Краткосрочная финансовая политика

     С точки зрения ликвидности баланса, наблюдается полное перекрытие платежного недостатка по погашению наиболее срочных  обязательств, а также краткосрочных, долгосрочных и постоянных активов. Общий показатель ликвидности за 2007 год вырос на 1,68 пункта и на конец года превышает норматив более чем в 2 раза.

     Коэффициент абсолютной ликвидности, напротив, на конец года снизился ниже норматива  на 0,52 пункта. Это объясняется значительным ростом (более чем в 6,4 раза) доли внеоборотных активов в структуре баланса – в основном за счет роста капитальных вложений в незавершенное строительство, и оптимизации свободных денежных средств – вложения свободных средств в закладные.

     Общий капитал Общества вырос в 2,6 раза и составил 216 465 тыс. рублей, при этом доля оборотного капитала сократилась на 1,85%. Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) на конец 2007 года снизился до значения 0,275 пункта – на 1 рубль собственных средств приходится 27,5 копеек заемных

     Для расчета показателей представленных в таблице 4 используются следующие формулы:

           Х₁ = (стр. 290 – 230 – 610 – 620 – 630 – 660) / стр. 300                   (1)   

                              Х₂ = стр. 190 (форма 2) / стр. 300                                   (2)

                              Х₃ = стр. 140 (форма 2) / стр. 300                                   (3)

                              Х₄ = стр. 490 / стр. (590 + 690)                                        (4)

                             Х₅ = стр. 010 (форма 2) / стр. 300                                   (5)

     Приведенные в формулах строки соответствуют  показателям форм «Бухгалтерский баланс» (форма 1) и «Отчет о прибылях и убытках» (форма2).

     Сама  пятифакторная модель Э. Альтмана имеет  вид:

     Z = 0,717Х₁ + 0,874Х₂ + 3,10Х₃ + 0,42Х₄ + 0,995Х₅                       (6)

     Правило принятия решения о возможности  банкротства заключается в следующем:

     - Z < 1,23 – вероятность банкротства высокая;

     - Z > 1,23 – вероятность банкротства малая.

     Для данной модели точность прогнозирования на горизонте до одного года составляет до 95%, на два года – до 83, на пять лет – до 70%.

Таблица 4 – Расчет коэффициентов пятифакторной модели Э. Альтмана

     Анализ  данных таблицы показал, что за исследуемый  период показатели, равные 2,09 в 2007 году и 1,70 в 2008 году, подтверждают малую вероятность банкротства ОАО «КИА», так же наблюдается тенденция к уменьшению показателя, отклонение которого составило 0,39, темп роста - 81%.

     На 2007 год у ОАО «Кубанское ипотечное  агентство» присутствовал План развития, утвержденный Советом директоров. Специалистами ОАО «Кубанское ипотечное агентство» разработан и одобрен Советом директоров ОАО «Кубанское ипотечное агентство» План развития Агентства на 2008 год.

     Коммерческие  структуры и иностранные инвесторы  непосредственного участия в деятельности ОАО «Кубанское ипотечное агентство» не принимают.

3. АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ И КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕНННОСТИ

     Бухгалтерский анализ дебиторской и кредиторской задолженности, являясь важнейшей составной частью деятельности бухгалтерии и всей системы финансового менеджмента организации, позволяет ее руководству:

     - определить, как изменилась величина  долговых обязательств по сравнению  с началом оплаченных счетов;

     - прогнозировать состояние долговых  обязательств организации в пределах текущего года, что позволит улучшить финансовые результаты ее деятельности.

     Анализ  дебиторской и кредиторской задолженности  необходим не только руководству и главному бухгалтеру организации, но и работникам ее финансовой и юридической служб, руководителям отделов маркетинга и продаж, организаций имеет для банков и других кредитных учреждений, для инвестиционных фондов и компаний, которые, прежде чем предоставить кредит или осуществить финансовые вложения, с особой тщательностью анализируют бухгалтерскую отчетность клиентов, в том числе и их долговые обязательства. Многие банки и инвестиционные компании имеют в своем штате финансовых и кредитных аналитиков или пользуются услугами сторонних специалистов.

     Наиболее  обстоятельно свои долговые обязательства  должны анализировать сами экономические субъекты для нужд управления финансовой деятельностью и информирования акционеров и других собственников. Вот почему данные о дебиторской и кредиторской задолженности раскрываются в годовой бухгалтерской отчетности.

     Источники информации для анализа дебиторской и кредиторской  задолженностей предприятий по направлениям их возникновения или получения, видам дебиторской и кредиторской задолженности, степени соблюдения сроков платежей и другим основаниям.

     По  данным бухгалтерского баланса, приложений к нему и пояснительной записки можно судить о степени обеспечения обязательств и платежей предприятия раскрывать в пояснениях к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках дополнительные данные о наличии на начало и конец отчетного периода отдельных видов дебиторской задолженности. Кроме того, здесь должна быть приведена информация, полученная по результатам анализа соблюдения расчетно-платежной дисциплины, просроченных долговых обязательств, полноты перечисления налоговых и приравненных к ним платежей, уплаченных или подлежащих уплате штрафных санкций за неисполнение долговых обязательств, в том числе перед бюджетом.

     Анализ  задолженности - составная часть  оценки ликвидности предприятия, его способности погашать свои обязательства. Для этого необходимо изучить и сопоставить объемы и распределение во времени денежных потоков, проанализировать тенденции изменения соотношения краткосрочной задолженности финансовой отчетности предприятия включает:

     - анализ динамики и структуры долговых обязательств;

     - анализ оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности;

     - анализ влияния долговых обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость предприятия.[15]

     При анализе показателей, характеризующих  долговые требования и обязательства, прежде всего изучают их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой давности. 
 

     3.1  Анализ влияния дебиторской задолженности на финансовое состояние предприятия

       Основной целью анализа дебиторской задолженности является разработка и обоснование политики кредитования. Изменение цен может быть выражено индексом роста потребительских цен, который в России ежемесячно публикуется Госкомстатом. Основной целью анализа дебиторской задолженности является разработка и обоснование политики кредитования покупателей, направленной на ускорение расчетов и снижение риска неплатежей. В общем виде изменение объема дебиторской задолженности за анализируемый период можно охарактеризовать по данным бухгалтерского баланса. Для внутреннего анализа следует привлечь сведения аналитического учета, раскрывающие данные о величине и структуре дебиторской задолженности, а также о конкретных дебиторах, задержка расчетов с которыми создает проблемы с текущей платежеспособностью. Анализ временной структуры дебиторской задолженности позволяет оценить динамику погашения задолженности отдельными группами дебиторов и выявить просроченную задолженность. Такой анализ позволяет облегчить проведение инвентаризации состояния расчетов с дебиторами и оценить активность предприятия по взысканию дебиторской задолженности. При удовлетворительном состоянии аналитической работы на предприятии создаются предпосылки перехода от пассивного управления дебиторской задолженностью, сводимого к регистрации информации о составе и структуре задолженности, к политике активного управления, а именно целенаправленного воздействия на условия предоставления кредита покупателям. Критическое финансовое положение возникает в ситуации, когда в дополнение к неустойчивому финансовому положению предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, и просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. В составе оборотного капитала важной составляющей фондов обращения является дебиторская задолженность.

     Приступая к анализу, нужно проверить, прежде всего, расчеты с дебиторами, выяснить правильно ли отражена дебиторская  задолженность в балансе. Остатки  её на начало, и конец года показываются в разделе II «Оборотные активы». Показывается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты, т.е. долгосрочная дебиторская задолженность и платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев, т.е. краткосрочная дебиторская задолженность.

     Анализируемое предприятие ОАО «Кубанское ипотечное агентство» является самостоятельным комплексом, деятельность которого направлена на развитие системы ипотечного кредитования в Краснодарском крае. Основными задачами является оказание услуг населению и организациям в различных областях хозяйственной и производственной деятельности, выдача займов населению.

     Дебиторская задолженность, согласно бухгалтерскому балансу ОАО «КИА» за три года на конец отчетного периода, представлена в таблице № 5:

Таблица 5 - Динамика и структура дебиторской задолженности ОАО «КИА»