Риски инвестиционного портфеля

       100000-35000=65000$ - всего в акциях у 1 торговца

       300000-20000=280000$ - всего в акциях у 2 торговца

       По  теории ЦМРК инвесторы вкладывают свои средства в рискованные активы таким  образом, что в итоге сосредотачивают  их в своих портфелях в одних и тех же пропорциях.   
 

 
 
 
 
 

       Задача  2

       Определите  корреляцию между динамикой цен  на акции А и В с помощью  прогнозов их ставок доходности и  оценок возможных состояний экономики  на основании таблицы Стандартные  отклонения для акций А и В равны соответственно 0,065 и 0,1392.  
 

 

       Решение.

1. Находим ожидаемую доходность

      

       Для акций А: Е( r ) = 0,05(-0,02) + 0,15 (-0,01) +0,60 * 0,15 + 0,20*0,15 =

                                         =-0,001-0,0015+0,09+0,03=0,1175

       Для акций В: Е( r ) =0,05(-0,20)+0,15(-0,10)+0,60*0,15+0,20*0,3=

                                        =-0,01-0,015+0,09+0,06=0,125 

 
 

2. Находим произведение отклонений двух акций

 

        

3. Находим ковариацию и коэффициент корреляции:

а)

 

б)

 

       Вывод: Коэффициент корреляции равен 0,9, т.е. ближе к 1,                                   следовательно, мы имеем абсолютно положительную корреляцию. 

      Задача 3 

       Дополните схему (участники и направления  финансовых потоков) и приведите примеры недостающих способов перераспределения денежных потоков и рисков.

 

       Примеры:

       1.Страховые  компании взимают с клиентов, которые хотят понизить степень своих рисков, специальные страховые премии и передают их инвесторам, которые за определенное вознаграждение согласны оплачивать страховые требования и нести риск.

       2. Хозяйствующие субъекты с избытком денежных средств положили свои сбережения на банковский счет и банк их передал фирме в качестве займа.

       3. Супружеская пара средних лет  (домашние хозяйства с избытком  денежных средств), накопив  определенную сумму в качестве будущего пенсионного обеспечения, может внести ее на счет страхового общества (посреднику), которое в свою очередь, инвестирует ее в какие-либо акции и облигации (на рынке). Таким образом, супруги косвенно, через страховую компанию, обеспечивают финансами фирмы, выпустившие эти акции и облигации в обращение (хозяйствующие субъекты с дефицитом денежных средств).  

       4. Финансовая компания, предоставляющая заем домохозяйству, может собрать необходимую сумму, выпустив акции и облигации для их продажи на соответствующих сегментах рынка ценных бумаг.    
 

       Задача 4

       Предположим весь фондовый рынок состоит из акций  трех компаний: компании «ААА», компании «ВВВ», компании «ССС». Используя данные, приведенные в таблице, рассчитайте  рыночную стоимость компаний, капитализацию  рынка, индекс рынка по типу фондового индекса Стандарт энд Пуэр 500 (S&P500)).

 
 

       Решение:

       1. Рассчитаем рыночную стоимость  компаний.

 

       2. Определим капитализацию рынка.

       Общая капитализация рынка 41 млрд. $ в исходном году и 45 млрд. $ - в текущий момент, следовательно:

       41 млрд. $ - 100 %

       45 млрд. $ - Х %, отсюда Х= 45 млрд. $ / 41 млрд. $, Х = 105%

       Было 100%, стало 105% Þ, на 5 % возросла капитализация рынка. 

       3. Рассчитаем фондовый индекс  Стандарт энд Пуэр 500.

      S&P500=(Вес_ААА^{___________________________________________________}

                                  +Вес_ВВВ ^{________________________________________________}

                        + Вес_ССС ^{_______________________________________________} ) * 100%

      Вес_ААА=10 млрд.$ / 41 млрд.$ Þ Вес_ААА= 0,24

      Вес_ВВВ=16 млрд.$ / 41 млрд.$ Þ Вес_ВВВ= 0,39

      Вес_ССС=15 млрд.$ / 41 млрд.$ Þ Вес_ССС= 0,37

      S&P500 = (0,24*70/100+0,39*90/80+0,37*60/50)*100% =

      (0,24-0,7+0,39*1,125+0,37*1,2)*100%=105%, следовательно

      На 5 % возросла капитализация рынка. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

      Список  литературы:

1. Боди Зви, Мертон Роберт, Финансы: Пер. с англ. : Уч. Пос. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2000. – 592с.: ил. – Парал. тит. англ.
2. Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель  инвестиций. – 2-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и К», 2003. – 544с.: ил.
3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 768с.: ил.