Портфель ценных бумаг как способ снижения риска при получении дохода по ценным бумагам

     Фиксированный процентный платеж ― это самая простая форма платежа. Однако в условиях инфляции и быстроменяющейся рыночной конъюнктуры с течением времени неизменный по уровню доход потеряет свою привлекательность.

     К ценным бумагам с фиксированным  доходом относят финансовые средства, которым присущи три свойства:

• для них вводится определенная дата погашения - день, когда заемщик должен выплатить инвестору, во-первых, занятую сумму, что составляет номинальную стоимость ценной бумаги, и, во-вторых, процент (если он предусмотрен условиями выпуска ценной бумаги);
• они имеют фиксированную или заранее определенную схему выплаты номинала и процентов;
• как правило, котировка их цены указывается в процентах специальной величины - доходности к погашению.

     Существуют  различные способы классификации  ценных бумаг с фиксированным  доходом, однако в самом общем  виде они делятся на три категории:

• бессрочные (до востребования) депозиты и срочные депозиты;
• ценные бумаги денежного рынка;
• облигации.

     Бессрочные  и срочные депозиты. В странах с развитыми рынками ценных бумаг наиболее распространенными бессрочными и срочными депозитами являются:

• чековые счета;
• сберегательные счета;
• депозитные сертификаты;
• сертификат денежного рынка;
• индексированные депозиты;
• евродолларовые депозиты.

     В настоящее время в России из ценных бумаг данной категории встречаются  в основном депозитные и сберегательные сертификаты.

     Депозитный  сертификат и сберегательный сертификат – это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика ("бенефициара") или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процента по нему. Депозиты могут выпускаться как в разовом порядке, так и сериями, бывают именными или на предъявителя. Оба депозита являются срочными - срок погашения депозитных сертификатов ограничивается одним годом, а сберегательных - тремя годами. Депозитные сертификаты могут быть выданы только организации, являющейся юридическим лицом, а сберегательные сертификаты - только физическим лицам.

     Ценные  бумаги денежного  рынка имеют отличительные особенности:

• обычно их срок погашения не превышает 12 месяцев;
• они обладают довольно высокой ликвидностью, поскольку могут свободно продаваться и покупаться инвесторами на вторичном рынке ценных бумаг;
• как правило размещаются эмитентом по дисконтной цене.

     Облигациями называются ценные бумаги с фиксированным доходом, по которым эмитент обязуется выплачивать владельцу облигации по определенной схеме сумму процента и, кроме того, в день погашения - номинал облигации. Существуют два основных отличия облигаций от ценных бумаг денежного рынка.

     Во-первых, практически все облигации продаются  по номиналу с последующей выплатой процента.

     Во-вторых, срок погашения облигаций превышает  год и может иметь протяженность  в несколько десятков лет. 

     Применение  ступенчатой процентной ставки заключается в том, что устанавливается несколько дат, по истечении которых владелец ценной бумаги может либо погасить ее, либо оставить до наступления следующей даты. В каждый последующий период ставка процента возрастает. 

     Плавающая ставка процентного дохода изменяется регулярно (например, раз в квартал, в полугодие) в соответствии с динамикой учетной ставки Центрального банка России или уровнем доходности государственных ценных бумаг, размещаемых путем аукционной продажи.  

     Доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг можно получить при перерасчете обязательств эмитента по ценной бумаге с целью денежного компенсирования при инфляционном обесценении процентных выплат и основной суммы обязательств по ценной бумаге.

     Индексироваться могут  любые ценные бумаги (акции, облигации, депозитные сертификаты, векселя и т.д.). 

     Доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги получается при покупке дисконтных ценных бумаг.

     Дисконтные ценные бумаги - беспроцентные инструменты денежного рынка, выпускаемые с дисконтом и погашаемые по полной номинальной стоимости. Дисконтные ценные бумаги покупаются и продаются по цене, зависящей от сроков и ситуации на рынке. 

     Доход в форме выигрыша по займу. По отдельным видам ценных бумаг могут проводиться регулярные тиражи, и по их итогам владельцу ценной бумаги выплачивается выигрыш.

     По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций. Доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей. Примером выигрышного займа является Государственный заем 1982 года.