Сущность и проблемы государственного кредита

     Привлечение долговых источников финансирования бюджетного дефицита осуществляется на основе предварительно составленных программ внешних и внутренних заимствований.

     Программа государственных внешних заимствований  РФ и предоставляемых Российской Федерацией государственных кредитов представляет собой перечень внешних  заимствований федерального бюджета на очередной финансовый год с указанием цели, источников, сроков возврата, общего объема заимствований, объема использованных средств по займу до начала финансового года и объема заимствований в данном финансовом году.

     В Программу государственных внешних заимствований РФ в обязательном порядке включаются соглашения о займах, заключенных в предыдущие годы, если такие соглашения не утратили силу в установленном порядке.

     Программы государственных заимствований  Российской Федерации представляются федеральным органом исполнительной власти Российской Федерации законодательному органу в составе документов и материалов, представляемых одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год.

     В случае выпуска долговых обязательств РФ с обеспечением исполнения обязательств в виде обособленного имущества программа государственных внутренних заимствований Российской Федерации должна содержать количественные данные об эмиссии указанных обязательств, выраженные в валюте Российской Федерации, а также примерный перечень имущества, которое может служить обеспечением исполнения этих обязательств в течение срока заимствования.

     В программу государственных внутренних заимствований Российской Федерации  в обязательном порядке включаются соглашения о займах, заключенные в предыдущие годы, если такие соглашение не утратили силу в установленном порядке.

     Все поступления средств в бюджет от заимствований и других долговых обязательств, включая средства, которые  расходуются на обслуживание и погашение  государственного или муниципального долга, отражаются в бюджете как источники финансирования дефицита бюджета. Все расходы на обслуживание долговых обязательств, включая дисконт по дисконтным ценным бумагам, отражаются в бюджете как расходы на обслуживание государственного или муниципального долга.

     В расходы на обслуживание государственного долга закладывается резерв на исполнение обязательств по государственным или  муниципальным гарантиям при  наступлении гарантийного случая.

     Государственной гарантией признается способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого Российская Федерация – гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается государственная гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично. Гарантия выдается в письменной форме, на срок, определяемый сроком исполнения гарантированного ею обязательства.

     Гарант  по государственной гарантии несет  субсидиарную ответственность дополнительно  к ответственности должника по гарантированному им обязательству. Предусмотренное обязательство гаранта перед третьим лицом ограничивается уплатой суммы, на которую выдана гарантия.

     Федеральным законом о федеральном бюджете  на очередной финансовый год должны быть установлены верхний предел общей суммы государственных  гарантий Российской Федерации, предоставляемых в валюте Российской Федерации, и верхний предел государственных гарантий Российской Федерации, предоставляемых для обеспечения обязательств в иностранной валюте.

     Общая сумма предоставленных государственных  гарантий Российской Федерации для обеспечения обязательств в валюте Российской Федерации включается в состав государственного внутреннего долга России как вид долгового обязательства. Федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год утверждаются государственные гарантии Российской Федерации, выдаваемые отдельному субъекту Российской Федерации, муниципальному образованию или юридическому лицу на сумму, превышающую 1 млн. минимальных размеров оплаты труда.

     Общая сумма предоставленных государственных гарантий Российской Федерации для обеспечения обязательств в иностранной валюте включается в состав государственного внешнего долга Российской Федерации как вид долгового обязательства. Кроме того, должны отдельно утверждаться государственные гарантии Российской Федерации на сумму, превышающую сумму, эквивалентную 10 млн. долларов США. Предоставление государственных гарантий Российской Федерации для обеспечения обязательств в иностранной валюте утверждается в порядке, предусмотренном для государственных внешних заимствований в составе Программы государственных внешних заимствований России.

     Одним из концептуальных подходов в управлении госдолгом является согласование общей  установки в отношении допустимых пределов его роста. Как следует  из практики большинства стран, не вызывает обычно опасений задолженность порядка 50-70% ВВП.

     Управление  размещением государственного долга  может базироваться как на прямом государственном управлении, так  и на косвенных методах, включающих выдачу государственных гарантий и  нормативно-административное регулирование привлечения не гарантированных кредитов частными фирмами. Можно выделить 3 способа возможного использования привлекаемых ресурсов, представленные на рисунке 2.

     Рисунок 2 – Способы использования ресурсов, привлекаемых в качестве государственных кредитов 

     В российской практике большое распространение  получил наименее эффективный способ – новые заимствования направляются на финансирование текущих расходов бюджета, включая и обеспечение существующего внешнего долга.

     Погашение долга производилось из трех основных источников: из бюджета; за счет золотовалютных резервов, собственности; из новых заимствований. В российской практике золотовалютные резервы направлялись на погашение задолженности только в период долгового кризиса в 1991-1992 годах.

     Затраты по размещению, выплате доходов и  погашению долговых обязательств Российской Федерации осуществляются за счет средств  федерального бюджета.

     Информация  о заимствованиях и других обязательствах вносится эмитентом в Государственную долговую книгу Российской Федерации в срок, не превышающий три дня с момента возникновения соответствующего обязательства.

      В бюджете на 2002г. в целях обеспечения своевременного погашения государственного долга и повышения устойчивости бюджета было предусмотрено образование финансового резерва, а начиная с бюджета на 2004г. впервые был сформирован Стабилизационный фонд РФ.  

     3.2. Перспективы оптимизации  процесса управления  государственным  долгом РФ 

     На  протяжении длительного времени развития и становления России как самостоятельного субъекта международного экономического пространства, начиная с 1992г., объемы государственного внешнего долга намного превышали размеры внутреннего. Более того, дефицитный бюджет тогда еще экономически слабой страны нуждался в иностранных заимствованиях. Этот процесс приводил к созданию так называемого эффекта «обратной пирамиды», когда внешний долг постоянно растет и порождает необходимость все новых и новых займов. Ситуация усугублялась еще и тем, что Россия приняла на себя все долги Советского Союза.

      Начиная с 2002г. государственный бюджет РФ стал профицитным благодаря выгодно сложившейся конъюнктуре на мировых сырьевых рынках, что непосредственно повлияло на ситуацию с выплатами внешних обязательств.

      В 2005г. Россия и Парижский клуб кредиторов подписали соглашение о досрочном погашении части долга России перед этой организацией в размере 15 млрд. долл. по номиналу.

      Согласно  материалам Министерства финансов, в 2007г. экономия средств федерального бюджета по обслуживанию внешнего долга в связи с досрочным погашением части долга Парижскому клубу составила 750 млн. долл. В 2008г. экономия на выплате процентов по внешнему долгу составила около 700 млн. долл. Всего, по материалам Минфина, экономия до 2020г. составит 6 млрд. долл., или около 168 млрд. руб.

      В настоящее время внешний долг РФ составляет 36,7 млрд. долл. США, что, в свою очередь, составляет около 3% ВВП страны. Это считается одним из самых низких и лучших показателей в мире. Созданы значительные финансовые резервы, защищающие страну от внешних кризисов и гарантирующие исполнение социальных обязательств в будущем.

     В результате в настоящее время  уровень государственного долга  сохраняется на безопасном уровне, что обеспечивает устойчивость бюджетной системы и способствует укреплению международного авторитета России как государства со значительным запасом финансовой и долговой устойчивости, имеющего репутацию добросовестного заемщика и стремящегося конкретными мерами политики улучшить инвестиционный климат в стране.

     Для сравнения, возьмем ситуацию с внешним  долгом в США. Необходимо отметить, что эта благополучная и промышленно  развитая страна обладает самым большим  внешним долгом в мире - 2,2 трлн. долл. Общий государственный долг США  составляет приблизительно 8,9 трлн. долл. По удельному весу отдельных стран в объеме мирового долга на США приходится почти четверть всех внешних заемных средств в мире.

      Что касается России, то положительная  динамика выплат внешнего долга очевидна. Но финансовый кризис, разразившийся осенью 2008г. внес свои коррективы. Преодоление экономического кризиса за счет финансовых вливаний со стороны государства помимо положительных моментов имеет и свою темную сторону: рост государственного долга.

      Сегодня мы можем наглядно наблюдать трансформацию частного корпоративного долга в долг государственный. Спасая крупные, стратегически важные предприятия от банкротства и приобретая их за счет собственных средств, государство также получает «в подарок» и все имеющиеся у этих компаний долги. В отличие от размера государственного долга, который в предыдущие годы стремительно сокращался и даже был признан самым низким из всех стран мира, задолженность реального и банковского секторов экономики, стремившихся за дешевыми иностранными кредитами, постоянно возрастала. Во многом именно это обстоятельство и определило сегодняшнее бедственное положение большинства компаний.

      С учетом вышеназванных обстоятельств  для оптимизации процесса управления государственным долгом необходимы:

     - продолжение налоговой реформы c дальнейшим сокращением налогового бремени;

     - реформирование межбюджетных отношений с передачей на субфедеральный уровень части полномочий и бюджетных доходов;

     - создание условий для ускорения темпов экономического развития страны, что позволит в конечном итоге сократить объемы государственного долга;

      - создание условий для того, чтобы приоритет при осуществлении государственных заимствований был отдан в долгосрочном плане внутренним заимствованиям. Возможность этого создает постепенное выравнивание условий привлечения внутренних и внешних заимствований.  
 

      ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

     Государственный кредит – это совокупность экономических  отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами и международными финансовыми организациями –  с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений.

     В результате кредитных отношений  формируется государственный долг, который традиционно делится на внутренний и внешний государственный долг. Кроме того принято  также классифицировать государственный долг по типу кредитора и по типу долгового обязательства.

     Оценка  государственного долга в плане  его влияния на развитие экономики  неоднозначна. Значительный госдолг оказывает серьезное негативное воздействие на экономику, так как его рост  ведет к сокращению инвестиций в производительный капитал. Поэтому особенно важно эффективное управление данной категорией.

     Основным  методом управления госдолгом является оптимизация государственных заимствований.

      Отсутствие  единой системы управления государственным     внутренним и внешним долгом в  предыдущие годы привело к довольно высокой долговой нагрузке на федеральный  бюджет. В последние годы наметились качественно новые тенденции в сфере управления госдолгом.

     Дефицит федерального бюджета России в первые годы реформирования покрывался в основном за счет внешних заимствований. В  настоящее время внешний долг России складывается из кредитов Парижского и Лондонского клубов кредиторов, кредитов СССР по двусторонним соглашениям, кредитов, выданных России с 1992г. по двусторонним соглашениям, кредитов международных финансовых организаций – Международного валютного фонда (МВФ) и Мирового банка (МБ), рыночных займов России (еврооблигаций). На мировом рынке также обращается часть внутреннего долга России, оформленного в валютных облигациях Минфина (ОВВЗ). Часто они включаются в объем внешнего долга России, особенно в исследованиях зарубежных экономистов.