Проблемы государственного долга

В соответствии с Бюджетным кодексом (ст. 122) «Государственными  кредитами, предоставляемыми РФ иностранным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, являются кредиты (займы), по которым у иностранных государств, их юридических лиц и международных организаций возникают долговые обязательства перед РФ как кредитором». Такие государственные кредиты формируют внешние активы РФ. [7, с. 301]

Внешние государственные кредиты и задолженность по ним перед Россией обычно делится на три группы:

1) задолженность  иностранных государств (кроме стран  СНГ);

2) задолженность  стран СНГ (см. приложение А);

3) задолженность  иностранных коммерческих банков  и фирм (перед СССР или РФ).

На 1 января 2006 г. по кредитам, предоставленным Правительством бывшего СССР и Правительством РФ, России остались должны почти полсотни государств. Среди наиболее крупных должников — Индия, Куба, Судан, Сирия, Ирак, Афганистан. Среди должников есть Бенин, Бурунди, Гвинея-Бисау, Иордания, Мадагаскар, Марокко, Непал, Республика Сейшельские острова и многие другие. Всего долг иностранных государств по кредитам СССР и РФ составляет в долларовом эквиваленте на 1 января 2006 г. более 66 млрд. долл. [7, с. 301]

Для облегчения взимания долгов, ведущие страны-кредиторы  объединились в Парижский клуб (1956 г.). Вступление России в члены Парижского клуба (клуба кредиторов)  означало новый этап построения ее взаимоотношений с должниками (меморандум о вступлении России был подписан 22 сентября 1997 г.). При расчетах с должниками РФ использует различные формы погашения долга. В частности, большое распространение получила поставка товаров в счет погашения государственных кредитов, предоставленных СССР и РФ. По товарам, ввозимым в Россию, в этих целях установлены налоговые льготы. Несмотря на финансовые проблемы РФ продолжала предоставлять кредиты другим государствам. С укреплением финансового положения России объемы кредитования несколько увеличились.

В 2006 г. программа  предоставления РФ государственных  кредитов иностранным государствам,  их юридическим лицам предусматривает  рас-ходы федерального бюджета в  размере 746 млн. долл. Из этой суммы Бол-гарии предполагается предоставить кредит в размере 3,262 млн. долл., Вьетнаму — 44,780 млн. долл., Индии — 422,191 млн. долл., КНР — 28,290 млн. долл., Кубе — 147,5 млн. долл. [7, с. 302]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2. Государство  в роли заемщика.

 

Государственный кредит на практике реализуется посредством государственных займов, которые приводят к появлению государственного долга. Государственные займы, составляющие государственный долг, могут быть классифицированы по ряду признаков (см. Приложение Б).

В ст. 89 Бюджетного кодекса государственные заимствования РФ определяются как займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками. [7, с. 290]

В результате заемной деятельности образуется государственный  долг. Под ним понимаются долговые обязательства Правительства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ (ст. 97 БК).

Следует различать государственный и  общегосударственный долги. Последнее  понятие более широкое и включает задолженность не только Правительства РФ, но и органов управления низовыми звеньями, входящими в состав государства.

Обеспечением  государственного долга России служит все имущество, составляющее государственную казну. Долговые обязательства РФ могут существовать в форме (ст. 98 БК):

• кредитных  соглашений и договоров, заключенных  от имени, РФ как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

• государственных  займов, осуществляемых путем выпуска  ценных бумаг от имени РФ;

• договоров  и соглашений о получении РФ бюджетных  ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

• договоров  о предоставлении РФ государственных  гарантий РФ;

• соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет. [7, с. 218]

Заемные средства РФ мобилизует в основном двумя путями: 1) размещением долговых ценных бумаг и 2) получением кредитов у специализированных финансово-кредитных институтов. Порядок выпуска и размещения долговых ценных бумаг регулируется Федеральным законом «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ. В соответствии с этим Законом федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени РФ.

В зависимости  от валюты, в которой выпускаются  займы, Бюджетный кодекс РФ делит  их на две группы: внутренние и внешние. Группы отличаются друг от друга также  по видам заемных инструментов, условиям размещения, составу кредиторов.

Кредиторами по внутренним займам преимущественно  выступают физические и юридические  лица являющиеся резидентами данного  государства, хотя определенная их часть может приобретаться и иностранными инвесторами. Внутренние займы выпускаются в национальной валюте. Для привлечения средств эмитируются ценные бумаги, пользующиеся спросом на национальном фондовом рынке. Для дополнительного поощрения инвесторов используются различные налоговые льготы.

Внешние займы размешаются на иностранных  фондовых рынках в валюте других государств. При размещении таких займов учитываются специфические интересы инвесторов страны размещения.

Размер  государственного внутреннего долга на 1 января 2010 г. составил 2094,73 млрд. руб. Динамика изменения государственного внутреннего долга приведена в Приложении В.

    Наибольший удельный вес в финансировании бюджетного дефицита страны до августа 1998 г. занимали государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ). ГКО впервые были выпущены в 1993 г. ГКО являются краткосрочным заемным инструментом. Первоначально они выпускались на три месяца, позднее стали выпускаться на шесть и двенадцать месяцев.

 Как видно из Приложения Г, с середины 2004 г. на рынке РФ в обращении отсутствуют ГКО и все рыночные ценные бумаги представлены исключительно ОФЗ. Наибольший удельный вес среди ОФЗ занимают облигации с амортизацией долга.

ОФЗ с  амортизацией долга впервые были выпущены в 2002 г. Приказом Минфина РФ № 37н от 27 апреля 2002 г. (в ред. Приказа  Минфина РФ № 35н от 31 марта 2004 г.) утверждены Условия эмиссии и обращения ОФЗ с амортизацией долга. Как и все ОФЗ, эти облигации являются именными купонными среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до 30 лет) государственными ценными бумагами. Однако в отличие от ранее выпущенных погашение их номинальной стоимости осуществляется частями в даты, установленные решением об эмиссии отдельного выпуска облигаций.

Кроме свободно обращающихся на рынке государственных  ценных бумаг Минфин для обеспечения  инвестиционных потребностей страховых  компаний, негосударственных пенсионных фондов и акционерных инвестиционных фондов выпускает и нерыночные ценные бумаги. В настоящее время нерыночные ценные бумаги представлены государственными сберегательными облигациями.

В объем  государственного  внешнего долга  РФ включаются:

• объем  обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ;

• объем  основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и международных финансовых организаций (ст. 98 БК РФ).

Структура государственного внешнего долга представлена в Приложении Д.

Как видно  из Приложения Д, наибольший удельный вес во внешнем государственном долге РФ занимают еврооблигации. Выпуски еврооблигаций были произведены по двум основаниям: для привлечения дополнительных ресурсов и для реструктуризации ранее сделанных долгов. В результате на мировом финансовом рынке находятся еврооблигации РФ со сроками погашения до 2030 г. Несмотря на исключительные сложности с мобилизацией средств после кризиса в августе 1998 г. РФ не задержала ни одной выплаты по этим облигациям.

По данным ЦБ РФ общий внешний долг России (частный и федеральный сектор) на 1 января 2009 года составил 479,9 млрд. долл. США (см. Приложение Е).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.3. Государство  в роли гаранта.

 

Бюджетный кодекс РФ определяет государственную  или муниципальную гарантию как способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которого соответственно РФ, субъект РФ или муниципальное образование — гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дается гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично. Гарант по государственной или муниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность дополнительно к ответственности должника по гарантированному им обязательству (ст. 115 БК РФ). [7, с. 298]

Согласно  БК РФ (ст. 116) общая сумма предоставленных  государственных гарантий РФ для обеспечения обязательств в валюте РФ включается в состав государственного внутреннего долга РФ как вид долгового обязательства. Законом о федеральном бюджете утверждаются государственные гарантии РФ, выдаваемые на сумму, превышающую 1.000.000 минимальных размеров оплаты труда.

Общая сумма  предоставленных государственных  гарантий РФ для обеспечения обязательств в иностранной валюте включается в состав государственного внешнего долга РФ как вид долгового  обязательства. Кроме того, должны отдельно утверждаться государственные гарантии РФ на сумму, превышающую сумму, эквивалентную 10 млн. долл. США.

Государственные гарантии РФ внутри страны могут предоставляться субъектам РФ, муниципальным образованиям и отдельным юридическим лицам. Обязательным условием предоставления гарантии является проверка финансового состояния ее получателя. В настоящее время государственные гарантии на федеральном уровне не получили большого распространения.

Нетрудно  заметить, что государственная гарантия больше схожа по своей экономической сущности с государственным кредитом, чем с государственным долгом, условной формой которого принято в современном подходе трактовать государственные гарантии. Российская практика по увеличению государственного долга на сумму выданной гарантии заключает в себе достаточно серьезный недостаток. Формально увеличение государственного долга не имеет положительного влияния ни на макроэкономику, ни на кредитный рейтинг государства, ни на его инвестиционную привлекательность. Кроме того, не происходит и реального притока заемных средств государству. Таким образом, российская практика предоставления гарантий направлена против самой себя. [9, с.37]

В 2006 г. предоставление гарантий внутри страны предусмотрено  в объеме 62 млрд. руб. В том числе  по страхованию военных рисков, рисков угона и других подобных рисков ответственности авиаперевозчиков перед третьими лицами — 25,5 млрд. руб.;  по заимствованиям ОАО «Агентство по ипотечному жилищному кредитованию» — 14 млрд. руб. Впервые в федеральном бюджете РФ на 2006 г. предусмотрено предоставление государственных гарантий на реализацию инвестиционных проектов в рамках Инвестиционного фонда. [7, с. 299]

Внешние государственные гарантии (гарантии в иностранной валюте) не получили в РФ большого распространения. Такие гарантии в 2006 г. предусмотрены в объеме 1000 млн. долл. и представлены гарантиями для оказания поддержки экспорта промышленной продукции.

Предоставление  государственных гарантий для оказания поддержки экспорта промышленной продукции российских предприятий в 2006 г. представлено только тремя разновидностями гарантий:

1) государственными  гарантиями, выдаваемыми российским  экспортерам промышленной продукции,  российским и иностранным банкам, кредитующим импортеров, банки-нерезиденты, иностранные государства при осуществлении экспорта российской промышленной продукции в общем объеме 500 млн. долл.;

2) государственные гарантии, выдаваемые по заимствованиям ЗАО «Росэксимбанк», осуществляемые на цели поддержки экспорта российской промышленной продукции (товаров, работ, услуг) в размере до 200 млн. долл.;

3) государственными гарантиями, выдаваемые по банковским гарантиям, выставляемым ЗАО «Росэксимбанк» по обязательствам российских экспортеров промышленной продукции (работ, услуг) — в размере 300 млн. долл. [7, с. 299]

В связи  с актуальностью и востребованностью  государственных гарантий предполагается их предоставление по ряду направлений, в том числе:

•   в рамках антикризисных мер, предпринимаемых  Правительством РФ (по кредитам, привлекаемым организациями на осуществление  основной производственной деятельности и капитальные вложения, а также  на погашение части кредитов и  облигационных займов указанных  организаций, привлеченных ранее);

•  в  рамках реализации приоритетного национального  проекта «Доступное и комфортное жилье – гражданам России» (по заимствованиям ОАО «АИЖК»);

•  для  осуществления долгосрочных инвестиций в наиболее важные, с государственной  точки зрения, проекты;

•  с  целью поддержания экспорта промышленной продукции.

Планируемый объем предоставления гарантий Российской Федерации в 2010-2012 гг. составит: в  рублях – 580,5 млрд.; в иностранной  валюте – 10,5 млрд. долл. США. [4, с.30]