Эмиссия ценных бумаг компании. цели и задачи

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Поволжская государственная социально-гуманитарная академия»

КАФЕДРА ЭКОНОМИЧЕСКИХ НАУК

КОНТОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Теория финансового менеджмента»

на тему: «ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ КОМПАНИИ. ЦЕЛИ  И ЗАДАЧИ»

Выполнил:

                                                                                                           Студент 5 курса  51  группы

Экономического факультета

Фиге Анна Александровна

Научный руководитель:

В.И. Разумов

Оценка_____________________              Дата защиты_________________

Самара 2011/12

ТЕМА: «ЭМИССИЯ ЦЕННЫХ БУМАГ КОМПАНИИ. ЦЕЛИ  И ЗАДАЧИ»

ПЛАН

Введение…………………………………………………………………   с.3-4

1. Размещение ценных бумаг …………………………………с.4-6

2. Процедура эмиссии ценных бумаг………………….с.6-9

3. Размещение ценных бумаг путем закрытой подписки……………с.9-10

4. Дробные акции………………………..с.10-11

5. Виды облигаций………………………………………………….с.11-13

6.Преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии дополнительных  обыкновенных акций

…………………………………... .с. 14-16

7.Заключение ……………………………………………………………с.16-21

8. Список использованной литературы………………………………..с.22

Введение

Эмиссия - это установленная законом совокупность процедур, обеспечивающих размещение ценных бумаг между инвесторами.

Цели эмиссии: эмиссия имеет своей целью привлечение эмитентом дополнительных финансовых средств на заемных условиях (в случае выпуска облигаций) или путем увеличения уставного капитала (в случае выпуска акций), но делается это по правилам и под контролем со стороны государства в лице его органов, регулирующих рынок ценных бумаг.

Эмиссия может иметь своей причиной учреждение акционерного общества, изменение номинала ранее выпущенных ценных бумаг, выпуск ценных бумаг с новыми свойствами (правами).

Эмиссия обычно осуществляется путем привлечения профессиональных участников фондового рынка, которые называются андеррайтерами. Андеррайтер - это профессиональный участник фондового рынка, который по договору с эмитентом берет на себя определенные обязательства по выпуску и размещению его ценных бумаг за соответствующее вознаграждение.

Андеррайтер обслуживает все этапы эмиссии: ее обоснование, выбор параметров, подготовка необходимой документации, регистрация в государственных органах, размещение среди инвесторов (в том числе путем привлечения себе в помощь субандеррайтеров) и т. д.

Андеррайтер может взять на себя один из трех возможных видов обязательств по размещению эмиссии:

-выкуп у эмитента всей эмиссии по фиксированной цене и ее размещение по рыночной цене. Весь риск возможного недоразмещения эмиссии ложится на посредника - андеррайтера;

-андеррайтер берет обязательство выкупить только недоразмещенную часть (фиксированную или фактическую) эмиссии, т. е. его риск ограничен только этой частью;

-андеррайтер выполняет все функции посредника, обязуется помогать в размещении эмиссии, но не несет ответственности за ее недоразмещение.   

          Весь риск недоразмещения ложится непосредственно на эмитента.

Наиболее важными и перспективными источниками внешнего финансирования деятельности организаций выступают: эмиссия акций и облигаций, банковские кредиты, финансовый лизинг, факторинг, форфейтинг.

Процессы эмиссии могут быть охарактеризованы с разных сторон.

С точки зрения очередности эмиссию принято делить на первичную и вторичную.

-Первичная эмиссия имеет место либо когда коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги, либо когда выпуск какой-то ценной бумаги этой организацией происходит впервые. Например, компания решила впервые выпустить свои облигации, или образующееся акционерное общество выпускает свои первые акции. Сюда же относится и ситуация, когда компания, ранее выпускавшая только обыкновенные акции или облигации, приняла решение впервые выпустить в обращение, например, свои конвертируемые облигации или привилегированные акции.

-Последующая эмиссия - это повторное размещение тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации.

По способу размещения эмиссия может осуществляться путем распределения, подписки и конвертации.

Размещение ценных бумаг

Размещение ценных бумаг - это отчуждение ценных бумаг их первым владельцам эмитентом или андеррайтером, действующим от имени эмитента или от своего имени, но за счет и поручению эмитента (см. рис. 1)

Рис.1 Размещение акционерным обществом ценных бумаг

Размещение акций на первичном рынке может осуществляться следующими способами:

•распределение среди учредителей акционерного общества:
(АО);
•распределение среди акционеров АО (на пропорциональной основе через предложение прав, реинвестирование дивидендов);

•подписка - размещение ценных бумаг на основании договоров, в том числе договоров купли - продажи, мены;

•конвертация - обмен одних ценных бумаг данного акционерного общества на другие

•программы приобретения акций для работников АО.
         Размещение и акций, и облигаций осуществляется путем подписки и конвертации.
         Размещение и акций, и облигаций может происходить в следующих формах:
•открытое (публичное) размещение среди потенциально неограниченного круга инвесторов с публичным объявлением выпуске ценных бумаг, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта ценных бумаг;
•закрытое (частное) размещение без проведения рекламной кампании среди заранее известного круга инвесторов (до 500 включительно) и на сумму не более 50 000 минимальных размеров оплаты труда (МРОТ).
              Открытое акционерное общество вправе проводить размещение акций и облигаций в обеих формах, закрытое - только в форме закрытого размещения.
              Все акции АО при его учреждении должны быть распределены среди его учредителей полностью в соответствии с договором о создании АО.
              Размещение дополнительных акций путем распределения их среди своих акционеров возможно только за счёт:

а) добавочного капитала акционерного общества;

б)остатков фондов специального назначения акционерного общества по итогам предыдущего года, за исключением резервного фонда и фонда акционирования работников организации;

в) нераспределенной прибыли акционерного общества прошлых лет.
          Размещение ценных бумаг может осуществляться путем конвертации: