Финансовый анализ предприятия

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда  для анализа используются факторы  только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация  факторов на составные элементы для  изучения их поведения.

Факторный анализ может быть ретроспективным, когда  изучаются причины изменения  результативных показателей за прошлые  периоды, и перспективным, когда  исследуют поведение факторов и  их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа  является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.

К специфическим  методам анализа можно отнести:

• анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;
• анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
• анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
• отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия-заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют  большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия.

Специфический анализ получил наибольшее распространение в зарубежной учетно-аналитической практике финансового анализа.

Использование всех методов финансового анализа  позволяет более точно оценить  финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение.(5 стр98)

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЕ ОАО МТС

1. Структура имущества и источники его формирования

Приведенный в  данном отчете анализ финансового положения  и эффективности деятельности ОАО МТС выполнен за период с 01.01.2008 по 31.12.2012 г. (4 года). При качественной оценке финансовых показателей учитывалась принадлежность ОАО МТС к отрасли "Связь" (класс по ОКВЭД - 64).

Таблица 1

Структура имущества  и источники его формирования

Показатель	Значение показателя						Изменение за анализируемый  период
	на начало анализируемого периода (на 31.12.2008)		31.12.2009 – 31.12.2010 (в среднем)	на 31.12.2011	на конец  анализируемого периода (31.12.2012)		(гр.6-гр.2), тыс. руб.	(гр.6 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в тыс. руб.	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
Актив
1. Иммобилизованные  средства*	91 270 236	76,7	134 524 146	173 003 983	211 214 367	75,2	119 944 131	131,4
2. Текущие активы**, всего	27 736 956	23,3	46 395 311	46 407 027	69 545 981	24,8	41 809 025	150,7
в том числе:  запасы (кроме товаров отгруженных)	5 720 051	4,8	11 078 060	6 165 978	7 675 648	2,7	1 955 597	34,2
в том числе:  -сырье и материалы;	1 462 955	1,2	5 256 120	3 117 430	6 242 325	2,2	4 779 370	4,3 раза
- готовая продукция  (товары).	2 398 890	2	4 494 394	2 082 766	1 176 531	0,4	-1 222 359	-51

Продолжение таблицы 1

затраты в незавершенном  производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов;	1 858 206	1,6	1 327 546	965 782	256 792	0,1	-1 601 414	-86,2
НДС по приобретенным  ценностям	3 502 318	2,9	6 811 283	4 283 270	1 739 602	0,6	-1 762 716	-50,3
ликвидные активы, всего	18 514 587	15,6	26 631 743	33 489 106	56 564 127	20,1	38 049 540	3,1 раза
из них:  - денежные средства и краткосрочные вложения;	6 717 876	5,6	9 751 090	15 104 434	33 187 909	11,8	26 470 033	4,9 раза
- дебиторская  задолженность (срок платежа по  которой не более года) и товары  отгруженные;	11 796 711	9,9	16 880 653	18 384 672	23 376 218	8,3	11 579 507	98,2
Пассив
1. Собственный  капитал	54 248 083	45,6	72 409 056	99 824 577	102 157 636	36,4	47 909 553	88,3
2. Долгосрочные  обязательства, всего	43 197 140	36,3	71 940 397	70 810 435	94 037 970	33,5	50 840 830	117,7
из них:  - кредиты и займы;	42 716 027	35,9	71 432 579	69 953 049	93 156 265	33,2	50 440 238	118,1
- прочие долгосрочные  обязательства.	481 113	0,4	507 819	857 386	881 705	0,3	400 592	83,3
3. Краткосрочные  обязательства (без доходов будущих  периодов), всего	21 561 969	18,1	36 570 004	48 775 998	84 564 742	30,1	63 002 773	3,9 раза
из них:  - кредиты и займы;	8 849 246	7,4	8 379 117	17 227 493	36 961 466	13,2	28 112 220	4,2 раза
- прочие краткосрочные  обязательства.	12 712 723	10,7	28 190 887	31 548 505	47 603 276	17	34 890 553	3,7 раза
Валюта  баланса	119 007 192	100	180 919 457	219 411 010	280 760 348	100	161 753 156	135,9

 

*Иммобилизованные  средства включают внеоборотные  активы и долгосрочную дебиторскую  задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).

**Текущие активы - это оборотные активы, за исключением  долгосрочной дебиторской задолженности.

Из представленных в первой части таблицы данных видно, что на 31.12.2012 г. в активах организации доля текущих активов составляет 1/4, а иммобилизованных средств, соответственно, 3/4. Активы организации за анализируемый период (с 31 декабря 2008 по 31 декабря 2012 г.) значительно увеличились (на 135,9%). Учитывая значительное увеличение активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился в меньшей степени – на 88,3%. отстающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов является негативным показателем.

Структура активов  организации в разрезе основных групп представлена ниже на диаграмме.

Рис. 1 – Структура  активов организации на 31 декабря 2012

 

Рост величины активов организации связан, в  первую очередь, с ростом следующих  позиций актива баланса (в скобках  указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

• основные средства – 52 962 630 тыс. руб. (31,5%)
• долгосрочные финансовые вложения – 28 239 027 тыс. руб. (16,8%)
• краткосрочные финансовые вложения – 24 615 252 тыс. руб.(14,7%)
• незавершенное строительство – 23 601 782 тыс. руб. (14,1%)

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

• нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) – 58 690 351 тыс. руб. (31,9%)
• долгосрочные займы и кредиты – 50 440 238 тыс. руб. (27,4%)
• краткосрочные займы и кредиты – 28 112 220 тыс. руб. (15,3%)
• кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики – 19 576 888 тыс. руб. (10,6%)

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно  выделить "налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям" в активе и "добавочный капитал" в пассиве (-1 762 716 тыс. руб. и -85 905 тыс. руб. соответственно). За весь рассматриваемый период произошло увеличение собственного капитала организации до 102 157 636,0 тыс. руб. (на 47 909 553,0 тыс. руб., или на 88%).

Таблица 2

Оценка стоимости  чистых активов организации

Показатель	Значение показателя						Изменение
	на начало анализируемого периода (на 31.12.2008)		31.12.2009 – 31.12.2010 (в среднем)	на 31.12.2011	на конец анализируемого периода (31.12.2012)		(гр.6-гр.2), тыс. руб.	(гр.6 : гр.2), %
	в тыс. руб.	в % к валюте баланса	в % к валюте баланса	в % к валюте баланса	в тыс. руб.	в % к валюте баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Чистые активы	54 248 083	45,6	39,9	45,5	102 157 636	36,4	47 909 553	88,3
2. Уставный капитал	199 333	0,2	0,1	0,1	199 333	0,1	–	–
3.Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	54 048 750	45,4	39,8	45,4	101 958 303	36,3	47 909 553	88,6

Чистые активы организации на 31.12.2012 г. намного (в 512,5 раза) превышают уставный капитал. Это положительно характеризует финансовое положение ОАО МТС, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. К тому же необходимо отметить увеличение чистых активов на 88,3% за 4 последних года. Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.

Рис. 2 – Динамика чистых активов и уставного капитала

 

Значение уставного капитала оставалось постоянным в течение всего анализируемого периода.