Финансовый анализ ОАО Мегафон

 

 

 

Продолжение таблицы 10

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Долю собственных оборотных средств в оборотных активах	³ 0,1	Ко = СОС / ОА,	(10)	Ко2008(НГ)=-45506050/28782679=-1,58 Ко2008(КГ)=-15896352/56081886=-0,28 Ко2009(КГ)=22659695/80061298=0,28 Ко2010(КГ)=12236031/87834866=0,14	Хотя в 2008 году коэффициент был отрицательным в 2009 и 2010 годах он выше рекомендуемого это означает что у компании остается достаточно оборотных активов чтобы проводить независимую финансовую политику.
			где:
			Ко - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами; СОС - собственные оборотные средства  (формула 1); ОА - оборотные активы (раздел II баланса).
Коэффициент маневренности	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	0,2-0,5	Км = СОС / СК,	(11)	Км2008(НГ)=-45506050/31344325=-1,45 Км2008(КГ)=-15896352/58250429=-0,27 Км2009(КГ)=22659695/180902227=0,13 Км2010(КГ)=12236031/231214574=0,05	На протяжении всего анализируемого периода коэффициент маневренности меньше рекомендуемого значения это означает что у компании слабая маневренность.
			где:
			Км - коэффициент маневренности; СОС - собственные оборотные средства  (формула 1); СК - собственный капитал (раздел III баланса).

 

 

Продолжение таблицы 10

Коэффициент финансовой напряженности	Долю заемных средств в валюте баланса	£ 0,4	Кфнапр = ЗК / ВБ,	(12)	Кфнапр2008(НГ)=74288729/105633054=0,70 Кфнапр2008(КГ)=71978238/130228667=0,42 Кфнапр2009(КГ)=57401603/238303830=0,15 Кфнапр2010(КГ)=75598835/306813409=0,15	В 2008 году у компании доля заемных  средств в валюте баланса выше чем рекомендуемое значение, но в 2009-2010 годах коэффициент снижается до 0,15 что говорит об отсутствии финансовой напряженности в деятельности компании.
			где:
			Кфнапр - коэффициент финансовой напряженности; ЗК - заемный капитал (раздел IV + V баланса); ВБ - валюта баланса (итог баланса).
Коэффициент соотношения мобильных и мобилизованных активов	Сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	индивид	Кс = ОА / ВОА,	(13)	Кс2008(НГ)=28782679/76850375=0,37 Кс2008(КГ)=56081886/74146781=0,76 Кс2009(КГ)=80061298/158242532=0,51 Кс2010(КГ)=87834866/218978543=0,40	Коэффициент соотношения мобильных  и мобилизированных активов показывает сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Данные показатели индивидуальны. В 2008 году этот коэфициент вырос, что является хорошей тенденцией, но к концу 2010 года он стал снижаться, это вызвано ростом внеоборотных активов.
			где:
			Кс - коэффициент соотношения мобильных  и мобилизованных активов; ОА - оборотные активы (раздел II баланса); ВОА - внеоборотные активы (раздел I баланса)

 

Выводы.

В результате проведенного анализа абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы:

1. Организация обладает устойчивым финансовым положением;
2. Источниками средств являются собственные средства;
3. Компания не зависима от внешних источников финансирования;
4. Акционерное общество имеет большую долю собственных средств в пассиве баланса, что позволяет привлечь новые средства у кредиторов;

Рекомендации.

Как видно из анализа финансового  положения, компания обладает абсолютной финансовой устойчивостью, это означает, что ОАО «МегаФон» не имеет зависимости от внешних источников средств, но с другой стороны у компании есть возможности привлечения заемных средств, которые она не использует. Поэтому компании рекомендуется привлечь заемные средства с целью повышения эффективности деятельности. Приток дополнительных денежных средств позволит ОАО «МегаФон» усилить позиции на рынке, расширить географию охвата или внедрить новую инновацию, которая позволит создать новое конкурентное преимущество.

 

2.4 Оценка платежеспособности и ликвидности предприятия

Анализ ликвидности баланса  заключается в сравнении средств  по активу, сгруппированных по степени  их ликвидности и расположенных  в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени  ликвидности, то есть скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  разделяются на 4 группы. Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты также на 4 группы. Все группы представлены в таблице 11.

Таблица 11 - Сравнение активов и обязательств по степени ликвидности

Активы		Пассивы
Быстро реализуемые активы - денежные средства предприятия и краткосрочные  финансовые вложения.	А1	Наиболее срочные обязательства  – кредиторская задолженность, прочие пассивы, а также ссуды, не погашенные в срок. с.620.	П1
Средне реализуемые активы - дебиторская  задолженность и прочие активы.	А2	Краткосрочные пассивы – краткосрочные  кредиты и заемные средства. с.610 + с.660.	П2
Медленно реализуемые активы –  запасы, а также статьи из раздела I актива баланса «Долгосрочные финансовые вложения».	А3	Долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства. с.590.	П3
Труднореализуемые активы – итог раздела I актива баланса, за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу.	А4	Постоянные пассивы – собственный  капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.	П4

 

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Условиями абсолютной ликвидности  баланса являются следующие условия: А1³П1;  А2³П2;  А3³П3;  А4<П4. Проверим, являются ли балансы ОАО «МегаФон» ликвидными.

Таблица 12 - Абсолютные показатели ликвидности баланса за 2008 год (тыс. руб.)

Активы	На   начало 2008   года	На  конец 2008  года	Пассивы	На   начало   2008 года	На  конец   2008  года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2008 года	На конец 2008 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	20002994	43444590	1. Наиболее срочные обязательства  (П1)	5245363	5831060	14757631	37613530
2. Средне реализуемые активы (А2)	8031447	11405039	2. Краткосрочные обязательства (П2)	11371736	48199481	-3340289	-36794442
3. Медленно реализуемые активы (А3)	19318507	8230563	3.Долгосрочные обязательства (П3)	57638123	17910517	-38319616	-9679954
4. Трудно реализуемые активы (А4)	95420644	81145087	4. Постоянные пассивы (П4)	31377832	58287609	64042812	22857478

 

Таблица 13 - Абсолютные показатели ликвидности баланса за 2009 год (тыс. руб.)

Активы	На   начало   2009 года	На  конец   2009  года	Пассивы	На  начало   2009 года	На  конец   2009  года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2009 года	На конец 2009 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	43444590	61630100	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	5777762	28149538	37666828	33480562
2. Средне реализуемые активы (А2)	11404864	15227359	2. Краткосрочные обязательства (П2)	48199481	7535003	-36794617	7692356
3. Медленно реализуемые активы (А3)	8230347	8182773	3.Долгосрочные обязательства (П3)	17963640	21655766	-9733293	-13472993
4. Трудно реализуемые активы (А4)	81145303	163221466	4. Постоянные пассивы (П4)	58287609	180963523	22857694	-17742057

 

Таблица 14 - Абсолютные показатели ликвидности баланса за 2010 год (тыс. руб.)

Активы	На   начало 2010  года	На  конец   2010  года	Пассивы	На  начало   2010  года	На   конец   2010  года	Платежный излишек (+), недостаток ( - )
						На начало 2010 года	На конец 2010 года
1. Быстро реализуемые активы (А1)	61630100	65670736	1. Наиболее срочные обязательства (П1)	28149538	35309792	33480562	30360944
2. Средне реализуемые активы (А2)	15227359	18475556	2. Краткосрочные обязательства (П2)	7535003	11959188	7692356	6516368

 

Продолжение таблицы 14

3. Медленно реализуемые активы (А3)	8132905	42525324	3.Долгосрочные обязательства (П3)	21655766	28120503	-13522861	14404821
4. Трудно реализуемые активы (А4)	163271334	257815293	4. Постоянные пассивы (П4)	180963523	231423926	-17692189	26391367

 

Как видно из таблиц, балансы  не является абсолютно ликвидными, т.к. ни в одном из годов анализируемого периода не соблюдается соответствие условию абсолютной ликвидности: А1³П1;  А2³П2;  А3³П3;  А4<П4.

С начала по конец 2008 года мы видим следующие условия ликвидности: A1>П1; A2<П2; A3<П3; A4>П4. Величина среднерелизуемых активов меньше наиболее краткосрочных обязательств, а трудно реализуемые активы больше, чем постоянные пассивы. В конце 2009 года условия ликвидности изменились: A1>П1; A2>П2; A3<П3; A4<П4. Величина медленнореализуемых активов меньше долгосрочных обязательств. К концу 2010 года условия ликвидности стали следующими: A1>П1; A2>П2; A3>П3; A4>П4. Величина труднореализуемых активов больше, чем постоянные пассивы.

Теперь определим текущую ликвидность. Для этого сравним показатели А1 с П1 и А1+А2 с П2. Из этого соотношения видно, что в начале 2008 года текущая ликвидность была положительной: А1>П1 и А1+А2>П2 (20002994 > 5245363, а 20002994+8031447 > 11371736). К концу 2008 года текущая ликвидность осталась прежней: А1>П1 и А1+А2>П2 (43444590 > 5831060, а 43444590+11405039 > 48199481). На протяжении 2009 -2010 годов текущая ликвидность была также положительной А1>П1 и А1+А2>П2 (в 2009 году 61630100 > 28149538  и 61630100+15227359 > 7535003; в 2010 году 65670736 > 35309792 и 65670736+18475556 > 11959188). Из этого можно сделать вывод, что ОАО было платежеспособным на протяжении всего анализируемого периода.

Помимо этого определим  перспективную ликвидность. Сравним показатель А3 с П3. Из таблиц видно, что перспективная ликвидность с каждым годом меняется. В начале 2008 года -38319616 тыс. руб., а в конце 2008 года  -9679954 тыс. руб. В конце 2009 года это значение равно -13472993 тыс. руб., а к концу 2010 +14404821 тыс. руб. Это колебание значений говорит о слабой перспективе для создания базы долгосрочной платежеспособности, т.к. у компании на данный момент есть долгосрочные обязательства.

При анализе баланса на ликвидность необходимо обратить внимание на такой важный показатель как чистый оборотный капитал (ЧОК) – свободные  средства, находящиеся в обороте  предприятия. Чистый оборотный капитал  равен разнице между итогами  раздела II «Оборотные активы» и раздела V «Краткосрочные обязательства». Чистый оборотный капитал составляет сумму средств, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Поэтому рост данного показателя отражает повышение уровня ликвидности предприятия. Определим чистый оборотный капитал предприятия за 2007 год и за 2008 год.

ЧОК = ОА – КО (тыс. руб.),	(14)
где:
ЧОК - чистый оборотный капитал;
ОА - оборотные активы (раздел II баланса);
КО - краткосрочные обязательства (раздел V баланса).

ЧОК_2008(НГ)= 28782679-16650606=12132073;

ЧОК_2008(КГ)= 56081886-54067721=2014165;

ЧОК_2009(КГ)= 80061298-35745837=44315461;

ЧОК_2010(КГ)= 87834866-47478332=40356534.

Из расчетов видим, что  в течение 2008 и 2010 годов краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами, хотя к концу 2008 года величина чистого оборотного капитала упала до 2014165 тыс. руб., т.е. на 10117908 тыс. руб.; но уже к концу 2008 года чистый оборотный капитал возрос на 42301296 тыс. руб. Следовательно, в целом, организация является платежеспособной.

Теперь определим потребность предприятия в оборотных средствах. Она устанавливается по формуле: