Финансовый цикл предприятия и способы его оптимизации в современных условиях

           Информационное обеспечение расчета  – бухгалтерская отчетность.

    Расчет  можно выполнить двумя способами:

    а) по всем данным о дебиторской и  кредиторской задолженности;

    б) по данным о дебиторской и кредиторской задолженности относящейся к  производственному процессу. 

    1.3.Зависимость   финансового, производственного и операционного циклов предприятия. 

    Эффективность управления финансами во многом зависит  от соотношения длительности финансового  и производственного циклов.

    Производственный  цикл начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, а  заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

    Финансовый  цикл начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение  кредиторской задолженности), а заканчивается  в момент получения денег от покупателей  за отгруженную продукцию (погашение  дебиторской задолженности).

    Для оценки длительности циклов используются показатели оборачиваемости (период оборота  в днях).

    Производственный  цикл состоит из:

      периода оборота запасов сырья;

      периода оборота незавершенного  производства;

      периода оборота запасов готовой  продукции.

    Финансовый  цикл состоит из:

      периода оборота кредиторской  задолженности;

      периода оборота дебиторской  задолженности.

    Путями  сокращения финансового цикла являются уменьшение периода оборота дебиторской  задолженности и увеличение периода  оборота кредиторской задолженности.

    Сокращение  производственного цикла предполагает:

      уменьшение периода оборота запасов;

      уменьшение периода оборота незавершенного  производства;

      уменьшение периода оборота готовой  продукции. 

    Производственный  цикл - начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов. 

     где

       период оборота запасов сырья  (в днях),

      период оборота незавершенного  производства (в днях),

      период оборота готовой продукции  (в днях),

     производственный цикл. 

    Финансовый  цикл - начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение  кредиторской задолженности), заканчивается  в момент получения денег от покупателей  за отгруженную продукцию (погашение  дебиторской задолженности).

       где

      период оборота дебиторской  задолженности (в днях),

      период оборота кредиторской  задолженности (в днях),

      период оборота авансов (в  днях),

     финансовый цикл.

    Точный  анализ состояния дебиторской задолженности  может быть сделан только путем определения "возраста" всех счетов дебиторов  по книгам компании и классификации  их по количеству неоплаченных дней: 10 дней, 20 дней, 30 дней, 40 дней и т.д. - и  далее путем сравнения этих сроков с условиями кредитования по каждой сделке. Но такого рода анализ требует доступа к внутренней информации компании, поэтому внешний исследователь вынужден довольствоваться довольно приблизительным показателем, сопоставляющим дебиторскую задолженность и объем реализации за 1 день и последующим соотнесением этой величины со средним значением дебиторской задолженности в течение года. Это достигается с помощью использования показателя оборачиваемости дебиторской задолженности, который рассчитывается по следующей формуле:

     .

    Аналогичную характеристику представляет показатель среднего срока погашения дебиторской задолженности:

     .

    Регулярная  оценка оборачиваемости кредиторской задолженности производится по формуле

     .

    Аналогично, средний срок погашения кредиторской задолженности составляет

      
 

    Операционный  цикл - начинается с момента поступления  материалов на склад предприятия, заканчивается  в момент получения оплаты от покупателей  за реализованную продукцию.

      где

      операционный цикл,

    Поскольку продолжительность операционного  цикла больше длительности финансового  цикла на период оборота кредиторской задолженности, то сокращение финансового  цикла обычно влечет уменьшение операционного  цикла, что оценивается как положительная  тенденция. 

    Длительность  производственного цикла вычисляется  как сумма периодов оборота всех нормируемых составляющих оборотных  средств. Длительность операционного  цикла рассчитывается как сумма  длительности производственного цикла  и периода оборота дебиторской  задолженности. Продолжительность  финансового цикла меньше длительности операционного цикла на величину периода оборота кредиторской задолженности или больше на период оборота выданных авансов. 

    В более общем случае предприятие  с самого начала операционного цикла  вкладывает в производство собственные  оборотные средства: период оборота  кредиторской задолженности есть длительность обращения суммы средств, равной разности стоимости сырья и материалов, получаемых предприятием в кредит, и суммы выданных им авансов. 

    1.4.Управление финансовым состоянием организации  
Потоки денежных средств предприятий являются частью его финансов, т.е. существующих финансовых отношений. Управление потоками денежных средств предполагает их анализ, учет и планирование.  
Денежные средства предприятия совершают постоянный кругооборот. Они, как известно, вложены у него во внеоборотные и оборотные активы. Кругооборот внеоборотных активов совершается в течение довольно длительного периода времени – нескольких лет, а оборотных активов – значительно быстрее. Как правило, рассчитывается и анализируется оборачиваемость именно оборотных активов.  
Одним из факторов, влияющих на денежные потоки предприятий, является величина так называемого финансового цикла. Это время, в течение которого их денежные средства вложены в созданные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию и дебиторскую задолженность, так как она компенсирует отвлеченные средства в дебиторскую задолженность.  
Управление финансовым циклом представляет собой основное содержание управления финансами предприятия и его денежными потоками. Оптимизация финансового цикла – одна из главных целей деятельности финансовых служб предприятия, так как это дает ему значительный эффект. Очевидно, что пути сокращения финансового цикла связаны с сокращением производственного цикла, уменьшением времени оборота дебиторской задолженности, увеличением времени оборота кредиторской задолженности.  
Поток денежных средств предприятия представляет собой совокупность всех поступлений и выплат его за определенный период времени. Он включает поступление денег за этот период, выплаты и непосредственно поток денежных средств, представляющий разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами за какой-то период времени. Совокупность притоков или поступлений денег – это положительный поток денежных средств, а совокупность оттоков или выплат денег – отрицательный поток.  
Разница между суммой притоков и оттоков образует чистый поток денежных средств, он может быть как положительным, так и отрицательным. Как правило, положительный чистый поток может быть избыточным или дефицитным. Избыточный поток означает превышение поступления денежных средств над потребностью. Дефицитный поток денежных средств характеризует обратное явление, когда поступлений недостаточно для покрытия потребности.  

2.1 Понятие горизонтального  и вертикального  анализа

Для более  точной оценки кредитоспособности клиента  анализируется его имущественное  положение путем вертикального  и горизонтального анализа финансовой отчетности.

Такой анализ позволяет составить наиболее общее представление об имевших  место качественных изменениях в  структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений.

Целью вертикального анализа является определение структуры средств  заемщика, проведение межхозяйственных сравнений экономического потенциала и результатов деятельности с  помощью относительных показателей, а также нивелирование негативного  влияния инфляционных процессов.

Цель  горизонтального анализа — определение  тенденций в изменении экономического потенциала заемщика и прогнозирование  его развития.

Технология анализа  достаточно проста: последовательно  в третьей и четвертой колонках помещают данные по основным статьям баланса на начало и конец года. В западных представлениях часто данные конца года помещают первыми. Затем в пятой колонке вычисляется абсолютное отклонение значения каждой статьи баланса. В шестой колонке определяется относительное изменение в процентах каждой статьи.