Разработка финансовой политики организации, её оценка и направления совершенствования

КТ = Оборот/Актив. (52)

Рассчитаем показатели распределения  политики прибыли предприятия, которые сведем в таблицу 8

Таблица 8 – Показатели для распределения политики прибыли предприятия.

№п/п	показатель	На начало года	На конец года
1	Оборот объема продаж	862244	937058
2	Актив, тыс. руб.	132494	188539
3	Проценты к уплате	15132	18153
4	Заемные средства, тыс. руб.	112766	181448
5	Собственные средства, тыс. руб.	19728	7091
6	СРСП, %	13,42	10
7	ЭР,%	0,53	6,43
8	ЭФР	-	-
9	Рсс	40,8	5,15

Рассчитаем ЭРа для данного предприятия:

Таким образом, для данного  предприятия коммерческая маржа в 2011г. составила 5,1%, т. е. такому значению равна экономическая рентабельность оборота. Коэффициент трансформации для данного предприятия составил в 2011г. 10, т. е. каждый рубль актива трансформируется в 10 рублей оборота.

Коммерческая маржа в 2012г. составила 2,6%, т. е. такому значению равна экономическая рентабельность оборота. Коэффициент трансформации для данного предприятия составил в 2012г. 11,6, т. е. каждый рубль актива трансформируется в 11,6 рублей оборота.

Далее рассмотрим расчет внутренних темпов роста, которые определяются следующим образом:

ВТР=РСС·(1-НР), (55)

Где РСС – рентабельность собственных средств, %;

НР – норма распределения  прибыли

ВТР2010=19,44·(1-(0,4))=27,2%;

ВТР2011=11,48·(1-(0,2))=13,7%.

Из расчета внутреннего  темпа роста можно сделать  следующие выводы, если РСС в 2011г. составила 27,2%, а в 2011 г. – 13,7 %, то предприятие может увеличить на данные проценты собственные средства.

 

3.4 Разработка стратегии управления текущими активами и текущими пассивами

Оборотными средствами (текущими активами) являются активы, которые  могут быть в течение одного производственного  цикла либо одного года превращены в денежные средства.

Пассивы подразделяются на собственные и заемные. Собственные средства и долгосрочные кредиты и займы объединяются в постоянные пассивы; краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность и та часть долгосрочных кредитов и займов, срок погашения которых наступает в данном периоде, составляют в сумме краткосрочные (текущие) пассивы.

Сущность политики управления текущими активами и текущими пассивами  состоит, с одной стороны, в определении  достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, учитывая, что предприятие различных сфер и масштабов деятельности испытывают не одинаковые потребности в текущих  активах для поддержания заданного  объема реализации, а с другой стороны  – в определении величины и  структуры источников финансирования текущих активов.

Таблица 9 – Расчет показателей для выбора политики управления текущими активами

показатель	2011год	2012год
1.Выручка, тыс. руб.	862244	937058
2.Прибыль до налогообложения,  тыс. руб.	6994	12114
3.Внеоборотные активы, тыс.  руб.	115953	134670
4.Оборотные активы, тыс.  руб.	151520	188087
5.Общая величина активов  предприятия, тыс. руб.	267473	322757
6. Удельный вес ОА в  общей величине имущества	5675	5828
7. Коэффициент оборачиваемости  ОА	5,7	5
8. Рентабельность активов, %	2,61	3,76
9. Рентабельность ОА, %	4,6	6,45
10. Продолжительность одного  оборота, дни	64	73

ФЭП оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние  предприятия, т. к. показывает его потребность  в краткосрочном кредите. Из данных таблицы видно, что предприятие  нуждается в краткосрочном кредите, т. к. ЧОК меньше ФЭП.

На ФЭП оказывает влияние:

- длительность производственного  и сбытового циклов (чем быстрее  сырье превращается в готовую  продукцию, а готовая продукция  в деньги, тем меньше иммобилизованных  активов);

- темпы роста объема  производства (чем больше оборот, тем больше средств на сырье  и т. д.);

- сезонность производства  и реализации готовой продукции,  а также снабжение сырьем и  материалами. Несоответствие сроков поступлений и платежей может довести предприятие до отсутствия средств для осуществления расчетов и выполнение своих обязательств – так называемой технической неплатежеспособности);

Выделяют три основных политики управления текущими активами:

1  Агрессивная политика  управления текущими активами  заключается в том, что предприятие  не ставит никаких ограничений  в наращивании текущих активов,  держит значительные заемные  средства, имеет значительные затраты  сырья и готовой продукции  и, стимулируя покупателей, раздувает  дебиторскую задолженность, т.  е. удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен. Риск неплатежеспособности и экономическая рентабельность активов низкая.

2  Консервативная политика  управления текущими активами  характеризуются тем, что удельный  вес текущих активов в общей  сумме активов низок, а период  оборачиваемости краток. Данная  политика приемлема для устойчивой  ситуации на рынке, когда объем  продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и  точное время потребления и  т. д. – известны заранее.  Обеспечивает данная политика  высокую экономическую рентабельность, но и высок также риск неплатежеспособности.

3  Умеренная политика  управления текущими активами. Для  нее характерно то, что и экономическая  рентабельность, и риск неплатежеспособности, и период оборачиваемости –  находятся на средних уровнях.

Для ОАО «Красноярский  хлеб» характерна агрессивная политика управления текущими активами, так  как высокая доля текущих активов  в общей величине имущества предприятия  около 90 %, длительный период оборачиваемости 61 день.

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В соответствии с целью  данного курсового проекта была разработана финансовая стратегия  ОАО «Красноярский хлеб», для  чего был проведен анализ финансово-хозяйственной  деятельности общества на основе отчетностей  за 2010 и 2011 гг. рассчитаны следующие  показатели финансового менеджмента:

1)  Показатели финансовой  устойчивости;

2)  Показатели деловой  активности;

3)  Показатели рентабельности;

4)  Показатели ликвидности  (платежеспособности).

На основании проведенных  расчетов финансовой устойчивости предприятия, можно сделать следующий вывод, коэффициент финансовой независимости  предприятия составляет 0,5, что соответствует  рекомендуемому значению для этого  показателя (0,5 и выше), этого говорит  о том, что наше предприятие не имеет финансовой зависимости от внешних источников.

Из расчетов коэффициентов  платежеспособности предприятия, которые  приведены в таблице 2 видно, что  у предприятия краткосрочные  обязательства меньше оборотного капитала, и, следовательно, поэтому коэффициент  собственной платежеспособности составил 0,8, что свидетельствует о платежеспособности общества. Но в динамике за 2010 и 2011 гг., видно, что предприятие работает с дебиторами, т. к. коэффициент текущей ликвидности в 2010 году составил 1,89, а в 2011 году 1,79 и оно превышает рекомендуемое значение 0,5-0,8).

Из расчетов коэффициентов  деловой активности приведенных  в таблице 3, можно сделать следующие  выводы, что эффективность использования собственного капитала повышается, т. к. в динамике коэффициент собственного капитала с 2011 по 2012 гг. увеличился на 4. В динамике за два года наблюдается снижение продолжительности одного оборота собственного капитала, что отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

При анализе показателей  рентабельности особое внимание следует  уделить показателю рентабельности совокупных активов, поскольку это  самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли предприятие  получает в расчете на рубль своего имущества. По данным таблицы 4 видно, что  уровень рентабельности совокупных активов до уплаты налогов положительный, так же из таблицы видно, что рентабильность активов в 2011 году уменьшилась на 10,53%, что является отрицательной тенденцией для предприятия.

Также произведен расчет базовых  показателей финансового менеджмента  и по результатам расчета предприятие  ОАО «Красноярский хлеб» находится  в зоне успеха (квадрат 6). Шестой квадрат  матрицы называют «Материнское общество», нахождение компании в данном квадрате говорит о том, что оно становится материнской компанией и обеспечивает финансирование дочерних обществ.

На основе анализа разработки финансовой стратегии можно выделить основные направления по улучшению  финансового управления компании:

1. Для реализации Ценовой  политикИ проведенной на основе методики сравнения предельной выручки и предельных издержек, необходимо стремиться к производству 2499200 тыс. кВт·ч при данной цене. Прибыль в этом случае составляет 77988,9 тыс. руб.

2. Для реализации пОлитики максимизации прибыли необходимо стремиться достичь следующего оптимального соотношения переменных затрат, при неизменном уровне постоянных затрат:

- переменные затраты 1828999,4 тыс. руб.

- постоянные затраты 1689023 тыс. руб.

При данном сочетании постоянных и переменных затрат наблюдается  низкий уровень СВПР – 9, что свидетельствует  об умеренном уровне предпринимательского риска.

3. Таким образом, для  данного предприятия коммерческая  маржа в 2009г. составила 5,1%, т.  е. такому значению равна экономическая  рентабельность оборота. Коэффициент  трансформации для данного предприятия  составил в 2010г. 10, т. е. каждый  рубль актива трансформируется  в 10 рублей оборота.

Коммерческая маржа в 2011г. составила 2,6%, т. е. такому значению равна экономическая рентабельность оборота. Коэффициент трансформации  для данного предприятия составил в 2011г. 11,6, т. е. каждый рубль актива трансформируется в 11,6 рублей оборота.

4. Для ОАО «Красноярского  хлеба» характерна агрессивно  – умеренная политика комплексного  оперативного управления ТА и  ТП.

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

 

1  Васильева З. А., Говорина О. В. Финансовый менеджмент. Методические указания к курсовой работе для студентов экономических специальностей. Красноярск, СФУ, ИГУРЭ, 2011.

2  Проданова Н. А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие/ Проданова Н. А. – Ростов н/Д: Феникс, 2012.

3  Савицкая Г. В. Анализ  хозяйственной деятельности предприятия:  Учебник. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.:ИНФРА-М, 2012.

4  Свиридов О. Ю., Туманова  Е. В. Финансовый менеджмент: Экспресс-справочник  для студентов вузов. – М.: ИКЦ  «Март», Ростов н/Д: Издательский центр «Март», 2011.

5  Финансовый менеджмент: теория и практика. / Под ред.  Стояновой Е. С.- М.: Перспектива, 2010.

6  Финансы: учебное  пособие / Под ред. Проф. Ковалевой А. М. – Издание 4-е, переработанное и дополненное – М.: Финансы и статистика, 2011.

7  Финансы предприятий:  Учебное пособие. Колл. авторов под ред. Бородиной Е. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2012.

8  Шадрина Г. В. Комплексный  экономический анализ хозяйственной  деятельности/Московский международный  институт эконометрики, информатики, финансов и права. – М.: 2012.

9  Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 2011.

10  Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Финансы предприятий. – М.: ИНФРА-М, 2011.

11  Экономика предприятия.  Под ред. профессора Сафронова  Н. А.. – М.: Юность, 2012.

12  Экономика предприятия:  Учеб. пособие / Волков В. П., Ильин А. И., Станкевич В. И. и др.; Под общ. ред. Ильина А. И., Волкова В. П.. М.: Новое знание, 2010.