Текущие финансовые потребности предприятия

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 28 Января 2013 в 16:04, курсовая работа

Краткое описание

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово - хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель - определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

Содержание работы

ВВЕДЕНИЕ
РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
1.1 Политика формирования собственных финансовых ресурсов предприятия
1.2 Определение потребности предприятия в оборотном капитале в рамках системы бюджетного планирования
1.3 Оценка потребности в банковском кредите для финансирования текущих расходов в системе финансового менеджмента предприятия
РАЗДЕЛ 2. ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Содержимое работы - 1 файл

Текущие финансовые потребности предприятия.rtf

— 1.47 Мб (Скачать файл)

 

ЧП - чистая прибыль;

Пн - прибыль, подлежащая налогообложению;

SНнаП - сумма налога на прибыль.

 

ЧРсс= ЧП/ СС * 100, где

 

ЧРсс - чистая рентабельность собственных средств;

ЧП - чистая прибыль;

СС - собственные средства.

 

ЧПа = (1-Сп) * (НРЭИ - %к)/na, где

 

ЧП а - чистая прибыль в расчете на обыкновенную акцию;

Сп - ставка налогообложения прибыли;

%к - проценты за кредит;

па - количество обыкновенных акций;

НРЭИ - нетто-результат эксплуатации инвестиций.

Произведем расчет порогового (критического) значения НРЭИ.

На пороговом значении НРЭИ одинаково выгодно использовать и заемные, и собственные средства. А это значит, что уровень эффекта финансового рычага равен нулю - либо за счет нулевого значения дифференциала (тогда ЭР=СРСП), либо за счет нулевого плеча рычага (и тогда заемных средств нет).

Правильность полученного значения НРЭИ можно подтвердить, решив уравнение:

 

ЭР = НРЭИ/(ЗС+СС) * 100 = СРСП

 

Выбирается оптимальный вариант финансирования.

Наилучшим вариантом для данных условий считаем вариант с пороговым значением НРЭИ 3500 и с альтернативой непривлечения денежных средств, тогда получаем наибольшие финансовые показатели, включая и чистую рентабельность собственных средств и чистую прибыль на акцию.

Задача 6

Акционерное общество "Дельта-телеком" занимается реализацией радиотелефонов и аксессуаров к ним. По данным аналитического баланса рассчитайте:

экономическую рентабельность;

эффект финансового рычага;

рентабельность собственных средств;

внутренние темпы роста;

на какую величину фирма имеет возможность увеличить собственные средства и величину задолженности;

объем пассива, актива и оборота.

Исходные данные:

актив, за вычетом кредиторской задолженности - 11 млн. руб.;

пассив:

а) собственные средства - 4.4 млн. руб.; б) заемные средства - 6.6 млн. руб.;

оборот составляет 33 млн. руб.;

НРЭИ достигает 1.98 млн. руб.;

СРСП составляет 15%;

на дивиденды распределяется 30%;

коммерческая маржа 6%;

коэффициент трансформации равен 3.

Решение

1. Экономическая рентабельность

 

ЭР = НРЭИ/АКТИВ = 1 980 000 / 11 000 000 = 0,18

 

2. Эффект финансового рычага

 

ЭФР = (1-СНП) * (ЭР-СРСП) * ЗС/СС = 0,8 * (0,18 - 0,15) * (4400000/6600000) = 0,016

 

3. Рентабельность собственных средств

 

ЧРсс= ЧП/ СС * 100 = НРЭИ - (НРЭИ*0,2) / СС * 100 = 36%

 

4. Внутренние темпы роста

 

ВТР = РСС * (1-НР), где

 

НР - норма распределения прибыли на дивиденды

ВТР = 0,36 * (1-0,3) = 0,252

5. На какую величину фирма имеет возможность увеличить собственные средства и величину задолженности

Необходимо помнить, что норма распределения прибыли показывает, какую часть чистой прибыли направляет предприятие на выплату дивидендов. Внутренние темпы роста собственных средств фактически дают информацию о нарастании собственных средств предприятия и его пассива, и оборота.

Таким образом, необходимо произвести вычисления по следующей формуле,

 

ЧП - ЧП *0,3 = СУАиП = 1 980 000 - 1 980 000 * 0,3 = 1 386 000 руб.

 

 

СУАиП - сумма увеличения актива и пассива, то есть сколько денежных средств после выплаты дивидендов может быть распределено на актив и пассив предприятия.

6. Объем пассива, актива и оборота

Следует помнить, что полученная чистая прибыль предприятия может не распределятся в фонды и может, распределяется в фонд накопления и идти на развитие и расширение производства, в фонд потребления на материальное поощрение работников и на выплату дивидендов. Этот процесс осуществляется под воздействием нормы распределения прибыли. Если предприятие направляет всю чистую прибыль в фонд потребления, то оно ограничивает свои внутренние темпы роста, они становятся равны рентабельности собственных средств.

Таким образом, новый объем пассива, актива и оборота буде равняться:

11 000 000 (АКТИВ) + 11 000 000 (ПАССИВ) + 33 000 000 (ОБОРОТ) + 1 386 000 (сумма на которую произошло увеличение) = 56 386 000

Задача 7

Молодой человек сотрудничает с редакцией газеты "Коммерсант", закупает у нее газету по цене 10 руб. за штуку и предполагает их реализовать по цене 15 руб. за штуку. Каждый месяц ему приходится платить за место 35 руб. Непроданные газеты он может возвратить обратно по закупочной цене.

Каков порог рентабельности?

Каким он будет, если плата за место повысится до 100 руб. в месяц?

Если молодой человек запланирует продавать 2 вида газет:

газету "Коммерсант" по закупочной цене 10 руб. за штуку и цене реализации 15 руб. за штуку,

газету "Speedinfo" по закупочной цене 50 руб. за штуку и цене реализации 60 руб. за штуку, то чему будет равен порог рентабельности каждого из этих товаров и общий порог рентабельности?

Что больше способствует снижению порога рентабельности и повышению запаса финансовой прочности: торговля одним видом газет или двумя?

Решение

1. Для определения порога рентабельности (критической точки, "мертвой точки", точки безубыточности, точки самоокупаемости, точки перелома и т.д.) воспользуемся следующими формулами:

 

Qmin = FC/BMoтн, где

 

Qmin - порог рентабельности;

FC - постоянные затраты, руб.;

BMoтн - валовая маржа в относительном выражении

При этом:

 

BMoтн = ВМ/Вр, где

 

BMoтн - валовая маржа в относительном выражении;

ВМ - валовая маржа (разница между выручкой от реализации и переменными затратами);

Вр - выручка от реализации, руб.

BMoтн = ВМ/Вр = (15-10) / 15 = 0,33, тогда

Qmin = 35/0,33 = 106,07

Стоит обратить внимание, что расчет провели для единицы газеты.

2. Каким будет порог рентабельности, если плата за место повысится до 100 руб. в месяц

BMoтн = (15 - 10) / 15 = 0,33

Qmin = 100/0,33 = 303,03

3. Если молодой человек запланирует продавать 2 вида газет:

Определим порог рентабельности для каждого товара по отдельности, сначала газета «Коммерсант»:

BMoтн = ВМ/Вр = (15-10) / 15 = 0,33, тогда

Qmin = 35/0,33 = 106,07

Теперь для газеты "Speedinfo":

BMoтн = (60-50)/60 = 1,67

Qmin = 35/1,67 = 20,9

Общий порог рентабельности будет составлять:

BMoтн = (75-60)/75 = 0,2

Qmin = 35/0,2 = 175

ЗФП = ВР - Qmin, где

ЗФП - запас финансовой прочности;

ВР - выручка от реализации (руб.);

Qmin - порог рентабельности (руб.).

Рассчитаем запас финансовой прочности при продаже каждой газеты отдельно и всей фирмы в целом:

Для "Коммерсант" ЗФП = 15 - 106,07 = -91,07

Для "Speedinfo" ЗФП = 60 - 20,09 = 39,91

Для фирмы ЗФП = 75 - 175 = -100

Таким образом, можем сделать вывод, что в наибольшей степени на снижение порога рентабельности влияет продажа газеты "Speedinfo", этот же фактор влияет и на повышение запаса финансовой прочности. При том, что продажа газеты «Коммерсант» или совместная продажа газет понижает ЗПФ.

Задача 8

Корпорация "ВАSF" производит сборку 3000 микроволновых печей в неделю и реализует их по цене 250 у.д.е. за штуку. Затраты корпорации на комплектующие составляют 195 у.д.е. за штуку. Постоянные затраты равны 72500 у.д.е. за неделю.

Как изменится прибыль от реализации при 8%-ом уменьшении переменных расходов с одновременным увеличением постоянных расходов на 8%?

На сколько единиц можно сократить объем реализации без потери прибыли?

Каков запас финансовой прочности? Как он изменится при 5%-ом увеличении постоянных расходов?

Решение

1. Рассчитаем вначале прибыль предприятия за неделю:

Выручка = 3000 * 250 = 750 000,

Прибыль = (250 - 195) * 3 000 - 72500 = 122 500

Теперь рассчитаем прибыль при 8%-ом уменьшении переменных расходов с одновременным увеличением постоянных расходов на 8%

Прибыль = (250 - 195*0,92) * 3 000 - 72500*1,08 = 133 500

Таким образом, видим, что прибыль увеличилась.

2. На сколько единиц можно сократить объем реализации без потери прибыли, в данном случае решим некое тождество (250 - 195) * 3 000 - 72500 = (Х - 195*0,92) * 3 000 - 72500*1,08,

(Х - 195*0,92) * 3 000 - 72500*1,08 = 122 500

(Х - 195*0,92) * 3 000 = 200800

Х = 200800/3 000 + 195*0,92

Х = 246

Это то число, которое должно быть сохранено при производстве в любом случае, для сохранения уровня прибыли.

3. Каков запас финансовой прочности? Как он изменится при 5%-ом увеличении постоянных расходов?

Рассчитаем для начала порог рентабельности и валовую маржу:

 

 

BMoтн = ВМ/Вр

 

BMoтн = (750 000 - 585 000) / 750 000 = 0,22

 

Qmin = FC/BMoтн

 

Qmin = 72500 / 0,22 = 329545,4

 

ЗПФ = ВР - Qmin

 

ЗПФ = 750 000 - 329545,4 = 420454,6

Задача 9

ОАО "Белочка" специализируется на производстве мучных изделий. В 2005 году при объеме реализации 50430 руб. (в том числе НДС) фирма несет убытки в размере 1470 руб. Конъюнктурные исследования показали, что аналогичные предприятия, работающие в тех же условиях и по тому же принципу, имеют прибыль на уровне 5% оборота. С целью достижения прибыли в размере 5% имеющейся выручки от реализации, руководство фирмы наметило четыре альтернативных выхода из кризисной ситуации:

увеличение объема реализации;

сокращение издержек;

одновременное увеличение реализации и сокращение издержек;

4) изменение ориентации реализации (выбор более рентабельных изделий, более выгодных заказчиков, более прибыльных объемов заказов и путей реализации).

 

Исходные данные:

Руб.

Переменные издержки:

33627

-сырье и материалы

17300

-заработная плата производственных рабочих

10770

-ЕСН и отчисления в ФСС

4147

-рочие переменные издержки

1410

Постоянные издержки:

9915

-заработная плата

5000

-ЕСН и отчисления в ФСС

1925

-аренда

700

-амортизация

600

-прочие постоянные издержки

1690


 

В состав постоянных издержек по заработной плате входит заработная плата мастера, контролирующего выпуск определенного вида продукции - 1700 руб. (с начислениями в сумме 2354,5 руб.).

Необходимо:

1) Провести анализ чувствительности прибыли с изменениями для каждого из трех направлений увеличения рентабельности. Характеризуя четвертое направление выхода из кризиса (изменение ассортиментной политики), использовать данные по основным видам продукции ОАО "Белочка", представленные в таблице:

 

Показатель

Лапша

Макароны

Вермишель

Итого

Выручка от реализации

8000,0

13000

20000

41000

Переменные издержки:

5906,0

11893,0

15828,0

33627,0

- материалы

3720,0

5900,0

7680,0

17300,0

- оплата труда

1300,0

4020,0

5450,0

10770,0

- начисления

501,0

1548,0

2098,0

4147,0

- прочие издержки

385,0

425,0

600,0

1410,0

Постоянные издержки:

     

9915,0

- зарплата

     

3300,0

- начисления

     

1270,5

- аренда

     

700,0

- амортизация

     

600,0

- заработная плата мастера с начислениями

778,0

698,0

878,5

2354,5

- прочие постоянные издержки

     

1690,0


 

2) Фирма для выхода из кризисной ситуации взяла кредит, % по которому составляет 0,5 тыс. руб.

Информация о работе Текущие финансовые потребности предприятия