Разработка финансовых продуктов

Министерство  транспорта Российской федерации

Федеральное агентство железнодорожного транспорта

ГОУ ВПО  «Дальневосточный государственный университет путей сообщения»

Институт  экономики 
 
 

Кафедра «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 

Реферат на тему:

«Разработка финансовых продуктов» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: Макарова Е.С.

гр. 358

Проверил: Дудкевич О.А. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Хабаровск, 2009 год 

 

Содержание 
 

         Введение

     1. Виды финансовых инструментов.

     2. Финансовая инновация.

     3. Модель разработки нового продукта.

        3.1. Проектирование

        3.2. Тестирование

        3.3. Внедрение

     4. Классификация новых продуктов

        Заключение

        Список литературы 

     Введение

     Финансовые  инженеры обычно используют готовые  финансовые продукты для того, чтобы  достичь определенных целей. Они  также участвуют в разработке новых финансовых продуктов, когда уже имеющиеся не подходят или слишком громоздки, чтобы выполнить поставленную цель, или когда структура нового продукта такова, что она может создать новые возможности для инновационной фирмы или для ее клиентов.

     Новые продукты могут появляться в результате согласованных и довольно формальных усилий разработчиков или они  могут быть решением каких-то специфических проблем клиента.

     В реферате будут рассмотрены продукты и стратеги, причем и те и другие связаны с финансовыми продуктами. Продукты — это товары и услуги, которые продаются клиентам. Стратегии — это внутренние методы, разработанные для использовании рыночных неэффективностей или удовлетворения определенных целей фирмы. Могут продаваться либо непосредственно стратегии, либо консультационные услуги, включающие, в том числе, и передач стратегий.

     Цель  данной работы является раскрытие темы: Разработка финансовых продуктов: классификация финансовых инструментов; модель разработки нового продукта его проектирование и внедрение.

      Задачей реферата является рассмотрение финансовых инноваций как самостоятельной  экономической категории, действующих  на финансовом рынке со всеми своими особенностями.

     Объектом  исследования в работе являются финансовые продукты. Предмет исследования – рынок финансовых продуктов как самостоятельный сектор общего финансового рынка.

     В реферате представлены четыре раздела: виды финансовых инструментов, финансовая инновация, модель разработки нового продукта, классификация новых продуктов. 

1. Виды финансовых инструментов. 

        Финансовый инструмент - это контракт, дающий право или обязательство покупать или продавать товары и финансовые инструменты в будущем по заранее оговоренной цене. Эти инструменты называются производными, потому что их цена зависит от стоимости или значения базисной переменной элемента (переменной), лежащей в основе контракта. В качестве базисной переменной могут использоваться не только товары и финансовые инструменты, но и индексы, процентные ставки и валютные курсы.

     Финансовые инструменты, которые будут рассмотрены, можно разделить на четыре широких класса: акции, долговые обязательства, производные и гибридные инструменты.

     Акции представляют собой участие в  капитале деловой фирмы. Наиболее часто  обсуждаемая форма акционерного капитала — это обыкновенная акция. Конечно, существуют и другие формы акционерного капитала, которые не менее важны для финансовой инженерии. Например, участие в капитале ограниченного товарищества представляет собой акционерный капитал товарищества. Участие в акционерном капитале продается товариществами и корпорациями для того, чтобы осуществить финансирование акционерного капитала, что является обязательной составляющей любого бизнеса.

     Долговые  обязательства представляют собой  отношения должника и кредитора, зафиксированные юридическим свидетельством долга в какой-либо форме. Должник и кредитор подписывают некое ограничительное обязательство о возвращении суммы займа вместе с процентами в соответствии с условиями, предусмотренными свидетельством. Долговые инструменты продаются фирмами, правительствами и частными лицами для финансирования закупок и увеличения финансового рычага.

     Долговые  инструменты часто объединяют с  привилегированными акциями в одну более общую категорию, называемую ценными бумагами с фиксированной процентной ставкой. Однако, учитывая существенный рост количества долговых обязательств с плавающей процентной ставкой, нужно отметить, что термин «ценные бумаги с фиксированной ставкой» уже не описывает все виды долгов. Этому термину отвечают обычные привилегированные акции, поскольку доход по таким акциям фиксирован. Однако в последнее время появились новые виды привилегированных акций, по которым платятся плавающие или корректирующиеся дивиденды, поэтому уже не все привилегированные акции можно характеризовать как приносящие фиксированный доход.

     Производные инструменты — это инструменты, стоимость которых определяется стоимостью некоторых активов, называемых базовыми (или лежащими в основе инструмента) . Наиболее важными производными инструментами являются фьючерсные контракты, форвардные контракты, опционы (однопериодные и многопериодные) и свопы. Фьючерсные контракты и форвардные контракты — это контракты с отсроченной поставкой базового актива. В то время как форварды «подгоняются» к идиосинкразическим потребностям клиента и ими торгуют дилеры на внебиржевых рынках ценных бумаг, фьючерсы — высокостандартизированные инструменты, торговля которыми осуществляется на фьючерсных аукционных рынках.

     Фьючерсы  и форварды могут быть использованы для спекуляций на изменениях цен, хеджирования ценового риска и арбитража между наличным рынком и рынком с отсроченной поставкой товара.

     Если  фьючерсы и форварды накладывают  обязательства сразу на покупателей  и продавцов, то опционы обязывают  только продавцов (называемых также авторами) . Владелец опциона при этом для совершения каких-либо оговоренных действий имеет право, но не обязанность. Наиболее часто опцион дает его владельцу право покупать или продавать некоторое количество базового актива по определенной цене в определенный период. Опционы можно использовать для хеджирования риска от снижения стоимости ценных бумаг или для спекуляции на изменениях цен. Их также можно использовать при арбитраже (одновременной покупке и продаже на разных рынках с целью извлечения прибыли за счет разницы в ценах).

     Свопы — относительно новые производные  инструменты, впервые появившиеся  в начале 80-х гг. В последующие  десять лет объем этих инструментов возрастал столь бурно, что замедлился рост оборота на остальных финансовых рынках впервые за всю их историю.

     Однако  свопы не могли бы существовать при  отсутствии других финансовых рынков, включая долговые и фьючерсные. Свопы  также стимулировали рост связанных  с ними инструментов, таких, как многопериодные опционы и форвардные соглашения о процентной ставке. Если говорить упрощенно, то своп — это соглашение между двумя сторонами, требующее от одной стороны платить другой стороне по фиксированной цене (за определенное количество базового актива) в обмен на обязательство другой стороны платить первой по плавающей цене (определяемой рынком) . Свопы широко применяются для снижения стоимости финансирования и хеджирования рисков, но они имеют, конечно, и другие сферы применения.

     Принципиальным  моментом для понимания производных  инструментов являются диаграммы денежных потоков и графики выплат, связанные с ними. Речь идет о последовательности денежных потоков между двумя сторонами производного инструмента и графике выплат, связанном с позицией по производному инструменту. Поэтому понимание производных инструментов — это преимущественно понимание сути этих денежных потоков и графиков выплат. Именно по этой причине любое обсуждение производных инструментов будет при иллюстрации основных понятий существенно опираться на эти графики.

     Гибридные инструменты — это инструменты, которые трудно отнести к какой-нибудь одной категории, так как они опираются на свойства более чем одной категории. Так, первые долговые инструменты имеют опционные составляющие, вторые — составляющие, связанные с акционерным капиталом, третьи — и те и другие. Гибридные инструменты стали в последнее время очень важной категорией актива, и существенная часть финансовой инженерии посвящена именно этим инструментам.

     Товары  подразделены на такие группы, как  зерно и семена масличных культур, продукты питания, домашний скот и птица, промышленное сырье, драгоценные металлы, нефть и продукты ее переработки. Те, кто имеет наличные позиции по товарам или имеет потребность получить или продать их в будущем, — все подвержены ценовому риску. Этим риском можно и нужно управлять. В течение нескольких лет существовала возможность хеджировать товарные риски с помощью фьючерсов, форвардов и опционов; совсем недавно появилась возможность хеджировать некоторые виды ценовых рисков для товаров путем товарных свопов.  

     2. Финансовая инновация. 

    Финансовая  инновация — это реализованный  в форме нового финансового продукта или операции конечный результат  инновационной деятельности в финансовой сфере.

    Содержание  финансовой инновации составляют новые  финансовые продукты и новые финансовые операции.

    Финансовый  продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги финансового  института. Финансовый продукт имеет  вид вещи (т. е. осязаемую форму), предназначенную  для продажи на финансовом рынке. К финансовому продукту относятся ценные фондовые бумаги, монеты из драгоценных металлов, пластиковая расчетная или кредитная карта, договор банковского счета, пенсионный полис, объект недвижимости и т. п.

    Новый финансовый продукт бывает:

    1) массовый;

    2) единичный.

    Единичный финансовый продукт — это индивидуальный продукт. Как вещь он имеет характерные, только ему присущие особенности, которые  выделяют его среди других продуктов. Другими словами, единичный финансовый продукт есть разновидность какого-либо финансового актива или продукта. Единичный финансовый продукт имеет четко определенный круг своих покупателей. Поэтому он выпускается в расчете на конкретных потребителей.

    Массовый  финансовый продукт — это продукт  без резко выраженной индивидуальности. У него нет особых характерных черт. Массовый финансовый продукт различается только по видам продукта или финансового актива. Он включает в себя облигации государственного внутреннего займа всех видов, банковский депозитный счет, пенсионный полис, страховое свидетельство, опционный контракт, фьючерс и др. Массовый финансовый продукт выпускается в расчете на инвесторов и обычных граждан.

    Новый финансовый продукт бывает:

    1) лимитированный;

    2) нелимитированный.

    Лимитированный  финансовый продукт — это продукт, объем или количество выпуска которого строго квотируется. Этот объем устанавливается при выпуске продукта. Размер объема (количества) выпуска продукта определяется многими факторами: размером уставного капитала хозяйствующего субъекта, спросом покупателей, наличием единицы самого продукта (объекты недвижимости) и т.п.

    К лимитируемым финансовым продуктам  относятся акции, облигации, виды кредитных  соглашений, объекты недвижимости и  некоторые другие продукты.

    Нелимитированный  финансовый продукт представляет собой  продукт, объем (количество) выпуска которого не ограничено никакими квотами. Этот продукт выпускается в расчете на возможного потенциального покупателя. Численность покупателей есть величина неопределенная. Поэтому объем выпуска нелимитируемого финансового продукта не ограничивается никакими нормами и условиями, кроме фактора покупательского спроса.