Роль финансов в рыночной экономике

   Для оценки платежеспособности и ликвидности  могут быть использованы следующие  приемы: анализ ликвидности баланса  и расчет финансовых коэффициентов ликвидности.

   Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывания их ликвидности, со средствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их погашения (табл. 4). 

Таблица 4

Анализ  ликвидности баланса  ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг.

     А1- Наиболее ликвидные активы;  А2- Быстро реализуемые активы;

       А3-. Медленно реализуемые активы;  А4-. Трудно реализуемые активы;

     П1-. Наиболее срочные обязательства; П2- Краткосрочные пассивы;

     П3-. Долгосрочные пассивы; П4- Постоянные пассивы;

     Баланс  считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены условия: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; АЗ ≥ ПЗ; А4 ≤ П4.

   Результаты  расчетов по данным анализируемой организации (табл. 7) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

     2008 г.: А1 < П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4;

     2009 г.: А1 < П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4;

     2010 г.: А1 < П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4;

   Как видно, предприятие не обладает абсолютной ликвидностью, так как в период с 2008 г. по 2010 г. наблюдается значительный платежный недостаток наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для покрытия наиболее срочных обязательств: в 2008 г. – 4105 тыс. руб., в 2009 г. – 3062 тыс. руб., в 2010 г. – 6462 тыс. руб. Эти цифры говорят о том, что в 2008 г. только 0,02%, в 2009 г. – 11,73%, в 2010 г. – 0,05% кредиторской задолженности было покрыто срочными активами.

   В период 2008-20010 гг. за неимением краткосрочных и долгосрочных кредитов банков и заемных средств наблюдается платежный излишек быстро и медленно реализуемых активов. Причем ожидаемые поступления от дебиторов в силу своей высокой ликвидности могут быть направлены на покрытие кредиторской задолженности, чего не скажешь о медленно реализуемых активах, включающих запасы и затраты. Ведь в реальной ситуации, когда необходимо совершить платежи по обязательствам, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

   Таким образом, сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о неплатежеспособности в ближайшее время, а выполнение третьего неравенства свидетельствует  о том, что предприятие имеет  перспективную ликвидность.

   Сопоставив  итоги приведенных групп трудно реализуемых активов с постоянными  пассивами, можно убедиться в  том, что собственных средств  хватает для покрытия внеоборотных активов, а это свидетельствует о выполнении минимального условия финансовой устойчивости предприятия и о наличии собственных оборотных средств для финансирования текущей деятельности.

   Таким образом, недостаточная ликвидность  баланса за все три года подтверждает ранее сделанное заключение о кризисном финансовом состоянии предприятия.

   Следующим этапом анализа ликвидности и  платежеспособности является анализ относительных  показателей – коэффициентов  ликвидности и платежеспособности. Эти показатели отражают способность организации погасить свои краткосрочные обязательства активами различной степени ликвидности, фактическую и потенциальную возможность рассчитаться по своим долгам (табл. 5).  

Таблица 5

Относительные показатели ликвидности  и платежеспособности ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг.

   Данные, приведенные в табл. 5, вновь свидетельствуют  о том, что на предприятии нарушена платежеспособность.

   Анализ  фактических значений коэффициента абсолютной (мгновенной) ликвидности  показал, что он не достигает рекомендуемых  значений и практически близок к нулю. Несмотря на положительную динамику в 2009 г. (+0,12), в 2010 г. значение данного показателя вновь приблизилось к значению 2007 г.,    т. е. к концу 2010 г. только 0,05% краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности из рекомендуемых 20%. Таким образом, у предприятия существует нехватка денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и оно не может погашать наиболее срочные обязательства.

   Значения  коэффициента быстрой (срочной, промежуточной, критической) ликвидности на анализируемом  предприятии в период 2008-2010 гг. не достигают рекомендуемых значений, но имеют положительную тенденцию. Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности не покрывают текущие долги. С учетом значений этого показателя кредитовать данное предприятие нецелесообразно, так как вероятность погашения им своих обязательств очень низка.

   Фактическое значение коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия) в 2009 г. превышает нормативную границу (2,17>2), это говорит о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании. В 2008 и 2010 гг. значения данного коэффициента ниже рекомендуемого, что свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса и неплатежеспособности предприятия.

   Характеризуя  общую платежеспособность предприятия, можно отметить, что оно способно покрыть все свои обязательства  всеми активами, т.к. значения коэффициента общей платежеспособности за 2008-2010 гг. соответствуют и превышают нормативный уровень.

   Анализ  рентабельности. Относительными характеристиками финансовых результатов предприятия являются показатели рентабельности, которые характеризуют эффективность предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами.

   Показатели  рентабельности ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг. сведены в табл. 6, на базе которой проведем оценку доходности предприятия. 
 
 
 

Таблица 6

Показатели  рентабельности ОАО  «Рубин» за 2008-2010 гг.

   Из  табл. 6 видно, что ОАО «Рубин»  было прибыльным только в 2009 г., когда показатели рентабельности приняли положительные значения, в остальные же периоды ОАО «Рубин» – убыточно.