Совершенствование деятельности по управлению денежными средствами в СХП «Родина» филиал ООО «Агрофирма» Волготрансгаз»

      Эффект  финансового рычага рассчитывается как приращение к рентабельности собственных средств, получаемых благодаря использованию кредита несмотря на его платность.

      Исходя  из этого, рентабельность собственного капитала можно представить как  рентабельность всех средств плюс эффект финансового рычага.

                                               Эфр = КRc -  КRа,                                           (3.1)

где КRc - рентабельность собственных средств;

      КRа -  рентабельность всех средств.

      Раскрывая эту формулу можно получить, что  эффект финансового рычага определяется:

                                     Эфр = (КRа – i) * (Сз/Сс),                                        (3.2)

где Сз - заемный капитал;

      Сс – собственные средства;

       i – средняя расчетная ставка процента к заемным средствам.

      В этой формуле выделяют две составляющихся:

1. Дифференциал;
2. Плечо финансового рычага.

      Дифференциал  рассчитывается как разница между  рентабельностью активов КRа и величиной платы за кредитные ресурсы.

      Плечо финансового рычага рассчитывается как отношение заемных средств к собственным средствам предприятия. Это соотношение характеризует силу воздействия финансового рычага.

      Для того, чтобы определить более точно  эффект финансового рычага с учетом налогообложения первоначальную формулу  необходимо скорректировать на ставку налогообложения прибыли. Тогда величина эффекта финансового рычага составляют:

                                    Эфр = (1 – r) * (КRа – i) * (Сз/Сс),                           (3.3)

где r – ставка налогообложения прибыли в долях единицы.

      Исходя  из этой формулы, представляется возможность определить безопасный уровень заемных средств и допустимое условие получения кредита. Если новые получения кредита приводят к увеличению уровня эффекта финансового рычага то такие займы выгодны. При этом, необходимо следить за состоянием дифференциала (КRа – i), который характеризует степень риска. Чем больше величина дифференциала, тем меньше риск, чем меньше дифференциал, чем больше риск.

      Таким образом, при рациональном ведении  финансов предприятия не следует  увеличивать любой ценой плечо финансового рычага, а следует его регулировать в зависимости от дифференциала. Дифференциал не должен быть отрицательным. Следует иметь в виду, что задолженность с одной стороны способствуют развитию предприятия, а с другой стороны – увеличивает степень риска. Привлекая заемные средства предприятия могли быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом проблема стоит не в том, чтобы исключить риск вообще, а чтобы принимать разумный риск в пределах дифференциала. При этом многое зависит от тактики и стратегии финансово предприятия.

      В СХП «Родина» за 2010 г. эффект финансового рычага составляет: Эфр = (1-0,18) * (-5,84 – 0,5) * (2228309 / 7864002) = 0,82 * - 6,34 * 0,3 = -1,6.

      Существование операционного рычага означает, что  часть, осуществляемый в данное время затрат является фиксированной, даже если объем этой деятельности меняется в значительных пределах.

      Увеличение  операционного рычага также связано с определенным риском. Операционный и финансовый рычаги действуют одновременно и взаимно усиливают свое воздействие.

      Эффективность операционного рычага – приращение прибыли в результате роста объема реализации продукции при стабильных постоянных затратах на весь объем  производства. Действие операционного  рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда оправдывает более сильные изменения прибыли.

      В практических расчетах для определения  силы воздействия операционного  рычага используется понятие маржинального  дохода. Маржинальный доход равен  разнице между выручкой от реализации и переменными затратами. Сила воздействия операционного рычага определяется как отношение маржинального дохода к прибыли, что может быть представлена в виде формулы:

      СВор = Д/Р, где

      СВор  – сила воздействия операционного  рычага.

      Маржинальный доход (Д) = 10317 – 9612 = 705 тыс. руб.

      В СХП «Родина» за 2010 г. СВор =  705 / 272 = 2,6. Это означает, что при возможном увеличении выручки от реализации, например на 3 %, прибыль у нас возрастет на 3 %* 2,6 = 7,8 %. В то же время при снижении выручки на 10 %, прибыль снизится на (-10 %) * 2,6 = - 26,0 %.

      Сила  воздействия операционного рычага всегда рассчитывается для определенного  объема продаж. Изменяется выручка  от реализации, изменяется сила воздействия  операционного рычага.

      Таким образом, с преодолением нового рычага указывает на степень предпринимательского риска. Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск. Для определения предпринимательского риска важное значение имеет понятие порога рентабельности. Порог рентабельности – объем выручки от реализации, покрывающий постоянные и переменные затраты, но не дающие прибыли. Порог рентабельности определяется как отношение постоянных затрат к доле маржинального дохода в выручке от реализации. В соответствии с этим порог рентабельности можно определить по следующей формуле:

      Пр = Z / (Д/N)     Пр = Z / (d/р), где

      Z – постоянные затраты на весь объем производства;

      Д – маржинальный доход, который равен  выручке от реализации минус переменные затраты;

      N – объем выручки о реализации;

      d – маржинальный доход на единицу изделия;

      р – цена изделия.

      В СХП «Родина» за 2010 г. Пр = 1308 / (705 / 10317) = 18685,7 тыс. руб.

      После прохождения порога рентабельности масса прибыли увеличивается, при  увеличении количества проданного товара.

      На  основе порога рентабельности определяет запас финансовой прочности предприятия. Запас финансовой прочности рассчитывается как разница между достигнутой  фактической выручкой от реализации и порогом рентабельности,

      ЗФП = Л – Пр, где

      Л – объем реализации.

      В СХП «Родина» за 2010 г. рассчитывается: ЗФП = 10317 – 18685,7 =  
-8368,7 тыс. руб.

      Таким образом, сила воздействия операционного  рычага в СХП «Родина» положительна, т.е. в 2010 г. предприятие только начинает развиваться. Но отрицателен запас финансовой прочности на предприятии, что дает возможность СХП «Родина» развиваться на рынке сельского хозяйства малыми темпами. 
 
 

      3.2. Порядок оптимизации денежных потоков на СХП «Родина» филиал ООО «Агрофирма» Волготрансгаз»

      Управление  денежными средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима хорошо управляемому предприятию, - это по сути дела страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков. Сумма должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума. Наличие больших остатков денег на протяжении длительного времени может быть результатом неправильного использования оборотного капитала.

      Чтобы деньги работали на предприятие, необходимо их пускать в оборот с целью  получения прибыли:

   - расширять свое производство, прокручивая их в цикле оборотного капитала;

   - инвестировать в доходные проекты других субъектов хозяйствования с целью получения выгодных процентов;

   - уменьшать величину кредиторской задолженности с целью сокращения расходов по обслуживанию долга;

   - обновлять основные фонды, приобретать новые технологии и т. д.

      Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению потребности в кредите. На рис. 3.1 стрелки, направленные внутрь, показывают притоки денежных средств, наружу - оттоки.

      

      Рис. 3.1.  Денежные потоки 

      Денежные  потоки планируются, для чего составляется план доходов и расходов на год с разбивкой по месяцам, а для оперативного управления - по декадам или пятидневкам. Если прогнозируется положительный остаток денежных средств на протяжении довольно длительного времени, то следует предусмотреть пути выгодного их использования. В отдельные периоды может возникнуть недостаток денежной наличности. Тогда нужно спланировать источники привлечения заемных средств.

      В процессе анализа необходимо изучить  динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов. Период нахождения капитала в денежной наличности определяется следующим образом:

      

  

      Таблица 3.1

      Анализ  динамики остатков денежной наличности на счетах в банке СХП «Родина» филиал ООО «Волготрансгаз» Ядринского района

 

      На  основании приведенных данных можно  сделать вывод, что за  
2010 г. период нахождения капитала в денежной наличности увеличился на 0,4 дня по сравнению с 2009 г., что следует оценить отрицательно.

      Таким образом, СХП «Родина» нужно чтобы отсутствовали просроченные платежи, их отсутствие свидетельствует об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.

 

      ВЫВОДЫ И ПРЕДЛОЖЕНИЯ

      Деньги - реальная (или символическая) ценность, которая в данных исторических обстоятельствах обладает максимальной степенью ликвидности, т. е. превращением в тон вары и услуги.

      Сумма денежных средств, необходимая для  хорошего управления предприятием, должна быть такой, чтобы ее хватало для производства всех первоочередных платежей. Это объясняется тем, что сами по себе денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты - краткосрочные финансовые вложения - имеют низкую доходность, их следует иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

      Объектом  изучения является СХП «Родина» филиал  
ООО «Агрофирма» Волготрансгаз».

      Сельскохозяйственное  предприятие «Родина» прошел перерегистрацию 01 июля 1998 г. в ООО «Агрофирма «Волготрансгаз».

      Хозяйство на сегодня имеет 1669 га с/х угодий, из них 1469 га пашни, сенокосов 160 га, пастбища 40 га.

      Основными производственными подразделениями предприятия 
являются 4 полеводческие бригады, машинно-тракторный парк, автотранспортный цех, 4 фермы крупного рогатого скота, из них по 
производству молока две, одна свиноферма.

     Из  таблицы 1.1 видно, что общий объем реализации услуг  
СХП «Родина» за 2010 г. составил 10317 тыс. руб., что на 581 тыс. руб., или 6,1 %, больше, чем за 2009 г.

     Себестоимость услуг за 2010 г. составляет 10920 тыс. руб. по сравнению с 2009 г., то есть себестоимость услуг снизилась на 811 тыс. руб., или на 93,1 %.

     Уровень затрат по отношению к выручке  от продажи услуг за 2010 г. - 100 %, то есть на 1 рубль выручки приходится 1 рубль затрат. Также за  
2009 г. этот показатель - 100 %, то есть на 1 рубль выручки приходилось 1 рубль затрат.