Управление портфелем ценных бумаг

.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………..3

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ…………………………………………………………………………….6

1.1. Понятие портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг……………………………………………………………………..……6

1.2. Понятие управления портфелем ценных бумаг. Этапы управления…………………………………………………………………….8

1.3. Этапы формирования портфеля ценных бумаг………………………………………………………………………….15

2. УПРАВЛЕНИЕ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ СБЕРБАНКА №8219 г. НАБЕРЕЖНЫЕ ЧЕЛНЫ ……………………………………………………….17

2.1. Финансово-экономическая характеристика деятельности Сбербанка №8219 г. Набережные Челны……………………………….………………17

2.2. Формирование и управление портфеля ценных бумаг Сбербанка №8219 г. Набережные Челны……………………………………………….18

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………………………………….……....25

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………...…………..28

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ…………..31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Инвестиционный  портфель банка включает в себя реальные и финансовые инвестиции. В данной работе рассмотрен один из видов инвестирования – это инвестиции в ценные бумаги.

В наиболее широком смысле слово «инвестировать»  означает расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму  в будущем. Два фактора обычно связаны с этим процессом –  время и риск. Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее не известна.

Нередко проводят различие между инвестированием  и сбережениями. Сбережения определяются как «отложенное потребление». В  свою очередь под инвестированием  понимается настоящее вложение средств, которое увеличивает национальный продукт в будущем. Кроме того, целесообразно провести различие между  реальными (капитальными) и финансовыми  инвестициями.

Реальные  инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально  осязаемых активов, таких как  земля, недвижимость, оборудование, заводы. Финансовые же инвестиции представляют собой вложения в ценные бумаги: акции, облигации и т.д. В примитивных  экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время  как в современной экономике  большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое  развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

Приняв решение  о целесообразности инвестирования денежных средств в финансовые активы, инвестор чаще всего работает не с  отдельным активом, а с некоторым  их набором, называемым портфелем ценных бумаг, или инвестиционным портфелем.

В сложившейся  мировой практике фондового рынка  под инвестиционным портфелем понимается некая совокупность ценных бумаг, принадлежащих  физическому или юридическому лицу, выступающая как целостный объект управления. Это означает, что при  формировании портфеля и в дальнейшем, изменяя его состав, структуру  менеджер-управляющий формирует  новое инвестиционное качество с  заданным соотношением риск/доход. Однако созданный портфель представляет собой  определенный набор из корпоративных  акций, облигаций с различной  степенью обеспечения и риска  и бумаг с фиксированным гарантированным  государством доходом, то есть с минимальным  риском потерь по основной сумме и  текущих поступлений – дивидендов, процентов. Теоретически портфель может  состоять из бумаг одного вида. Его  структуру можно изменить путем  замещения одних бумаг другими. Вместе с тем каждая ценная бумага в отдельности не может достичь  подобного результата. Смысл портфеля – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие  инвестиционные характеристики, которые  недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации. Таким образом, портфель ценных бумаг является тем  инструментом, с помощью которого инвестору обеспечивается требуемая  устойчивость дохода при минимальном  риске.

Курсовая  работа посвящена актуальной для развивающейся экономики проблеме формирования и управления портфелем ценных бумаг. Цель работы - выявление направлений совершенствования системы управления портфеля ценных бумаг. Для полного освящения выбранной темы были поставлены следующие задачи:

1)выявить основные теоретические предпосылки управления портфелем ценных бумаг;

2)проанализировать ключевые моменты в формировании и управлении портфелем ценных бумаг Сбербанка №8219;

3)наметить пути совершенствования управления портфелем ценных бумаг в Сбербанке №8219».

В качестве объекта исследования был выбран Сбербанк №8219 г. Набережные Челны, так как именно банки являются наиболее крупными инвесторами и активными участниками фондового рынка, в качестве предмета - управление портфелем ценных бумаг.

В теоретической  части даются характеристики различных  видов ценных бумаг, и раскрывается процесс формирования и управления портфелем ценных бумаг.

Для того чтобы  сформировать оптимальный портфель ценных бумаг необходимо разработать  инвестиционную стратегию, которая  основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при  этом рисках. Чем выше риски на рынке  ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен  на сохранение основного инвестиционного  качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам  его держателя.

Методы, с  помощью которых будет проводиться  исследование: описательные, статистико-экономические  и монографические методы.

При написании  работы использовались фактические  данные из отчетов по работе Сбербанка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ЦЕННЫХ БУМАГ
1. Понятие портфеля ценных бумаг. Типы портфелей ценных бумаг

В последние годы термин «портфель» получил очень широкое  применение, и в зависимости от контекста может обозначать «любой набор чего-либо, обладающего схожими  свойствами», и не обязательно имеет  отношение к финансам (например, портфель заказов или портфель клиентов и т.д.). Первоначально классики «портфельной теории» портфелем называли любой  набор активов.

Обычно под инвестиционным портфелем понимается совокупность ценных бумаг, принадлежащих физическому  или юридическому лицу, выступающая  как целостный объект управления.

Портфель ценных бумаг  представляет собой определенный набор  из корпоративных акций, облигаций  с различной степенью обеспечения  и риска и бумаг с фиксированным  доходом, гарантированным государством, т. е. с минимальным риском потерь по основной сумме и текущих поступлений.

Также портфель ценных бумаг  может быть определен как набор  ценных бумаг, обеспечивающих удовлетворительные для инвестора «качественные» характеристики входящих в него финансовых инструментов (доходность, ликвидность и уровень  риска).

В широком смысле инвестиционный портфель — это все активы предприятия (портфель ценных бумаг и проектов, недвижимость, запасы товарно-материальных ценностей, прочие). В узком смысле — портфель ценных бумаг и паев фондов.

Теоретически портфель может состоять из ценных бумаг одного вида, а также  менять свою структуру путем замещения  одних ценных бумаг на другие.

Смысл портфеля — улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг такие инвестиционные характеристики, которые недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги и возможны только при их комбинации.

Главными характеристиками портфеля являются доходность, риск и  период владения.

Доходность портфеля - это  относительный доход его держателя  за период, выраженный в % годовых.

Риск - это количественное представление неопределенности, в  которой находится инвестор, и  связанной с неполнотой информации относительно будущих доходов (убытков) по ценным бумагам, входящим в портфель.

Еще одной характеристикой  портфеля является период владения –  это временной период, в течение  которого инвестор держит портфель. Эта  характеристика для конкретного  портфеля является постоянной.

Если сопоставить эти  три характеристики портфеля, то доходность и риск портфеля - это объективные, т.е. не зависящие от инвестора характеристики, а период владения - субъективная характеристика, т.к. полностью определяется инвестором.

Основным преимуществом  портфельного инвестирования является возможность выбора портфеля для  решения специфических инвестиционных задач.

Для этого используются различные  портфели ценных бумаг, в каждом из которых будет существовать равновесие между существующим риском, приемлемым для владельца портфеля, и ожидаемой  им доходом в определенный период времени.

Тип портфеля — это его  инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска. При  этом важным признаком при классификации типа портфеля является то, каким способом и за счет какого источника данный доход получен: за счет роста курсовой стоимости или за счет текущих выплат — дивидендов, процентов.

Существуют три типа портфеля: портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов  и дивидендов - портфель дохода; портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него ценных бумаг, - портфель роста и смешанный вариант: портфель роста и дохода.

Портфель роста формируется  из акций компаний, курсовая стоимость  которых растет. Цель данного типа портфеля — рост капитальной стоимости  портфеля вместе с получением дивидендов. Но так как дивидендные выплаты  производятся в небольшом размере, поэтому именно темпы роста курсовой стоимости совокупности акций, входящей в портфель, и определяют виды портфелей, входящие в эту группу. Состоит  он преимущественно из акций. В зависимости  от соотношения ожидаемого роста  капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще  и виды портфелей: агрессивного, консервативного, умеренного и умеренно консервативного  роста и портфель долгосрочного  роста.

 

2. . Понятие управления портфелем ценных бумаг. Этапы управления

Для того чтобы портфель ценных бумаг отвечал требованиям  его владельца, необходимо периодически заменять активы, находящиеся в составе  данного портфеля. Действия, предпринимаемые  для изменения портфеля, называются «управление портфелем».

Под управлением портфелем  понимают применение к совокупности различных видов ценных бумаг  определенных методов и технологических  возможностей, которые позволяют:

- сохранить первоначально  вложенные средства,

- достигнуть максимального  уровня инвестиционного дохода,

- обеспечить инвестиционную  направленность портфеля.

Таким образом, процесс управления направлен на сохранение основного  инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые бы соответствовали  интересам его владельца. Поэтому  необходима регулярная корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменение в составных частях портфеля.

Перед тем как принять  решение о формировании портфеля и инвестициях в ценные бумаги, необходимо обеспечить предпосылки для инвестирования:

1. должны быть удовлетворены жизненные потребности (юридического или физического лица);
2. должен быть сформирован минимальный запас денежных средств на счете или ликвидных активов на случай возникновения острой потребности в наличных денежных средствах;
3. обеспечено страхование от несчастных и прочих непредвиденных случаев.

Выделяют несколько ключевых этапов инвестиционного процесса и управления портфелем ценных бумаг:

1) Определение инвестиционных  целей и типа портфеля.

2) Определение стратегии  управления портфелем.

3) Проведение анализа  ценных бумаг и формирование  портфеля.

4) Оценка эффективности  портфеля.

5) Ревизия портфеля.

1.  Определение инвестиционных целей и типа портфеля

Перед постановкой целей  инвестирования надо определить: для  физического лица — необходимый  уровень доходов после выхода на пенсию, для юридического лица —  стабильность и устойчивость своего финансового положения в длительной перспективе. Надлежащий совет финансового  консультанта должен учитывать: возраст, финансовое состояние семьи, опыт работы на финансовом рынке, отношение к  риску, аналогично — и для юридического лица.

Все инвесторы, как индивидуальные, так и институциональные, покупая  те или иные ценные бумаги, стремятся  достичь определенных целей. Основными  целями могут быть, в частности, безопасность вложений, их доходность, рост капитала.

Под безопасностью понимается «неуязвимость капитала от потрясений на рынке и стабильность получения  дохода». Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Самыми надежными и безопасными являются государственные ценные бумаги, которые практически исключают риск инвестора. Более доходными считаются ценные бумаги акционерных компаний, но в них заключена и большая степень риска. Самыми рискованными являются вложения в акции молодых наукоемких компаний, зато они могут оказаться самыми выгодными с точки зрения прироста капитала (на основе роста курсовой стоимости).