Особенности финансового рынка в России

Курсовая: Особенности финансового  рынка в России  
 

Введение.   

Рынок – это  взаимодействие продавцов и покупателей. Каждый из них самостоятелен в  своих действиях. Покупателями могут  быть отдельные граждане; семьи; фирмы; посредники, приобретающие товары для  последующей продажи; государственные  учреждения. Роль рынка в экономике  определяется следующими моментами: рынок  способствует рациональному распределению  ресурсов, рынок влияет на объем  и структуру производства, рынок  оздоровляет экономику, освобождаете от убыточных неконкурентоспособных  предприятий, рынок заставляет потребителя  выбирать рациональную структуру потребления, рыночные цены выступают носителями экономической информации. Рынок  подразделяется на: рынок продовольственных  и промышленных товаров, рынок услуг, рынок жилой площади, рынок средств  производства, рынок рабочей силы, рынок инноваций, рынок духовного  и интеллектуального продукта, рынок  денег, валюты, ценных бумаг (финансовый рынок или рынок ссудных капиталов).

      Необходимо  иметь в виду, что практика функционирования современных финансовых рынков в  зарубежных странах не может сыть полностью адаптирована к российским условиям и возможностям. Для их активного развития в России должна быть проделана огромная подготовительная и организационная работа на уровне государственных структур, предпринимателей, финансистов, специалистов и консультантов. Однако понимание механизмов функционирования финансовых рынков за рубежом и их практика в этой области принесет несомненно большую пользу. В России финансовые рынки еще находятся  в начале развития. Тем не менее  в условиях массового преобразования государственных предприятий в  акционерные общества ресурсы финансового  рынка могут активно использоваться в качестве источника расширенного воспроизводства. В России рынок  государственных облигаций –  пока единственный развитый сегмент  финансового рынка. Это вполне нормальный этап в развитии экономики. Следующие  будут зависеть от готовности России к их появлению.  

Глава I. Сущность и структура финансового рынка.  

      Финансовый  рынок – это сфера проявления экономических отношений между  продавцами и покупателями финансовых (денежных) ресурсов и инвестиционных ценностей (то есть инструментов образования  финансовых ресурсов), между их стоимостью и потребительной стоимости.

      Финансовый  ранок состоит из системы рынков: валютного, ценных бумаг, ссудных капиталов  или денежного, золота. Финансовый рынок  представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщиком. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Как и любой рынок, финансовый рынок предназначен для установления непосредственных контактов между покупателями и продавцами финансовых ресурсов¹.

      Понятие «финансовая система» является развитием  более общего понятия «финансы». В каждом звене финансов отношения  проявляются по-разному, имеют свою специфику. Каждое звено финансов определенным образом влияет на процесс воспроизводства, имеет свои, присущие ему функции.

      Финансы предприятий обслуживают материальное производства. При их участии создается  ВВП, распределяемый внутри предприятия  и отраслей хозяйства. Через государственный  бюджет мобилизуются ресурсы в основной централизованный фонд государства, и  происходит перераспределение средств  между отраслями хозяйства, экономическими регионами, отдельными социальными  группами населения. Внебюджетные специальные  фонды имеют строго целевое назначение. Фонды страхования предназначены  для возмещения ущерба, нанесенного  стихийными бедствиями предприятиям и  населению, а по личному страхованию  – выплаты застрахованному лицу или его семье материального  обеспечения при наступлении  страхового случая.

      Таким образом, каждое звено финансовой системы  представляет собой определенную сферу  финансовых отношений, а финансовая система в целом – совокупность различных сфер финансовых отношений, в процессе которых образуются и  используются фонды денежных средств. Финансовая система – это система  форм и методов образования, распределения  и использования фондов денежных средств государства и предприятий.

      Финансовая  система Российской Федерации включает следующие звенья финансовых отношений:

      ·          государственную бюджетную систему;

      ·          внебюджетные специальные фонды;

      ·          государственный кредит;

      ·          фонды страхования;

      ·          финансы предприятий различных форм собственности.

      Первые  три  блока финансовых отношений относятся к централизованным финансам и используются для регулирования экономики и социальных отношений на макроуровне. Финансовые отношения предприятий относятся к децентрализованным финансам и используются для регулирования и стимулирования экономики и социальных отношений на микроуровне.  

1.1. Государственная  бюджетная система

Российской  Федерации.  

      В 1991 году бюджетная система Российской Федерации претерпела кардинальные изменения. До этого государственный  бюджет Российской Федерации, как и  других союзных республик, включался  в государственный бюджет СССР, в  котором отражались все бюджеты  на территории страны, в том числе  сельские и поселковые. Он состоял  из союзного бюджета, государственных  бюджетов 15 союзных республик и  бюджета государственного социального  страхования.

      В соответствии с Законом РСФСР  «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса в РСФСР» от 10 октября 1991 года и рядом других законов и постановлений Правительства  Российской Федерации государственная  бюджетная система России было коренным образом перестроена и в настоящее  время включает три звена:

      ·          республиканский бюджет Российской Федерации или федеральный бюджет;

      ·          бюджеты национально-государственных и административно-территориальных образований, к которым относятся республиканские бюджеты республик в составе Российской Федерации, краевые, областные бюджеты, бюджеты автономных областей, автономных округов и городские бюджеты Москвы и Санкт-Петербурга. Это бюджеты субъектов Федерации;

      ·          местные бюджеты.

      Все эти бюджеты функционируют автономно. Местные бюджеты своими доходами и расходами не входят в бюджеты  территорий, а последние не включаются в Федеральный республиканский  бюджет.

      Таким образом, структура бюджетной системы  Российской Федерации приближена к  структуре бюджетных систем западных стран.  

1.2. Внебюджетные специальные  фонды.  

Второе звено  финансовой системы – внебюджетные фонды. В 1993 году насчитывалось более 20 внебюджетных фондов, в том числе  – 4 социальных и остальные фонды  производственного назначения. Внебюджетные фонды имеют строго долевое назначение – расширить социальные услуги населению, стимулировать развитие отсталых отраслей инфраструктуры, обеспечить дополнительными  ресурсами приоритетные отрасли  экономики.

      Важнейший среди социальных фондов – Пенсионный фонд, средства которого формируются  за счет страховых взносов работодателей  и работающих, дотации из федерального бюджета и ресурсов, получаемых от собственных инвестиций фонда. Средства Пенсионного фонда используются на выплату пенсий по возрасту, инвалидности, по случаю потери кормильца, за выслугу лет, социальных пенсий, а также пособий на детей, пострадавших на Чернобыльской АЭС. Доходы бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации на 1996 год утверждены в сумме 163,1 трлн. рублей. Из них 137,3 трлн. рублей приходятся на страховые взносы. Основная часть расходов Пенсионного фонда (88% от общей суммы расходов) направляется на выплату трудовых пенсий.

      К социальным фондам относятся также  Фонд социального страхования, Государственный  фонд занятости населения, Федеральный  и территориальный фонды обязательного  медицинского страхования.

      В соответствии с Указом Президента от 22 декабря 1993 года «О формировании республиканского бюджета в Российской Федерации  и взаимоотношениях с бюджетами  Российской Федерации» №2268 в целях  усиления контроля за расходование государственных  финансовых ресурсов в республиканском  бюджете Российской Федерации должны быть консолидированы все государственные  внебюджетные фонды, доходы которых  формируются за счет обязательных платежей предприятий, учреждений и организаций, за исключением Пенсионного фонда, Фонда социального страхования  и Фонда обязательного медицинского страхования с сохранением целевой  направленности консолидируемых фондов. Органам государственной власти субъектов Российской Федерации  рекомендовано консолидировать  в бюджетах национально-государственных  и административно-территориальных  образований аналогичные региональные внебюджетные фонды¹.  

Глава II. Рынок ценных бумаг.  

Образование фиктивного капитала связано с появлением ссудного капитала. Однако фиктивный капитал  возникает не в результате денежной формы кругооборота промышленного  капитала, а как следствие приобретения ценных бумаг, дающих право на получение  определенного дохода (процента на капитал). Первоначальной формой фиктивного капитала являлись облигации государственных  займов. Трансформация капитализма  в государственно-монополистический, сопровождавшаяся образованием и ростом акционерных обществ, способствовала появлению нового вида ценных бумаг  – акций. В дальнейшем, по мере развития капитализма, акционерные общества стали превращаться в сложные  монополистические объединения. Их функционирование в условиях острой конкурентной борьбы и развития научно-технической  революции обусловило привлечение  не только акционерного, но и облигационного капитала. Это, в свою очередь, вызвало  выпуск и размещение частными компаниями и корпорациями, помимо акций, облигаций, то есть облигационных займов. Поэтому  структура фиктивного капитала складывается из трех основных элементов: акций, облигаций  частного вектора и государственных  облигаций.

      В настоящее время в капиталистических  странах существуют три основных рынка ценных бумаг:

      ·        первичный (внебиржевой);

      ·        вторичный (биржевой);

      ·        внебиржевой (уличный).

      Два первых рынка обращения ценных бумаг  представляют собой важный элемент  современного капитализма, особенно его  кредитно-финансовой надстройки. Все  названные рынки в определенной степени противостоят друг другу, но в то же время как бы взаимно  дополняют друг друга. Такое противоречие обусловлено тем, что выполняя общую  функцию по торговле и обращению  ценных бумаг, они используют специфические  методы отбора и реализации. Первичный  оборот как правило охватывает лишь новые выпуски ценных бумаг и  главным образом размещение облигаций  торгово-промышленных корпораций (последние  вступают в непосредственный контакт  через инвестиционные банки и  банкирские дома с кредитно-финансовыми  институтами, приобретающими это ценные бумаги). На бирже котируются старые выпуски ценных бумаг и в основном акции торгово-промышленных корпораций. Если через первичный оборот осуществляется главным образом финансирование воспроизводственного процесса, то на бирже с помощью скупки акций  идут формирование и перетасовка  контроля между различными группами. В то же время через биржу также  осуществляется определенная часть  финансирования, но обычно через мелкого  и среднего вкладчика. Особенность  биржи состоит в том, что значительная часть операций проводится посредством  индивидуальных инвесторов, хотя одновременно идет процесс монополизации этих операций кредитно-финансовыми институтами. И, наоборот, на первичном рынке действует  коллективный вкладчик в лице крупных  кредитно-финансовых институтов, прежде всего коммерческих банков, страховых  компаний, пенсионных и инвестиционных фондов.

Первичный оборот обладает собственными методами торговли ценными бумагами, в основном облигациями. Первичный рынок, обладающий собственными методами размещения, представляет собой  самостоятельный, довольно сложный  и разветвленный механизм. Однако этот механизм не имеет собственного определенного места торговли ценными  бумагами в отличие от биржи. Особенность  первичного рынка заключается также  в том, что он пропускает через  себя новые выпуски акций и  облигаций, которые затем при  их последующей покупке уходят на фондовую биржу. Но подавляющая часть  новых облигаций не возвращается на биржу и находится в руках (активах) кредитно-финансовых институтов. Основная роль первичного рынка связана  с торговлей облигациями, однако на нем продаются и акции. В  этих случаях посредничество берут  на себя, как правило, инвестиционные банки, банкирские дома, специализированные брокерские и дилерские фирмы. Объем  и стоимость акций первичного оборота значительно уступают аналогичным  показателям биржи, однако наблюдается  тенденция к их росту.