Практическая работа по "Финансовому менеджменту"

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4 Трендовый  анализ

Трендовый анализ основывается на  изучении отчетности за ряд лет (кварталов, месяцев) и выявлении определенных тенденций и закономерностей изменения финансовых показателей.

Для проведения трендового анализа, как правило, рассчитываются относительные отклонения показателей  за ряд лет от величины показателя базового года. В качестве базового года может быть выбран первый год анализируемого периода, год, в который анализируемый показатель принимал максимальное или минимальное значение, и т. д. Затем строится диаграмма, отражающая динамику изменения конкретной статьи за анализируемый период.

Таблица 5 –  Данные для трендового анализа баланса

Показатель	2005г.	2006г.	2007г.
Основные  средства	22983	24420	26338
Запасы	11244	12141	12107
Дебиторская задолженность	1724	1243	939
Денежные  средства	65	93	10
Кредиторская  задолженность	4658	3127	4499
Баланс	36024	37905	39744

 

 

 

 

Рисунок 1 - Трендовый  анализ основных средств

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 - Трендовый анализ запасов

 

 

 

 

Рисунок 3 - Трендовый анализ дебиторской задолженности

 

 

 

 

Рисунок 4 - Трендовый анализ денежных средств

 

 

 

 

 

Рисунок 5 - Трендовый анализ кредиторской задолженности

 

 

 

 

 

Рисунок 6 - Трендовый анализ баланса

 

Показатели  для трендового анализа, взятые из бухгалтерского баланса приведены на рисунках 1 - 6. В качестве базисного взят 2005 г. Графики позволяют наглядно проследить тенденции изменения показателей баланса. Основные средства значительно увеличились в динамике за 3 года. Запасы с 2005 по 2006 гг. увеличились, а с 2006 по 2007 гг. снизились на незначительную величину. Дебиторская задолженность сократилась. Денежные средства с 2005 по 2006гг. увеличились, а с 2006 по 2007 гг. снизились. Кредиторская задолженность с 2005 по 2006гг. сократилась, а с 2006 по 2007 гг. увеличилась практически до первоначального уровня.

В таблице 6 приведены исходные данные для трендового анализа  отчёта о  прибылях и убытках.

 

 

Таблица 6 - Данные для трендового анализа  отчёта о  прибылях и убытках

Показатель	2005г.	2006г.	2007г.
Выручка от продажи	16011	19479	19358
Себестоимость	3983	6490	18051
Чистая прибыль	1205	2768	1198

 

Показатели для трендового анализа, взятые из отчёта о прибылях и убытках приведены на рисунке 7.

Анализируя рисунок 7, можно сделать выводы, что выручка  от продажи товаров, продукции, работ, услуг  в 2006 году значительно больше возросла, чем в предыдущем году, а в 2007г. выручка немного ниже по сравнению с 2006г.

Себестоимость с 2005 года по 2006 год немного возросла, а  с 2006 года по 2007 год резко увеличилась.  Чистая прибыль в 2006 году по сравнению  с 2005 годом возрастает, а в 2007 году по сравнению с 2006 годом снижается.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок  7 – Трендовый  анализ отчёта о прибылях и убытках

 

5 Анализ  при помощи финансовых коэффициентов

Финансовые  коэффициенты отражают соотношения  между различными статьями отчетности (выручкой и суммой активов, себестоимостью и размером кредиторской задолженности и т. д.).

Процедура анализа при  помощи финансовых коэффициентов подразумевает два этапа: собственно расчет финансовых коэффициентов и сравнение их с базовыми значениями. В качестве базовых значений коэффициентов могут быть выбраны среднеотраслевые значения коэффициентов, их значения за предыдущие годы, значения этих коэффициентов у основных конкурентов и др.

Преимущество этого  метода заключается в его высокой "стандартизации". Во всем мире основные финансовые коэффициенты вычисляются по одинаковым формулам, а если в расчете имеются отличия, то такие коэффициенты легко привести к общепринятым значениям с помощью несложных преобразований. Кроме того, этот метод позволяет исключить влияние инфляции, поскольку практически все коэффициенты являются результатом деления одних статей отчетности на другие, т. е. изучаются не абсолютные величины, фигурирующие в отчетности, а их соотношения.

Несмотря  на удобство и относительную простоту использования данного метода, финансовые коэффициенты не всегда дают возможность однозначно определить состояние дел организации. Как правило, сильное отличие определенного коэффициента от среднеотраслевого значения или от значения этого коэффициента у конкурента указывает на наличие вопроса, нуждающегося в более детальном анализе, но не указывает на то, что у предприятия однозначно имеется проблема. Более детальный анализ с применением других методов может выявить наличие проблемы, но может и объяснить отклонение коэффициента особенностями хозяйственной деятельности предприятия, не ведущими к возникновению финансовых затруднений.

Для анализа  деятельности СПК им. Свердлова  рассмотрим следующие финансовые коэффициенты.

I Коэффициенты ликвидности. Под ликвидностью понимается способность предприятия трансформировать свои текущие активы в наличные деньги для оплаты наиболее срочных обязательств. Анализ коэффициентов ликвидности представлен в таблице 7.

Таблица 7 –  Коэффициенты ликвидности

Коэффициент	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение (+;-)
Коэффициент текущей  ликвидности	2,6	4,29	2,95	0,35
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,36	0,41	0,26	-0,1
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,01	0,03	0,002	-0,008

 

1) Коэффициент текущей (общей) ликвидности. Он определяется как частное от деления размера оборотных средств компании на размер краткосрочных обязательств. Оборотные средства включают в себя денежные средства, дебиторскую задолженность (за вычетом сомнительной), товарно-материальные запасы и другие быстро реализуемые активы. Краткосрочные обязательства состоят из счетов к оплате, краткосрочной кредиторской задолженности, начислений по заработной плате и налогам и других краткосрочных пассивов. Этот коэффициент показывает, достаточно ли у организации средств для погашения текущих обязательств. Если величина этого коэффициента меньше 2, то у организации могут возникнуть проблемы при погашении краткосрочных обязательств, выражающихся в задержке платежей.

За анализируемый  период коэффициент текущей ликвидности очень изменялся, однако всегда был больше 2, и максимальное его значение было 4,29. Это говорит о том, что у предприятия достаточно средств для погашения текущих обязательств.

2) Коэффициент быстрой ликвидности. По своей сути он аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, но вместо полного объема оборотных средств в нем используется только сумма оборотных средств, которые можно быстро обратить в деньги. Наименее ликвидной частью оборотных средств являются товарно-материальные запасы. Поэтому при расчете коэффициента быстрой ликвидности они исключаются из оборотных средств. Коэффициент показывает способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства в относительно сжатые сроки. Считается, что для нормально функционирующей организации его значение должно находится в пределах от 0,7 до 1.

Учитывая  нормативное значение, можно сделать  выводы, что у  анализируемого предприятия очень низкая способность к погашению своих обязательств в сжатые сроки.

3) Коэффициент абсолютной ликвидности. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить практически мгновенно. Он рассчитывается как частное от деления объема денежных средств на счетах предприятия на объем краткосрочных обязательств. Нормальной считается его величина в интервале от 0,05 до 0,025. Если значение ниже 0,025, то у предприятия могут возникнуть проблемы с погашением текущих обязательств. Если оно больше 0,05, то, возможно, предприятие нерационально использует свободные денежные средства.

Только в 2006г. анализируемое предприятие могло  погасить мгновенно свои обязательства.

II Коэффициенты, отражающие эффективность управления активами. Эти коэффициенты служат для оценки соответствия размеров тех или иных активов организации  выполняемым задачам. Они оперируют такими величинами, как размеры материальных запасов, оборотных и внеоборотных активов, дебиторской задолженности и др. Данные коэффициенты представлены в таблице 8.

 

 

Таблица 8 –  Анализ коэффициентов, отражающих эффективность управления активами

Коэффициент	2005г.	2006г.	2007г.	Отклонение (+;-)
Коэффициент оборачиваемости запасов	1,54	1,67	1,6	0,06
Коэффициент оборачиваемости активов	0,45	0,53	0,5	0,05
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	10,17	13,13	17,74	7,57
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	3,17	4,24	4,73	1,56
Коэффициент оборачиваемости основных средств	0,68	0,82	0,76	0,08
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,74	0,75	0,81	0,05

 

1) Коэффициент  оборачиваемости запасов. Он определяется как частное от деления выручки от реализации за отчетный период (год, квартал, месяц) на среднюю за период величину запасов. Он показывает, сколько раз за отчетный период запасы трансформировались в готовую продукцию, которая, в свою очередь, была продана, а на выручку от реализации вновь были приобретены запасы (сколько за период было совершено "оборотов" запасов). Это стандартный подход к вычислению коэффициента оборачиваемости запасов. Существует и альтернативный подход, основанный на том, что реализация продукции происходит по рыночным ценам, что приводит к завышению коэффициента оборачиваемости запасов при использовании выручки от реализации в его числителе. Для устранения этого искажения вместо выручки можно взять себестоимость реализованной за период продукции или, что даст еще более точный результат, общий объем затрат предприятия за период на закупку товарно-материальных запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов очень сильно зависит от отрасли, в которой действует компания.

За анализируемый  период этот коэффициент претерпел  небольшие изменения и в 2007г. составил 1.6.

2) Коэффициент  оборачиваемости активов. Рассчитывается  как частное от деления выручки от реализации за период на общую сумму активов предприятия (среднюю за период). Этот коэффициент показывает оборачиваемость всех активов организации.

В 2006г., по сравнению  с 2005г., данный коэффициент увеличился, а в 2007г., по сравнению с 2006г, он уменьшился и стал равен 0,5.

3) Коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности. Вычисляется как частное от деления выручки от реализации за отчетный период на среднюю за период величину дебиторской задолженности. Коэффициент показывает, сколько раз за период дебиторская задолженность была сформирована и погашена покупателями (сколько "оборотов" дебиторской задолженности совершилось).

Данный коэффициент  значительно увеличился и в 2007г. стал равен 17,74.

4) Коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности.  Рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной за период продукции на среднюю за период величину кредиторской задолженности. Коэффициент показывает, сколько раз за период возникла и была погашена кредиторская задолженность.

За анализируемый  период этот коэффициент увеличился и в 2007г. стал равен 4,73.

5) Коэффициент  фондоотдачи или оборачиваемость  основных средств. Рассчитывается  как отношение выручки от реализации  за период к стоимости основных средств. Коэффициент показывает, сколько выручки за отчетный период принес каждый рубль, вложенный в основные средства предприятия.