Портфель ценных бумаг как способ снижения риска при получении дохода по ценным бумагам

 
 

     СОДЕРЖАНИЕ 
 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….3 

     ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ ВИДЫ ……. ……………4 

     ГЛАВА 2. СПОСОБЫ ПОЛУЧЕНИЯ ДОХОДА

     ПО  ЦЕННЫМ БУМАГАМ ……..…………………………………………….7 

     ГЛАВА 3. ПОРТФЕЛЬ ЦЕННЫХ БУМАГ КАК СПОСОБ

     СНИЖЕНИЯ  РИСКА ПРИ ПОЛУЧЕНИИ ДОХОДА

     ПО  ЦЕННЫМ БУМАГАМ........................................................……………..11

     3.1 Формирование портфеля ценных бумаг ……………….………...11

     3.2 Риск портфеля ценных бумаг  …………………………...………..16

     3.3 Управление портфелем ценных  бумаг …………….......………...18 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ……………….……….20 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

Как известно из экономической теории, весь товарный мир делятся на две

группы: собственно товары (материальные блага,  услуги)  и  деньги.  В  свою

очередь, деньги могут быть просто деньгами и капиталом,  то  есть  деньгами,

которые приносят новые деньги. Всегда имеется  потребность в  передаче  денег

от одного лица к другому. Практика рынка  выработала  два  основных  способа

указанной передачи денег – через процесс  кредитования  и  путем  выпуска  и

обращения ценных бумаг.

      Итак,  в  условиях  рынка   его  участники  вступают  между   собой   в

многочисленные  отношения, в том числе по поводу передаче  денег  и  товаров.

Эти отношения  определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются.

      В этом смысле ценные  бумаги  –  это  такая  форма   фиксации  рыночных

отношений между участниками  рынка,  которая  сама  является  объектом  этих

отношений. То есть заключение сделки или какого-либо  соглашения  между  его

участниками состоит в передаче или купле-продаже  ценных бумаг  в  обмене  на

деньги  или товары.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг  является  основным  механизмом

перераспределения    денежных    накоплений.    Фондовый   рынок     создает

рыночный    механизм    свободного,    хотя    и  регулируемого,    перелива

капиталов  в  наиболее   эффективные отрасли  хозяйствования.  Рынок  ценных

бумаг охватывает как  кредитные  отношения  совладения,  выражающиеся  через

выпуск  специальных документов  (ценных  бумаг),  которые  имеют  собственную

стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться. 

     Деятельность  любой фирмы так или иначе  связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления  основной деятельности этой фирмы. Однако для увеличения уровня рентабельности фирма также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности.

     Одной из форм таких инвестиций является вложение денежных средств в ценные бумаги Ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц.

     Однако  для того, чтобы ценные бумаги приносили  стабильный доход необходимо выработать определенную политику своих действий и определить основные цели инвестирования (стратегический или портфельный его характер), состав инвестиционного портфеля, приемлемые виды ценных бумаг; качество бумаги, диверсификацию портфеля и т. д.

     Для того чтобы сформировать оптимальный  портфель ценных бумаг необходимо разработать инвестиционную стратегию, которая основывается на анализе доходности от вложения, времени инвестирования и анализе возникающих при этом риске. Чем выше риски на рынке ценных бумаг, тем больше требований предъявляется к качеству управления портфелем. Процесс управления направлен на сохранение основного инвестиционного качества портфеля и тех свойств, которые соответствуют интересам его держателя.

     Как видно из вышесказанного, для получения  стабильного дохода по ценным бумагам  требуется проработать очень  много моментов, особенно в сегодняшнее  время, при постоянно усиливающейся  конкуренции как в России, так  и за её пределами. Неправильное вложение средств в данном случае может  привести к финансовым проблемам  предприятия, вплоть до последующего банкротства.  Вот почему тема курсового проекта  «Способы получения дохода по ценным бумагам» представляется очень важной и актуальной.

     В данной курсовой работе будут рассмотрены способы получения дохода по ценным бумагам.

     В первой главе будет раскрыта сущность ценных бумаг, описаны их основные виды, во второй главе будут перечислены  различные способы получения дохода по ценным бумагам, а в третьей будет дано понятия «портфеля ценных бумаг» и способы его оптимизации. 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 1. – СУЩНОСТЬ ЦЕННЫХ БУМАГ, ИХ ВИДЫ. 
 

    В российской теории гражданского права преобладает концепция, которую условно можно назвать «документарной»¹.

    Согласно  ей ценная бумага — это «документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено или передано только при предъявлении (передаче) подлинника этого документа». Необходимым признаком такого документа является его материальность, т.е. существование на бумажном носителе.

     Вложение  денежных средств в ценные бумаге является одной из форм финансовых инвестиций как для частного, так и институционального инвестора.

     Получение дохода от вложения финансовых средств  в ценные бумаги является главной, но не единственной целью. Так например, инвестиции в акции, кроме получения  дохода в виде дивидендов, преследуют цель сохранении капитала в условиях инфляции, обеспечение прироста капитала за счет повышения курсовое стоимости  акций и, наконец, институциональный  инвестор может преследовать цель по реализации, так называемого, стратегического  инвестирования, т.е. приобретения контрольного пакета акций с целью получения  возможности управления компанией, эмитировавшей данные акции.

     Bсe ценные бумаги, исходя из их экономической природы, можно разделить на следующие группы:

• ценные бумаги, выражающие отношения совладения;
• ценные бумаги, опосредующие кредитные отношения;
• производные ценные бумаги.

     К ценным бумагам, выражающим отношения  совладения, или долевым ценным бумагам  относятся акции.

     К ценным бумагам, опосредующим кредитные  отношения, относятся различные  формы долговых обязательств: облигации, казначейские векселя и др.

     К производным инструментам фондового  рынка (производным ценным бумагам) относятся обратимые облигации (например, облигации, которые спустя определенное время могут быть обменены на акции), обратимые привилегированные акции (привилегированные акции, которые в некоторый период времени обмениваются на обыкновенные акции) и некоторые другие инструменты.

     Исходя  из механизма выплаты доходов, различаются  ценные бумаги фиксированным доходом  и ценные бумаги с изменяющимися  доходом. Обычно твердый фиксированный  процентный доход приносят облигации  и ряд других долговых инструментов. Вместе с тем, фиксированные доходы выплачиваются и по привилегированным  акциям. Как видим, разделение ценных бумаг по методу выплаты доходов  не всегда совпадает с их классификацией по экономической природе.

     Основную  долю в общем объеме ценных бумаг  составляют акции и облигации.

     В соответствии с законодательством  на территории России обращаются следующие виды ценных бумаг.

     Акции акционерных обществ – любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах общества и получение дохода от его деятельности;

     Облигации – любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником). Доход по процентным облигациям выплачивается путем оплаты купонов к облигациям. Оплата производится ежегодно или единовременно при погашении займов путем начисления процентов к номинальной стоимости.

     Купон – часть облигационного сертификата, которая при отделении от сертификата дает владельцу право на получение процента (дохода). Величина процента и дата его выплаты указываются на купоне.

     Фьючерс – типовой биржевой срочный контракт, купля и продажа которого означают обязательство поставить или получить указанное в нем количество продукции по цене, которая была определена при заключении сделки. Фьючерсный контракт совершенно не обязательно заканчивается механической покупкой. Принцип в том, что первоначальный покупатель заключает с производителем (или продавцом) типовой контракт с соответствующей спецификацией на определенную предполагаемую сумму. При этом контракт становится ценной бумагой и может в течение всего срока действия перекупаться много раз. Держатель контракта может как угадать, так и не угадать колеблемую стоимость товара, проиграть или получить прибыль.

     Опцион представляет собой двухсторонний договор (контракт) о передаче права (для покупателя) и обязательства (для продавца) купить или продать определенный актив (ценные бумаги, валюту и т. п.) по определенной (фиксированной) цене в заранее согласованную дату или в течение согласованного периода времени. Например, опцион на акции заключается между двумя инвесторами, один из которых выписывает и передает его, а другой его покупает и получает право в течение оговоренного срока либо купить по фиксированной цене определенное количество акций у лица, выписавшего опцион (опцион на покупку), либо продать их ему (опцион на продажу).

     Варрант есть не что иное, как складская расписка о наличном товаре на складе. Состоит из двух частей: складского и залогового свидетельства. Первое служит для передачи прав собственности на товар при его продаже. Второе – для получения кредита под залог товара, путем передачи варранта кредитору по индоссаменту с отметками об условиях ссуды.

     Он  выпускается конкретно на номенклатуру изделий, материалов, находящихся в  складских запасах предприятия-должника, и выставляется на торги через  биржу. Покупатель варранта посредством  него получает возможность приобрести нужный товар на достаточно льготных ценовых условиях. Должник-эмитент  варранта – выгодно и быстро реализовать  свои товарные запасы и рассчитаться с кредиторами.

     Коносамент является производной ценной бумагой, которая выражает право собственности на конкретный указанный в ней товар. Коносамент – это транспортный документ, содержащий условия договора морской перевозки. Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Понятие коносамента, его необходимые реквизиты, условия составления определены в Кодексе торгового мореплавания. Коносамент выдается перевозчиком отправителю после приема груза и удостоверяет факт заключения договора. Коносамент выдается на любой груз независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условий коносаментов от 25 августа 1924 г., если не применяется какое-либо иное государственное право. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ГЛАВА 2. – СПОСОБЫ ПОЛУЧЕНИЯ ДОХОДА ПО ЦЕННЫМ БУМАГАМ. 
 

     Владелец  ценной бумаги получает доход от ее владения и распоряжения. Доход от распоряжения ценной бумагой - это доход  от продажи ее по рыночной стоимости, когда она превышает номинальную  или первоначальную стоимость, по которой  она была приобретена.

     Можно выделить следующие способы дохода от владения ценной бумагой: 

• фиксированный процентный платеж;
• ступенчатая процентная ставка;
• плавающая ставка процентного дохода;
• доход от индексации номинальной стоимости ценных бумаг;
• доход за счет скидки (дисконта) при покупке ценной бумаги;
• доход в форме выигрыша по займу; 
• дивиденд.