Способ защиты от финансовых рисков на фондовом рынке

(основные участники  операций на внебиржевом рынке  – коммерческие банки, страховые  и инвестиционные компании, другие  финансовые структуры, имеющие  собственных квалифицированных  специалистов в области фондового  дела, следовательно, не нуждающихся  в услугах специализированных  посредников).

2. Фондовые операции, как совокупность конкретных  сделок по купле-продаже ценных  бумаг:

- кассовые и  инвестиционные операции, имеющие  своей основной целью извлечение  прибыли из совершаемой сделки  в форме дохода непосредственно  от конкретных ценных бумаг  (например, дивидендов по акциям, процентов по облигациям и  т.п.); 
- срочные и игровые операции, имеющие своей основной целью извлечение прибыли от совершаемой сделки в форме дохода не от самих ценных бумаг, а от их последующей перепродажи за счет разницы в курсовой стоимости;

3.Фондовое законодательство, как совокупность государственных  нормативных актов, регламентирующих  состав участников и порядок  совершения сделок на рынке  ценных бумаг.

УЧАСТНИКИ ФОНДОВОГО  РЫНКА:

1. Федеральная  комиссия по ценным бумагам  – общее регулирование и контроль  рынка ценных бумаг, его нормативно-методическое  обеспечение; 
2. Органы государственного управления, наделенные правом эмиссии (выпуск некоторых видов государственных ценных бумаг; 
3. Центральный банк - организация выпуска и первичное размещение федеральных займов, контроль за деятельностью коммерческих банков в части их участия в операциях с ценными бумагами, операции с государственными ценными бумагами; 
4. Фондовые биржи, брокерские и диллерские фирмы – операции на биржевом фондовом рынке в качестве специализированных посредников; 
5. Коммерческие банки – выпуск и размещение как собственных, так и сторонних ценных бумаг, кредитование под залог ценных бумаг, иные операции на фондовом рынке от своего имени и по поручению клиентов; 
6. Инвестиционные банки – выпуск и первичное размещение акций вновь создаваемых предприятий; 
7. Инвестиционные компании (фонды) - вложение средств собственных акционеров в ценные бумаги сторонних эмитентов, активные операции на фондовом рынке; 
8. Страховые компании, пенсионные и медицинские фонды – операции на фондовом рынке путем капитализации средств, переданных клиентам в форме страховых взносов; 
9. Другие юридические и физические лица – эмиссия определенных ценных бумаг

(только для  юридических лиц), операции с ценными  бумагами на биржевом и внебиржевом  рынках.

Дополнительная  специфика фондового рынка в  условиях переходного периода: 
- приоритет операций игрового, а не инвестиционного характера; 
- ограниченность номенклатуры участвующих в операциях видов ценных бумаг; 
- непропорционально высокий удельный вес операций на внебиржевом рынке; 
- относительная замкнутость национального рынка ценных бумаг; 
- неэффективная государственная защита финансовых интересов от недобросовестных эмитентов и распорядителей.

 
1.4 Страховой рынок.

Страховой рынок, как особая сфера финансовых отношений, где объектом купли- продажи выступает  специфическая финансовая услуга –  страховая защита финансовых рисков.

Базовые функции  страхового рынка: 
- удовлетворение потребностей государства, юридических и физических лиц в страховой защите их имущественных и неимущественных рисков; 
- мобилизация финансовых ресурсов общества с последующим использованием их на других финансовых рынках.

Структура страхового рынка:

Департамент Министерства финансов РФ по надзору за страховой  деятельностью ( за рубежом – аналогичные государственные органы) – специализированный орган централизованного управления финансовой системой общества, наделенный государством определенными контрольными и регулирующими функциями на страховом рынке;

Страховщики –  универсальные или специализирующиеся на определенных видах операций страховые  компании, непосредственно осуществляющие страхование различных рисков;

Страховое законодательство, как совокупность государственных  нормативных актов , регламентирующих состав, права и обязанности участников, а также порядок совершения операций на страховом рынке.

Общая классификация  страховых операций:

1. Социальное  страхование физических лиц от  возможного падения их личного  дохода страхователя на временной  (временная нетрудоспособность) или  постоянной (выход на пенсию) основах. 
2. Личное страхование физических лиц в форме страхования риска потери жизни, здоровья, трудоспособности и т.п. 
3. Имущественное страхование как страхование любого имущества государства, юридических и физических лиц ( в отдельных случаях может осуществляться на обязательной основе). 
4. Страхование ответственности страхователя (страхование прямой ответственности страхователя и страхование ответственности третьих лиц) 
5. Страхование предпринимательских рисков (страхование коммерческих рисков в сфере товарообращения и страхование финансовых рисков кредитных, фондовых и непосредственно страховых ( операции перестрахования)).

Специфика страхового рынка в условиях переходного  периода: 
- ограниченность номенклатуры предоставляемых страховщиками услуг; 
- ограниченность платежеспособного спроса на традиционные для развитого страхового рынка услуги; 
- недостатки налоговой системы, затрудняющие развитие страхового рынка; 
- относительная закрытость страхового рынка России от иностранных страховщиков.

2. ВИДЫ ЦЕННЫХ  БУМАГ

2.1. Ценные бумаги: понятие, виды.

Рынок ценных бумаг  охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную  стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

ЦЕННАЯ БУМАГА представляет собой документ установленной  формы и реквизитов, который отражает связанные с ним имущественные  права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи  и иных сделок, служит источником получения  регулярного или разового дохода, выступает разновидностью денежного  капитала.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно  в физически осязаемой, бумажной форме и печатались типографским способом на специальных бланках  с достаточно высокой степенью защищённости от возможных подделок. В последнее  время многие из них стали оформляться  в виде записей в книгах учёта, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную форму, физически неосязаемую 
(безбумажную форму). Объекты сделок на рынке ценных бумаг также называют инструментами рынка ценных бумаг, фондами (в значении «денежные фонды») или фондовыми ценностями.

ВИДЫ ЦЕННЫХ БУМАГ.

Существуют различные  классификации ценных бумаг: 
I. По эмитентам. Ценные бумаги выпускаются разными субъектами. В самом общем виде выделяются три основные группы их эмитентов: государство, частный сектор, иностранные субъекты. Соответственно все ценные бумаги могут быть условно отнесены к государственным, частным или международным. 
II. Исходя из их экономической природы могут быть выделены: 
1) ценные бумаги, выражающие отношения совладения (долевые ценные бумаги), к которым относятся акции, варранты, коносаменты и др. ; 
2) ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения – это различные формы долговых обязательств, облигации, банковские сертификаты, векселя и др.; 
3) производные фондовые ценности; к ним относятся: 
- обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определённое время могут быть обменены на акции); 
- обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции); 
- специальные ценные бумаги банков; 
- некоторые другие инструменты (опционы, фьючерсные контракты). 
III. По сроку существования: 
1) срочные – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно делятся на три подвида: 
- краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; 
- среднесрочные - срок обращения свыше 1 года в пределах 5-10 лет; 
- долгосрочные, имеющие срок обращения до 20-30 лет; 
2) бессрочные – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют «вечно» или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. 
IV. По происхождению: 
1) первичные ценные бумаги – основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя и др.; 
2) вторичные – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.;

V. По типу  использования: 
1) инвестиционные (капитальные) – это ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.); 
2) неинвестиционные – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчёты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). 
VI. Исходя из порядка владения. 
1) Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя её владельца, и её обращение осуществляется путём простой передачи от одного лица к другому. 
2) Именная ценная бумага содержит имя её владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передаётся другому лицу путём совершения на ней передаточной надписи 
(индоссамента), то она называется ордерной. 
VII. По форме выпуска 
1) Эмиссионные - выпускаются обычно крупными сериями, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны (обычно – акции и облигации) 
2) Неэмиссионные – выпускаются поштучно или небольшими сериями. 
VIII. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто её выпустил, и то через оговорённый срок. Такие бумаги являются нерыночными. 
IX. С точки зрения доходности ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода её владельцу. 
X. По уровню риска виды ценных бумаг располагаются следующим образом исходя из принципа: чем выше доходность, тем выше риск, и чем выше гарантированность ценной бумаги, тем ниже риск.

Основные виды ценных бумаг с точки зрения из экономической сущности :

АКЦИЯ – единичный  вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого  правами.

ОБЛИГАЦИЯ –  единичное долговое обязательство  на возврат вложенной денежной суммы  через установленный срок с уплатой  или без уплаты определённого  дохода.

БАНКОВСКИЙ СЕРТИФИКАТ – свободно обращающееся свидетельство  о депозитном 
(сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

ВЕКСЕЛЬ – письменное денежное обязательство должника о  возврате долга, форма и обращение  которого регулируются специальным  законодательством – вексельным правом.

ЧЕК – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в неё сумму денег.

КОНОСАМЕНТ –  документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право  на получение.

ВАРРАНТ – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся  на складе; б) документ, дающий его владельцу  преимущественное право на покупку  акций или облигаций какой-то компании в течение определённого  срока времени по установленной  цене.

ОПЦИОН –  договор, в соответствии с которым  одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определённого срока  продать (купить) у другой стороны  соответствующий актив по цене, установленной  при заключении договора, с уплатой  за это право определённой суммы  денег, называемой премией.

ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ – стандартный биржевой договор  купли-продажи биржевого актива через определённый срок в будущем  по цене, установленной в момент заключения сделки.

2.2. Корпоративные  ценные бумаги.

Корпоративные ценные бумаги – это ценные бумаги, эмитентами которых выступают акционерные  общества, предприятия и организации  других организационно-правовых форм собственности, а также банки, инвестиционные компании и фонды.

2.2.1. Вексель.

Исторически вексель  – первая форма ценных бумаг в  хозяйственной жизни. 
Издавна вексель применялся как удобное средство оформления расчетных отношений, средство платежа, средство получения кредита, предоставляемого продавцами покупателям в товарной форме в виде отсрочки уплаты денег за проданные товары. Вексель является действенным рыночным инструментом, обеспечивающим исполнение обязательств и возврат долгов.

Векселем признается ценная бумага, удостоверяющая ничем  не обусловленное обязательство  векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму владельцу векселя (векселедержателю).

Рассмотрим основные черты векселя, как они сложились  в Женевской конвенции 1931 г. и  приняты в российской практике: 
- обязательство, выраженное векселем, носит абстрактный характер (текст векселя не должен содержать ссылки на сделку, являющуюся основанием выдачи векселя; соответственно, невыполнение обязательств по основной сделке не может приводить к невыполнению обязательств по векселю; оно абстрагировано от содержания основной сделки); 
- если вексель подлинный, то обязательство по нему носит бесспорный характер. При неплатеже вексельная сумма взыскивается через суд; 
- обязательства по векселю носят безусловный характер (вексель содержит простое и ничем не обусловленное предложение или обещание уплатить определенную сумму; попытки оговорить платеж наступлением каких-либо условий не имеет юридической силы); 
- вексель – это всегда денежное обязательство (содержит предложение или обещание заплатить определенную денежную сумму; обязательство, по которому уплата долга совершается товаром, не может считаться векселем); 
- вексель – это всегда письменный документ (выпуск векселей в безналичной форме, в виде записей по счетам, невозможен); 
- вексель –это документ, имеющий строго установленные обязательные реквизиты (отсутствие хотя бы одного из них лишает документ вексельной силы); 
- стороны, обязанные по векселю, несут солидарную ответственность (если векселедатель не исполняет свои обязательства, то векселедержатель может обратиться за взысканием к любому из прежних держателей векселя).