Финансовый цикл предприятия и способы его оптимизации в современных условиях

Существуют, по крайней мере, три подхода к  устранению влияния инфляции на результаты горизонтального и вертикального  анализа:

1. пересчет балансовых данных с учетом различных индексов изменения цен для различных видов ресурсов,
2. пересчет балансовых данных с учетом единого индекса инфляции для различных видов ресурсов,
3. пересчет всех статей баланса для каждого момента времени в твердую валюту по биржевому курсу на дату составления баланса.

С точки зрения каждого из подходов один из балансов принимается в качестве базового (например, самый ранний или самый  поздний по времени составления  баланс). Затем данные всех остальных  балансов пересчитываются с учетом допущения, сделанного в рамках перечисленных  подходов. И только после такого пересчета происходит сопоставление  статей балансов по горизонтали или  по вертикали.

К сожалению, ни один из этих подходов не может устранить  влияние инфляции в реальной практике. Первый из подходов представляется наиболее точным. Однако, при его использовании требуются значения индексов инфляции для каждого отдельного вида ресурса (оргтехника, офисная мебель, технологическое оборудование и т.п.). Таких значений, к сожалению, получить из официальных источников в реальных условиях невозможно. А специально заниматься поиском исходных данных для оценки этих индексов для предприятия, как правило, очень дорого.

В рамках второго  подхода используется единый индекс инфляции, и он, очевидно, не отражает изменение реальной стоимости различных  активов. Формально пересчет стоимости  активов может быть произведен, и  полученные таким образом данные являются более сопоставимыми для  целей горизонтального и вертикального  анализа по сравнению с исходными  данными. Однако реального соотношения  стоимости активов такой подход гарантировать не может.

Наконец, пересчет балансовых данных в твердую валюту с помощью обменного курса  на дату составления баланса также  не гарантирует реального соотношения  стоимостей различных активов. Дело в том, что обменный курс отражает соотношение стоимостей в различных  валютах только для монетарных активов (по существу, только денежных средств  и рыночных ценных бумаг). Разумеется, балансовая стоимость основных средств, пересчитанная по обменному курсу  и сопоставленная на начало и конец  года, не будет отражать реальной рыночной стоимости этих активов. Следует  учесть также и тот факт, что  твердая валюта внутри страны с сильным  уровнем инфляции также подвержена инфляции, т.е., например, долларовая стоимости  актива может меняться с течением времени существенно, несмотря на то, что в США уровень инфляции не превышает двух процентов.

В процессе проведения горизонтального и вертикального анализа следует использовать национальную валюту страны и не пересчитывать статьи баланса в связи с изменением уровня цен. В то же время одновременно с представлением результатов анализа следует указывать темп инфляции за период, на границах которого составляется баланс предприятия. Если годовой темп инфляции не превышает 6 – 8 процентов, то результаты горизонтального и вертикального анализа финансовой отчетности можно считать полезными и делать на их основе соответствующие выводы.

Приложение 1. Сведения о финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Лактис»

БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

Бухгалтерский баланс 
на 31 декабря 2009 г.