Автор работы: Пользователь скрыл имя, 27 Марта 2012 в 01:20, дипломная работа
Рыночная экономика Республики Казахстан в последние годы показывает уверенный рост. Вместе с тем набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. Конкурентоспособность предприятию, акционерному обществу, любому другому хозяйствующему субъекту может обеспечить только правильное управление движением капитала и финансовых ресурсов, находящихся в их распоряжении.
Введение 4
Глава 1.Теоретические аспекты финансового менеджмента 8
1.1 Понятие и значение роли финансового менеджмента на предприятии 8
1.2 Инструменты финансового менеджмента 20
1.3 Методы оценки эффективности финансового менеджмента в управлении предприятием 28
Глава 2. Анализ системы финансового менеджмента на предприятии ООО «Транссервис Плюс» 47
2.1 Экономическая характеристика ООО «Транссервис Плюс» 47
2.2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости ООО «Транссервис Плюс» 54
2.3 Анализ деловой активности и платежеспособности ООО «Транссервис Плюс» 61
2.4 Оценка уровня управления финансами на ООО «Транссервис Плюс» 65
Глава 3. Пути совершенствования системы финансового менеджмента на предприятии ООО «Транссервис Плюс» 73
3.1 Разработка мероприятий финансового контроля 73
3.2 Совершенствование финансового планирования на предприятии ООО «Транссервис Плюс» 81
Заключение 92
Список использованной литературы 96
Приложения 99
финансовый менеджмент ликвидность платежеспособность
Введение
-привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности и способности к самофинансированию.
-отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.
-быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.
Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 с внутренними.
Таким образом, анализ финансовой отчетности является, по сути, обоснованным анализом финансового состояния предприятия, позволяющим судить о его финансовой устойчивости и провести диагностику экономической деятельности предприятия с установлением риска его банкротства.
Рассмотрим один из основных подходов к прогнозированию финансового состояния с позиции возможного банкротства предприятия:
В развитых странах широко распространен прогноз банкротства предприятий с использованием формулы Альтмана, которая была получена на основе статистических данных предприятий банкротов [14].
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась почти за 20 лет, а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отработал 5 наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное управление. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:
, (2)2
где:
, (23)
, (24)
, (25)
, (26)
, (27)
Рассчитанный индекс Альтмана для ТОО "Жулдыз" составил:
Критическое значение индекса рассчитывалось Альтманом по данным статистической выработки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса для конкретного предприятия. Это позволяет провести границу и высказать суждение о возможном обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних (Z<2,675) и достаточно устойчивом финансовом положении других (Z>2,675).
В таблице 11 приведены значения Z-счета и вероятность банкротства.
Таблица 11 - Степень вероятности банкротства
Значение Z-счета | Вероятность банкротства |
1,81 и меньше 1,81 до 2,70 от 2,71 до 2,90 3,0 и выше | Очень высокая Высокая Существует возможность Очень низкая |
*источник: Астахов В.П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. М.: Ось-89, 1999
Следовательно, можно сделать вывод о том, что финансовое состояние нашего предприятия является достаточно устойчивым (Z=4,05), т.е. вероятности банкротства нет. Точность прогноза на один год составляет 95%, на два – 83%.
При анализе финансового состояния предприятия необходимо знать запас его финансовой устойчивости (зону безопасности). С этой целью все затраты предприятия следует предварительно разбить на переменные и постоянные в зависимости от объема производства и реализации продукции [16].
Переменные затраты увеличиваются или уменьшаются пропорционально объему производства продукции. Это расходы сырья, материалов, энергии, топлива, зарплата работников на сдельной форме оплаты труда, отчисления и налоги от зарплаты и выручки и т.д.
Постоянные затраты не зависят от объема производства и реализации продукции. К ним относятся амортизация основных средств и нематериальных активов, суммы выплаченных процентов за кредиты банка, арендная плата, расходы на управление и организацию производства, зарплата персонала предприятия на повременной оплате и др.
Постоянные затраты вместе с прибылью составляют маржинальный доход предприятия.
Деление затрат на постоянные и переменные и использование показателя маржинального дохода позволяет рассчитать порог рентабельности, то есть. ту сумму выручки, которая необходима для того, чтобы покрыть все постоянные расходы предприятия. Прибыли при этом не будет, но не будет и убытка. Рентабельность при такой выручке будет равна нулю.
Рассчитывается порог рентабельности отношением суммы постоянных затрат в составе себестоимости реализованной продукции к доле маржинального дохода в выручке:
, (28)
Если известен порог, то нетрудно подсчитать запас финансовой устойчивости (ЗФУ):
*100% (29)
В таблице 12 рассчитаем порог рентабельности и запас финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз".
Таблица 12 - Расчет порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости
Показатели | 2009г. |
Выручка от реализации продукции, тыс.тенге | 321494,8 |
Доход от основной деятельности, тыс.тенге | 14806,2 |
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс.тенге | 286663 |
Сумма переменных затрат, тыс.тенге | 6674,7 |
Сумма постоянных затрат, тыс.тенге | 13350,8 |
Сумма маржинального дохода, тыс.тенге | 118953,07 |
Доля маржинального дохода в выручке, % | 0,37 |
Порог рентабельности, тыс.тенге | 36083 |
Запас финансовой устойчивости, тыс.тенге | 88,77 |
*источник: составлено автором на основе собственных расчетов
Как показывает расчет (таблица 12), выручка составила 321494,8 тыс.тенге., что выше порога на 285411,8 тыс.тенге. Это говорит о том, что в данный период предприятие имеет стабильное финансовое положение.
В заключение необходимо обобщить все результаты анализа, поставить более точный диагноз ФСП и сделать его прогноз на перспективу. Следует запланировать также конкретные мероприятия, которые позволят еще более улучшить финансовое состояние предприятия.
Прежде всего, это мероприятия, направленные на увеличение производства и реализации продукции, повышение ее качества и конкурентоспособности, снижение себестоимости, рост прибыли и рентабельности, ускорении оборачиваемости капитала и более полное и эффективное использование производственного потенциала предприятия.
Рассмотренная в разделе 3.1 модель определения возможности банкротства применима, прежде всего, для крупных компаний, которых не так уж много в Республике Казахстан. Поэтому отечественными нормативно-распорядительными документами предлагается другой подход к прогнозированию возможного банкротства, с помощью планирования показателей платежеспособности.
В современных условиях при неустойчивой экономической ситуации особую значимость приобретают вопросы анализа финансово-хозяйственной деятельности, а некоторые из разделов современных методик финансового анализа, базирующихся на системах относительных показателей, до недавнего времени носившие для большинства бухгалтеров и аналитиков достаточно умозрительный и искусственный характер, приобретают чисто практическую направленность.
Принятие решений на основании системы критериев финансовой неустойчивости сводится к следующему:
-о принятии структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным;
-о наличии реальной возможности предприятия-должника восстановить свою платежеспособность;
-о наличии реальной возможности утраты платежеспособности предприятия, когда оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами.
Указанные решения принимаются по результатам анализа и вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности.
Принятые решения являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособности, приватизации этих предприятий, ликвидационных мероприятий, а также применение иных установленных действующим законодательством полномочий управления. Для этого запрашивается дополнительная информация и проводится углубленный анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Согласно законодательству и мировой практике показатели для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:
-коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия), определяемого отношением текущих активов (II раздел актива баланса) к текущим обязательствам (III раздел пассива баланса за вычетом доходов будущих периодов). Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения текущих обязательств предприятия;
-коэффициент обеспеченности собственными средствами, определяемого отношением собственных оборотных средств (собственный капитал минус долгосрочные активы = I раздел пассива баланса минус I раздел актива баланса) к стоимости текущих активов (II раздел актива баланса). Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Данные коэффициенты были рассчитаны в разделе 2.2 и соответственно равны 0,72 и 5.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
-коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 0,72;
-коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение 5.
Для анализируемого предприятия значение первого коэффициента не достигает нормативной величины, а второго – превышает.
При неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на шесть месяцев следующим образом:
, (30)
где - коэффициент восстановления;
и - фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец и начало отчетного периода;
- установленный период восстановления платежеспособности, месяцы;
- отчетный период, месяцы;
= 2,0,
,
Значение коэффициента восстановления меньше единицы, это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 12 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность. Выявленное значение восстановления платежеспособности вкупе с ранее рассчитанными показателями ликвидности, рентабельности, деловой активности, платежеспособности и т.д. свидетельствуют о крайне низкой финансовой устойчивости ТОО "Жулдыз".
Информация о работе Совершенствование финансового менеджмента