Оборотный капитал организации и эффективность его использования

   Величина  оборотного капитала определяется не только потребностями производственного  процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный  капитал на постоянный и переменный.

   В теории финансового менеджмента  существуют две основные трактовки  понятия «постоянный оборотный  капитал». Согласно первой трактовке  постоянный оборотный капитал представляет собой ту часть денежных средств, дебиторской задолженности и производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла. Это усредненная, например, по временному параметру, величина текущих активов, находящихся в постоянном ведении предприятия. Согласно второй трактовке постоянный оборотный капитал может быть определен как минимум, необходимый для осуществления производственной деятельности. Этот подход означает, что предприятию для осуществления своей деятельности необходим некоторый минимум оборотных средств, например постоянный остаток денежных средств на расчетном счете, некоторый аналог резервного капитала.

   Категория переменного оборотного капитала отражает дополнительные текущие активы, необходимые  в пиковые периоды или в  качестве страхового запаса. Например, потребность в дополнительных производственно-материальных запасах может быть связана с поддержкой высокого уровня продаж во время сезонной реализации. В то же время по мере реализации возрастает дебиторская задолженность. Добавочные денежные средства необходимы для оплаты поставок сырья и материалов, а также трудовой деятельности, предшествующих периоду высокой деловой активности.

   Таким образом, учитывая приведенные факторы, сформулировано понятие «оборотных активов» - это активы, характеризующие  совокупность имущественных ценностей предприятия, обслуживающих текущую производственно-коммерческую деятельность, величина которых определяется ее масштабом и характером и зависит от продолжительности и специфики производственного цикла, состояния основных фондов предприятия, его взаимоотношений с контрагентами, а также макроэкономическими параметрами.

   1.2. Классификация оборотного  капитала организаций

   Капитал - это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления  своей деятельности с целью получения прибыли .

   Оборотный капитал можно определить как  составляющую производительного капитала, которая включает в себя часть  постоянного капитала (сырье, материалы, топливо, незавершенное производство) и весь переменный капитал. Иначе  говоря, в оборотный капитал входит стоимость предметов труда (постоянный капитал) и переменный капитал, затрачиваемый на покупку рабочей силы. При этом постоянный имеет свойство самовозрастания за счет получения прибавочной стоимости, а переменный - может только воспроизводиться в прежнем объеме.

   Современные западные подходы финансового менеджмента  в основе своей опираются на концепцию  текущих активов - оборотного капитала предприятия, рассматривая и основной капитал как фонды, ресурсы для  вложения с целью получения дохода, фонды, вложенные в предприятие в виде акционерного капитала (уставного фонда) или в виде прочих форм долгосрочного финансирования, то есть рассматривают производительный капитал просто как деньги, абстрагируясь от материальных форм существования капитала и его движения.

   Итак, оборотный капитал - это средства, обслуживающие процесс деятельности, участвующие одновременно и в  процессе производства, и в процессе реализации продукции.

   Особенностью  оборотного капитала является то, что  он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации. Таким образом, оборотный капитал, предназначенный для обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.

   По  функциональному назначению, или  роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал предприятия  подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения. Исходя из этого деления оборотный капитал  можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

   Оборотные производственные фонды предприятий  состоят из трех частей:

   · производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;

   · незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;

   · расходы будущих периодов - это  невещественные элементы оборотных  производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

   Наряду  с перечисленными вещественными элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

   Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость  на вновь созданный продукт, при  этом изменяют свою первоначальную форму. И все это - в течение одного производственного цикла или  кругооборота.

   Другой  элемент оборотных средств - фонды  обращения. Они непосредственно  не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении  ресурсами процесса обращения, в  обслуживании кругооборота средств  предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

   Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию - оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства - это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.

   Финансовое  состояние предприятия и его  устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

   Средства  предприятия могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская  задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, денежные средства на счетах).

   Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывает состав и  структура заемных средств, т.е. соотношение  долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных  финансовых обязательств.

   Привлечение заемных средств в оборот предприятия - явление нормальное. Это содействует  временному улучшению его финансового  состояния при условии, что они  не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. Иначе может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что, в конечном счете, приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

   Оборотный капитал может находиться в сфере  производства (запасы, незавершенное  производство, расходы будущих периодов) и в сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.). Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, т.к. они не переоцениваются из-за инфляции.

   В зависимости от степени подверженности инфляционным процессам все статьи баланса классифицируются на монетарные и немонетарные. Монетарные активы - статьи баланса, отражающие средства и обязательства в текущей денежной оценке. Поэтому они не подлежат переоценке. К ним относятся денежные средства, депозиты, краткосрочные финансовые вложения, средства в расчетах. Немонетарные активы - основные средства, незаконченное капитальное строительство, производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для продажи. Реальная их стоимость изменяется с течением времени и изменением цен и поэтому требует переоценки.

   В зависимости от степени риска  вложения капитала различают оборотный  капитал с:

   - минимальным риском вложений (денежные  средства, краткосрочные финансовые  вложения);

   - малым риском вложений (дебиторская  задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное производство);

   - высоким риском вложений (сомнительная  дебиторская задолженность, залежалые  запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

   Капитал при исчислении, оценке и анализе  необходимо рассматривать с двух позиций: с одной стороны - по источникам его формирования, и с другой - по физической форме его существования.

   С правовых позиций капитал следует рассматривать как соотношение имущества и обязательств, возникающих при формировании этого имущества.

   С финансовой точки зрения капитал  предприятия должен определяться как  изменяющееся во времени соотношение  имущества предприятия и его  долгов. По этому базой для разработки принципов учета капитала предприятия должна служить объективная правовая основа, а для исчисления, оценки и анализа состояния и движения капитала необходимо чаще использовать финансовые подходы.

   Бизнес  в любой сфере деятельности начинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, организуется процесс производства и продукции. В соответствии с рисунком 1.1. капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кругооборота: заготовительную, производную и сбытовую.

   Оборотные средства — это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

   Оборотный капитал — это часть производительного  капитала фирмы, которая в течение  одного кругооборота полностью потребляется и переносит свою стоимость на изготовляемый продукт и возвращается фирме в денежной форме после каждого кругооборота.

   В состав оборотного капитала входят: затраты  на приобретение предметов потребления  и затраты на оплату труда. Оборотные средства предприятия существуют в сфере производства и в сфере обращения.

   Оборот  оборотного капитала. Он включает в  себя 2 стадии:

   1)Пребывание  стоимости предметов труда в  производственных запасах;

   2)Прохождение  стоимостью предметов труда через незавершенное производство и расходы будущих периодов.

   Эти 2 стадии относятся к сфере производства.

   Далее оборотный капитал покидает сферу  производства и двигается в сферу  обращения. Здесь оборотный капитал  движется в составе капиталообращения, который состоит из товарного капитала и денежного капитала. В сфере обращения оборотный капитал также проходит 2 стадии:

   1)Пребывание  стоимости оборотного капитала  в структуре стоимости готовой  продукции;

    2)Пребывание стоимости оборотного  капитала в денежных средствах.

   Полученные, в результате реализации продукции, денежные средства могут быть израсходованы  на приобретение предметов труда  и на оплату труда работников предприятий.

   Оборотный капитал + капитальное обращение, взятые вместе в денежной форме образуют оборотные средства фирмы.

   Движение  оборотных средств фирмы можно  представить в виде следующей  схемы:

   Д — ПЗ — НП(РБП) — ГП’ — Д’