Краткосрочная финансовая политика

 
 

                

Рисунок 1 – Сравнительный анализ структуры  дебиторской задолженности

                по годам                    

     По  данным таблицы 4 и рисунку 1, можно увидеть, что в 2008 году дебиторская задолженность увеличилась по сравнению с 2006 годом почти в 4 раза, а с 2007 – на 43% и составила 143%. Структура дебиторской задолженности немного изменилась:

     - задолженность покупателей и  заказчиков увеличилась в 2,3 раза в 2006 и стала составлять 127 процента в 2007г;

     - задолженность по авансам выданным  так же соответственно увеличилась в 4,9 раза  и в 60 раз;

     - задолженность прочих дебиторов увеличилась по сравнению с 2006г в 5,8 раз, а с 2007 – значительно уменьшилась и составила 43 процента.

     На  финансовое положение предприятия  влияет не само наличие дебиторской  задолженности, а её размер, движение и форма, т.е. то, чем вызвана эта задолженность. Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов, так же как и появление дебиторской задолженности. Дебиторская задолженность не всегда образуется в результате нарушения порядка расчетов и не всегда ухудшает финансовое положение. Поэтому её нельзя в полной сумме считать отвлечением собственных средств из оборота, т.к. её служит объектом банковского кредитования и не влияет на платежеспособность предприятия. Исходя из этого, различают нормальную и неоправданную дебиторскую задолженность.

     К неоправданной дебиторской задолженности  относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порчи ценностей) и задолженность по расчетным документам, срок оплаты которых истек. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушение финансовой дисциплины. Поэтому особое внимание при анализе уделяется именно неоправданной дебиторской задолженности.

     Показатель  качества определяет вероятность получения  задолженности в полной сумме, которая  зависит от срока образования  задолженности. Чем больше срок дебиторской задолженности, тем ниже вероятность её получения. 
 

     3.2 Анализ влияния  кредиторской задолженности на платежеспособность предприятия

             

       Анализ кредиторской задолженности   проведем также на основе использования  финансовой отчетности; бухгалтерского баланса и расшифровки, т.е. приложения к балансу. Качество кредиторской задолженности характеризуется показателями, отражающими своевременность осуществления расчетов по обязательствам. Рассмотрим данные таблицы 6: 

Таблица 6 – Динамика и структура кредиторской задолженности ОАО «КИА»

 

  Рисунок 2 - Сравнительный анализ структуры кредиторской

                       задолженности по годам  

 

     По  результатам расчетов, представленных в таблице 6 и на рисунке 2 можно увидеть, что общая кредиторская задолженность в 2008г превышает в 2,09 раза по сравнению с 2006г и почти в 3 раза - с 2007г. Структура кредиторской задолженности в 2008 году так же изменилась, ее составили:

     - задолженность перед поставщиками и подрядчиками значительно уменьшилась: в 2006 году составила 1,7%, в 2007 – 2,6%;

     - перед персоналом организации снизилась по сравнению с 2007, что составило 9,8 %, а в 2006 задолженности вообще не было;

     - задолженность перед государственными внебюджетными фондами по сравнению с 2006 годом увеличилась на 45%, а с 2007 – уменьшилась и составила 64%;

     - по задолженности по налогам и сборам наблюдается увеличение в сравнении с 2006 – в 2,3 раза, снижение - 75% в 2007 году.

     - что касается прочей кредиторской задолженности можно видеть значительное увеличение, так в сравнении с 2006  - в 83,9 раза, с 2007 – в 956,5 раз, от чего и зависит рост кредиторской задолженности в 2008 году 

     Как известно деятельность любого предприятия  связана с приобретением или оказанием разного рода услуг.  В нашем примере – это услуги по предоставлению ипотечных кредитов. Поскольку расчеты за услуги производятся на условиях последующей оплаты, то можно говорить о получении предприятием кредита от своих поставщиков и подрядчиков. В свою очередь предприятие также выступает в роли кредитора для своих поставщиков в части выдачи им авансов  за предстоящую поставку продукции. Поэтому от того, насколько сроки предоставленного предприятию кредита соответствуют общим условиям его производственной и финансовой деятельности зависит финансовое благополучие предприятия. 
 
 

     3.3 Анализ оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженностей  

     При анализе финансового состояния  предприятия большое значение имеет  сравнение показателей кредиторской и дебиторской задолженности. При этом сравниваются не только их объемы в абсолютном выражении, что осуществляется и в определении коэффициентов ликвидности, но и  продолжительность периодов оборачиваемости.

     Определение необходимого уровня оборотных средств и кредиторской задолженности, от которых зависит состояние текущих активов фирмы, включает в себя принятие решений о ликвидности ее активов и очередности выплат ее долгов. На эти решения в свою очередь влияет выбор между прибыльностью и риском. В число факторов, оказывающих воздействие на ликвидность активов фирмы, входит управление денежными средствами, рыночными ценными бумагами, кредитная политика и методы ее проведения. Чем меньше доля ликвидных активов в общей сумме оборотных средств, тем больше прибыль фирмы от всех вложений. Прибыльность фирмы связана с различиями в издержках при разных методах финансирования и объеме прибыли от финансирования в период, когда оно не требуется. Затраты на краткосрочное финансирование меньше затрат на среднесрочное и долгосрочное финансирование, и, следовательно, чем больше доля краткосрочных обязательств в общей сумме задолженности, тем выше прибыльность фирмы.

     Рассуждая о прибыльности предприятия, предполагается, что сумма оборотных средств составляет небольшую долю в общей сумме активов, а сумма краткосрочной кредиторской задолженности - большую часть  ее суммы. Результатом такой стратегии будет низкий или даже отрицательный уровень рабочего капитала. Определение прибыльности этой стратегии составляет риск для предприятия, а это вероятность неплатежеспособности.

     Дебиторская задолженность является неотъемлемым элементом сбытовой деятельности любого предприятия. Слишком высокая доля дебиторской задолженности в  общей структуре активов снижает  ликвидность и финансовую устойчивость предприятия и повышает риск финансовых потерь компании. Разумное же использование коммерческого кредита способствует росту продаж, увеличению доли рынка и, как следствие, положительно влияет на финансовые результаты компании.

     Дебиторскую задолженность следует рассматривать как коммерческий кредит покупателю. И хотя деятельность предприятий реального сектора экономики значительно отличается от работы банков, основные принципы кредитования клиентов остаются теми же. Коммерческий кредит предоставляется покупателю с учетом его стоимости, (ресурсы компании предоставляются в пользование на платной основе) и срочности (срок использования предоставленных денежных средств ограничен).

     Обобщающим  показателем возврата задолженности  является оборачиваемость. Показатель ликвидности характеризует скорость, с которой она будет превращена в денежные средства (наличность). Таким образом, показатель качества и ликвидности дебиторской задолженности может быть её оборачиваемость.

     Коэффициент оборачиваемости рассчитывается как отношение объема дохода (выручки) от реализации продукции (работ, услуг) к средней дебиторской задолженности по формуле:

     К о.д. = В / ДЗ,                            (7)

     где Ко.д. – коэффициент оборачиваемости дебиторской

                        задолженности;

         В – доход от реализации продукции (работ, услуг), выручка за период;

       ДЗ – средняя дебиторская задолженность.

     Этот  коэффициент показывает, сколько  раз задолженность образуется и  поступает предприятию за исследуемый  период.

     Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по следующей формуле:

     К о.к. = В / КЗ,                             (8)

     где Ко.к – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

          В – выручка от реализации продукции;

          КЗ – средняя кредиторская задолженность.

     Коэффициент закрепления дебиторской задолженности:

     К д. = ДЗ / В,                                (9)

     где К д. – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

          В – выручка от реализации продукции;

          ДЗ – средняя кредиторская задолженность.

     Коэффициент закрепления кредиторской задолженности:

     К з. = КЗ / В,                               (10)

     где К з. – коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности;

          В – выручка от реализации продукции;

          КЗ – средняя кредиторская задолженность.

     Оборачиваемость дебиторской (ОД) и кредиторской задолженности (ОК), может быть рассчитана и в днях, т.е. продолжительность оборота. Этот показатель отражает среднее число дней, необходимое для её возврата. Рассчитывается как отношение количества дней в периоде и коэффициента оборачиваемости Ко.д. или Ко.к.:

     ОД = П/Ко.д,                              (11)