Система показателей финансового состояния предприятия

• инвесторы, учредители или акционеры (в акционерных обществах), а также лица или организации, оказывающие консультационные услуги в финансовой сфере, нуждаются в информации, которая позволила бы им принять решение о покупке или продаже акций, облигаций, получить представление о доходности ценных бумаг; уровне дивидендных выплат, степени риска, связанного с инвестициями;
• работники организации (и не только), если они одновременно имеют акции организации, в которой работают, заинтересованы в ее стабильности и доходности, в информации об уровне заработной платы, системе премиальных вознаграждений и пенсионного обеспечения, других социальных льготах, возможности дальнейшего трудоустройства;
• кредиторы нуждаются в информации, позволяющей им оценить способность организации своевременно погашать основной долг и проценты по нему как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе;
• коммерческие клиенты (поставщики и покупатели) заинтересованы в стабильности коммерческих связей, способности своевременно и полно осуществлять расчеты, выполнять контрактные обязательства;
• правительство и правительственные структуры нуждаются в информации об уплате налогов, объеме производства для формирования информации о валовом внутреннем продукте, национальном доходе и бюджете государства для рационального распределения ресурсов, формирования инвестиционной, налоговой политики;
• общественные организации, например занимающиеся охраной окружающей среды, также нуждаются в информации о расходах организации на защиту окружающей среды, о вкладе в местный бюджет;
• руководство организации повседневно использует информацию о деятельности организации, ее подразделений, состав которой значительно шире, чем состав информации для внешних пользователей.

     Анализ  финансового состояния предприятия проходит следующие этапы:

1. Оценка ликвидности и платежеспособности.

     Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

     Основным  признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам.

     Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.[19,55]

     Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать  финансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность

     Ликвидность менее динамична по сравнению  с платежеспособностью. По мере стабилизации производственной деятельности предприятия  у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой  сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в  некоторых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти основание для разработки нормативных значений коэффициентов.

     Напротив, финансовое состояние в плане  платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще  вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию.

     В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются на следующие группы:

     А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);

     А2 - быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы;

     A3 - медленно реализуемые активы - статьи подраздела раздела 2 актива «Запасы», за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статья «Долгосрочные финансовые вложения» из раздела I актива баланса;

     А4 - труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса "Основные средства и вложения", за исключением статьи "Долгосрочные финансовые вложения", включенную в предыдущую группу, плюс долгосрочная дебиторская задолженность из раздела 2 баланса.

     Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

     П1 - наиболее срочные обязательства - к ним относятся кредиторская задолженность по оплате труда, по налогам и сборам, социальному страхованию;

     П2 - краткосрочные (текущие) пассивы – кредиторская задолженность поставщикам и прочая;

     П3 - заемные пассивы - долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы;

     П4 - постоянные пассивы - статьи раздела 3 баланса «Капитал и резервы». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива и увеличивается на суммы по строкам «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей», «Задолженность учредителям по выплате доходов».

     Для определения ликвидности баланса  следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву, т.е. определить платежный излишек (+) или недостаток (-), который показывает наличие у предприятия имущества (активов) по группам для погашения обязательств соответствующей группы. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

     А1 >П1; А2>П2; А3>П3; А4 < П4.

     Первые  два соотношения показывают текущую  ликвидность, третье соотношение свидетельствует о перспективной ликвидности, а четвертое – указывает на соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

     Платежеспособность  предприятия характеризуется также  с помощью следующих относительных  показателей[13,120]:

     1.Коэффициент  абсолютной ликвидности Кал показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями:

     Кал = (ДС + КФВ) / КО,

     где ДС- денежные средства и их эквиваленты; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; КО - краткосрочные обязательства (стр. 690 - (стр. 640+650+660)).

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента абсолютной ликвидности  должен быть 0,2 — 0,4.

     2.Коэффициент  промежуточного покрытия (быстрой  ликвидности) Кбл показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторских долгов:

     Кбл = (ДС + КФВ + ДЗкр.) / КО,

     где ДЗкр. – дебиторская задолженность краткосрочная (до 12 мес.).

     Нормальный  уровень коэффициента промежуточного покрытия должен быть не менее 0,5-1,0.

     3.Общий  коэффициент покрытия (текущей  ликвидности) Ктл показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства:

     Ктл = (ОА – ДЗдолг.) / КО,

     где ОА - итог второго раздела актива баланса, ДЗдолг. – долгосрочная дебиторская задолженность (более 12 мес.).

     Принято считать, что нормальный уровень  коэффициента общего покрытия должен быть равен 1,5 – 2,0.

     4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ксос) рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств (СОС) к стоимости оборотных активов (ОА):

     Ксос = СОС/ОА.

     Нормальное  ограничение коэффициента Ксос > 0.1. Этот коэффициент показывает степень обеспеченности собственными источниками покрытия запасов и затрат и является одним из критериев для характеристики неплатежеспособности или же платежеспособности предприятия.

     2. Оценка финансовой  устойчивости.

     Обеспеченность  запасов и затрат источниками  формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает ее внешним проявлением.[15,26]

     Для более глубокого анализа финансового  состояния организации в дополнение к абсолютным показателям целесообразно рассчитать ряд относительных показателей - финансовых коэффициентов:

     1. Коэффициент автономии (Ка) рассчитывается как отношение величины собственного капитала (КР) к итогу баланса-нетто (ИБ):

     Ка = СК/ИБ.

     Нормальное  минимальное значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5. Этот коэффициент характеризует долю собственников организации в общей сумме средств, авансируемых в ее деятельности. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов положение данного экономического субъекта.

     2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (Кзс) рассчитывается как отношение величины обязательств организации (ПК) к величине ее собственных средств (КР):

     Кзс=ПК/СК.

     Коэффициенты  Кзс и Ксз взаимосвязаны: Ксз = 1/Kзс

     Нормальное  ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств Кзс < 1. Данный коэффициент показывает, какая величина средств, авансируемых в деятельность организации, финансируется за счет привлеченных источников средств.

     3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Км) рассматривается как отношение величины собственных оборотных средств (СОС) к общей величине источников собственных средств (СК):

     Км=СОС/СК.

     Нормальное  ограничение коэффициента Км > 0.5. Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована.

     4. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Ксз) рассчитывается как отношение величины собственного капитала (СК) к величине привлеченного капитала (ПК):

     Ксз = СК/ПК;

     Нормальное  ограничение коэффициента Ксз > 1. Коэффициент показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных источников (см. показатель Кзс).

     5. Коэффициент финансовой зависимости. Kн рассчитывается как отношение величины валюты баланса-нетто к величине собственного капитала:

     Кн=БН/СК.

     Нормальное  ограничение коэффициента Кн < 1,25. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации. Если его значение снижается до единицы, это означает, что деятельность организации полностью финансируется собственными источниками средств.

     3. Оценка деловой  активности предприятия.

     Показатели  этой группы характеризуют результаты и эффективность текущей основной деятельности и включают расчет относительных показателей деловой активности предприятия.[17,26]