Формирование системы целевых параметров организации денежных потоков предприятий отрасли цветная металлургия

     В 2007 и в 2008 годах чистый денежный приток от финансовой деятельности полностью  покрыл их отток от текущей деятельности, при этом конечный остаток свободных денежных средств на 2007 г. снизился в 1,36 раза и увеличился в 1,26 раза.

     Для любого действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения поток  денежных средств с применением  финансовых коэффициентов. Данный метод позволяет проследить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и, наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов [10].

     Результаты  анализа финансовых показателей, характеризующих  ликвидность и эффективность денежных потоков организации, систематизированы и представлены в виде таблицы 2.10.

     Коэффициент ликвидности денежного потока на протяжении рассматриваемого периода  оставался на уровне 0,996, что связано  с увеличением как отрицательно, так и положительного денежного потока. Коэффициент абсолютной платёжеспособности в период с 2006 – 2008 гг. уменьшился, что обусловлено увеличением краткосрочных обязательств предприятия и отсутствием краткосрочных финансовых вложений.

Таблица 2.10

Система показателей, характеризующих денежные потоки ЗАО «Цветлит»

     Источник: Отчет о движении денежных средств  ЗАО «Цветлит»

      Коэффициент промежуточной платёжеспособности за рассматриваемый период увеличился на 0,166, однако к 2008 году так и не достигнул  нормативного значения. Увеличение коэффициента связано с превышением темпов роста дебиторской задолженности над темпами роста краткосрочных обязательств фирмы.

      Коэффициент текущей платёжеспособности в период с 2006 г. по 2008 г. увеличился на 0,365, достигнув  к 2008 году 1,178, что является оптимальным значением.

     Показатели  эффективности и достаточности  чистого денежного потока на протяжении 2006-2008 гг. не достигали оптимальных  значений и имели тенденцию к  уменьшению, что характеризует денежные потоки предприятия как недостаточно эффективные.

      Таким образом, можно выделить следующие  особенности политики управления денежными  потоками ЗАО «Цветлит»:

      1.в  рассматриваемом периоде фирмой  заметно увеличиваются объёмы  денежных средств, что связано  и с расширением деятельности, и с удорожанием сырьевых ресурсов, трудовых и услуг;

2. в совокупном капитале фирмы в большем процентном соотношении преобладают заёмные средства, нежели собственные. Однако в период с 2006 г. по 2008 г. доля заёмного капитала в совокупном капитале постепенно начинает снижаться, и к 2008 году достигла 74,01 % (в 2006 году – 86,82 %);
3. большие денежные средства фирма в 2007 г. и в 2008 г. предоставляет сторонним организациям, кроме этого, осуществляет эмиссию акций и других ценных бумаг, что привело к увеличению денежных потоков по финансовой деятельности ЗАО «Цветлит» в указанные периоды;
4. в 2007 г. и 2008 г. фирма осуществляла расширение своей деятельности и объемов производства, что предопределило формирование отрицательного денежного потока по текущей деятельности;
5. в период с 2006 – 2008 гг. произошло увеличение денежных средств, однако в абсолютном выражении размер денежных средств ежегодно уменьшался.

      По  результатам анализа политики управления денежными потоками, необходимо рассмотреть  мероприятия по оптимизации и  корректировке процесса управления, дабы улучшить показатели и эффективность деятельности фирмы в целом.

• Необходимо классифицировать дебиторские задолженности по срокам оплаты (расположить их по времени, истекшему с даты выставления счета) для выявления покупателей, нарушающих сроки платежа, и облагать процентом просроченные платежи.
• Можно прибегнуть к страхованию кредитов, эта мера против непредвиденных потерь безнадежного долга. При решении, приобретать ли такую защиту, необходимо оценить ожидаемые средние потери безнадежного долга, финансовую способность фирмы противостоять этим потерям и стоимость страхования. Использовать факторинг. Возможно, перепродать права на взыскание дебиторской задолженности, если это приведет к чистой экономии.
• Оценить возможность совершения бартерных сделок при отсутствии реальной перспективы получения от покупателей денежной выручки.
• Использование в работе системы ценовых скидок и бонусов.
• Направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.

     Рассмотрим  процесс формирования системы целевых  параметров организации денежного  оборота предприятий отрасли  цветная металлургия (на примере  ЗАО «Цветлит»).

1. На основе ретроспективного анализа тенденций развития основных результативных показателей денежных потоков за три года определили:

      - рост важнейших параметров денежных  потоков фирмы наблюдается в  2007 году. Наблюдается рост денежных  средств по текущей деятельности, увеличение притока денежных  средств по финансовой деятельности.

      - В 2008 году ухудшились важнейшие параметры денежного потока. Отток денежных средств по текущей деятельности увеличился.

2. Главная цель управления денежными потоками фирмы: «обеспечить за счёт рационализации денежных потоков рост собственного капитала к концу 2009 года в 2,5 раза».
3. За счёт благоприятных условий предстоящей динамики внешних и внутренних факторов предполагается снижение кредиторской задолженности, а значит и оттока по финансовой деятельности, рост спроса на цветные металлы и уменьшение дебиторской задолженности, а значит и увеличение притока по текущей деятельности. Благодаря оптимизации налогообложения планируется снижение оттока денежных средств на расчёты по налогам и сборам. Управляющими фирмы предполагается принять меры по совершенствованию финансового состояния фирмы.
4. Нежелательной тенденцией, препятствующей достижение главной цели организации денежных потоков фирмы, является рост цен на сырьё, товары, работы, услуги и иные оборотные активы.. Необходимо заблаговременно принять меры по нейтрализации негативного влияния данной тенденции (например, приобретение форвардов или фьючерсов на сырьё).
5. Система целевых показателей организации денежных потоков фирмы:
• темп роста общего валового положительного потока в 2009 г. - 116 % и отрицательного потока — 103 %;
• соотношение объёмов привлечения денежных ресурсов из собственных и заёмных источников: 60 % - собственный капитал и 40 % - заёмный;
• коэффициент систематического риска – 1,6 %.
• максимальная продолжительности цикла денежного оборота фирмы — 65 дней.

      6. Главная и основные цели рассматриваются  как единая комплексная система  на основе построения «дерева целей» (см. рис 2.4).

      

      Рис. 2.4. «Дерево целей» (на примере ЗАО «Цветлит»)

      Таким образом, процесс формирования системы  целевых параметров организации денежного потока предприятий включает 6 этапов, заключением которого является построение «дерева целей». 
 
 
 
 
 
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ

     В результате проведённого исследования можно сделать следующие обобщающие теоретические и практические выводы.

      Цветная металлургия — одна из важнейших  отраслей тяжелой промышленности —  осуществляет добычу, обогащение, металлургический передел цветных, редких и благородных  металлов, производит сплавы и прокат, перерабатывает вторичное сырье, добывает и обрабатывает алмазы.

      Для цветной металлургии характерна огромная ресурсоемкость получения  конечных продуктов. Расход же сырья  на получение одной тонны редких и редкоземельных металлов в десятки  и сотни тысяч раз превышает  вес готовой продукции.

      Водоемкий обогатительный процесс (10—20 м³ на тонну концентрата) предопределяет размещение обогатительных фабрик вблизи надежных источников водоснабжения. Ресурсные возможности добычи, переработки руд и производства из них различных металлов в мире пока еще избыточны.

      Характерная особенность цветной металлургии мира — концентрация в развивающихся странах преимущественно добывающих горнорудных предприятий, а в промышленно развитых — объектов, осуществляющих все стадии процесса производства: от добычи минерального сырья до его глубокой переработки.

      Избыточность  запасов и ресурсов цветных металлов позволяет фирмам выбирать для первоочередного  освоения месторождения не только по богатству их запасов и возможному получению высоких рентных доходов, но и по наличию в той или  иной стране благоприятного для инвесторов «климата».

      Цветная металлургия является одной из важнейших  отраслей промышленности России. В  настоящее время доля металлургии  в ВВП России составляет около 5%, а в промышленном производстве - 18,3%, в том числе цветной металлургии 2,8% и 10,2% соответственно. Причем конкурентоспособность российских предприятий в ряде подотраслей цветной металлургии находится на уровне мировых лидеров, так например, "ГМК "Норильский никель" занимает первое место по производству никеля, объединенная компания "Российский алюминий" - первое место по производству глинозема и алюминия, "ВСМПО-Ависма" - первое место по производству титана.

     Динамика  работы отрасли за последние несколько  лет демонстрировала положительную  тенденцию, по всем производственным и финансово-экономическим показателям работы отрасли наблюдался рост:

     - прибыль выросла практически  в 2 раза,

• инвестиции – в 3 раза,
• экспорт – в 2 раза.

     ЗАО фирма «Цветлит» производит в  год 3 тысячи тонн отливок из сплавов  на основе меди, доля продукции предприятия на Российском рынке литья из сплавов на основе меди составляет 4,5%, на мировом рынке – 0,3%.

     ЗАО фирма «Цветлит» производит в  год отливок из медных сплавов  больше чем такие страны, как Венгрия, Швейцария, Турция, Чешская республика, Дания, Хорватия, Бельгия.

     Постоянными клиентами ЗАО «Цветлит» являются Немецкий концерн Schaeffler KG, Мечел, ММК, РЖД, Камаз, Минский тракторный завод, Свердловский ПРМЗ, Высокогорский ГОК, ООО "Завод  Уралпрокат", Орский машиностроительный завод и еще более 700 предприятий.

      В результате горизонтального и вертикального  анализа баланса ЗАО «Цветлит»  необходимо отметить основные проблемы финансово — хозяйственной деятельности фирмы:

      

- рост  зависимости от внешних кредиторов;

      

- увеличение дебиторской задолженности;

      

-/недостаточность  величины собственного капитала  для финансирования основных  средств.

      По  результатам анализа политики управления денежными потоками, необходимо рассмотреть  мероприятия по оптимизации и  корректировке процесса управления, дабы улучшить показатели и эффективность деятельности фирмы в целом.

• Необходимо классифицировать дебиторские задолженности по срокам оплаты (расположить их по времени, истекшему с даты выставления счета) для выявления покупателей, нарушающих сроки платежа, и облагать процентом просроченные платежи.
• Прибегнуть к страхованию кредитов.
• Оценить возможность совершения бартерных сделок при отсутствии реальной перспективы получения от покупателей денежной выручки.
• Использование в работе системы ценовых скидок и бонусов.
• Направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.