Теоретические основы финансового анализа

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица. Применительно к данным анализируемого нами предприятия в ней представлены показатели, приведенные в табл. 4.

Ликвидность предприятия  определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов.

Коэффициент абсолютной ликвидности  рассчитывается как отношение наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

( 1.27 )

Таблица 1.4

Анализ  ликвидности баланса (млн. руб.)

Нормальное ограничение - К Коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса время.

Коэффициент покрытия или текущей  ликвидности рассчитывается как отношение всех оборотных средств (за вычетом расходов будущих периодов) к сумме срочных обязательств (сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов):

( 1.28 )

Нормальное ограничение - К (величина этого норматива установлена Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994г.). Коэффициент показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.

Проанализировав ликвидность  предприятия, приводимого в качестве примера, можно сделать следующее заключение: на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, т.к. одно из соотношений групп активов и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные активы меньше наиболее срочных обязательств).

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов. Ожидаемые поступления  от дебиторов превысили величину краткосрочных кредитов. Величина запасов  превысила долгосрочные обязательства. Однако, несмотря на имеющийся платежный излишек по этим группам, он по причине низкой ликвидности запасов вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для погашения наиболее срочных обязательств.

Вместе с тем  коэффициенты абсолютной и текущей  ликвидности имеют размеры выше нормальных ограничений, что показывает определенную кредитоспособность предприятия.

Коэффициент абсолютной ликвидности за отчетный период несколько  вырос, что свидетельствует о  сокращении перспективных возможностей предприятия. В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. Таким образом, к этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью. Все это требует от руководства предприятия, в т.ч. и финансового менеджера, принятия необходимых мер по улучшению финансового состояния предприятия.

1.6. Анализ оборачиваемости  оборотных средств

Важнейшей составной  частью финансовых ресурсов предприятия являются его оборотные активы. Оборотные активы включают запасы (сырье, материалы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, готовую продукцию, товары отгруженные, незавершенное производство и др.); денежные средства (средства на текущих и валютных счетах, в кассе и др.); краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, предоставленные краткосрочные займы и др.); дебиторскую задолженность (задолженность покупателей и заказчиков, дочерних и зависимых обществ, учредителей по взносам в уставной капитал, векселя по поручению и др.).

От состояния оборотных  активов зависит успешное осуществление  производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств  парализует производственную деятельность предприятия, прерывает производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию возможности оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов  оказывает их оборачиваемость. От этого  зависит не только размер минимально необходимых для хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с владением и хранением запасов и т.д. В свою очередь, это отражается на себестоимости продукции и в конечном итоге на финансовых результатах предприятия. Все это обусловливает необходимость постоянного контроля за оборотными активами и анализа их оборачиваемости.

Анализ оборачиваемости  оборотных активов включает анализ оборачиваемости:

1. активов предприятия;
2. дебиторской задолженности;
3. товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих показателей:

• скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов активов за определенный период времени);
• периода оборота (т.е. срока возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

1. Анализ оборачиваемости активов предприятия проводится на основе следующих показателей.

а) Оборачиваемость активов (скорость оборота):

Этот показатель характеризует скорость оборота  оборотных активов предприятия.

Средняя величина активов  рассчитывается как средняя арифметическая величин активов на начало и конец  периода, т.е.:

 
б) Продолжительность оборота:

в) Привлечение (высвобождение) средств в оборот:

Этот показатель характеризует дополнительное привлечение (высвобождение) средств в оборот, вызванное замедлением (ускорением) оборачиваемости активов.

2. Анализ дебиторской задолженности. При этом используются следующие показатели:

а) Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Этот показатель характеризует кратность превышения выручки от реализации над средней  дебиторской задолженностью.

б) Период погашения дебиторской задолженности:

Показатель характеризует  сложившийся за период срок расчетов покупателей.

в) Доля дебиторской задолженности:

Показатель характеризует  структуру оборотных активов.

г) Доля сомнительной дебиторской задолженности:

3. Анализ оборачиваемости  товарно-материальных запасов ведется на основе показателей.

а) Оборачиваемость запасов

Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

б) Срок хранения запасов:

Показатель характеризует  длительность хранения запасов.

Таким образом, приведенные  выше показатели дают определенную возможность охарактеризовать состояние активов и их динамичность.

1.7. Анализ финансовых  результатов предприятия

В условиях рыночных отношений целью предпринимательской  деятельности является получение прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. На основе налога на прибыль формируются бюджетные доходы. Поэтому прибыль является конечным результатом деятельности предприятия. Можно произвести большой объем продукции, однако, если она не будет реализована или реализована по цене, не обеспечившей получение прибыли, то предприятие окажется в тяжелом финансовом положении. Поэтому одна из важнейших составных частей финансового анализа – это анализ формирования прибыли.

Анализ прибыли  находится в непосредственной связи  с порядком ее формирования.

Общая сумма прибыли (балансовая прибыль), полученная предприятием за определенный период, состоит из:

1. прибыли (убытка) от реализации продукции, услуг, выполнения работ;
2. прибыли (убытка) от прочей реализации;
3. прибыли (убытка) от внереализационных операций.

Прибыль (убыток) от реализации продукции, услуг, выполненных работ  рассчитывается как разность между  суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость (НДС) и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции услуг, работ, включаемых в себестоимость.

Прибыль (убыток) от прочей реализации определяется как разность между рыночной ценой за проданное имущество, материальные ценности, принадлежащие предприятию, и их первоначальной или остаточной стоимостью.

Прибыль (убыток) от внереализационных  операций рассчитывается как разность между доходами и расходами, не связанными с производством продукции, услуг, выполнением работ, продажей имущества.

В состав доходов от внереализационных операций входят:

• доходы от финансовых вложений предприятий (в ценные бумаги, предоставленные займы, долевое участие в уставном капитале других предприятий и др.);
• доходы от сдаваемого в аренду имущества;
• сальдо полученных и уплаченных штрафов, неустоек;
• положительные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;
• поступления сумм в счет погашения дебиторской задолженности, списанной в прошлые годы в убыток;
• прибыль прошлых лет, выявленная и поступившая в отчетном году;
• суммы, поступившие от покупателей по перерасчетам за продукцию, реализованную в прошлом году;
• проценты, полученные по денежным счетам предприятия в кредитных учреждениях и др.

В состав внереализационных  расходов входят:

• недостачи и убытки от потери материальных ценностей и денежных средств, выявленных в результате ревизий и инвентаризаций;
• отрицательные курсовые разницы по валютным счетам и операциям в иностранной валюте;
• убытки прошлых лет, выявленные в отчетном году, списание безнадежной дебиторской задолженности;
• не компенсируемые потери от стихийных бедствий;
• затраты по аннулируемым заказам;
• судебные издержки;
• затраты на содержание законсервированных производственных мощностей и др.

Полученная предприятием балансовая прибыль распределяется между государством и предприятием. После внесения в федеральный, региональные и местные бюджеты налога на прибыль  в распоряжении предприятий остается чистая прибыль, которая направляется в фонды накопления, потребления и резервный.