Роль финансов в рыночной экономике

     Как видно из табл. 2, общая стоимость  имущества организации в течение  всего анализируемого периода увеличивалась: в 2009 и 2010 гг. стоимость имущества выросла соответственно на 1339 тыс. руб. (или на 4,78%) и 1862 тыс. руб. (6,34%). Причем данное увеличение происходило за счет роста мобильных (оборотных) активов, опережающего рост внеоборотных средств: в 2009 г. по сравнению с 2008 г. оборотные средства возросли на 2459 тыс. руб. (48,42 %), в 2010 г. по сравнению с 2008 г. — на 4900 тыс. руб. (65%), а по сравнению с 2008 г. величина оборотных средств увеличилась на 7359 тыс. руб. (144,89%), что составило 229,9% от увеличения общей стоимости имущества.

   В составе имущества в течение 2008-2010 гг. также происходили изменения. Если в 2008 г. доля оборотных средств, среди которых наибольший удельный вес занимали запасы (16,06%), составляла 18,13%, то к концу 2010 г. она возросла на 21,71 пункта и составила 39,84%. Увеличение удельного веса производственных запасов в общей стоимости имущества с 16,06% в 2008 г. до 29,24% в 2010 г. может свидетельствовать о следующем: наращивании производственного потенциала организации; стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой. В 2008 - 2010 гг. тенденция роста удельного веса мобильных средств в структуре имущества сохранялась, причем из года в год наблюдается увеличение в составе оборотных активов доли дебиторской задолженности (в 2009 г. дебиторская задолженность выросла на 0,50%, в 2010 г. - на 8,02%). Это свидетельствует, с одной стороны, о широком использовании предприятием коммерческих кредитов для авансирования (кредитования) своих покупателей, а с другой - о несоблюдении договорной и расчетной дисциплины и несвоевременном предъявлении претензий по возникающим долгам.

   Внеоборотные  активы представлены на предприятии  только имеющимися основными средствами, стоимость которых за анализируемый  период постепенно снижается: в 2009 и 2010 гг. их стоимость снизилась соответственно на 1120 тыс. руб. (или на 4,88%) и 3038 тыс. руб. (-13,92%). В целом за 3 года снижение составило 4158 тыс. руб. (или -18,12%.).

   Вместе  с тем сама структура имущества  предприятия, т.е. соотношение его  внеоборотных и оборотных активов, характеризуется высокой степенью иммобилизации, т.е. значительным превышением  доли внеоборотных активов в общей  стоимости  имущества (81,87% в 2008 г., 74,33% в 2009 г., 60,16% в 2010 г.). С финансовой точки зрения это негативно сказывается на деятельности предприятия, ведь чем выше уровень мобильности имущества, тем лучше.

   Таким образом, в целом структура хозяйственных  средств за анализируемый период несколько улучшилась, хотя нельзя утверждать об этом однозначно. Так, наблюдалось  увеличение стоимости имущества  организации. Темп прироста мобильных  средств (144,89% за 2008-2010 гг.) оказался выше, чем внеоборотных активов (-18,12%), что определяет тенденцию к ускорению оборачиваемости наиболее ликвидных средств предприятия. Доля внеоборотных активов в общем объеме имущества в целом сократилась             (-21,71%), доля же оборотных, наоборот, возросла (21,71%). Ни долгосрочных, ни краткосрочных финансовых вложений предприятие не имеет, что говорит о неразвитости инвестиционной деятельности.

     Руководство предприятия должно иметь четкое представление, за счет каких источников оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Поэтому  анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно  большое значение.

     Капитал ¹⁰ – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

      Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

      Проведем  анализ динамики и структуры источников капитала ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг.

   Анализируя  пассив баланса по данным табл. 3, можно  отметить, что увеличение источников имущества предприятия в 2009 г. на 1339 тыс. руб. (или на 4,78%) было обеспечено увеличением собственного капитала на 1976 тыс. руб. и уменьшением обязательств на 637 тыс. руб. В 2010 году увеличение источников капитала на 1862 тыс. руб. объясняется ростом краткосрочных обязательств на 2996 тыс. руб. и уменьшением собственных средств на 1134 тыс. руб. Из этого следует, что увеличение объема финансирования деятельности предприятия в целом за анализируемый период на 11,42% обеспечено собственным капиталом на 26,3%  и на 73,7% - заемными средствами.

   В анализируемом периоде (2008-2010 гг.)  произошел рост собственных средств. Однако доля собственного капитала в общем объеме финансирования компании в течение 3 лет снизилась на 6,05%. Удельный вес заемного капитала, соответственно, вырос на эту величину. Но, несмотря на это, собственные источники финансирования по-прежнему преобладают в общей сумме средств организации.

   Собственные средства сформированы в основном за счет добавочного капитала, образуемого  в результате дооценки активов, его  величина составляет 28336 тыс. руб. и  не изменяется в течение всего  анализируемого периода. Величина уставного  капитала также не претерпевает изменений  и составляет 18 тыс. руб. Негативным моментом для предприятия является отсутствие резервного капитала и наличие  непокрытого убытка, который в  целом за три года снизился 842 тыс. руб. или на 18,97%, но при этом все  же составляет значительную долю от общей  величины капитала (к концу 2010 г. 11,52%). Наличие непокрытого убытка создает предпосылки для дальнейшего сужения производственной и коммерческой деятельности. Данное условие не способствует укреплению финансовой устойчивости предприятия.

   Большое влияние на финансовое состояние  предприятия оказывают состав и  структура заемных средств, т.е. соотношение  долгосрочных и краткосрочных финансовых обязательств. На данном предприятии  заемные средства представлены только имеющейся кредиторской задолженностью, т.е. предприятие не прибегает к  средствам кредитования. В изменении  кредиторской задолженности не прослеживается закономерности: за 2008 г. она уменьшилась  на 637 тыс. руб. за счет уменьшения задолженности  поставщикам и подрядчикам в  сумме 297 тыс. руб. и сокращении задолженности  по налогам и сборам в сумме 264 тыс. руб.; в 2010 г. произошло повышение величины кредиторской задолженности на 2996 тыс. руб. по сравнению с 2009 г. и на 2359 тыс. руб. по сравнению с 2008 г. Данное повышение объясняется в большей степени ростом задолженности прочим кредиторам, темп прироста которой составил 271,29% к концу 2010 г.

   Ключевым  этапом данного раздела анализа  является выявление степени соотношения  дебиторской и кредиторской задолженности, собственного и заемного капитала, покрытия собственным капиталом  величины внеоборотных активов.

   В нашем случае величина собственного капитала превышает стоимость внеоборотных активов, что свидетельствует, на первый взгляд, о нормальном финансовом состоянии. Кредиторская задолженность значительно превышает дебиторскую: в 2008 г на 3528 тыс. руб., в 2009 г. на 2717 тыс. руб., в 2010 г. на 3160 тыс. руб., что свидетельствует о нехватке средств для покрытия обязательств. Положительным моментом является то, что величина собственного капитала больше величины заемного капитала.

Таблица 3

Анализ  динамики и структуры  источников капитала (пассивов) ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг.

Продолжение таблицы

Анализ  динамики и структуры  источников капитала (пассивов) ОАО «Рубин» за 2008-2010 гг.

     Величина  чистых активов предприятия, отражающая стоимость той части его имущества, которая в случае наступления  неблагоприятных обстоятельств  может быть использована для исполнения обязательств хозяйственного общества, совпадает в нашем случае с  величиной собственного капитала и  значительно превосходит уставный капитал. Это свидетельствует об определенной устойчивости организации, обеспеченности уставного капитала реальным имуществом, а также о  том, что организация имеет значительную степень свободы в принятии решений, связанных с величиной чистых активов организации, в частности, решений о выплате дивидендов.

   Итак, в общих чертах признаками «хорошего» баланса являются следующие факты:

1) валюта  баланса в конце отчетного  периода увеличилась по сравнению  с началом;

2) темпы  прироста оборотных активов выше, чем темпы прироста внеоборотных  активов;

3) собственный  капитал организации превышает  заемный и темпы его роста  выше, чем темпы роста заемного  капитала;

4) темпы  прироста дебиторской и кредиторской  задолженности примерно одинаковы;

5) доля  собственных средств в оборотных  активах превышает 10%;

6) в  балансе отсутствует статья «Непокрытый  убыток».¹¹

   Ситуация, сложившаяся в ОАО «Рубин»  не соответствует признакам «хорошего» баланса, т.к. в балансе присутствует статья «Непокрытый убыток»; темпы  прироста дебиторской и кредиторской задолженности не совпадают; собственный  капитал предприятия превышает  заемный, но темпы его роста ниже, чем темпы роста заемного капитала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2.2.Анализ  ликвидности, рентабельности, платежеспособности  баланса

   Одним из важнейших критериев оценки финансового  положения предприятия является его платежеспособность, под которой понимается способность организации своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства. В ходе анализа платежеспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия, ликвидности его баланса, вычисляют абсолютные и относительные показатели ликвидности. Ликвидность активов - это величина, обратная времени, необходимому для превращения их в деньги. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. Тем самым платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности. В основе же такого положения предприятия, обеспечивающего ему финансовую стабильность в виде высокой ликвидности активов, достаточной рентабельности, лежит финансовая устойчивость. Таким образом, платежеспособность есть следствие или внешнее проявление финансовой устойчивости предприятия. ¹²