Система управления денежными потоками

    Рассмотрим  форму аналитического отчета о движении денежных средств прямым методом. При этом методе превышение поступлений над выплатами – как по предприятию в целом, так и по видам деятельности  - выражает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями – их отток.

    На  основании данных формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» (Приложение 4,5) составим аналитическую таблицу (Приложение 6), в которой найдет отражение указанная выше информация.

    За  анализируемый период денежный поток  снизился на 8,68 %, что составило 541 668 642 тыс. руб. Динамика изменения оттока средств также снизилась 8,47 % или 528586679 тыс. руб. Таким образом, стоит отметить опережающий темп роста оттока денежных средств по сравнению с их притоком. На конец анализируемого периода, остаток денежных средств уменьшился на 9 325 854 тыс. руб. или 13,13 %, хотя остаток денежных средств на начало 2009 года, по сравнению с 2008 годом, был больше на 5,39 % или 3 756 109 тыс.руб. Этот факт, как уже было сказано выше, обусловлен тем, что темп роста оттока денежных средств выше темпа притока денежных средств. Рассматривая чистый денежный поток, стоит отметить негативную тенденцию в его уменьшении, что в денежном эквиваленте составляет 13 081 963 тыс. руб.

       Далее рассмотрим более подробно причины  изменений положительного, отрицательного и чистого денежного потока в  разрезе каждого вида деятельности (текущей, инвестиционной и финансовой).

       Приток  денежных средств по текущей деятельности уменьшился на 812 810 283 тыс. руб. Данное уменьшение произошло за счёт постатейного уменьшения:

• выручки от продажи товаров, продукции, работ и услуг, что в денежном эквиваленте составило 399 859 518 тыс. руб.;
• на 354 605 592 тыс. руб. – выручки от продажи иного имущества, в том числе за счёт падения на 14, 94 % выручки от продажи валюты;
• авансы, полученные от покупателей (заказчиков) снизились на 20,07%, что составило 2 456 057 тыс. руб.;
• прочих доходов на 55 889 116 тыс. руб. или 45,44 %.

       Темп  уменьшения расходования денежных средств по текущей деятельности составил 12,19 %, что составило 615 648 226 тыс. руб. Здесь наблюдается отрицательная  тенденция в каждой из статей:

• расходы на выплату дивидендов снизились на 85,2 %, что в абсолютном значении составило 50 399 832 тыс. руб.;
• расчёты по налогам и сборам снизились на 54,78%, что в абсолютном значении составило 125 658 961 тыс. руб., а также таможенные пошлины, которые снизились на 17, 93 % или на 90 631 074 тыс. руб.;
• на 673 318 282 тыс. руб. снизились расходы на продажу валюты, причём темп снижения данного вида расходов составил 25,63 %.

      Таким образом, на основании вышесказанного можно сделать вывод о том, что чистый денежные средства от текущей деятельности в 2009 году по сравнению с 2008 годом снизились на 197 162 057 тыс. руб.

      Рассматривая  движение денежных потоков по инвестиционной деятельности стоит отметить опережающий  темп роста поступивших денежных средств, равный 2,05 %, относительно потраченным, темп снижения которых составил 9,21%.

      Среди поступлений денежных средств от инвестиционной деятельности стоит выделить:

• рост на 1 309 800 тыс. руб. поступлений от погашения займов, предоставленных другим организациям;
• резкое уменьшение выручки от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений, что составило 44 218 833 тыс. руб.;
• увеличение в 6 раз поступлений по полученным процентам, что в денежном эквиваленте составляет 14 829 399 тыс. руб.

       Стоит также отметить изменения связанные  с перенаправлением денежных средств  в инвестиционной деятельности, а именно:

• уменьшение расходов, связанных с приобретением ценных бумаг и иных финансовых вложений на 76 692 714 тыс. руб.;
• уменьшение на 19 727 124 тыс. руб. направлений расходования денежных средств, связанных с капитальным строительством;
• сокращения в 4 раза расходований на приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов.

       Положительная тенденция наблюдается в увеличении чистого денежного потока от финансовой деятельности на 92 199 207 тыс. руб., при увеличении поступлений от займов и кредитов, предоставленных другими организациями, практически в 2 раза или на 266 943 116 тыс. руб. (что и стало причиной увеличения притока денежных средств от финансовой деятельности), а так же увеличении расходования денежных средств по финансовой деятельности  на 73,81 % или 174 743 909 тыс. руб.

       Таким образом, анализируя соотношения притоков/оттоков  денежных средств в разрезе видов  деятельности, можно сделать вывод  о том, что ОАО «Газпром» находиться в полнее нормальной ситуации, когда текущие операции покрывают потребности в новом развитии и достаточны для погашения ранее взятых на себя обязательств. 

    Недостаток  прямого метода состоит  в том, что он не учитывает взаимосвязи  полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств. Косвенный метод является предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Косвенный метод базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» (Приложение 5).   

Таблица 2 - Анализ движения денежных средств ОАО «ГАЗПРОМ» (косвенный метод), тыс. руб. 

    За  анализируемый период изменение денежных средств по видам деятельности составляет: текущая деятельность + 94 693 226 тыс. руб., инвестиционная деятельность + 38 201 890 тыс. руб., финансовая деятельность – 741  002 344 тыс. руб. Общее изменение денежных средств составило - 608 107 228 тыс. руб.

    Составленный  отчет о движении денежных средств  позволяет сделать следующие  выводы.

1. предприятию достаточно полученной чистой прибыли (451 591 643 тыс. руб.) для удовлетворения его текущих потребностей в денежных средствах;
2. предприятие имеет достаточное количество денежных средств (38 201 890 тыс. руб.) для осуществления инвестиционной деятельности;
3. приток денежных средств по текущей деятельности (94 693 226 тыс. руб.) обеспечен за счет чистой прибыли предприятия (451 591 643 тыс. руб.);
4. приобретение ОС увеличило приток денежных средств за анализируемый период на (38 201 890 тыс. руб.);
5. по финансовой же деятельности произошел отток денежных средств  (741 002 344 тыс. руб.) за счет увеличения краткосрочных обязательств на 62 744 188 тыс. руб.

3.   Условия возникновения и регулирования дефицита (излишка)

денежных  средств ОАО «ГАЗПРОМ». 

      За  анализируемый период денежные потоки ОАО «ГАЗПРОМ» являются дефицитными. Первое на что следует обратить внимание при решении вопроса о ликвидации дефицита бюджета ОАО «ГАЗПРОМ» - это улучшение управления кредиторской и дебиторской задолженностью.

     Увеличение  дебиторской задолженности на анализируемом предприятии вызвано:

• неосторожной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неправильным выбором контрагентов;
• наступлением неплатежеспособности и даже банкротства отдельных покупателей;

     Основным  понятием, связанным с управлением дебиторской задолженностью, является инкассация денежной наличности — процесс получения денежных средств за реализованную продукцию.

     Его устанавливают по следующей формуле:

       (1)

     где п — первый месяц отгрузки продукции; t — 1-й, 2-й, 3-й и последующие месяцы.

     К инк = 266835881/ 156318 = 17,07%

     Коэффициент инкассации показывает, что ОАО «ГАЗПРОМ»  может ожидать примерно 17% денежных поступлений от реализации продукции.

     Приведем  отдельные показатели, характеризующие  состояние дебиторской и кредиторской задолженности ОАО «ГАЗПРОМ» (табл. 3). 

Таблица 3 - Отдельные параметры, характеризующие состояние дебиторской

и кредиторской задолженности по ОАО «ГАЗПРОМ» за 2008-2099гг., тыс.руб.