Автор работы: Пользователь скрыл имя, 16 Февраля 2012 в 18:40, курсовая работа
Целью данной работы является исследование самого явления кризиса, причин возникновения, а также его влияния на финансовый и реальный сектор экономики.
Поставленная цель определяет следующие задачи:
- изложить экономическое содержание финансовых кризисов;
- изучить влияние кризиса на финансовый и реальный сектора экономики;
- выявить причины возникновения и проявления финансового кризиса;
- выявить взаимосвязь реального сектора экономики и банковской сферы в период кризиса;
Введение 3
Глава 1: Понятие и сущность финансовых кризисов 5
1.1 Финансовые кризисы как часть экономической системы 5
1.2 Самые крупные финансовые кризисы 7
1.3 Формы проявления финансовых кризисов 10
Глава 2: Финансово-экономический кризис 2008г. 14
2.1 Причины возникновения и проявления финансового кризиса 2008г. 14
2.2 Последствия финансового кризиса в США 20
Глава 3: Международный финансовый кризис в России 22
3.1 Развитие финансового кризиса в России 2008г. 22
3.2 Последствия кризиса в России 33
Заключение 35
Список литературы 36
И вновь на долю США выпадает черный день – «черный понедельник» 19 октября 1987 года, когда происходит очередной крах фондового рынка страны за счет резкого падения индекса Dow Jones Industrial на 22,6%. Вслед за США рухнули и фондовые рынки Канады, Австралии, Южной Кореи, Гонконга.
Далее следовала череда более локализованных кризисов: в 1994-1995 годах – Мексиканский кризис, в 1997 году – Азиатский кризис и в 1998 году – Российский кризис.
Кризис 1998 года оказался для России одним из самых трудных за всю историю. Девальвация, дефолт… Причины кризиса лежали в огромном размере государственного долга, низком уровне цен на сырье в мире, а также в большой задолженности государства по погашению ГКО, сроки по которым уже прошли.
На очереди мировой финансовый кризис 2008-го года. Начавшись с проблем крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино» .
Таким
образом, финансовая глобализация и
бурное развитие финансовых рынков, увеличение
числа участников и объема сделок,
обилие инструментов, в том числе
новых, способствует росту потерь при
возникновении кризисных
1.3 Формы проявления финансовых кризисов.
Финансовый кризис включает следующие явления:
-
обвальное падение валютных
- резкое повышение процентных ставок;
-
изъятие банками в массовом
порядке своих депозитов в
других кредитных учреждениях,
ограничение и прекращение
-
разрушение нормальной системы
расчетов между компаниями
- кризис денежного обращения;
- долговой кризис.
Множество
факторов определяют возникновение
и развитие финансовых кризисов. Нередко
причины кризиса остаются загадкой.
Обычно условием финансовых кризисов
являются нарушения, неблагополучие в
соотношении различных видов
активов в определенных звеньях
финансовой системы. Так, при признаках
неблагополучного положения в компании
или нарочито умышленно созданной
ситуации акционеры начинают сбрасывать
акции, что может вызвать
В
последние десятилетия на внутренние
предпосылки финансовых кризисов накладываются
внешние, связанные с огромными
потоками капитала, пересекающих границы,
которые способны подорвать финансовое
положение страны в связи с
ослаблением государственного регулирования.
Мировизация движения капитала, развитие
оффшорных операций, снижение регулирующей
роли государства увеличили
В мире насчитывается около 4 тыс. хеджфондов, специализирующихся на спекулятивных операциях. Они сосредоточивают 400-500 млрд долл. ликвидных средств, которые при согласованности их действий могут быть использованы в любом центре для получения спекулятивной прибыли. По оценке МВФ, 5-6 крупнейших фондов способны мобилизовать до 900 млрд долл. для нападения на ту или иную национальную валюту или фондовый рынок. Не все финансовые центры способны противостоять такому давлению.
Последняя четверть прошлого века характеризовалась учащением финансовых кризисов. При этом в развивающихся странах они случались чаще, чем в развитых. Так, валютные кризисы в 90-е годы произошли более чем в 60 странах, включая 41 страну с развивающимися рынками. Наиболее крупные потрясения пережили финансовые системы Бразилии, Мексики, Аргентины, Южной Кореи, стран Юго-Восточной Азии, Японии.
Финансовые
кризисы являлись отражением нестабильности
мирового экономического развития, его
иерархичности, а также структурных
диспропорций в сфере мобилизации
и размещения капиталов, управления
валютными резервами в
Накопление
краткосрочной задолженности и
значительной части пассивов, обеспеченных
или индексированных в
Финансовый
кризис оказывает отрицательное
воздействие на сектор материального
производства и на накопление капитала.
Острейшей проблемой становится
занятость рабочей силы. В ходе
развития кризисов в 90-е годы пораженные
им страны теряли до 14% своего ВВП на
годовом уровне, и для восстановления
докризисного уровня экономического роста
требовалось до шести лет. Кризисы
вызывали увеличение дефицитов платежных
балансов в кризисных странах
более чем на 2% ВВП по сравнению
с некризисными странами. Кризисы 90-х
годов отрицательно сказались на
развитии производственного и денежно-
Таким
образом, финансовые кризисы показали
необходимость перестройки
2.
Финансово-экономический
кризис 2008
2.1 Причины возникновения и проявления текущего финансового кризиса в США
Мировой
финансовый кризис (global economic crisis) –
устойчивый финансовый кризис стран, которые
входят в глобальную финансовую систему,
основанную на доминировании американской
финансовой системы над другими
системами.
Рисунок
1- Карта распространения мирового
финансового кризис в 2008 году:
- страны, в которых мировой финансовый
кризис привел к рецессии;
- страны, которые сильно пострадали из-за
финансового кризиса в 2008 году
На рисунке 1 видно, что кризис затронул все экономически развитые страны. Особо остро он отразился в США и Европейских странах. Латинская Америка и страны Африки остались незатронутыми кризисом вовсе.
Начавшись с проблем крупнейших компаний США, кризис быстро перерос в мировой финансовый кризис, здесь сработал «принцип домино» (рис. 1). Одним из символов мирового финансового кризиса стал крах американского банка Lehman Brothers. В Европе первой ласточкой мирового финансового кризиса в 2008 году стал скандал вокруг банка Société Générale(Сосьете женераль), который в результате мошенничества своего трейдера потерял 5 млрд. евро на биржевых торгах.
Этот финансовый кризис отличается как глубиной, так и размахом - он, пожалуй, впервые после Великой депрессии охватил весь мир. «Спусковым крючком», приведшим в действие кризисный механизм, стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Однако в основе кризиса лежат более фундаментальные причины, включая макроэкономические, микроэкономические и институциональные. Ведущей макроэкономической причиной оказался избыток ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, определялось многими факторами, включая:
-
общее снижение доверия к
-
инвестирование в американские
ценные бумаги странами, накапливающими
валютные резервы (Китай) и
нефтяные фонды (страны
-
политику низких процентных
Под влиянием избыточной ликвидности активизировался процесс формирования рыночных пузырей - искаженной, завышенной оценки различных видов активов. В отдельные периоды такие пузыри формировались на рынках недвижимости, акций и сырьевых товаров, что стало важной составной частью кризисного механизма. Согласно данным межстрановых исследований, охватывавших длительные временные периоды, кредитная экспансия является одним из типичных условий финансовых кризисов. Таким образом, риски развития кризиса в результате ослабления денежно-кредитной политики, реализовавшиеся в 2007-2008 гг., - не исключение, а общее правило.
На этом фоне способствовали наступлению кризиса и микроэкономические факторы - развитие новых финансовых инструментов (прежде всего структурированных производных облигаций). Считалось, что они позволяют снизить риски, распределяя их среди инвесторов и обеспечивая правильную оценку. На самом деле использование производных инструментов фактически привело к маскировке рисков, связанных с низким качеством субстандартных ипотечных кредитов, и к их непрозрачному распределению среди широкого круга инвесторов. Наконец, в числе институциональных причин отметим недостаточный уровень оценки рисков как регуляторами, так и рейтинговыми агентствами.
Мягкая денежно-кредитная политика, проводившаяся ФРС США с начала 2000-х годов, стимулировала выдачу банками кредитов. Среднегодовые темпы прироста банковского потребительского кредитования в 2003-2007 гг. были на уровне 5%, прирост потребительских кредитов в III квартале 2007 г. составил 7,2%. Объем выданных ипотечных кредитов возрос с 238 млрд долл. в I квартале 2000 г. до 1199 млрд долл. в III квартале 2003 г.
По мере вхождения экономики США в рецессию наметилась тенденция постепенного сокращения объема выданных банковских кредитов. В III квартале 2008 г. объем выданных населению ипотечных кредитов составил всего лишь 415 млрд долл. (рис. 2). Значительно снизились темпы прироста потребительских кредитов - в ноябре 2008 г. по сравнению с октябрем их объем сократился на 3,7%.6
Ключевую
роль в развитии этого кризиса сыграла
асимметрия информации. Структура производных
финансовых инструментов стала столь
сложной и непрозрачной, что оценить реальную
стоимость портфелей финансовых компаний
оказалось практически невозможным. Поскольку
кредитный рынок больше не мог эффективно
выявлять потенциально неплатежеспособных
заемщиков, он впал в паралич. Развитие
ситуации в финансовой сфере серьезно
повлияло и на реальный сектор экономики.
Вскоре после усугубления проблем в финансовой
системе США вошли в рецессию. Национальное
бюро экономических исследований США
(NBER) - совет ученых-экономистов, считающийся
официальным арбитром в определении времени
начала и конца рецессии в стране, в декабре
2008 г. объявило, что рецессия в США началась
еще год назад - в декабре 2007 г. 7
Рисунок
2 - Ипотечные кредиты в США (млрд.
долл.) на декабрь 2008 года
Постепенно финансовый кризис в США начал распространяться во всем мире. Американские корпорации приступили к срочной распродаже активов и выводу денег из других стран. По оценкам Банка Англии, суммарные потери от кризиса в экономиках США, Великобритании и ЕС уже составили 2,8 трлн долл.
ВВП
США в III квартале 2008 г. снизился на 0,5%,
что оказалось самым
Объем
задействованных в экономике
США мощностей в ноябре упал до
75,4% по сравнению с 76,3% в октябре,
что на 5,6 п. п. ниже среднего уровня
в 1972-2007 гг. Индекс деловой активности
в промышленности (ISM manufacturing index)1 в
декабре 2008 г. снизился до 32,4 пункта по
сравнению с октябрьским
Информация о работе Воздействие международных финансовых кризисов на экономику России