Методы оценки и управления платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия

     Таблица 1. Категории показателей оценки кредитоспособности по методике Сбербанка РФ

      

     По  результатам анализа пяти коэффициентов  заемщику присваивается категория  по каждому из этих показателей на базе сравнения полученных значений с установленными (достаточными). Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами. Разбивка показателей на категории в зависимости от их фактических значений представлена в Табл. 2. 

     Таблица 2. Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика в соответствии с методикой Сбербанка России

      

     Следующий шаг – расчет общей суммы баллов (S) с учетом коэффициентов значимости каждого показателя, имеющих следующие значения: К1 = 0,11, К2 = 0,05, К3 = 0,42, К4 = 0,21, К5 = 0,21. Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга заемщика.

     Для остальных показателей третьей  группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики хозяйствующего субъекта, его отраслевой принадлежности и других конкретных условий. Осуществляется сравнительный анализ этих показателей и оценивается их динамика.

     Заключительным  этапом оценки кредитоспособности является определение рейтинга заемщика, или  класса. Устанавливаются три класса заемщиков: первоклассные, кредитование которых не вызывает сомнений; второклассные  — кредитование требует взвешенного  подхода; третьеклассные — кредитование связано с повышенным риском. Рейтинг  определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков. Сумма баллов (S) влияет на рейтинг заемщика следующим образом: S = 1 или 1,05 — заемщик может быть отнесен к первому классу кредитоспособности; 1,05 < S < 2,42 соответствует второму классу; S ≥ 2,42 соответствует третьему классу. Далее определенный таким образом предварительный рейтинг корректируется с учетом других показателей третьей группы и качественной оценки заемщика. 

     1.4 Управление платежеспособностью и кредитоспособностью 

     Управление  платежеспособностью и кредитоспособностью  предприятия в условиях рынка  является одним из основных направлений  управленческой деятельности. Эффективное  управление платежеспособностью и  кредитоспособностью предприятия  позволяет хозяйствующему субъекту оперативно решать задачи выживания  в условиях конкурентной борьбы и  иметь возможность своевременно и в необходимом объеме получения  и погашения заемных средств. Высокий уровень платежеспособности и кредитоспособности предприятия  дает возможность максимизировать  его прибыль и рентабельность деятельности, за счет привлечения  дополнительных источников финансирования. Все это повышает стоимость самого предприятия, обеспечивает его инвестиционную привлекательность и надежную перспективу.

     Возможность своевременного погашения предприятием банковской ссуды зависит от ряда факторов. Перечислим основные из них:

     – достаточный объем наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств предприятия (как правило, это кредиторская задолженность);

     – оптимальный размер производственных запасов. При неоправданно большом объеме производственных запасов происходит отток свободных денежных ресурсов в запасы, что снижает платежеспособность предприятия;

     – выполнение плана по производству и реализации продукции позволяет получить достаточный объем валовой выручки, которая является основным источником погашения обязательств предприятия. Кроме того, невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли, может привести к недостатку собственных источников самофинансирования предприятия, что отрицательно скажется на его финансовой устойчивости (и как следствие к снижению рейтинга предприятия как заемщика);

     – оптимальное соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. Каждое предприятие должно стремиться к такому соотношению дебиторской и кредиторской задолженности, где их показатели будут примерно равны (или при небольшом превышении дебиторской задолженности). Высокая доля дебиторской задолженности будет свидетельствовать о нерациональном отвлечении средств в дебиторскую задолженность. Высокая доля кредиторской задолженности также будет являться негативным фактором, свидетельствующим о низкой платежной дисциплине предприятия-заемщика перед поставщиками. В свою очередь, наличие просроченной кредиторской задолженности может вовлечь предприятие в судебные разбирательства, что в значительной степени снизит имидж предприятия как потенциального заемщика;

     – финансовое благополучие клиентов предприятия. Иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

     – выбор оптимального режима налогообложения. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

     С учетом перечисленных факторов, хозяйствующие  субъекты должны строить свою систему  управления финансами таким образом, чтобы обеспечить предприятию достаточный  объем свободных финансовых ресурсов, позволяющих своевременно и в полном объеме финансировать все текущие потребности предприятия.

     Для оперативного внутреннего анализа  текущей платежеспособности, ежедневного  контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской  задолженности и прочими поступлениями  денежных средств, а также для  контроля за выполнением платежных  обязательств перед поставщиками, банками  и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные  средства, а с другой – платежные  обязательства на этот же период.

     Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других.

     Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую  дату сравнить с платежными обязательствами  на эту же дату. Идеальный вариант, если соотношение платежных средств  и платежных обязательств будет  составлять единицу или немного  больше.

     Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль поступления и расходования денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные  денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью  предприятия.

     Кроме составления платежного календаря  финансовые менеджеры предприятия  могут разрабатывать мероприятия  по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

     В число мероприятий по ускорению  привлечения денежных средств в  краткосрочном периоде может  входить:

     – обеспечение частичной и полной предоплаты за продукцию (услуги) пользующуюся большим спросом на рынке;

     – сокращение сроков предоставления товарного кредита;

     – увеличения размера ценовых скидок для реализации продукции за наличный расчет;

     – ускорение инкассации просроченной дебиторской задолженности;

     – использование современных форм реинвестирования дебиторской задолженности (учета векселей, факторинга, форфейтинга).

     В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в краткосрочном  периоде могут входить:

     – увеличение согласованности с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного кредита;

     – использование флоута (периода прохождения выписанных платежных документов до их оплаты) для замедления инкассации собственных платежных документов;

     – приобретение долгосрочных активов на условиях лизинга;

     – реструктуризация полученных кредитов путем перевода краткосрочных в долгосрочные.

     Но  поскольку данные мероприятия, повышая  уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном  периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в  будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в  долгосрочном периоде.

     В число мероприятий по ускорению  привлечения денежных средств в  долгосрочном периоде может входить:

     – дополнительная эмиссия акций;

     – дополнительный выпуск облигационного займа;

     – привлечение долгосрочных кредитов;

     – продажа части долгосрочных финансовых вложений;

     – продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств.

     В число мероприятий по замедлению выплат денежных средств в долгосрочном периоде могут входить:

     – снижение суммы постоянных издержек предприятия;

     – сокращение объема реальных инвестиций;

     – сокращение объема финансовых инвестиций;

     – передача в муниципальную собственность объектов соцкультбыта.

     Кроме перечисленных мероприятий повысить платежеспособность предприятия можно  путем:

     – снижения суммы постоянных издержек предприятия;

     – снижения уровня переменных издержек;

     – проведения эффективной налоговой политики;

     – использование методов ускоренной амортизации;