабильности в движении денежных средств компании.  
 
 
 

     Заключение

     Содержание  и основная цель оценки эффективности финансового менеджмента компании - анализ результативности финансовой деятельности и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной методики финансового управления.

     Целью анализа финансовой отчетности фирмы является оценка результатов эффективности деятельности фирмы за отчетный год и оценка ее текущего финансового положения. Анализ финансовой отчетности должен дать ответ на вопросы: имеет ли компания прибыль по результатам своей хозяйственной деятельности за год и в состоянии ли она выполнить взятые обязательства и не приведет ли такое выполнение к ликвидации фирмы в связи с недостатком ресурсов.

     Поэтому информация, которую дает оценка эффективности финансового менеджмента компании содержит сведения о:

     - рентабельности,

     - прибыльности,

     - деловой активности,

     - рыночной устойчивости,

     - движении денежных средств компании.

     Оценка  эффективности работы компании проводится, прежде всего, финансовыми менеджерами своей фирмы для выявления и устранения проблем в текущей деятельности фирмы, для выработки и принятия оптимальных решений по вопросам повышения эффективности производственно-сбытовых операций, рационального использования имеющихся ресурсов, повышения платежеспособности и усиления устойчивости финансового положения фирмы, а также для обеспечения выполнения плановых финансовых показателей и обязательств фирмы перед кредиторами и инвесторами.

     Финансовый результат деятельности компании - это характеристика эффективности его финансового менеджмента.

     Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность непосредственно  зависят от результатов его финансовой деятельности. Устойчивое финансовое состояние предприятия – это итог грамотного и искусного управления всем комплексом факторов, непосредственно определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Практическая  часть (вариант 4)

     Оптимизация структуры капитала предприятия 

     По  данным бухгалтерского баланса ОАО  «Центр» на 01.01.2010 проанализируем структуру активов и пассивов баланса, рассчитаем аналитические показатели формирования активов, финансовых ресурсов, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности.

     Оценка  имущественного положения:

1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия равна валюте баланса.

     А) на начало периода – 372 373,00

     Б) на конец периода – 583 923,79

     Этот  показатель дает обобщенную стоимостную  оценку активов, числящихся на балансе  предприятия. На конец отчетного периода показатель вырос на 211 550,79 рублей, что говорит о наращивании имущественного потенциала предприятия.

2. Коэффициент  износа основных средств:

Ки = Износ основных средств / Первоначальная стоимость основных средств

     А) на начало периода:

     Ки = 51 120,00 / 157 930,00 = 0,32

     Б) на конец периода:

     Ки = 38 174,13 / 172 210,25 = 0,22

     Показатель  характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах и показывает долю стоимости основных средств перенесенных на готовую продукцию. Коэффициент износа уменьшился на конец периода по сравнению с базовым на 0,1, что говорит о снижении себестоимости готовой продукции и, соответственно, росте прибыли от реализации продукции.

     Оценка  финансовой устойчивости:

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС)

СОС = собственный капитал + долгосрочные обязательства — внеоборотные активы

А) на начало периода: СОСнп = 155 239,00 – 301 343,00 = -146 104,00

Б) на конец периода: СОСкп = 351 138,63 + 124 933,30  – 385 755,44 = = 90 316,49

     Показатель  характеризует ту часть собственного капитала предприятия, которая является источником покрытия его текущих активов (т.е. активов, имеющих оборачиваемость менее одного года).

     Показатель  возрос на конец отчетного периода  на 236 420,49 руб.по сравнению с началом периода, что является положительной тенденцией, так как основным и постоянным источником увеличения собственных средств является прибыль.

     На  начало периода прослеживается ситуация, когда величина текущих обязательств превышает величину текущих активов. Финансовое положение предприятия в этом случае рассматривается как неустойчивое и требует немедленных мер по его исправлению. Однако на конец отчетного периода ситуацию исправили путем взятия долгосрочного кредита банка, который обеспечил покрытие текущими активами величины текущих обязательств.

2. Доля  оборотных средств в активах = оборотные активы / итог баланса

     А) на начало периода: ДОСнп = 71 030,00 / 372 373,00 = 0,19

     Б) на конец периода: ДОСкп = 198 168,35 / 583 923,79 = 0,34

     Прослеживается  рост показателя на конец отчетного  периода на 0,15, что говорит о повышении доли оборотных средств в общей сумме активов.

3. Нормальные  источники покрытия запасов (НИПЗ) = СОС + расчеты с кредиторами по товарным операциям + краткосрочные кредиты под оборотные средства

А) на начало периода: НИПЗнп = -146 104,00 + 85 719,00 + 120 530,00 = 60 145,00

Б) на конец периода: НИПЗкп = 90 319,49 + 75 984,56 + 8 000,00 = 174 304,05

     Показывает  обеспеченность предприятия нормальными  источниками покрытия запасов. Произошел  рост показателя на 114 159,05 руб,что является положительной тенденцией развития предприятия.

4. Доля НИПЗ в запасах = НИПЗ / запасы

     А) на начало периода: ДНИПЗвЗнп = 60 145,00  / 20 628,00 = 2,92

     Б) на конец периода: ДНИПЗвЗкп = 174 304,05 / 22 836,89 = 7,63

     Показатель  характеризует за счет каких средств приобретены запасы и затраты предприятия: его положительное значение говорит о том, что запасы и затраты обеспечены "нормальными" источниками покрытия, в то время как его отрицательное значение показывает на то, что часть запасов и затрат - в процентном соотношении, приобретена за счет краткосрочной кредиторской задолженности.

     В нашем случае наблюдается рост показателя, что говорит о повышении финансовой устойчивости компании на конец периода  по сравнению с его началом.

5. Тип финансовой устойчивости:

       В зависимости от соотношения величин  показателей материально-производственных запасов, собственных оборотных  средств и иных источников формирования запасов можно с определенной степенью условности определить тип финансовой устойчивости.

     А) на начало периода: -146 104,00 < 20 628,00 < 60 145,00 Нормальная финансовая устойчивость показывает, что сумма запасов и затрат превышает сумму собственных оборотных средств, но меньше суммы собственных оборотных и долгосрочных заемных источников. Для покрытия запасов и затрат используются собственные и привлеченные средства долгосрочного характера.

Б) на конец периода: 90 316,49 >22 836,89

     Абсолютная  финансовая устойчивость - запасы и затраты покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие не зависит от внешних источников.

     Показатели  ликвидности:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

Кабсл = (денежные средства + краткосрочные  финансовые вложения) / краткосрочные  заемные средства

А) на начало периода: Кабсл = (34 279,00 + 2 131,00) / 217 134,00 = 0,17

Б) на конец периода: Кабсл = (40 996,56 + 62 334,40) / 107 851,86 = 0,96

        Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) является наиболее жестким критерием ликвидности  предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

        Прослеживается увеличение коэффициента абсолютной ликвидности  на конец отчетного периода по сравнению с его началом на 0,79, что говорит о повышении платежеспособности предприятия. Возросла доля ликвидных активов предприятия, в результате этого большая часть краткосрочных обязательств может быть погашена по первому требованию.

2. Коэффициент  промежуточного покрытия

Кпп = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + дебиторская задолженность) / краткосрочные заемные средства

А) на начало периода: Кпп = (34 279,00 + 2 131,00 + 12 584,00) / 217 134,00 = 0,23

Б) на конец периода: Кпп = (40 996,56 + 62 334,40 + 69 187,50) / 107 851,86 = 1,60

        Логика исчисления данного показателя заключается  в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в  основном за счет текущих активов, следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее.

        Проследив динамику показателя, можно сделать вывод  что произошло увеличение коэффициента промежуточного покрытия на конец отчетного  периода на 1,37, что говорит о устойчивом финансовом положении предприятия.

3. Коэффициент общей ликвидности

        Кол = оборотные активы/ краткосрочные заемные средства

        А) на начало периода: Кол = 69 622,00 / 217 134,00 = 0,32

        Б) на конец периода: Кол = 195 355,35 / 107 851,86 = 1,81

        Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько  рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.

        Увеличение показателя на конец отчетного периода на 1,49 говорит о возрастающей финансовой устойчивости предприятия и возможности  довольно таки быстро рассчитаться по краткосрочным обязательствам имеющимися оборотными активами.

4. Доля  оборотных средств в активах  =  Оборотные активы / Валюта баланса

     А) на начало периода: ДОСвА = 69 622,00 / 372 373,00 = 0,19

     Б) на конец периода: ДОСвА = 195 355,35 / 583 923,79 = 0,33

     Доля  оборотных средств в активах характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. Прослеживается рост показателя на конец отчетного периода на 0,14, что говорит о увеличении оборотных средств на предприятии по отношению к общему объему активов.

5. Доля запасов в оборотных активах = запасы / оборотные активы

        А) на начало периода: ДЗвОА = 20 628,00 / 372 373,00 = 0,05

        Б) на конец периода: ДЗвОА = 22 836,89 / 583 923,79 = 0,04