Понятие финансового обеспечения и принципы его организации

1. Облигации. Они представляют собой не что иное, как особый вид долговых обязательств, хорошо отпечатанных на золоченой бумаге и выпускаемых достоинством в 1 тыс. долл. или другими купюрами, чтобы их можно было легко продавать и перепродавать. Облигация — это ценная бумага, содержащая обязательство выплачивать определенную сумму долларов каждые шесть месяцев в течение ряда лет, пока облигация не выйдет в тираж. К этому времени компания, выпустившая облигации, обязуется выплатить их капитальную стоимость по номинальной стоимости. Долларовые платежи, выплачиваемые каждые шесть месяцев и представляющие собой процентный доход с облигации, обычно называются платежами «по купонам», так как держатель облигации каждые полгада срезает с облигации определенный небольшой уголок и отсылает его по почте компании, чтобы получить причитающиеся проценты.

Обычно купоны и капитальная стоимость должны оплачиваться своевременно, независимо от того, получает ли компания прибыль или не получает. В противном случае компания не выполняет своих обязательств, и ее можно привлечь к суду, как и любого должника. Разумеется, не существует каких-либо особых причин, препятствующих получению товариществом ссуд с помощью выпуска облигаций, но товарищества, желающие воспользоваться заемными средствами, как правило, не обладают достаточной известностью и поэтому не могут заинтересовать кредитора. Собственно говоря, и мелкая корпорация лишь в редких случаях может рассчитывать на привлечение капитала путем выпуска облигаций.

2. Обыкновенные акции. Методы финансирования, осуществляемые путем выпуска облигаций и выпуска обыкновенных акций, противоположны друг другу. Держатель обыкновенной акции предоставляет «собственный» капитал. Он участвует во всех прибылях и в принятии решений по ведению дела, но он должен также участвовать и во всех убытках. Он рискует большим, ибо не может получать какие бы то ни было дивиденды до тех пор, пока держателям облигации не выплачены причитающиеся им фиксированные платежи. Последние получают номинально более низкий, но зато более устойчивый доход. Если корпорация не обанкротилась и если ей не угрожает банкротство, то держатель облигации обычно не имеет права контролировать решения корпорации; однако разумная администрация позаботится о том, чтобы сохранить возможность использовать все источники будущего капитала.

3. Привилегированные  акции. Промежуточное положение между облигациями и обыкновенными акциями занимают так называемые «привилегированные акции». По ним в лучшем случае выплачивается установленный дивиденд — допустим, предусмотренные 4% нарицательной цены акции, — независимо от размеров ежегодной прибыли предприятия. Тем не менее держатель привилегированных акций скорее получит свой дивиденд, чем держатель обыкновенных акций, даже если прибыль низка, потому что, согласно положению, он стоит следующим по порядку после держателя облигации и перед держателем обыкновенных акций. Последний ничего не получает, если владельцам привилегированных акций не выплачена полностью вся сумма дивидендов.

Так ООО «МиМ»  является обществом с ограниченной ответственностью, то выпуск обыкновенных или привилегированных акций  не возможен, поэтому рекомендуем ООО «МиМ» выпустить облигации.

Процедура выпуска облигаций  состоит из пяти последовательных этапов. Они прописаны в пункте 1 статьи 19 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее  – Закон) и Стандартах эмиссии (утверждены приказом ФСФР России от 16 марта 2005 г. № 05-4/пз-н) [6].

Выпуск облигаций включает:

• принятие решения о выпуске облигаций,
• утвердить решение о выпуске облигаций,
• государственная регистрация выпуска. ФСФР обязана вынести решение о государственной регистрации выпуска облигаций не позднее чем через 30 дней с даты представления всех документов,
• разместить облигации. Облигации надо выпустить на рынок ценных бумаг не позднее одного года с даты утверждения решения о выпуске облигаций. Средства, полученные от продажи облигаций, сразу поступят на счет ООО «МиМ»,
• зарегистрировать отчет об итогах выпуска облигаций. Продажа последней облигации инвестору – это еще не конец процедуры выпуска. Эмитент должен предоставить и зарегистрировать в ФСФР отчет об итогах выпуска облигаций.

Следует отметить, еще  один этап – это поддержка вторичного рынка облигаций. Если облигации не обращаются на рынке, пропадет сама идея, а вместе с ней и плюсы выпуска облигаций как финансового инструмента. Ведь организация выпускает облигации для того, чтобы привлечь капитал. Дело в том, что инвестор всегда должен чувствовать «свою уверенность в завтрашнем дне». И эту уверенность эмитенту нужно постоянно поддерживать. Высокая ликвидность – это возможность инвестору быстро, без долгих поисков покупателей продать облигации и получить свои деньги.

Сейчас для российских предприятий выпуск облигаций может стать хорошей перспективой получить источник финансовых средств в будущем. Первый выпуск облигаций может и не дать фирме ощутимой экономии по сравнению с затратами на банковский кредит. Однако выпуск облигаций сейчас даст возможность предприятию в будущем действительно привлекать средства дешевле и в большем объеме, чем через банки [20].

Это предложения позволят более рационально использовать собственные средства ООО «МиМ».

Заключение

Функционирование предприятия  сопровождается непрерывным кругооборот  средств, который осуществляется в  виде затрат ресурсов и получения  доходов, их распределения и использования. При этом определяются источники средств, направления и формы финансирования, оптимизируется структура капитала, проводятся расчеты с поставщиками материально-технических ресурсов, покупателями продукции, государственными органами, персоналом предприятия и т.п.

Все эти денежные отношения составляют содержание финансовой деятельности предприятия. Основные задачи финансовой деятельности следующие: выбор оптимальных форм финансирования, структуры капитала предприятия и направлений его использования с целью обеспечения стабильно высокой доходности, балансировка во времени поступлений и расходов платежных средств, поддержания должной ликвидности и своевременности расчетов.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность  источников  удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия. Эти  источники  подразделяются на собственные (внутренние) и  заемные  (внешние).

Самыми надежными, среди  источников финансирования, являются собственные источники финансирования предпринимательской деятельности. В идеале каждой коммерческой организации необходимо всегда стремиться к самофинансированию.

Внешнее финансирование предусматривает использование: заемные средства, привлеченные средства, ассигнования из бюджета и поступления из внебюджетных фондов.

Главными формами заемного финансирования выступают: банковский кредит, включая специализированную кредитную линию; факторинг; вексельное кредитование; целевые облигационные займы;  лизинг;  коммерческий проектный кредит; франчайзинг.

Долевое финансирование предпринимательской деятельности может осуществляться в двух главных формах: дополнительная эмиссия акций существующего в виде акционерного общества предприятия; учреждение специально для реализации инвестиционного проекта вновь создаваемого предприятия с привлечением в него соучредителей, которые делают денежный либо имущественный вклад в уставный капитал этого предприятия.

К смешанным формам финансирования относятся: инновационные кредиты;  целевая дополнительная эмиссия конвертируемых акций; выпуск целевых конвертируемых облигаций.

Бюджетное финансирование. Государственная поддержка может осуществляться путем предоставления: бюджетных инвестиций; бюджетного кредита; государственных инвестиционных ресурсов на условиях закрепления в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ; средств федерального бюджета, выделяемых на возвратной основе на срок не более 24 месяцев; государственных гарантий по возмещению за счет средств федерального бюджета части вложенных инвестором финансовых ресурсов.

Компания ООО «МиМ»  работает с 2002 г., под торговой маркой «Мир пиццы», за это время из одного ресторана расширилась до сети ресторанов в которую входят 19 ресторанов быстрого обслуживания (фаст-фуд), а так же одну из самых крупных сетей доставки пиццы в Нижним Новгороде. По проведенному анализу эффекта использования заемных средств в 2011 г., ЭФР составил 19%, сумма собственного  капитала  предприятия за счет привлечения заемного капитала увеличилась на 4935 тыс.руб. Анализ ликвидности балансовых средств показал, что предприятие испытывает недостаток платежных средств. А анализ финансовых коэффициентов так же свидетельствует о финансовых затруднениях предприятия в рассматриваемом периоде.

Многие компании, которые еще совсем недавно активно использовали банковские кредиты, в условиях финансового кризиса столкнулись с проблемой поиска источника  финансирования своей деятельности.  Многие руководители предприятий сейчас находятся в поиске источника денежных средств не столько на развитие, сколько на поддержание собственного бизнеса и одним из выходов из этой ситуации является кредитование, которое для многих становится недоступным.

В этих условиях повышается необходимость использования новых форм финансирования деятельности предприятия, такими формами являются выпуск облигаций, обыкновенных и привилегированных акций.

Таким образом ООО «МиМ» было рекомендовано выпустить облигации, для финансирования собственной деятельности и минимизации использования заемных средств. Первый выпуск облигаций может и не дать фирме ощутимой экономии по сравнению с затратами на банковский кредит. Однако выпуск облигаций сейчас даст возможность предприятию в будущем действительно привлекать средства дешевле и в большем объеме, чем через банки. Кроме того денежные средства полученные от реализации облигаций необходимо потратить, на:

• Расходы по экономической безопасности. Следует усилить систему риск-менеджмента.
• Инвестиции в человеческий капитал.
• Расходы на разработку новых продуктов, проектирование и внедрение в производство новых видов продукции, затраты на формирование собственной независимой от внешних кредитных влияний товаропроизводящей сети.
• Затраты на реорганизацию бизнеса и внедрение инноваций.

Эти предложения  позволят более рационально использовать собственные средства ООО «МиМ».

Список используемой литературы

1. Гражданского кодекса РФ
2. Налоговый кодекс РФ
3. Федеральный закон «О банках и банковской деятельности»
4. Федеральный закон «О лизинге»
5. Федеральный закон «Об обществах с ограниченной ответственностью»
6. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг»
7. Быстров С. А. Финансовый  менеджмент в  туризме:  Учеб. пособие. – СПб.: Герда, 2012. – 240 с.
8. Котельников В., Венчурное финансирование от А до Я. Как сделать проект привлекательным для инвестора. – М.: Эксмо-Пресс, 2009. – 176 с.
9. Ковалев В.В.. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Издание 2. – М.: Проспект, 2009. – 1024 с.
10. Кудина М. В.. Финансовый менеджмент:  Учеб. пособие. - М.: Инфра-М, 2011. – 255 с.
11. Проданова Н.А. Финансовый менеджмент:  Учеб. пособие. – М.: Феникс, 2011. – 336 с.
12. Тактаров Г.А., Григорьева Е.М. Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2012. -256 с.
13. Финансовый  менеджмент в  туризме  и гостиничном хозяйстве, Высшее профессиональное образование, Боголюбов В.С., Быстров С.А.. – М.: Академия, 2008. - 400 с.
14. Финансовый менеджмент, Ефимова Н. Ф., Маховикова Г. А.. – СПб.: Вектор, 2011. – 192 с.
15. Финансовый менеджмент Учеб. пособие / Под ред. проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2012. - 408 с.
16. Этрилл П.Финансовый менеджмент для неспециалистов. 3-е изд. / Пер. с англ. под ред.Е. Н. Бондаревской. — СПб.: Питер, 2011. — 608 с.
17. Юджин Ф. Бригхэм, Майкл С. Эрхардт. Финансовый менеджмент . - СПб: Питер, 2012. – 960 с.
18. Ершов М. «Мировой финансовый кризис: причины и последствия» // «Вопросы экономики», № 12, 2008.
19. Кудрин А.Л. Мировой финансовый кризис и его влияние на Россию // Вопросы экономики. N 1, 2009.
20. Выпуск облигаций, процедура эмиссии // http://www.profconsalt.ru/services/equities/services/cb5/emissiya/
21. Москвин В.А. Банковский кредит, его виды и классификация // http://www.elitarium.ru/2007/03/15/bankovskijj_kredit_ego_vidy_i_klassifikacija.html. 15 марта 2007.

Приложения