Финансовые ресурсы предприятий, их источники и пути повышения эффективности использования на примере ОАО «Завод резинотехнических издел

    Этот  коэффициент показывает степень  зависимости предприятия от заемного капитала

Кдзс = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства/) /Активы

    В 2008г. Кдзс = (556401+3239)/731061 = 0,76 (76%)

    В 2009г. Кдзс = (477246+14541)/638233 = 0,77 (77%)

    Доля  заемного капитала в общем объеме капиталов предприятия очень  высока. Из анализа динамики следует, что за прошедший год она возросла на 1%. Высокое значение данного показателя может привести к тому, что предприятию будет сложно найти дополнительные источники финансирования и привлечь кредиторов, т.к. в случае банкротства вероятность потери вложенных средств очень высока.

2. Коэффициент отношения собственных средств к  заемному капиталу.

    Данный  коэффициент показывает соотношение  собственных и заемных средств  предприятия.

  К= (Долгосрочные  обязательства+Краткосрочные  обязательства) / /Собственный капитал

    В 2008.г. (556401+3239)/171421=3,26

    В 2009г. (477246+14541)/146446=3,35

    Заемные средства превышают собственные  в 3,35 раза что является негативным фактором финансовой устойчивости предприятия.

3. Коэффициент покрытия процента = EBIT / Выпл. проценты

    Данный  коэффициент показывает, во сколько  раз может быть уменьшена эксплуатационная прибыль, прежде чем компания окажется не в состоянии выполнять свои обязательства по выплате процентов.

    В 2008г. Кпп = (217470-49236-158694)/34474 = 0,27

    В 2009г. Кпп = (227608-42181-136399)/40619 = 1,2

    По  сравнению с 2008г. значение данного  коэффициента выросло на 0,93. Однако этого недостаточно для обеспечения  уверенности потенциальных кредиторов, что подтверждает вывод сделанный  нами ранее.

    Показатели  рентабельности

    Рентабельность (прибыльность) – результат сложного стратегического решения. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования  долговых отношений на результаты деятельности предприятия.

1. Коэффициент прибыли от продаж = Чистая прибыль к распр./ /чистая выручка

    Данный  показатель определяет величину прибыли  с каждого рубля продаж.

    В 2008г. Кп = -21317/1617289=-0,013 (-1,3%)

    В 2009г. Кп = -24975/1211975=-0,02 (-2%)

    Проанализировав динамику данного показателя, мы видим, что убыточность предприятия за прошедший год продолжила увеличиваться.

2. Основная производительная сила активов

    Это результат деления чистой прибыли  до уплаты налогов и процентов (EBIT)  на общую сумму активов компании, представленный в процентном выражении. Данный показатель измеряет общую производительную силу активов фирмы до отчисления налогов и учета финансовых расходов.

    ОПСА = EBIT/Активы

    В 2008г. ОПСА = (217470-49236-158694)/731061=0,013 (1,3%)

    В 2009г. ОПСА = (227608-42181-136399)/638233=0,076 (7,6%)

    Из  динамики данного показателя видно, что общая производительная сила активов предприятия увеличивается, однако значение данного показателя не высоко.

3. Прибыль на общую сумму активов(ROA)

    Показывает  доход от использования активов, за вычетом процентов и налогов.

    ROA = Чистая прибыль к распределению/активы

    В 2008г. ROA = -21317/731061=-0,029(-2,9%)

    В 2009г. ROA = -24975/638233=-0,039(-3,9%)

    Полученный  показатель является результатом низкой «основной производительной силы активов» и чрезмерного использования привлеченных средств, чем объясняются  убытки.

4. Прибыль на используемый капитал (ROCE)

    Показывает  доход на используемые активы.

ROCE = (Чист. приб.+ выпл. Проценты)/долгосроч.обяз.+собств. кап.)

    В 2008г. ROCE = (-21317-34474)/(3239+171421)= -30%

    В 2009г. ROCE = (-24975-40619)/14541+146446)= -40%

    За  прошедший период сильно снизился доход  на используемые активы, что объясняется  падением спроса на продукцию у основных покупателей.

5. Прибыль на акционерный(собственный) капитал (ROE)

ROE =чистая прибыль/(собств. капитал - превилег. акции)

В 2009 г. ROE= - 24975/146446 = -0,17

    2.2.2.5 Показатели операционной и финансовой  зависимости

1. Операционная прибыль от продаж

    Данный  показатель определяет долю выручки, остающейся в компании после осуществления  операционных расходов.

    Операционная  прибыль от продаж = EBIT/Выручка

    В 2008г. ОП = (217470-49236-158694)/1617289 = 0,0058

    В 2009г. ОП = (227608-42181-136399)/1211975 = 0,04

    В общей сумме выручки доля прибыли  до уплаты налогов и процентов  составляет лишь 4%, что свидетельствует о значительной доле затрат покрытых полученной выручкой. Коммерческий риск данного предприятия очень велик.

Определение типа финансовой устойчивости.

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств.

ФС = СОС  – Запасы и затраты

СОС = СК – ВА

ФС = 146446–322432-137198-4337= -317521

2. Излишек или недостаток функционирующего капитала (ФК)

ФТ = ФК- Запасы и затраты

ФК(функционирующий  капитал)  = СК+ДО-ВА

ФТ = 146446+14541-322432-137198-4337= -302980

3. Излишек или недостаток общих источников

ФО = ВИ- Запасы и затраты

ВИ (Величина источников) = КиР+ДО+займы и кредиты  –ВА = 146446+14541+217218-322432 = 55773

ФО=146446+14541+217218-322432-137198-4337= -85762

На базе найденных показателей определим  тип финансовой устойчивости

ФС<0; ФТ<0;ФО<0

S=(0,0,0) – кризисное финансовое состояние

ОАО «Завод резинотехнических изделий» находится в кризисном финансовом положении, сопряженном с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Прогнозирование будущей неплатежеспособности

    Модель  Z Альтмана

    Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5

    X1= рабочий капитал/активы

    Х2 = нераспределенная прибыль+ проценты к уплате /активы

    Х3 = EBIT/активы

    Х4=Рын  стоимость СК/ активы

    Х5 = Выручка/активы

    Z = 1,2*(-0,25)+1,4*(-0,18)+3,3*0,0768+0,6*0,23+2,53=

     = -0,3- 0,252+0,253+0,138+2,53=2,37

    Коэффициент Z=2,37 соответствует высокой вероятности банкротства предприятия.  
 
 
 
 
 
 

3.Совершенствование использования финансовых ресурсов ОАО «Завод резинотехнических изделий». 

     Проведенный нами анализ финансовых ресурсов и  финансового состояния предприятия  показал, что ОАО «Завод резинотехнических изделий» находится в затруднительном положении:

─ Заемный  капитал значительно превышает  собственный.

─ Кредиторская и дебиторская задолженности  далеки от сбалансированного состояния.

─  Средний  срок покрытия дебиторской задолженности  составляет полтора месяца.

─ Количество запасов на предприятии превышает необходимое.

─ Предприятие  окончило отчетный период с убытками и они продолжают увеличиваться.

─ Финансовое состояние предприятия оценено  как кризисное.

─ Вероятность  банкротства предприятия высока.

     Найдем  наилучшее сочетание предельной выручки и предельных затрат, для этого рассчитаем коэффициент операционного рычага.

     В первую очередь нам надо разделить  все затраты предприятия на постоянные и переменные.

     Таблица 9

     Классификация затрат ОАО «РТИ»

 

     Далее проведем расчет валовой маржи на конец исследуемого периода

     Валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты

     ВМ = 49028+569780=618808 тыс.руб.

     Рассчитаем  сумму покрытия

     Сумма покрытия = выручка  от реализ. – перем. затраты

     Сумма покрытия = 1211975-845156= 366819тыс.руб.

     Найдем  эффект рычага

Эффект  рычага = (выручка  от реализ. – перем. затр.)/прибыль от реализ

     Эффект  рычага = 366819/49028=7,48

     Перейдем  к расчету порога рентабельности. Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи.

     Квал.марж. = Вал.маржа./выручка  от реализ.

     Квал.марж. = 618808/1211975=0,51

     Порог рентабельности = Постоян.расх/Квал.марж.

     Порог рентабельности = 569780/0,51 = 1117215,6

     Следующий показатель – запас финансовой прочности

     Запас фин.прочн. = выручка  от реализ. – порог  рентабельности.

     Запас фин. прочности = 1211975-1117215,6 = 94759,4

Показатель  запаса прочности очень низкий, вероятность  получения убытков высока.

     Благодаря увеличению продаж основной продукции  в последние месяцы отчетного  периода позволим себе спрогнозировать  увеличение выручки на 10%

     7,48*10% = 74,8%

     Прибыль предприятия возрастет на 74.8% при  увеличение выручки на 10%.

     Для увеличения выручки мы рекомендуем  не отказываться от проведения политики 3 и 4 дневной рабочей недели, как  видно по итогам 2009г. это позволило  снизить затраты на оплату труда  на 84544 тыс. рублей.

     Также мы бы порекомендовали реализовать  неиспользуемые в производстве запасы сырья и готовой продукции, проработать  возможности изменения портфеля продаж продукции на более высокомаржинальную, найти возможности для производства новых продуктов и возможность взаимных расчетов с покупателями и взыскания просроченной задолженности, факторинг.